企业盈利能力分析(一)---戴泽伟.ppt

1、企业盈利能力分析(1)，戴，厦门大学管理学院会计系，联系人企业盈利能力分析概述，1。盈利能力盈利能力主要指企业创造价值的能力。从长远来看，这主要意味着一个企业的产出持续超过其消耗资源的能力。在正常情况下，产出超过投入越大，可持续性越强，这通常意味着企业的盈利能力越强。1.盈利能力分析概述1。盈利能力的定义企业的产出主要是指企业可以从产品销售市场或服务提供市场获得的资源。这就是我们通常所说的收入。在正常情况下，收入的确认标准是当产品已经售出，相应的现金资产或类似权利已经取得。收入确认的时机对企业的所有利益相关者都非常重要？1.企业盈利能力分析概述1。盈利能力的定义企业收

2、入的确认时间可以是生产过程中、产品完成时、产品售出时、产品售出时和收到现金时。不同收益时间的确定会导致不同时期利润的确定，进而会影响一系列企业利益相关者的利益。假设库存处于激烈竞争的市场中，收入是根据其公允价值确定的，会发生什么？盈利能力的定义在这种情况下，管理层会拼命生产产品，然后不断实现账面上的浮动利润。账面浮动利润增加了企业可以分配给股东的金额，因此企业很容易将资产转移给股东，从而侵犯了债权人的利益。因此，在会计中，企业产出的定义不是指企业产品生产的时间，而是一个博弈过程。1.企业盈利能力分析概述1。盈利能力的定义企业的资源消耗主要是指企业为了获得一定的收入而花费的资源量。这包括人工成本

3、、机器损耗和原材料成本。在盈利能力中，资源消耗对应于当期收入，是指当期销售收入所对应的资源消耗部分。这是比例系统的传统原理。1.盈利能力分析概述2。盈利能力的重要性盈利能力是判断一个公司是否需要存在的重要前提？如果一家公司长期亏损。这意味着对于整个社会来说，公司的存在不断地损害着社会价值。换句话说，公司给社会带来的价值低于公司长期以来从社会获得的价值。这也是为什么当公司长期亏损时，它必须进行破产清算的原因。让我们想想，如果没有破产机制，会带来什么样的负面影响。首先，概述企业盈利能力的分析。其次，盈利能力的重要性。首先，它可能导致社会资源的长期低效利用。第二，因为企业不会破产，它会降低企业盈利的

4、动机；第三，这会损害债权人的信心，从而降低公司的融资效率。企业盈利能力分析部分，盈利能力分析主要由三部分组成。一是产品盈利能力分析；第二，作战能力分析；第三；综合盈利能力分析。这三者的内涵和外延是不同的，在许多情况下，它们相互影响。举个例子，我们可以更好地理解这个集合中不同的盈利能力组成部分。作为企业盈利能力分析的一部分，市场上有甲公司和乙公司。这两家公司生产的产品是一样的，都是A产品，市场价格属于完全竞争市场价格，10元。由于甲公司地处原材料集中地，其原材料成本较低，为每单位3元，人工成本为每单位产品3元。B公司位于人力资本集中地区，其劳动力成本较低，为每单位产品2元，但原材料成本较高，为每

5、单位4元。两家公司中哪一家盈利能力强？企业盈利能力分析的一部分甲公司每年生产和销售100万件产品，乙公司每年生产和销售120万件产品。两家公司中哪一家盈利能力强？如果你是投资者，你想投资哪家公司？两家公司中哪一家盈利能力强？企业盈利能力分析的一部分现在告诉另一个信息：A公司已经投资1000万元来生产这些产品。b公司投资2000万元生产这些产品？两家公司中哪一家盈利能力强？第一个例子主要讲产品的盈利能力，第二个例子是指企业的运营效率；第三个例子是企业的综合盈利能力分析。一般来说，产品盈利能力分析侧重于产品销售市场和产品原材料市场的可能发展趋势；运营效率主要指企业内部不同部门和员工之间的协调程度，

6、也包括企业与其上游供应商和下游客户之间的协调程度。协调合作程度越高，公司的运营效率越高；企业盈利能力分析部分，综合盈利能力分析，重点关注两个因素：资源配置；资源的使用。资源配置的状态主要是指资源是否得到充分利用，是否有闲置资源，资源是否放置在适当的位置；资源利用主要是指企业的员工和管理者如何利用单位资源创造价值。全面的盈利能力分析是投资决策的基础。事实上，产品盈利能力分析和运营效率分析将综合盈利能力进行分解，进而帮助投资者更好地判断哪些因素导致了企业综合盈利能力的变化。3.企业产品盈利能力分析因此，产品盈利能力分析的重点是考察企业产品的“收入”超过企业产品的“成本”的部分和“收入”超过企业产品

7、的“成本”的部分的可能变化趋势。对于产品盈利能力的分析，我们关注以下因素。(1)收益分析；(二)成本分析；(3)收益与成本比率分析。(1)收入分析：收入至少可以传达两个方面的信息：1 .企业产品目前面临的市场状况。正常情况下，收入越高，就意味着企业生产的产品市场需求越强，企业的产品非常适合市场的口味。2.收入是企业所有利益相关者分配的前提。无论是工人、经理、股东、债权人还是政府。他们的兴趣来自他们的收入。(1)收益分析，因此公司的收益构成了他们判断自身对公司权益风险的一个尺度。正常情况下，未来收益越高、越稳定，意味着公司所有利益相关者的利益能够得到更好的保障，他们面临的损失风险也相对较小。收入

8、分析，主要包括：1 .收入质量分析；2.收入结构分析；3.收入趋势分析。1.收入质量分析由于权责发生制的影响，对应于公司收入的借方不一定是当前的现金流量，而是可能是应收款项等。与现金资产相比，应收账款仍面临一定的坏账风险，因此应收账款越高，企业的总体收入质量越低。特别是随着信用经济和市场竞争的发展，越来越多的企业收入以应收账款的形式反映出来。在这种情况下，我们必须分析不同公司的收入质量。(1)收入分析：对企业来说，收入有两个主要来源：产品或服务的销售收入和从外国投资获得的投资收入。因此，我们应该从这两个角度来判断收入质量。判断产品销售收入质量的一个基本指标是，在正常情况下，该指标越高，企业收入

9、质量越高。许多企业被怀疑通过应收账款操纵利润，所以当我们关注公司的收入时，我们必须关注它从收入中获取现金的能力和时间。收入分析，进一步阐述这一指标：销售商品或提供服务所收到的现金=营业收入的增加预收-应收账款的增加，所以：=，3，(1):收入分析，这一公式表明公司占用他人资金的能力。预先收到的账目表明公司有能力占用其他公司的资金；应收账款代表其他公司占用公司资金的能力。该指数越高，对公司本身越有利。这里有一个问题：为什么其他公司愿意让你拿钱？想想看，在什么情况下，你愿意在熟悉的交易情况下向他人支付保证金？收益分析：一般来说，指数越高，公司的产品在市场上越受欢迎。让我们来看看四川长虹、海信电气和

10、露天煤业的这个指数：三。(1):收入分析，你能从这张表中得到什么样的信息？对外投资收入主要是指公司投资股票和债券所获得的收入。在权责发生制下，企业需要根据其他公司当年实现的净利润确认投资收益，或者根据债券投资的利率确认收益，但不收取现金。在这种情况下，不同公司的投资收益质量是不同的。一些公司的投资收益质量较高，而另一些公司的投资收益质量较低。没有现金流支持。收益分析：判断外国投资收益质量的一个指标是从投资收益中获得的：现金与投资收益的比率=比率越高，投资收益质量越高，就越安全。(1)收入分析(2)收入结构分析收入结构分析主要包括两个方面：一是分析不同产品或地区的销售收入结构；二是营业收入、投资

11、收入和非营业收入结构分析。通过分析不同产品总销售收入的结构，我们可以判断出公司当前布局的重点。某一产品或业务在收入中所占的比例越高，就意味着它是公司目前最重要的业务领域，也是对公司未来利润影响最大的领域。投资者可以结合产品或业务的一些未来市场信息来判断公司未来的潜在盈利能力。(1)收入分析(2)收入结构分析例如，众所周知，会计师事务所的业务主要包括审计业务和咨询业务。目前，传统审计业务的利润率相对较弱；咨询业务的利润空间相对较大。通过分析传统审计业务和咨询业务的比重，可以大致判断会计师事务所未来的竞争力。这一信息也可以从不同地区的销售收入结构分析中看出。它可以判断该地区未来的销售增长，进而帮助

12、企业做出更好的判断。(1)收入分析(2)收入结构分析收入结构分析的第二个方面需要注意营业收入、投资收入和非营业收入的比例。在正常情况下，我们希望在公司的收入结构中，营业收入的比例更重要，而投资收入与非营业收入的比例不那么重要。这是因为，总的来说，公司控制其运营收入多于投资收入。特别是当公司的投资收益属于短期股票和债券投资时，其价格波动收益往往是随机的，这是公司无法很好控制的。收入分析。收入结构分析总的来说，营业收入的稳定性高于投资收入，非营业收入的稳定性最差。区分营业收入、投资收入和非营业收入也是判断公司收入质量的一个重要指标。营业收入占总收入的比例越高，意味着公司的资源主要集中在业务领域，这

13、种收入的可持续性越高。如果投资收入或非营业收入在总收入中所占的比例较高，则意味着公司收入的可持续性较差。如果我们想预测公司未来经济利益的流入，我们必须区分这些因素。(1)收益分析；(3)收益趋势分析收益趋势分析主要是对收益的未来变化状态做出判断，从而帮助投资者做出决策。我已经讲过趋势分析的图形判断。今天，我只举两个例子来加深我们的影响。下面有三家公司，分别是北大荒(农业)、海信电气(家电行业)和露天煤业(煤炭行业)。让我们先估计一下这些公司的收入增长空间。然后确定下列图表属于哪家公司。收入分析，3 .收入趋势分析，3。收入趋势分析。判断销售收入增长趋势的另一种方法是找出一些与销售收入相关的因素

14、，并通过这种联系来判断公司未来销售收入的变化。影响企业产品销售收入的最重要因素是居民购买力和居民偏好。正常情况下，企业产品的收入与居民收入水平的发展密切相关。一些产品不会随着居民收入的波动而变化太大，处于相对稳定的状态；有些产品对居民收入的波动非常敏感。收入分析，3 .收入趋势分析，3。收入趋势分析从该表可以看出，福建高速公路的增长率与人均国内生产总值的增长率最为一致，这意味着福建高速公路受宏观经济波动的影响较大。此外，福建的高速收入变化幅度大于人均国内生产总值增长率。然而，北大荒受到人均国内生产总值的影响，但与人均国内生产总值的变化趋势相反。这意味着随着人民生活水平的提高，他们将减少食物的开

15、始，所以当人均国内生产总值增加时，北大荒的商业收入增长率反而会下降。因此，人们的收入增加了，他们的选择范围增加了，替代品也更多了。然而，开滦股份受人均国内生产总值的影响很大，在很大程度上也是如此。(1)收益分析；(3)收入趋势分析弹性分析：这里需求的收入弹性主要是指单位国民收入的变化带来的公司收入的变化。经计算，福建高速公路需求的平均收入弹性为0.777。北大荒需求平均收入弹性：0.766；开滦股份需求的平均收入弹性：3.06；(1)收益分析；(3)收入趋势分析一般来说，需求的收入弹性越低，企业产品面临的宏观风险越低，受宏观经济波动的影响越小。当需求的收入弹性低于1时，这种产品通常被称为必需品。基本粮食、食品等商品。当收入弹性高于1时，意味着这种商品属于奢侈品。如果企业拥有这类商品，就意味着企业未来的收入受宏观环境的影响很大。这种公司风险很大，但利润往往很大。这种商品，如医疗、旅游等。成本分析，成本分析的目的成本分析主要是判断企业未来成本的变化趋势或控制员工的日常行为。通常情况下，企业的成本分析包括：成本结构分析；费用趋势分析；就企业的经营而言，其基本成本结构包括：经营成本、管理成本、销售成本、财务成本和营业外支出。(2)成本分析：经营成本主要是企业生产经营中发生的与收入相匹配的费用；管理费用主要是企业综合管理中发