第十九章 开放经济下的短期经济模型.ppt

1、第十九章 开放经济下的短期经济模型,汇率及其标价：,汇率： 一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。货币间的买卖价格。1美元能买到多少人民币。 汇率的标价方法： 1、直接标价法：外币的本币价格。用一单位的外国货币作为标 准，折算为一定数额的本国货币。例如：1美元6.4元人民 币。1美元值多少人民币，美元的人民币价格。 2、间接标价法：本币的外币价格。用一单位的本国货币作为标 准，折算为一定数额的外国货币。如：1元人民币0.15美 元 美元、英镑用间接标价法，其他均用直接标价法。,汇率的升降与货币的“贬值”或“升值”：,1、在直接标价法下，汇率上升，本币“贬值”或外货“升值”；汇率下降，本币“

2、升值”或外币“贬值”。 2、在间接标价法下，汇率上升，代表本币“升值”或外币“贬值”；汇率下降，本币“贬值”或外币“升值”。,汇率制度,固定汇率制： 一国货币同其他国家的货币的汇率基本固定，其波动限定在一 定的幅度之内。如果超过该幅度，中央银行应在外汇市场上进行干 预。 浮动汇率制： 一国中央银行不规定本国货币与其他国家货币的官方汇率，听 任汇率由外汇市场的供求力量自发的决定。,我国经济由封闭型向开放型，统收统支的计划经济向社会主义市场经济转变的过程中，人民币汇率先后经历了官方汇率、官方汇率与市场汇率并存、单一的且有管理的浮动汇率。 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考

3、一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。一篮子货币包括美元、欧元、日元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳元、加元和泰铢11种货币。,我国的汇率制度,浮动汇率制：一国银行不规定本国货币同他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场自发地决定。,从理论上说，只要实行浮动汇率制度，汇率偏离了均衡水平，供求机制会将汇率调整到均衡水平，国际收支总是可以自动调整到均衡的状态。,浮动汇率制度和均衡汇率,自由浮动制度下汇率的变动：,rrw、外国到本国投资、本币被低估导致投机增加等原因引起的资本流入，以及出口增加，都将导致本币需求增加，汇率上升。 rrw、本国到国外投资、本币被高估导致危机增加等

4、原因引起的资本流出，以及进口增加，都将导致本币供给增加，汇率下降。,汇率下降：供给曲线右移，需求曲线左移。 汇率上升：供给曲线左移，需求曲线右移。,固定汇率制度：根据历史沿革的情况以及目前的对外经济关系，将本币与其他国家货币的兑换率维持在固定不变比例上的一种汇率制度。,固定汇率制将汇率波动限于一定的幅度之内，有利于一国的经济稳定，但汇率的变化影响两国间和多国间的共同利益，这种共同利益往往是联合干预的动力基础。,固定汇率制度与汇率的干预,实际汇率,含义：用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。 实际汇率是真正影响国际贸易的条件，又叫贸易条件，是两国 产品的相对物价，是剔除了通货膨胀后的汇率

5、，实际汇率能表 示两国货币的实际购买力水平，反映两国产品在国际上的相对 竞争力。,为实际汇率； P和Pf 分别为国内与国外的价格水平； e为名义汇率(间接标价法)。,净出口函数,宏观经济学中，净出口是构成以支出法核算GDP的第四个重要 部分。净出口出口进口。 净出口最主要取决于两个因素： 1、汇率 从出口角度讲，实际汇率上升，本币升值，出口减少。 从进口角度讲，实际汇率上升，本币升值，进口增加。 因此，实际汇率与净出口之间是反向变动的关系。 2、收入 收入增加的时候，购买国内外产品的支出会增加，进口 增加，出口不直接受一国收入影响。 因此，收入与净出口之间是反向变动的关系。,在宏观经济学中，常

6、将净出口简化地表示为： 为边际进口倾向。 a n均为正参数。 上式表明：汇率变化和国内收入水平变化会影响净出口。,蒙代尔弗莱明模型,基本假设： 1、经济是一个资本完全流动的小型开放经济 2、利率由世界利率决定。 3、短期经济，假定物价水平保持不变。,开放经济的IS*曲线,开放经济： Y=C(Y-T)+ I (rw)+G+NX() IS*曲线表示产品市场均衡时，汇率与收入之间的关系。,开放经济的LM*曲线,因为r=rw ，货币市场均衡公 式为M/P=L (rw, Y)。在模型中， 由于汇率没有进入LM方程式， 因此，LM*曲线为一条垂线。,蒙代尔弗莱明模型,产品市场均衡： Y=C(Y-T)+ I

7、 (rw)+G+NX() 货币市场均衡： M/P=L (rw, Y),外生变量：G、T、M、P、rw， 内生变量：Y和e。 经济含义：在开放经济条件下， 在产品和货币市场同时均衡时汇率 与收入的决定。,蒙代尔弗莱明模型的应用：浮动汇率下的财政政策,通过增加政府购买和减税，使IS曲线向右方移动，汇率上升，但收入水平依然不变。在封闭经济的开放模型中，财政扩张增加收入，但在浮动汇率下，收入仍在同一水平上，即财政政策无效。,当政府扩张财政时，y增加，r上升，国际资本流入，r回到rw，且对本币的 需求增加，汇率升值，导致净出口减少，完全抵消财政开支。 M/P=L (rw , Y)，P粘性，实际货币 供给

8、M/P是固定的，货币需求等于供给 固定，公式 L=ky-hr中，r不变，y也应 保持不变。,蒙代尔弗莱明模型的应用：浮动汇率下的货币政策,央行增加货币供给，P固定，实际货币供给增加，LM曲线右移动，e下降，y增加。,封闭条件下，货币供给增加通过货币市场降低利率，刺激投资。 开放条件下，货币供给增加，本国有利率下降的压力，资本流出经济，e下降本币贬值，净出口增加，y增加。,蒙代尔弗莱明模型的应用：固定汇率下的财政政策,e,y,IS1*,y1,IS2*,e1,e2,政府通过增加政府购买或减税等扩张性财政政策刺激国内支出，IS曲线右移，本币有升值的压力，中央银行在外汇市场抛出本币，经济中货币供给量增加，LM曲线右移，总收入增加。,y2,LM1*,LM2*,蒙代尔弗莱明模型的应用：固定汇率下的货币政策,央行实行扩张性货币政策增加货币供给，LM曲线右移，汇率下降，为保证币值稳定，央行会在外汇市场买入本币抛出外币，经济中货币供给量减少，LM曲线重新回到原位置，货币政策无效。,在固定汇率制度下，货币政策的唯 一目的是把汇率维持在官方宣布的水平 上。 但是，央行可以直接通过货币升值 或货币贬值的手段影响均衡收入。,蒙代尔弗莱明模型：政策效应总结,小型开放经济的总需求曲线,放开物价水平在短期保持不变的假设前