第九章 货币均衡.ppt

1、第九章货币均衡、教育要求：本章理解货币均衡的基本含义，理解要求把握货币失衡理论模型的货币供求基本原理，理解实现货币供给均衡与其社会总供求均衡的关系。 重点：货币平衡理论模型，影响货币需求因素的难点：货币平衡和社会总供求平衡keywords : determinantofthemonetarybase； the friedmans money demand theory，到下一章为止，第九章货币均衡，第一节货币均衡及其理论模型第二节货币不平衡及其调整途径第三节开放经济条件下的货币均衡，到下一章为止，第一节货币均衡及其理论模型一、货币均衡的含义二、货币均衡和社会总供求平衡三、 货币均衡的理论模型，

2、从本章开始，到下一节，是指货币供给与货币需求的对比关系，研究供求整体货币运行状态变动的规则。 一、货币均衡的含义，一.货币均衡的简单定义，在Ms Md式中，Ms是名义货币供给量，Md是实际货币需求量。 必须指出，这里的“”不是单纯的数学概念。 (1)联系：在一定条件下，银行部门的信用收支可以转换为非银行经济部门的货币收支，非银行经济部门的货币收支也可以通过一定的途径转换为银行的信用收支。 货币均衡和信用平衡最终由货币流通状况所反映。 (2)区别：货币均衡反映货币运动的情况，受货币流通规则约束的信用收支平衡反映银行的信用资金运动，受信用资金运动规则约束。 2、货币均衡与信用平衡的关联和区别，信用

3、收支运动主要与生产过程相关，即信用规模和增长速度与生产发展规模和增长速度之间有正相关关系的货币收支运动主要与商品流通过程相关，商品流动规模和速度呈正相关。 信用平衡反映了社会再生产过程中银行信用资金需求量和银行信用资金供给量的协调平衡关系货币均衡反映了国民经济各部门间和社会再生产各环节之间的货币收支协调平衡关系，客观经济过程是货币需求量和银行系统向社会提供的货币量的协调平衡关系。 二、货币均衡和社会总供求平衡，1 .社会总供求的含义，社会总供求是社会总供给和社会市场总需求的总称。 社会市场总需求通常是指在一定期间内一国社会各方面实际占有或使用的所有产品的和。 社会总供给通常是指在一定期间内，一

4、国生产部门以一定价格向市场提供的全部产品和劳务价值之和，以及市场销售的其他金融资产总量。 社会市场总需求和总供给的平衡不是实物平衡而是货币平衡。 社会市场总需求和总供给的平衡是整个市场的平衡。 社会市场总需求和总供给的平衡是动态平衡。 2、社会总供求平衡的含义、货币供应量和社会市场总需求量密切相关，是严格区分的两个不同概念。 (1)差异：货币供应量为库存，社会市场总需求量为产水量。 货币供应量由现实流通货币和潜在货币两大部分组成，社会市场总需求由流通性货币及其流通速度两部分决定，真正构成社会市场总需求的只有流通性货币。 货币供应量的波动和社会市场总需求量的波动在时间上也不一致。 3 .货币供求

5、与社会总供求的关系，货币供给与货币需求之间是相互制约和影响的关系，货币供给在一定条件下改变货币需求，货币需求的变动，也可以在一定程度上改变货币的供给。 连接货币供给和货币需求的纽带是国民收入和物价水平。(2)相关：商品供求的四方相关系谱图，从市场角度研究总供求平衡，指出商品市场平衡与货币市场平衡，即社会总供求平衡是商品市场与货币市场的统一平衡，其关系如下图所示。 商品的供应决定了一定期间的货币需求。 货币的需求决定货币的供给。 货币的供给形成对商品的需求。 商品的需求必须与商品的供给保持平衡。 在这个关税系谱图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。 图中包含几个含义：三、货币均衡的理论模

6、型，一、简单的货币供求均衡模型，在模型中，利率是货币市场的价格，货币供求的对比对利率水平的高低有决定作用：对货币需求，供给多则利率下降供给少则利率上升。 在云同步，利率对货币供求也有调节作用：利率降低会抑制货币供给，刺激货币需求利率上升会刺激货币供给，抑制货币需求。 供应和需求在均衡点时的利率为均衡利率(参见下图)。 但是，实际上求均衡利率很难，所以只能凭经验判断。 图9-1均衡利率下的货币供求，如果货币供给是外生变量，则不是收入、储蓄、投资、消费等经济要素，而是完全依赖于货币管理当局的货币政策，如果货币当局不根据货币需求的变化调整货币供给，则货币供给成为与横轴垂直的直线。 参照下图，此时货币

7、需求的变动只引起利率水平的升降，不能通过利率机制影响货币供给。 图9-2新古典经济学家希克斯和汉森提出了著名的一般经济平衡理论模型(LS-LM模型)，以说明货币供求平衡与商品供求平衡(即社会总供求平衡)在不灵活的情况下的复杂关系。 该理论认为，如果不考虑市场经济条件下的国际收支平衡，则一国经济总供求平衡条件下的货币平衡实质上反映了商品市场与货币市场的共同平衡状态。 这种均衡通过利率和收入水平的不同组合来实现(参照下图)。 2.IS-LM模型，图9-3一般经济均衡理论： LS-LM模型，通过整合两条曲线，可以得到使商品市场和货币市场达到云同步均衡的e点。 此时的收入Y0和利率i0是使商品市场和货

8、币市场与云同步平衡的收入和利率水平。图9-4LS-LM模型：均衡过程的动态调节，上图的LS-LM模型显示，当经济处于区和区的不均衡点(如a点和b点)时，政府可以使用紧缩性货币政策配合紧缩性财政政策，应对通货膨胀和需求过剩，使用扩张性货币政策根据经济不平衡的具体情况，必须采用宽松的财政、严格的货币或宽松的货币、严格的财政组合方法，才能使经济平衡。 与发达市场经济国家相比，中国货币供求平衡和社会总供求平衡具有独特的特征：一是中国信用制度水平和金融市场发育程度低，利率尚未市场化，不能随市场供需变化而自然变动，货币需求利率弹性极弱， 利率难以对货币供求发挥调节作用的第二，中国目前经济体制下的经济迅速增

9、长，形成国有企业投资饥渴和软预算约束特征，从而使社会经济始终处于投资扩张过剩、货币供给过多的不平衡状况。 下图描述了中国简单货币均衡和总供求均衡中货币均衡的特征。3、货币均衡的现实论，图9-5中国的简单货币均衡模型，到本章为止，图9-6中国总供求均衡下的货币均衡模型，第二节货币均衡及其调整途径，一、货币不平衡的原因二、从货币不平衡到货币均衡的调整，到本章为止(2)货币均衡的情况下，货币1、货币不平衡的原因1、货币供给量小于货币需求量的原因、纸币流通时代货币供给量大于货币需求量是常见的不平衡现象。 在我国，根本原因是国民收入的超分配，即从整个国民经济来看，价值形态的分配超过了使用价值(实物)形态

10、的分配。 2、货币供应量大于货币需求量的原因，(1)货币运动的相对独立性和物资运动有不符点。 (二)财政、信用再分配杠杆使用与合作失败； 财政支出大于收入。 财政收支虚假。 应该支付财政费用。 信用本身膨胀。 (3)国际收支的影响。 3 .货币不平衡的深层原因是指货币供给量大于货币需求量时，从压缩货币供给量开始，使其适应货币需求量。 二、从货币平衡到货币平衡的调整、1 .供给型调整、2 .需求型调整是指货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需求量开始，使其适应既定的货币供给量。 3、混合型调节是指面对货币供给量大于货币需求量的不平衡局面，不单单是压缩货币供给量，不单是增大货币需求量，而是双重管

11、齐备、供给型调节和需求型调节双方，以尽快获得货币均衡，对经济不产生太大变动的效果回到本章，到下一节，面对货币供应量大于货币需求量的不平衡局面，中央银行不是采用釜底工资政策来压缩货币供应量，而是相反地，采用火上浇油的方法来增加货币供应量，使货币供求在新的起点达到均衡。 4、逆向调节、第三节开放经济条件下的货币均衡、1、国际收支均衡和货币均衡的理论模型、(1)货币论。 以蒙代尔为首的这个理论模型认为，开放型经济条件下，一国货币的供给(Ms )等于国内增发的货币(d )加上根据国际收支顺差增发的货币(r )，即MsDR和RMsD，货币供求平衡条件下货币总供给等于货币市场总需求，因此货币图9-7LS-

12、LM-FE模型，(2)一般均衡论。 通过将吸收论与货币论组合，可以得到一般的均衡论的理论模型，参照下图，横轴y表示没有物价变动的名义收入即实际收入输入，纵轴I表示没有通货膨胀预测的名义利率即纯利率，IS曲线表示商品市场的均衡，LM曲线表示货币市场的均衡，FE曲线表示国际收支均衡。 三条曲线的升交点表明三个市场实现了云同步均衡。 IS-LM-FE模型表明，实现内外均衡目标是云同步实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。 国际收支调整政策主要有外汇缓冲政策、财政和货币政策、汇率政策及直接限制政策。 国际收支调整的目标是实现内外经济均衡。 内部均衡是指非通货膨胀下的一盏茶就业和经济增长，即国内商品(

13、包括服务)市场和货币市场的供求均衡，外部均衡是指国际收支平衡，即外汇市场的供求平衡。2、国际收支调整政策、支出调整政策是影响支出水平和需求总量的政策，主要包括财政政策和货币政策。 所谓支出转换政策，就是影响贸易商品的国际竞争力，能够改变支出结构的政策，如汇率调整和各种直接间接限制措施等。支出调整政策和支出转换政策的合作。 一个国家既要实现内部均衡，又要实现外部均衡的目标，就必须把支出调整政策和支出转换政策的工具运用到云同步上，进行恰当的合作。 下表介绍了支出转换政策与支出调节政策合作的四个主要方案。支出转换政策和支出变更政策的协调，中间冲突。 固定汇率制下，一国政府无法运用调整汇率的支出转换政策，只能采用支出调整政策，因此内外均衡目标是对支出调