人大金融学考博真题解析、考试难度、竞争大小

1、几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 人大金融学考博参考书人大金融学考博真题解析人大金融学考博复习资料 2021 年年中国人民大学财政金融学院考博中国人民大学财政金融学院考博 人大金融学考博备考人大金融学考博备考指导指导 报考分析、真题参考书、复习资料报考分析、真题参考书、复习资料 欢迎加入我们的考博辅导课程欢迎加入我们的考博辅导课程， 近五年我们辅导班每年考入人大财政金融学院的学员都近五年我们辅导班每年考入人大财政金融学院的学员都 在在8-12人人。资料资料、资源资源、经验完全掌握经验完全掌握，高针对性高针对性、高要求的课程助力每位学员顺利录取高要求的课程助力每位学员顺利录取。 几

2、深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 一一、中国人民大学金融学考博中国人民大学金融学考博报考分析报考分析-考试内容考试内容 几深几深陈老师解析：陈老师解析： 1、人大金融学专业考博的报录比平均在8:1-10:1 2、 人大金融学考博初试的三门考试科目中英语拉开的分差较小，两门专业课拉开的分差非常 大。要进入复试就必须在英语过线的基础上两门专业课取得较高的分数。专业课的复习备考 中“信息”和“方向”比单纯的时间投入和努力程度更重要。 3、总成绩=初试总分/3*50%+复试总分/2*50%(初复试各占 50%)。历年初试的排名顺序与最终 排名顺序相差较小。 4、目前人大财金学院的博士招考将

3、继续实行“考试制”。满足相应外语等级要求的考生可以 申请初试外语免试，学院并不指定外语和专业课复习的参考书，具体可参考陈老师推荐的书 目。 5、受到疫情的影响，无法按照原计划组织招生考试，2020 年人大的博士招生考试方式进行 了非常大幅度的调整。 考试形式上：初试笔试，改成线上远程进行 考试内容上：初试变化比较大，内容如下 （1 1）材料审核。根据考生提交的材料，给出材料审核成绩，满分材料审核。根据考生提交的材料，给出材料审核成绩，满分 100100 分分 （2 2）专业课考核。调整为代表作考核，满分专业课考核。调整为代表作考核，满分 100100 分分 （3 3）外语考核。采取线上闭卷考试

4、，时长外语考核。采取线上闭卷考试，时长 3030 分钟，满分分钟，满分 100100 分分 备注：备注：20202020 年的招考方式，是特殊时期的权宜应对。并不会固定下来，年的招考方式，是特殊时期的权宜应对。并不会固定下来，2121 年、年、2222 年的年的 考生还是要以往年惯常的考试方式、考试内容为准进行复习备考。考生还是要以往年惯常的考试方式、考试内容为准进行复习备考。 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 5、报考人大财政金融学员考博的考生，满足一定的条件，可以申请初试外语免试： 以 2020 年考生为例 （1）英语 托福（TOEFL、满分 120 分）：2018 年 9

5、月 1 日后参加考试，且成绩 90 分及以上； 雅思（A 类）（IELTS、满分 9 分）：2018 年 9 月 1 日后参加考试，且成绩 6.5 分及以上； GMAT（满分 800 分）：2015 年 9 月 1 日后参加考试，且成绩 600 分及以上； GRE（满分 340 分）：2015 年 9 月 1 日后参加考试，且成绩 310 分及以上； （2）俄语 俄罗斯联邦对外俄语等级考试（）：2018 年 9 月 1 日后参加考试，且通过二级及 以上； （3）日语 日本语能力测试（JLPT）：2018 年 9 月 1 日后参加考试，且通过一级及以上； （4）德语 德语语言考试（TestDaF

6、）：2018 年 9 月 1 日后参加考试，且通过四级及以上； （5）法语 法语水平测试（TCF）：2018 年 9 月 1 日后参加考试，且成绩 400 分及以上； 法语学习证书（DELF）：2018 年 9 月 1 日后参加考试，且成绩 B2 水平及以上； 三三、人大金融学考博人大金融学考博专业课专业课参考书参考书 几深几深陈老师解析：陈老师解析： 1、大部分考生，都会面临这个问题。尤其是跨专业、专业基础比较薄弱的考生，一看到 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 如此多的参考书、如此多需要记忆的知识点就不知道该从哪一个环节入手。阅读参考书的时 候比较忙乱，看完一本参考书之后合上

7、课本并没有什么收获、甚至不知道自己都看了什么。 产生这种状况的原因大致有两个，第一就是看的还是太少，一遍不行那就再来一遍。第 二个原因就是看书的时候没有一条主线的贯穿，无法用一定的逻辑顺序串联起各个章节。 那考生应该如何克服这种问题呢？ 首先参考书的目录是一个好东西，要学会使用目录，在开始看正文前先仔细的把目录反 复的看几遍。找出每一篇、每一章、每一节都是在讲什么问题，章节之间的联系在什么地方。 其次在看完一个章节的时候，都做一个简单的框架性质的笔记，目的是加深印象，对照着笔 记回想相应的内容。注意这个笔记并不是完整版的，也不会用于最后的背诵。 最后，有条件的考生可以让专业课的老师带领你梳理一

8、遍参考书，这样的效率是非常高 的。有逻辑顺序、有主线、有主次的阅读。 2、关于参考书的主题内容部分，应该怎么看的问题，可以分成以下的几个步骤 （1）在明细主线、逻辑的基础上初步概览全书。第一遍的时候仍然会有收获很小的感觉， 但不要慌有硬着头皮再来一遍就会好很多。这个环节不用深抠定义、细节，只需要做到从宏 观上对参考书有一个把握。检验的标准，就是给你一个知识点能够知道这个知识点所在的章 节。 （2）精读阶段。精读就是一点一点的啃参考书，没有死角、不能有疑惑的读。碰到不理解 的就应当即使的解决：可以练习前后章节、可以翻阅资料、可以询问老师。当然并不是要求 把所有的参考书都做到精读，很多参考书之间的

9、知识是有重合的，相同知识点的描述是有偏 差的，所以一定要把握住核心书面目。 （3）做一份属于自己的笔记。前人的笔记我们可以借鉴、有的甚至可以直接拿来背诵。但 这些都不能直接代替你做笔记的过程，哪怕是别人的笔记抄一份，也算是一个内化的过程。 （4）背诵。背诵是所有人文社科类的专业考生都需要做的一件事，如何的背诵一定是有方 法的，当然每个人也都有自己惯常的方法、技巧。但哪些东西需要背，是一个更为重要的事 情，所以一定要明确背诵的内容才可以。 三三、人大金融学专业考博专业课人大金融学专业考博专业课真题真题 20201919 年年中国人民大学中国人民大学博士研究生入学考试博士研究生入学考试 财政金融学

10、院经济学综合试题财政金融学院经济学综合试题 1、 中国的银行业存在垄断吗？运用微观经济学的知识分析银行业行业结构对中国经济福利的 影响 2、什么是逆向选择？为什么商业银行信贷决策过程中，逆向选择如何影响银行业信贷配给 3、失业的种类有哪些，运用供求框架分析对失业现象进行经济学解释 4、试比较古典总供给曲线和凯恩斯主义总供给曲线异同，说明二者的政策含义。 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 20182018 年年中国人民大学中国人民大学博士研究生入学考试博士研究生入学考试 财政金融学院经济学综合试题财政金融学院经济学综合试题 论述题 4 道，每道 25 分。 1、简要介绍寡头共谋现象

11、，利用博弈论解释共谋的不稳定性。 2、外部性（外部影响）为什么会导致资源配置失当。 3、财政挤出效应及其影响。 4、评述新古典宏观经济学的主要思想和政策含义。 20102010 年年中国人民大学中国人民大学博士研究生入学考试博士研究生入学考试 财政金融学院经济学综合试题财政金融学院经济学综合试题 1. 短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线的关系及政策含义。（30 分） 2. 内生增长理论的内容及政策含义。（30 分） 3. 利用“囚徒困境”的模型来说明寡头合作的不稳定性。（40 分） 四四、人大金融学专业考博人大金融学专业考博专业课复习专业课复习资料资料 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老

12、师编辑 五、人大金融学专业培养方案节选五、人大金融学专业培养方案节选 学科专业研究方向学科专业研究方向 金融理论与政策；商业银行经营与管理；现代证券投资理论；国际资本流动；国际金融；公 司财务；信用管理。 学习年限学习年限 基本学习年限 4 年。 培养方式及主要培养环节学习进度要求培养方式及主要培养环节学习进度要求 （一）培养方式 导师及导师组负责制 （二）主要培养环节的学习进度要求 课程学习时间前四学期，第四学期进行博士学位候选人学科综合考试，资格考试不合格者， 强制延期，合格后进行学位论文开题报告。四年中可有 1 年或半年申请去海外知名大学联合 培养。学院将采取一定的政策和措施鼓励硕博连读

13、研究生出国联合培养，拓展学术视野，提 升学术水平。 （三）加强学风建设，严格自律，恪守学术道德与学术规范 恪守学术道德与学术规范、严格自律，应当贯彻于博士研究生阶段学习的各个环节：在课程 学习中踏实认真，刻苦努力，遵守课堂纪律；在课程考试中诚实认真，遵守考试纪律；在学 术研究中严谨细致，不慕虚名，遵守学术规范；在论文写作和发表中不剽窃、不冒用他人研 究成果，遵守学术道德，严格自律。 知识结构和课程学习的基本要求知识结构和课程学习的基本要求 （一）知识结构的基本要求 学生必须掌握本学科的基础理论知识和专业基础知识，注意对本学科前沿知识的学习，着重 掌握专业方面前沿理论和经济学方法。鼓励学生根据论

14、文研究的需要，跨学科选修课程。 （二）课程设置及学分组成（见附表） 总学分不少于 34 学分。 公共课不少于 5 学分， 专业课不少于 26 学分， 选修课不少于 2 学分， 学术讲座不少于 1 学分， 先修课不少于 2 门。 资格考试资格考试 综合考试是博士研究生完成课程学习后， 正式进入学位论文研究阶段前的一次学科综合考试。 考试由基础知识笔试和基本文献口试两部分组成。考核内容以学科博士点基础知识和专业主 文献为主，主要考察学生是否具备从事博士学位论文写作工作的能力，遴选出真正具备博士 学位候选人资格的优秀学生。学科综合考试具有淘汰不合格学生的功能。具体要求、程序、 几深几深 考研考博考研

15、考博资料由几深陈老师编辑 内容见中国人民大学博士研究生学科综合考试管理办法。学科综合考试成绩合格者，可 进入博士学位论文相关科学研究工作和论文写作；综合考试成绩不合格者，延期重考，重考 合格者，方可进入博士学位论文相关科学研究工作和论文写作。 科学研究和学术论文发表科学研究和学术论文发表 学习期间必须撰写与本学科相关的科学研究论文两篇以上并发表在 中国人民大学核心期刊 规定的刊物上，否则不得申请学位论文答辩。 具体要求： 1.申请答辩前必须有两篇已公开发表的论文（其中仅可有一篇论文被财政金融学院认定的学 术会议正式收录，也视同发表)。 2.所发表的论文必须本人为第一作者。 3.合作发表的论文本

16、院教师是第一作者时本人可以是第二作者。 4.特殊情况由院学术委员会认定。 学位论文工作及要求学位论文工作及要求 （一）论文撰写 学位论文研究工作是博士学位教育的核心环节，是博士生培养质量和学术水平的集中反映， 博士生必须按规定时间完成有关的论文写作。学位论文为学术论文，具体要求见博士学位 论文写作规范和中国人民大学研究生院学位论文及其摘要的撰写和印制要求。 学位论文在导师指导下，由博士生本人按计划进度独立完成。博士学位论文应满足培养目标 的要求，保证质量。 （二）答辩与学位授予 博士生全面完成专业培养计划规定的各个项目，经考核合格，写出博士学位论文及其摘要， 经指导教师推荐，研究生院审核批准，

17、可进入博士学位论文评阅和答辩阶段。 六、人大金融学考博复习经验、复习资料六、人大金融学考博复习经验、复习资料 一、一、棚改货币化与房价棚改货币化与房价 为什么要推行棚改货币化政策？对三西线城市造成了哪些影响？为什么要推行棚改货币化政策？对三西线城市造成了哪些影响？ 1 1、背景及原因背景及原因 2013 年至 2014 年，一些三四线城市房地产市场出现供给过剩情况，有关部门和地方政 府将棚改与去库存相结合，提出棚改货币化安置的思路。棚改货币化安置一举多得，棚改拆 迁群众不再仅仅接受住房实物保障，而是可以拿着棚户区拆迁补偿款到市场上自由购买商品 住房。货币化安置可以让棚户区居民搬出低矮简陋的棚户

18、区，也有助于楼市去库存。与实物 安置相比，棚户区居民不必再像从前那样先搬出棚户区，租房两年至三年，待安置房建好后 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 再搬进新居。对于地方政府而言，货币化安置是相对简单的一种方式，能够节约不少行政资 源。 2 2、影响、影响 正向影响：正向影响： （1）拉动住宅销售较快增长。2017 年以来，三线及以下城市与一二线城市商品房销售 走势出现“分化”。对于这种“分化”现象，一种可能的解释是一二线城市需求外溢、带动 周边三四线城市销售。 但分区域看， 2017 年， 我国中部和西部地区住宅销售增速分别为 12.8% 和 10.7%，而东部地区仅为 2.9%

19、，意味着三四线商品房热销并不能简单归因于一二线城市需 求外溢效应，而其关键因素可能是棚改货币化带来的定向货币宽松，从而拉动三四线城市住 宅销售快速增长。 （2）加快房地产去库存。棚改货币化刺激房地产销售持续火爆，带动部分城市住宅库存 量大幅下降。一些三四线城市由“去库存”向“补库存”转变。 （3）促进房地产开发投资较快增长。 （4）激发消费需求，拉动相关行业发展。棚改户大多为中低收入家庭，货币化安置使其 获得的现金量增加，其消费能力增强，尤其对装潢和家具需求大幅增加，将带动建材、装修、 家电等行业发展。 负向影响：负向影响： （1）造成供需失衡，助推房价上涨。从供给端看，棚改货币化直接减少了市

20、场上的存量 住宅，而住宅供应具有刚性滞后，难在短期内形成有效供给；从需求端看，棚改货币化安置 将提前“透支”并集中释放大量购房需求，基于货币保值的考虑，棚改货币化的资金大部分 将转化成为现实购买力，势必加剧房地产市场供给不足的现状，助推价格上涨；加上各地货 币安置成本均高于实物安置成本和当地住房均价，在一定程度上会形成涨价预期。从实际调 研情况看，大部分三四线城市房价在 2016 年以来出现持续大幅上涨趋势。 （2）可能加重地方政府债务压力。目前货币化安置成本高企，一般为实物安置成本的 1.4 倍以上。据调查，为保障被征收人选择货币补偿后能够购买到类似地段的普通商品房， 调研的某市货币化安置成

21、本是实物安置成本的 2.29 倍。 货币化安置成本较高，资金要求一步到位，造成地方政府棚改资金缺口较大，大多只能 依靠外部负债融资来解决，主要是银行贷款，这使得市县级财政继续承压。 （3）带动房地产贷款增长，挤压实体领域信贷投放。长期以来，房地产等相关领域的贷 款一直被银行视为优质资产。在货币化安置推动下，棚改拆迁改造进度加快，房地产市场快 速发展，使保障性住房开发、居民购房等领域的资金需求持续较强。受规模限制，金融机构 可能进一步压缩在制造业、批发零售业等实体领域的信贷投放。 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 3 3、对策建议、对策建议 （1）多措并举平抑棚改货币化安置对房价的

22、影响。一是当务之急，加快对去化周期低于 6 个月城市的土地投放力度，增加住宅供给，以缓解目前房地产市场的供求矛盾。二是地方 政府牵头，加强组织协调，监控棚改货币化安置对房价的影响。合理确定棚改后的土地价格， 综合运用土地、信贷和税收等政策，对房价上涨较快地区适时调节，防止房价继续大幅上涨。 三是抓紧建立健全房地产市场长效机制，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，强 化住房居住属性，促进区域房地产市场平稳健康发展。 （2） 密切关注棚改货币化安置相关地方政府债务。一是提高棚改货币化安置相关债务的 透明度，使隐性债务显性化，及时掌握债务增长情况，做到心中有数。二是结合地方财力、 房地产价格变

23、化合理确定安置成本，统筹推进棚户区拆迁进度，防止拆迁贪快冒进，造成安 置成本高企、推高政府债务。三是推进实施棚改 PPP 模式，积极引进社会资本参与棚户区改 造，降低棚改资金来源中贷款比重。四是设立利息周转金和还款周转金，以应对相关债务偿 付压力。 （3） 金融机构要把握好支持棚改和实体经济的平衡。更加强调各类金融机构的性质和职 能，开发性金融机构要全力满足好棚改资金需求，商业银行可适当参与，但应牢牢把握服务 实体经济这一坚实基础，进一步加大对实体经济的信贷投放。同时针对棚户区改造项目贷款 期限长、金额大等客观因素，金融机构需在贷款管理中做好防范预案，防范可能出现的风险， 避免因信贷质量恶化影

24、响实体领域信贷投放。 二、二、货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架 为什么需要双支柱调控框架？如何理解双支柱框架？如何推进双支柱框架的实施？货币政为什么需要双支柱调控框架？如何理解双支柱框架？如何推进双支柱框架的实施？货币政 策考点有可能也会涉及到策考点有可能也会涉及到 MLFMLF，PSLPSL 等一系列新型流动性调节工具。等一系列新型流动性调节工具。 1 1、双支柱调控框架的必要性双支柱调控框架的必要性 货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，为政策制定者调控宏观经济，提供了更有效 的思路和工具。经济增长、物价稳定、充分就业和金融稳定是四个最重要宏观经济政

25、策目标。 在中国传统的调控框架中，这四个目标的实现主要依靠货币政策和财政政策协调配合。然而， 货币政策在有些经济环境下可能陷入两难境地。如经济增长低迷，且存在金融泡沫时，刺激 经济增长的宽松货币政策会导致金融不稳定；而挤压金融泡沫的紧缩货币政策会导致经济进 入费雪债务-通缩循环。另外，有研究发现货币政策本身也可能是导致金融不稳定的因素。根 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 据著名的丁伯根原则，当一项经济政策指只针对一个政策目标时，能够达到更好的效果。在 双支柱调控框架下，宏观审慎政策主要针对系统性金融风险，维护金融稳定，而货币政策可 以将着重点放在经济增长和物价稳定等方面。 2

26、2、双支柱调控框架的推进方向双支柱调控框架的推进方向 2017 年 7 月第五次金融工作会议宣布设立国务院金融稳定发展委员会，办公室设在中 国人民银行。根据国际经验，可以推测中国的双支柱调控框架的推进方向，即国务院统筹负 责宏观审慎政策和货币政策的制定，国务院金融稳定发展委员会和人民银行货币政策委员会 分别负责两项政策的讨论和建议，一行三会和财政部等负责政策执行和监督。 金融部门、房地产部门和外汇部门等都是可能产生系统性金融风险。因此，相应对的逆 周期资本缓冲（CCB）、杠杆率、动态贷款损失拨备、贷款价值比（LTV）、偿债收入比、房 地产相关税收、流动性缓冲要求、准备金要求（RRR）、外汇流动

27、性费用和跨境融资杠杆率等 都被纳入宏观审慎政策工具箱。目前这些宏观审慎政策工具分别由一行三会和财政部各自独 立制定和实施，缺乏有效的沟通和协调，很难达到理想的政策效果。 从机构设置上看，国务院金融稳定发展委员会位于一行三会之上，这样可以统筹制定宏 观审慎政策。从美国和英国的宏观身上政策框架搭建经验来看，国务院金融稳定发展委员会 可以由人民银行、财政部、证监会、银监会和保监会等主要负责人组成。组织形式和政策决 策流程可参照货币政策委员会，相应配备宏观审慎政策研究团队，负责识别和监测系统性金 融风险，研究宏观审慎政策相关工具和有效性。 中国人民银行将主导货币政策和宏观审慎政策双支柱政策框架的搭建，

28、财政部、证监会、 银监会和保监会都将是重要的参与者。首先，货币政策与宏观审慎政策有着紧密的联系。一 方面，货币政策会通过作用资产价格、市场利率和汇率等因素影响宏观审慎政策制定；另一 方面，宽松或紧缩的宏观审慎政策决定了货币政策的操作空间。第二，人民银行一直积极倡 导宏观审慎政策和货币政策的双支柱框架，对系统性金融风险和宏观审慎政策进行了大量的 基础研究。第三，人民银行是金融部门的主要监管机构，掌握的金融机构监管信息是制定宏 观审慎政策重要依据。因此，国务院金融稳定发展委员会办公室选择设立在了人民银行。但 是并不能忽视财政部和三会参与宏观审慎政策制定的重要性，因为他们负责税收政策和行业 监管，无

29、论从政策制定经验和具体政策执行有着各自的优势。 三、三、影子银行影子银行 了解影子银行的基本概念，掌握影子银行发展的过程以及解决办法。了解影子银行的基本概念，掌握影子银行发展的过程以及解决办法。 1 1、基本概念基本概念 影子银行体系是指在监管范畴之外、常规银行体系之外的提供信用媒介的体系。从经验 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 看，以美国次级债、信用违约掉期、信用担保凭证及其衍生品为代表的复杂金融产品创新及 影子银行体系的形成，深刻改变了美国的金融结构。在监管规避和监管不足的条件下，美国 影子银行体系最后爆发了大萧条以来最为严重的金融危机。 国内影子银行体系已经成为金融市场体

30、系一个重要的组成部分。在过去 3 至 4 年的快速 发展中，国内影子银行已经成为关联银行、信托、保险、房地产等多个子行业以及国有企业、 地方政府等多个主体的复杂金融体系，并具有了系统重要性。影子银行体系为金融市场体系 带来了新的风险甚至是系统性风险。 此外还存在资本较大规模流出、稳汇率与保外储、资产价格下跌螺旋等内外风险共振问 题。 2 2、产生过程产生过程 影子银行产生于经济危机背景之下。在美国，出现在上世纪 6070 年代，在政府高利 率控制下， 银行资金大幅流出形成以 “脱媒” 为主要特征的影子银行。 在中国， 则出现在 2008 年的国际金融危机前后，到 2013 年 6 月银行业“钱

31、荒”爆发前后发展到鼎峰主要表现 为银行等金融机构和企业都缺钱。那么，为什么经济危机背景下，会出现市场货币供应不足 的现象呢？ 一是经济危机前为抑制泡沫， 货币供应收紧， 导致货币供应量小于需求量。 经济危机 （含 金融危机）爆发前，都有一个经济快速增长的繁荣阶段，在这个阶段，企业和金融机构对经 济前景比较乐观，投资和投机增长快，同时也伴随着投机泡沫和整体过剩的风险，为了避免 风险，政府或央行常常会收紧货币。这种收紧，常常是过度收紧，使货币供应量低于或远低 于流通中所需要的货币量。具体来讲，就是市场上流通的货币总量小于或远小于实体部门产 品生产总量加企业投资与运行所需周转资金。 二是经济危机背景

32、下，因为窖藏原因货币需求骤然增加，商业银行货币及其正规贷款严 重不足。在经济危机背景下，企业普遍出现销售下降，回款困难，收入减少甚至亏损。持有 资产不赚钱，所以人们更愿意持有现金，这就导致市场对现金资本的需求骤然扩大。如果央 行不增加货币供应，那么就会出现市场货币需求远大于供应的情况，也就是通常所说的“钱 荒”。在钱荒背景下，企业就产生了“现金为王”的观念，因为在企业看来，掌握了现金就 掌握了一切市场资源，也掌握了企业市场进退的主动权。于是就出现了窖藏货币的现象，货 币放在手里不投资或缓投资，不支付或缓支付。 在上述情况下，市场上就产生了极大的货币需求，但是银行的监管要求又不允许银行大 量放贷

33、，于是银行就把表内业务移出到表外以获取更高利润。从而出现了孙国峰所说的“银 行信用货币制度存在银行以盈利为目的与创造货币公共品之间的天然矛盾”。可见，影子银可见，影子银 行产生和扩大有两个条件行产生和扩大有两个条件：一是市场对货币的需求大于货币的供应一是市场对货币的需求大于货币的供应，二是在既有的银行监管二是在既有的银行监管 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 规则下规则下，银行不能扩大贷款银行不能扩大贷款。在市场有强烈的货币需求情况下在市场有强烈的货币需求情况下，银行为了规避监管指标银行为了规避监管指标，将将 表内业务移出到表外而形成的常常伴有第三方参与的借贷，就形成了影子银行。

34、表内业务移出到表外而形成的常常伴有第三方参与的借贷，就形成了影子银行。 3 3、如何进一步强化影子银行监管如何进一步强化影子银行监管 第一，加强分业监管协调，从统一资产管理产品框架着手，强化影子银行产品的穿透式 监管。监管标准的差异、监管带来的合规成本过高是影子银行进行监管套利的原动力。在目 前中国分业监管的格局下，不同监管部门对监管范围内的机构和业务进行监管，往往可能由 于缺乏监管协调，不同机构和业务的监管存在较大的不一致性，带来了监管套利空间。例如， 在资产监管框架统一之前，券商和基金公司资产管理业务的监管要求相对较为宽松、而银行 体系、信托类金融机构的资产管理业务监管较为严格；信托公司依

35、赖的信托法与一般资产管 理业务依赖的委托代理关系存在法律上的不同。所以统一的资管监管框架需要加强分业监管 协调、使得对于同类业务进行相同标准的监管，努力压缩“监管真空”区域，消除监管套利 空间。相关监管办法征求意见稿的出台向这个方向迈出了关键的一步。 第二，提高影子银行的透明度，对影子银行系统的信息披露予以规范。影子银行信息披 露的不充分会给金融监管带来极大的阻碍，也可能会导致非正当竞争或欺诈等违法违规行为 发生。因此，需要规范和加强银行表外业务以及非银行金融机构的信息披露，明确界定影子 银行范畴，建立对影子银行合理有效的统计、监测和分析、披露机制，来增加影子银行的透 明度，从而规避影子银行可

36、能引发的系统性风险。 总之，未来对影子银行的监管体系的完善需要进一步按照统一标准和规范、消除套利、 穿透监管、打破刚兑、逐步整改、规范统计等方向开展，影子银行纳入到全面监管框架的时 代已到来，并且会对下一步金融市场的运行产生深远的影响。 四、四、区域链区域链 区块链对传统金融业的影响，区块链技术应用到金融业还有哪些挑战？区块链对传统金融业的影响，区块链技术应用到金融业还有哪些挑战？ 1 1、区块链概念：区块链概念： 区块链是一个分布式数据库系统，由不同节点共同参与形成的，也是开放式的账簿系统， 由一串按照密码学方法产生的区块（即数据块和数据包）组成，通过对每一个区块数据信息 都自动加盖时间戳，

37、然后再计算出一个数据加密数值，也就是哈希值。每一个区块都包含上 一个区块的哈希值从而创始区块开始链接到当前区域，从而形成区块链。区块链技术的实质 是在信息不对称的情况下，无需相互担保信任或第三方（所谓的“中心”）核发信用证书， 采用基于互联网大数据的加密算法创设的节点普遍通过即为成立的节点信任机制。信任机制 一旦成立， 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 创设节点参与人可以是任何个人和机构，任何节点参与人都通过全网看见创设的区块。 2 2、区块链对传统金融的影响区块链对传统金融的影响 从当前看，区块链技术还没有发展成熟，而且它主要作用于虚拟货币中的比特币。可是， 伴随着世界前几的金

38、融机构对区块链的深入研究和全面认识，区块链技术对传统金融的革新 将不可低估。 （1）区块链技术对传统金融服务业的影响。金融服务产业是世界经济发展的加速器，是 社会各类资源的货币状态走向优化配置的重途径。但是现在已经存在很多问题，其中最主要 的一个问题是，它可能是世界上中心化程度最高的一个产业。其运作过程对很多利益相关者 来说也不能完全透明。区块链分布式账本技术可以将很多金融服务从旧式机构的束缚中解脱 出来，形成一种全新的模式，利益相关者都可以通过这个账本明确相关资产的流向。中心化 的体现主要是金融机构一方面要代理客户进行财富管理，另一方面还要对客户数据库进行大 量人力、物力投入，且要及时地对数

39、据系统更新和维护。 “中心化”虽使信息不对称得到有效控制，然而由于系统规模的不断扩大，维护成本将 与日俱增。通过将区块链技术应用于金融服务产业，其维护成本将大幅度降低。西班牙桑坦 德银行的一份报告指出， 如果全世界的银行系统都能将区块链技术完美结合， 那么在 2020 年 左右，在基础运营模式不变的情况下每年将为银行省下大概 200 亿美元。 （2）区块链技术对传统金融风险管理的影响。近年来，随着经济的快速发展金融风险也 时刻发生，金融机构对于金融风险的管理刻不容缓。风险管理的目的是降低消费者和企业的 财产免遭损失的可能性。区块链技术可以有效降低多种金融风险，其中最主要的是道德风险。 资料显示

40、，我国现行的汇票业务主要为纸质交易（约占 70%），人工占据着整个操作环节， 这不仅加大了人工操作风险发生的可能性，而且违规操作或欺诈行为发生的概率也会加大。 区块链技术通过降低人力成本，达到全程透明化，增强了安全度。将来供应链金融+区块 链技术， 汇票相关业务会彻底地将人工解放出来，整个过程没有纸质作业全部用数字化代替， 通过一个没有中心化的账本各方参与者都可共享所需文件，并自动将符合条件的汇票业务进 行交割，效率得到有效提高，降低了因人工交易而发生风险的可能性。根据麦肯锡预测，全 球金融市场内，如果区块链技术能应用于供应链金融业务中，这一模式能帮助银行每年节省 风险防范成本 11 亿16

41、亿美元。区块链防范金融风险的基础在于与征信系统结合，企业和 个人的金融交易数据、商业交易数据等都会直接分布在区块链上。这样金融机构进行金融活 动时就能更加了解交易方，有效杜绝了风险发生的可能性，而且也会有效克服现有模式下信 息不完整、数据更新不及时、费用较高的缺点。 （3）区块链技术对支付清算的影响。 目前， 全球跨境支付市场的规模增长速度非常迅速， 大约每年增长 5%，截至 2016 年达到了 6，010 亿美元支付金额。但是，其支付成本昂贵的 几深几深 考研考博考研考博资料由几深陈老师编辑 问题也异常突出，高达转账金额的 7.68%需要付款人负担。新金融机构对于跨境支付市场的 贡献更是快速，交易规模已高达总规模的 10%。金融市场最基础的环节就是支付清算，区块 链技术将在支付清算领域最先进行革新。特别是在跨境支付场景中，通过区块链技术资金转 移更加迅速，国际收付款人直接交易，排除中介机构的参与，缩短了交收流程，提高了交易 效率，实现了资金快速结算，将成本降至最低，区块链技术在推动跨境微支付发展上将尤为 突出。 （4）区块链技术对数字货币的影响。数字货币相对于传统纸币的发行成本低廉，方便快 捷，具有较高的安全性，在以电子商务和电子金融迅速发展的今天，数字货币更加适合央行 的监管。现有的数字货币在各国市场认可度很高。我国央行对