国际金融第二章国际收支.ppt

1、第二章 国际收支,第一节 国际收支的概念 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支调节 第四节 西方国际收支理论 第五节 我国的国际收支,第一节 国际收支的概念 一、狭义： 指一国在一定时期内清偿已到期的债权债务所发生的外汇收支。 特点： 以现金支付为基础； 外汇的收支必须立刻结清。,二、 广义： 以统计报表的方式，对特定时期内一国的居民与非居民之间的各项经济交易的系统记录。 注意： 以交易为基础； 属流量概念。 在居民与非居民之间进行。 居住地的不同，是划分居民与非居民的主要依据。,国际收支设有两大项： 收入项目 支出项目 1、顺差：收入支出 2、逆差：收入支出 3、均衡：收入支出,失衡,三

2、、比较国际借贷与国际收支 国际借贷：一国在一定日期对外债权债务的综和情况。 区别： 时间序列：国际借贷表示的是一定时 点；国际收支表示的是一定时段。 国际借贷属存量概念；国际收支属流量 概念。 范围不同：国际收支的范围比国际借 贷的范围更加宽泛。,第二节 国际收支平衡表 一、概念 指系统记录一个国家（地区）某一特定时期各种国际经济交易的收入和支出的一种统计表。,二、基本内容,经常帐户,资本与金融账户,净错误与遗漏,经常账户 （Current Account）,反映一国与外国之间实际资源的转移。包括四个具体项目：,1货物（Goods）,2服务（Service）,3收入（Income）,4经常转移

3、（Current Transfers）,1货物（Goods）：记录商品的进口 和出口。,一般商品,可用于加工的货物,货物修理,非货币黄金,2服务（Service）：即服务贸易，亦称无形贸易（Invisible Trade）。,运输,旅游,其他各类服务项目,3收入（Income）：指生产要素（包括劳动力与资本）在国家之间的流动所引起的报酬的收支。包括：,职工报酬,投资收入,4经常转移（Current Transfers）：指商品、劳务和金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报。,各级政府的无偿转移,私人的无偿转移,资本和金融账户 （Capital and Financial Acco

4、unt）,反映居民和非居民间资产或金融资产的转移。 包括：,1资本账户,2金融账户,资本转移（Capital Transfer）,非生产、非金融资产的收买/出售（Acquisition/Disposal of Non-Product，Non-Financial Assets）,1资本 账户,2金融 账户,直接投资（Direct Investment),证券投资（Portfolio Investment）,其他投资,储备资产,货币黄金,特别提款权,在IMF的储备头寸,外汇资产,错误和遗漏帐户 (Errors and Omissions Account),产生原因: 资料来源渠道复杂。 资料不全。

5、 资料本身错漏。,三、记帐、编表原理,四、国际收支平衡表的分析 静态分析法： 主要差额： 贸易收支差额： 指包括货物和服务在内的商品进出口差额。 经常帐户差额 资本和金融帐户差额资本帐户差额金融帐户差额 总差额：将国际收支帐户中的储备资产帐户剔除后的余额。（与储备资产数额相等，方向相反。） 总差额0，国际收支顺差，储备资产增加（）； 总差额0，国际收支逆差，储备资产减少（）。,错误和遗漏帐户经常帐户差额资本和金融帐户差额 但方向相反 动态分析法： 指对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法。 比较分析法： 既包括动态分析，也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的比较分析。,自主性

6、交易,调节性交易,企业或个人为某种自主性目的而从事的交易。,为弥补国际收支不平衡而发生的交易.,第三节 国际收支调节 一、判定国际收支失衡的依据,二、国际收支失衡的原因,（一）经济周期因素,（二）经济结构因素,（三）国民收入因素,（四）货币价值因素,（五）偶发性因素,三、国际收支失衡的调节 （一）国际收支失衡对经济的影响 1、顺差： 利：增大其外汇储备，加强其对外支付能力。 弊： 导致本国货币升值，削弱出口竞争力。 使本国货币供应量增长,物价上升,加重通货膨胀。 加剧国际间的摩擦和冲突，不利于国际经贸关系的发展。 2、逆差： 导致本国货币汇率下降，外汇储备枯竭,削弱该国对外支付能力。 导致本国

7、外汇短缺，阻碍经济发展。 引发货币危机和债务危机。,（二）国际收支的调节方法 1、市场调节机制 收入调节机制 逆差外汇支出国民收入总需求 进口需求国际收支改善 价格调节机制 逆差 外币汇率本币汇率出口价格 进口价格出口进口 利率调节机制 逆差本币供应相对减少利率 资金外流资金流入改善国际收支,2 、政策调节机制 财政政策 逆差减少财政支出，提高税率抑制社会总需求和物价上涨减少进口改善国际收支 货币政策：调整货币供应量。 外汇政策 外贸政策 指国家实行“奖出限入”的保护性贸易政策。 产业结构调整政策 融资政策,第四节 西方国际收支理论 物价现金流动机制理论 弹性分析理论 吸收分析理论 货币分析理

8、论 内外均衡的冲突与政策搭配,一、物价现金流动机制理论 （一）主要观点 1、国际收支等于贸易收支，不存在资本流动。 2、将国际收支与货币数量相联系，贸易收支失衡归因于国内外商品的相对价格高低、出口商品的生产能力。 3、经济内部存在一种机制能使贸易收支实现自动平衡。,（二） 调节过程：,国际收 支逆差,黄金 外流,货币供 给量下降,物价 下降,出口增加 进口减少,国际收 支顺差,黄金 流入,货币供 给量增加,物价 上升,出口减少 进口增加,二、弹性分析理论 （一）前提假定 假定其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。 贸易商品的供给弹性为无穷大。 不存在资本流动，贸易收支即为国际收支。,

9、设：E外汇汇率 X以本币计价的出口额 M以外币计价的进口额 B以外币计价的贸易帐户差额 B XE M BE ME （ Ex Em 1） Ex 出口商品需求弹性 Em 进口商品需求弹性,（二）内容 研究货币贬值对贸易收支的影响。 结论： 1、Ex+Em1 货币贬值可以增加出口，减少进口，改善贸易收支。 （马歇尔-勒纳条件） 2、Ex+Em=1 贸易收支逆差不会改变。 3、Ex+Em1 贸易收支逆差扩大。,（三）评价 该理论没有涉及资本流动。 忽视了汇率变动效应的“时滞”问题。,O,国际收支顺差,国际收支逆差,均衡,时间,A,B,C,D, 采用“局部均衡”方法分析。,三、吸收分析理论 内容：Y C

10、IG（XM） 设： CIG A （总吸收） X M B（国际收支差额） Y AB B YA 1、总收入 = 总吸收，国际收支平衡 2、总收入 总吸收，国际收支顺差 3、总收入 总吸收，国际收支逆差 政策主张：国际收支调节政策就是改变总收入Y与总吸收A（支出）的政策。,（二）评价 1、将国际收支作为宏观变量，属于一般均衡分析。 2、从贬值对国民收入和国内吸收的相对影响中来考察贬值的效应，具有强烈的政策搭配意向。 3、局限性： 忽略了国际资本流动。 假定生产要素的转移机制顺畅，背离现实。 以单一国家为分析模式，未涉及相关国家。,四、货币分析理论 （一）假定前提 经济处于长期充分就业均衡。 货币需求

11、是收入、利率等变量的稳定函数，从长期看货币需求稳定。 货币供给量变动不影响实际变量。 从长期看，一国的价格水平和利率水平接近世界市场水平。,（二）基本理论 MdPF（y,i） 式中： Md名义货币需求量 P本国的价格水平 y国民收入 i 利率 MSm ( DR ) 式中： MS 名义货币供给量 D 国内信贷 R 外汇储备 m 货币乘数 长期： MSMd 令 m 1 ，则： R Md D ,1、国际收支是与货币供求相联系的一种货币现象。 货币供给 货币需求，国际收支逆差 货币供给 货币需求，国际收支顺差 货币供给 = 货币需求，国际收支均衡 2、货币政策是调节国际收支的主要手段 和工具。,（三）

12、评价 1、考虑了资本在国际间移动对国际收支的影响。 2、“控制国内信贷”已为IMF 所接受。 3、局限性： 忽视了短期国际收支失衡带来的影响。 认为货币是影响国际收支变化的惟一决定因素。,五、内外均衡的冲突与政策搭配 内部平衡与外部平衡 1、内部平衡：指充分就业与物价稳定。 2、外部平衡：指国际收支平衡。 米德冲突 开放宏观经济的运行，有时会使内部平衡与外部平衡产生相互矛盾的现象。,支出转换型与支出变更型政策的搭配,第五节 我国的国际收支 一、编制情况 1949-1980年 编制外汇收支平衡表 1981年至今 编制国际收支平衡表 二、内容 经常项目 资本和金融项目 储备资产 净误差与遗漏,三、我国国际收支的特点（198