国际金融课程论文 外汇市场

1、外汇市场一、外汇市场概念外汇市场外汇市场指的是经营以外汇和外汇评价的票据等有价证券交易的市场。 是金融市场的主要组成部分。 在先，一般人对外汇市场所知只是外汇的概念，经过一些时期的发展，它已经可以为一般人所知，并且把贸易外汇作为理财工具应用。 外汇市场是国际汇兑的简称。 在外汇市场的概念中有静态和动态的区别。 动态外汇是将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币以偿还国际间债务的金融活动。 在这个意义上，动态外汇等于国际结算。 静态外汇分为广义和狭义。 广义的外汇是被外汇兑换管理法令所称呼的外汇。 这个指向所有的对外金融资产。 现行的中华人民共和国外汇管理条例第三条规定，外汇可以作为外汇表示的国际

2、偿还的支付工具和资产使用。 狭义的外汇指的是以外币表示的用于国际结算的支付工具。贸易往来的频繁和国际投资的增加，使各国经济形成了密切的关系，全球的经常性经济报告，如通货膨胀率、失业率和天灾、政局的不稳定等意外的新闻消息，都是影响货币价值的因素，货币价值的变动，也影响这种货币的国际间的供给和需求。 美元的波动继续对抗世界其他货币。 根据国际贸易和汇率变动的结果，作为世界最大的交易市场的外汇市场，产生了具有效率性、公平性和流通性的一流世界市场。 贸易外汇市场是现金银行间市场或交易商间市场，在传统印象中不是在实体市场，而是在没有实体的地方进行交易，交易通过电话或计算机终端机在五洲四海进行，直接的银行

3、间市场以有外汇兑换清算交易资格的交易商为中心，他们的交易构成全体贸易外汇中的大宗商品交易，这些个的交易是外汇市场的交易二、外汇市场的分类1 .外汇市场外部形式的分类、外汇市场可以分为无形外汇市场和有形外汇市场。 无形外汇市场也称为抽象的外汇市场，是指固定的没有具体场所的外汇市场。 这个市场最开始在英吉利和美国流行，其组织形式被称为英美方式。2 .在外汇兑换限制的程度上，分类和外汇市场可以分为自由外汇市场、外汇兑换黑市和政府市场。 自由外汇市场：指政府、机构、个人可以买卖任何货币、任何数量的外汇的市场。 自由外汇市场的主要特点，第一，买卖外汇没有受到限制。 二是交易过程公开。 例如，美国、英吉利

4、、法国、瑞士的外汇市场都属于自由外汇市场。 外汇兑换黑市：指非法进行外汇兑换买卖的市场。 外汇兑换黑市的主要特征是，首先是在政府限制贸易外汇和法律禁止的条件下产生的。 其次，交易过程是非公开的。 由于发展中国家实行外汇管制政策较多，不允许存在自由外汇市场，因此这些个国家的外汇兑换黑市比较普遍。 官方市场：指按照政府外汇管制法令买卖外汇兑换的市场。 这种外汇市场对参与主体、汇率价格和交易过程有具体规定。 在发展中国家，政府市场比较普遍。3 .在外汇兑换买卖范围内，分类和外汇市场可以分为外汇兑换批发市场和外汇兑换零售市场。 外汇批发市场：指银行同业者之间的外汇买卖行为及其场所。 其主要特点是交易规

5、模大。 外汇零售市场：指银行与个人和公司交易商之间进行的外汇买卖行为和场所。3、外汇市场特点1 .没有市场西方工业国的金融业基本有两个系统，交易的中央业务和固定场所不统一的工商业者网络集中。 股票买卖是通过交易厅买卖的。 例如，纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所分别是美国、英吉利、日本的股票主要交易场所，集中交易的金融工具，其报价、交易时间和交易手续都有统一的规定，同行协会成立，同行规范成立。 投资者通过中介公司买卖必要的商品。 这就是“有市场”。 买卖外汇兑换是通过没有统一经营市场的业者网络进行的，股票交易没有集中统一的场所。 但是，贸易外汇的网络形成了世界性的、无组织的组织，市

6、场与大家赞同的方式和先进的情报系统联系起来，虽然交易商也没有任何组织的会员资格，但必须得到业界的信赖和认可。 这种没有统一场所的外汇交易市场被称为“没有市场”。 世界外汇市场每天交易1兆美元。 如此巨大的资金，是没有集中的场所和中央清算系统的限制，没有政府的监督就完成清算和转移。2 .循环作业由于世界各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美国市场由于时间差的关系，成为全天24小时连续运作的世界外汇市场。 早上8点半(纽约时间基准)纽约市场开放，9点半芝加哥市场开放，10点半旧金山市场开放，18点半悉尼市场开放，19点半东京市场开放，20点半香港新加坡市场开放，凌晨2点如此持续24小时运

7、行，外汇市场不分昼夜，只有礼拜六、礼拜日和各国重要节日外汇市场关闭。 这样的连续工作为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以找到最适合交易的时间节点。 例如，投资者上午在纽约市场购买日元，晚上香港市场开始日元上升，投资者在香港市场出售，投资者本主儿无论在哪里，任何市场，随时都可以参加买卖。 因此，外汇市场可以说是没有时间和空间障碍的市场。3 .零和博弈在股票大盘，某股票或股票大盘整体上升或下降的话，某股票的价值或股票大盘整体的股票价值也上升或下降。 但是，在外汇市场，汇率变动所表示的价值的变化和股票价值的变化是大相迳庭的。 因为汇率指的是两国货币的交换比率，所以汇率的变化是一

8、种货币价值的减少和另一种货币价值的增加。 例如，美元对日元从100降到80表示日元的货币价值上升，美元的货币价值下降。 从总价格来看，价值不会增加或减少。 因此，贸易外汇被称为“零和博弈”，更准确地说是财富的转移。 近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇率波动幅度越来越大，促进财富转移的规模也越来越大，速度也越来越快，以世界外汇每日1.5兆美元的交易额计算，必须上涨或下跌，换取1500亿美元的资金尽管外汇汇率的变化很大，任何货币都不会破纸，即使某种货币不断下跌，只要不宣布废除该货币，就始终表现出一定的价值。四、外汇市场的作用1国际清算、外汇是国际间经济往来的支付工具和清算工具因此清算是外汇市场

9、的最基本作用。2兑换功能以在外汇市场买卖货币、将一种货币兑换成另一种货币为支付手段，实现了不同货币购买力的有效转换。 国际外汇市场的主要功能是，通过完善的通讯设备和先进的经营手段提供货币兑换反应历程，将一个国家的购买力转移到另一个国家交给特定的交易商，实现国家与国家之间的货币购买力和资金转移。3由于信用、银行经营外汇业务，有可能利用外汇收支时间差为进出口业者提供融资。4定径套的定期保值，即保值期货买卖。 这与投机期货买卖的目的不同，不是为了从物价变动中获利，而是为了不让将来的汇率变动损坏汇率收入，对于进出口业者来说非常重要。 出口商将来有外汇收入的情况下，为了避免汇率变化带来的风险，这个外汇可

10、以作为期货出售，相反，进口商在外汇市场购买外汇兑换期货，也可以满足将来的支付需求。5投机，即预期价格波动买卖外汇。 在外汇期货市场中，投机者可以利用汇率的变动产生“多头”和“卖空”，赌将来的市场行情。 “多头”在预计某外币的汇率价格上涨，也就是以当时的价格购入，等待前几天的交货的时候，如果这个外币的汇率价格上涨，以“即期”价格立即销售的话，就可以买到汇率价格变动的差额。 相反，所谓的“卖空”，就是预测某外汇的汇率会下降，也就是以当时的价格销售远期交易的外汇，到期后，价格下降，以“即期”的价格进行补充。 这种投机活动是利用不同时间的外汇行情变动进行的。 在同一个市场，也可以利用同一时间内不同市场

11、的汇率价格差异进行汇率活动。四、外汇市场的职能外汇市场的功能主要体现在三个方面：一是实现购买力国际转移，二是提供资金融通，三是提供外汇保险值和投机的市场机制。1 .实现购买力的国际转移。 国际贸易和国际资金融通涉及至少两种货币，不同货币要求对不同国家形成购买力，将该国家货币兑换成外币整理债权债务关系，实现购买行为。 这个兑换是在外汇市场进行的。 外汇市场提供的是这种购买力转移交易在顺顺利利进行的经济反应历程，其存在将潜在的外汇兑换销售者和外汇兑换采购师的意愿联系起来。 当外汇市场汇率波动外汇兑换供应量恰好等于外汇兑换需求量时，所有潜在的销售和购买意愿都得到满足，外汇市场处于平衡状态。 就这样，

12、外汇市场提供了购买力的国际转移反应历程。 由于云同步、先进的通讯工具将外汇市场融合在了世界范围内，货币兑换和资金转账将在极短的时间内完成，购买力的这种转移既快捷又方便。2 .提供资金融通。 外汇市场为国际间的交易者提供了资金融通的便利。 外汇储备贷款业务可以筹集各国社会游憩资金，筹集剩馀资金，加快资金周转。 外汇市场提供国际贸易的顺顺利利保证，进口商未进行一盏茶现金提货时，出口商可行政许可进口商开出汇票、延期付款，将汇票按贴现票据出售以取回货款。 外汇市场的便利资金融通功能也促进了国际贷款和国际投资活动的顺顺利利进行。 美国发行的国库券和政府债券大多由外国政府机关和企业购买持有。 这种证券投资

13、在离开外汇市场时是无法想象的。3 .提供外汇保险值和投机的反应历程。 在外汇评估中成交的国际经济交易中，交易双方都面临着外汇风险。 由于市场参与者对外汇风险的判断和偏好的不同，有的参与者宁可花费一定的成本转移风险，有的参与者承担风险实现预期的利益。 由此产生了外汇保险值和外汇投机两种不同的行为。 在金本位和固定汇率制下，外币汇率基本稳定，不会形成外汇保险值和投机的需求和可能性。 浮动汇率下，外汇市场的功能进一步发展，外汇市场的存在为套期保值者提供了规避外汇风险的场所，为投机者提供了承担风险、获得利益的机会。五、影响外汇市场的因素影响汇率的主要政治形势：国际、国内政治形势的变化对汇率有很大影响，

14、形势稳定则汇率稳定，形势动摇则汇率下降。 值得注意的是国际关系、党派斗争、重要政府知情人员状况等经济形势：一国经济各方面综合效应的好坏是影响该国货币汇率的最直接和主要因素。 其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。军事动态：战争、局部冲突等引起某些地区的不安，对相关地区和弱货币的汇率产生负面影响，有利于远离事件发生国家的货币和传统避险货币的汇率。政府、中央银行政策：政府的财政政策、外汇政策和中央银行的货币政策对汇率发挥着非常重要的作用，有时是决定的作用。 政府发表该国货币贬值或升值时，中央银行利率上升、市场干预等。市场心理：外汇市场参与者的心理期望对汇率方向有很大影响。 对于货币的升值和贬值，市场往往形成自各儿的意见，如果达成一定的协议，一定时间内会左右汇率的变化，这时汇率的上升可能会完全偏离基本面，或者中央银行的干预无效。投机交易：随着金融全球化的发展，洋溢在外汇市场的国际游资越来越庞大，这些个资金有时被一些投机机构支配，交易额非常巨大，大多采用网络冲突方式，因此对汇率有很大影响。 例如，量