融资概论1.ppt

1、项目融资介绍、融资案例、案例名称：李进德集团以个人诚信和企业信誉的无形资产担保获得巨额贷款。凯斯内容李进德集团有限公司成立于1992年8月，总部设在福州，由中国珠宝模具之父林永林创立，现已发展成为一家集科工贸为一体的综合性集团公司，主要生产经营各种首饰、珠宝模具、仿真饰品、工艺礼品等产品。该公司有1600多名员工，10个小型公司和9个半小型分支机构，在世界各地有400多个分销办事处。“李进德”品牌系列产品以其卓越的信誉和个性特征销往世界各地，产品远销东南亚、欧美等40多个国家和地区，深受客户青睐。1999年底，“李进德”商标被国家工商行政管理局认定为“中国驰名商标”。公司已经建立了相当的基础，

2、但同时也到了关键时刻：需要大量的资金，寻求进一步的发展，甚至进入国际市场。李进德集团固定资产约4000万元，属于中小型民营企业。但是，仅靠企业积累的资金量不能满足发展的需要，所以向银行申请贷款是首选。然而，如果我们按照普通贷款方式筹集资金，就很难筹集到所需的资本规模。李进德集团董事长林永林，以其久负盛名的个人和企业诚信以及企业获得的“中国驰名商标”为担保，向中信实业银行福州分行申请贷款5000万元。贷款利率为中国人民银行同期发布的基准利率。这为福建省以无形资产担保贷款开创了先例。任何企业都必须筹集和使用一定比例的借入资金。获得这些资金有两种方式：直接融资和间接融资：直接融资是通过在资本市场发行

3、股票或债券来筹集资金，而间接融资主要是银行贷款。由于中小企业比大企业具有更高的经营风险和信用风险，各国中小企业通过资本市场筹集资金远比大企业困难。在我国，由于资本市场发展不完善，直接融资渠道狭窄，银行贷款已经成为中小企业获得资金的重要渠道，甚至是唯一的正式途径。银行对中小企业和大企业的贷款有不同的风险和成本，有不同的要求。虽然我国十分重视中小企业的融资，但贷款难仍然是我国许多中小企业面临的普遍问题，银行资金仍然短缺。从这个案例来看，李进德集团的做法是非常恰当和有效的。它充分发挥了自己的优势。根据中国担保法的规定：可以依法转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产可以作为贷款的抵押物。

4、凭借集团董事长林永林久负盛名的个人和企业诚信，以及企业获得的“中国驰名商标”作为担保，向中信实业银行福州分行申请贷款5000万元，并取得成功。第1节项目融资和融资环境，1。融资概述2。项目融资的主要领域。项目融资与传统融资的区别。项目融资环境。融资概况建设项目一般具有需求量大、建设周期长、覆盖面广的特点。建设项目所需的建设资金往往需要围绕项目的资金需求进行相应的融资活动，并且需要一个组织良好、系统的融资方案。项目资金总额、自有资金、赠款、借入资金、资本、资本溢价、银行贷款、发行债券、其他负债、所有者权益、负债、项目资本占项目总投资的比例。第二，从项目融资的起源和发展来看，通过项目融资筹集资金的

5、主要领域包括：第二类是基础产业、公用事业和大型基础设施项目的建设，如通信设施、发电、城市供水、医院、监狱、饮用水和污水处理、水利工程、公路、铁路、桥梁等项目。第三类是制造业项目和其他工业项目，如化学冶炼、加工业、大型船舶、飞机等。其他工业项目，如房地产开发和林业。第四类是商业、体育和文化活动，如奥运会。可以看出，项目融资被广泛使用。第三，项目融资与传统融资的区别：1 .不同的还款对象：在项目融资中，项目公司是一个独立的经济单位，贷款人着眼于项目收入和项目资产向项目公司发放贷款；2.不同的还款来源：贷款人仅依靠项目投产后获得的收入，即项目资产作为还款来源；3.贷款担保是不同的：贷款人使用抵押权和

6、通过转让取得的合同权利作为对借款人违约的救济。总之，项目组织者将原本由自己承担的债务偿还义务部分转移给项目，将原本由借款人承担的风险转移给贷款人，借款人和贷款人共同承担项目风险。项目融资与传统融资的比较；四.项目融资环境分析1。国家关于项目投资审批管理的法律法规。公司法、银行法、资本市场管理条例、证券法和证券市场管理条例。外汇管理、税法、合同法、担保法等。2.经济环境：合理的经济和产业政策、经济和增长率、基础设施、市场机制、配套产业、资本市场、银行体系、税收制度、基础设施等。3.融资渠道：政府资金、境内外银行业金融机构贷款、境内外证券市场贷款、境内外非银行金融机构贷款、外国政府资金、境内外企业

7、、组织和个人贷款。4.税收条件。投资政策。第二节：项目融资运作。1.项目融资主体与投资产权结构。2.项目融资的主要类型和方式。3.资金来源和融资方式。1.项目投融资主体：项目投融资主体是指开展项目投融资活动的经济实体，具体是指项目法人，包括新设立的项目法人和现有的项目法人。(1)新项目法人融资：组建新的项目法人开展项目建设的融资活动。(2)现有项目法人融资：以现有法人为项目法人的项目建设融资活动。(3)项目法人与项目发起人即投资者的关系具有法人融资的特征：(1)现有法人发起项目，组织融资活动，承担融资责任和风险；(二)建设项目所需资金来源于现有法人内部融资、新增资本和新增债务资金；(3)新增债

8、务资金由现有法人整体(包括拟建项目)的盈利能力偿还，债务担保由现有法人整体的资产和信贷承担。债权人可以对现有法人的全部资产进行债务追索，债务风险低。以这种方式融资时，必须考虑现有法人的整体盈利能力和信用状况，分析现有法人作为一个整体(包括拟建项目)未来可用于偿还债务的净现金流量。，新人民融资的特点：(1)项目发起人(企业或政府)发起成立具有独立法人资格的新项目公司，新成立的项目公司承担融资责任和风险；(二)建设项目所需资金来源可以包括项目公司股东投入的资金和项目公司承担的债务资金；(3)依靠项目本身的盈利能力偿还债务；(4)项目投资形成的资产、未来收益或权利一般作为融资担保的基础。在新的融资方

9、式下，项目发起人和新组建的项目公司属于不同的实体，项目的债务风险由新组建的项目公司承担。项目能否偿还贷款取决于项目本身的盈利能力，因此重点分析了项目本身的现金流和盈利能力。在以下情况下，现有法人一般是融资的主体。(1)现有法人具备项目融资的经济实力，并承担全部融资责任。(2)项目与现有法人的资产和经营活动密切相关。(3)项目盈利能力差，但项目对整个企业的可持续发展起着重要作用，需要利用现有法人的整体信用来获取债务资金。在以下情况下，新人一般是融资的主体。(1)拟建项目投资规模大，现有法人不具备为项目融资的经济实力，不承担全部融资责任。(2)现有法人财务状况较差，难以获得债务资金，且项目与现有法

10、人的经济活动关系不密切。(3)项目本身具有很强的盈利能力，依靠项目本身未来的现金流来有意按期偿还债务。投资产权结构：项目投资形成的资产所有权结构(1)股权合资结构：有限责任公司和股份有限公司。(2)合同式合资企业结构：通过合作协议合并，主要用于油气勘探、开发、采矿和初级原材料加工行业。(3)合伙结构：普通合伙和有限合伙。(4)投资产权结构的选择：投资产权结构是项目投资早期的核心内容。2.项目融资类型及投融资方式1。项目融资类型：资本和负债。2.项目投融资模式：项目融资和企业融资。3.项目融资：为建设新项目、收购现有项目或重组现有项目债务而开展的融资活动。(1)项目导向(2)有限追索权(3)风险

11、分担(4)非公司债务融资(5)多元化信贷结构(6)高融资成本(4)公司融资：基于现有公司自身信用的外部融资，获取投资和运营资金(3)。资金来源和融资方式。资金来源：(1)内部融资(2)外部融资(2)留利资金是指除支付给所有者的报酬(如支付给股东的股息)外，企业自身留存的剩余利润。(2)沉淀资金。在相应的固定资产更新期到来之前，企业的折旧基金处于闲置状态，可以使用。(3)内部筹资。必要时，企业可以从内部员工那里筹集资金。这种筹资方式可以是投资，也可以是借贷。保留利润基金，保留利润基金，简而言之，就是企业留存的剩余利润。它主要用于以下几个方面：(1)弥补被没收财产的损失，支付滞纳金和违反税法规定的

12、罚款。(2)弥补企业年度亏损。(三)按照国家规定提取法定盈余公积金弥补亏损和增加资本。(4)提取公益金用于企业职工福利设施支出等。(1)利用利润留成融资可以增强企业实力，增强企业通过其他方式筹集资金的能力。(2)利用留存利润融资可以相应降低债务资本和金融风险。(3)不需要用留存资金融资支付价款，资本成本低。可以说，在企业的融资方式中，利润留成融资是成本最低的。企业利用利润留成融资的缺陷主要在于一些利润留成的转化形式，如公益金和盈余公积金的使用，受到国家有关规定的限制。沉淀资金，1沉淀资金的概念，2影响企业沉淀资金增长和运用的因素，3利用沉淀资金资助沉淀资金的利弊，沉淀资金是指在固定资产更新期到

13、来之前处于生产过程之外的一种“闲置资金”。研究沉淀资金和企业融资问题，实质上是要研究折旧资金转化为公积金的程度。影响企业沉淀资金增长和使用的因素有：(1)企业折旧率低，固定资产更新周期过长。(2)企业折旧范围相对狭窄。(3)由于各种原因，损失了一笔折旧基金。许多企业用于自身投资的折旧基金(包括大修理基金)明显低于当年提取的折旧基金，表明其中一部分已经流失。利用沉淀基金融资的利与弊，企业利用沉淀基金融资的优势(1)可以使企业获得长期稳定的资金来源。(2)结算资金的融资额很高。利用沉淀资金进行融资的弊端：利用沉淀资金进行融资的弊端主要在于企业在生产经营中使用沉淀资金时，如果沉淀资金在折旧期末不能按

14、期收回，将会极大地影响企业固定资产更新的技术改造。外部融资，(1)国内融资(1)资本融资。2)借款。3)融资债券和债券。4)基金融资。5)并购。6)租赁融资。7)商业信贷。8)特殊融资方式。股权融资和资本融资是指企业通过发行股票和吸收国家投资筹集资金的融资方式。它是现代企业最常用和最重要的融资方式之一。1股票类型2资本融资特征3中国企业股权融资现状及前景，股权融资特征。由于股票具有权利的特性，企业运用资本融资必须在一定程度上对股东负责，并接受股东的监督。由于股票具有责任的特性，采用资本融资的企业一般只对其生产经营中产生的负债承担有限责任，即企业只承担以法人财产为上限的清偿责任。由于股票具有无限

15、寿命的特点，采用资本融资方式的企业一般不需要返还股东的股本。这样，企业就可以获得长期稳定的资金来源，这有利于企业的生产经营。租赁融资，即所谓的租赁融资，是指所有权和使用权之间的借贷关系，即出租人(所有人)在一定期限内将租赁物借给承租人(使用人)使用，承租人按照租赁规定分期支付一定的租金，出租人拥有租赁物的所有权，承租人享有使用权。1租赁融资的程序2租赁融资的特点3使用租赁融资的企业的利弊比较4中国企业租赁融资的现状1租赁融资的程序1)设备的选择2)申请和租赁保留3)审查4)合同的谈判和签署5)交付和验收6)租金支付7)税款支付8)保险费支付9)设备维护10)合同期满后的设备处理：留购、续租、转

16、租或归还租赁。租赁融资的特点是：1)租赁可以节约融资成本；2)租赁可以起到投资、融资和促进销售的三重作用。3)两权分离4)租赁融资快捷、灵活、方便，比较了企业使用租赁融资的利弊，(1)企业使用租赁融资的优势，(2)企业使用租赁融资的劣势3)利用租赁融资有利于企业技术改造，加速固定资产更新，从而在不积压陈旧设备和资金的情况下，保持企业的先进技术和产品的市场竞争力。4)与再次使用商业银行融资购买设备相比，租赁融资期限更长，有些租赁期限可达15年以上，商业贷款很难是短期的。5)租赁融资采取表外负债的形式，租金列为经营成本，不影响企业声誉和承租人股票、债券的上市，也不影响承租人进一步融资的能力。企业采用租赁融资的弊端，1)租赁成本较高，且总租金高于直接购买设备的总成本。2)由于承租人对租赁设备只有使用权，没有所有权，不利于企业对租赁设备的技术改造，租赁设备不能作为借款的抵押物。3)为了自身利益，出租人往往拒绝轻易将先进设备出租给承租人，这使得承租人租赁的先进设备有时不够高，影响了企业生产效率的提高。4)税率变化增加租赁成本时，由承租人承担。5)租赁期内，原则上不允许终止合同，这在一