上市品种玻璃期货介绍.ppt

1、玻璃期货基础知识,国金期货有限公司四川营销中心,主要内容,玻璃基础知识 玻璃生产工艺及产业链介绍 玻璃行业运行情况 玻璃期货合约简介,2020/7/28,2,一、玻璃基础知识,概念：玻璃，英文名称Glass，在中国古代亦称琉璃，日语汉字以硝子代表。它是一种较为透明的固体物质，在熔融时形成连续网络结构，冷却过程中粘度逐渐增大并硬化而不结晶的硅酸盐类非金属材料。主要成份是二氧化硅。 古代玻璃以装饰为主 十四世纪欧洲的玻璃制造中心是威尼斯,2020/7/28,3,近代玻璃工业的发展史,1590年 荷兰 显微镜 1827年 英国 眼镜玻璃 1875年 法国 钢化玻璃 1903年 美国 圆筒法制造窗平板

2、玻璃 1916年 比利时 弗克法（引上）生产窗平板玻璃 1918年 德国 压延法生产窗平板玻璃 1925年 美国 匹兹堡（无槽引上）法生产窗平板玻璃 1959年 英国 皮尔金顿浮法成型工艺 1971年 中国 洛阳浮法工艺 1974年 美国 宽流槽浮法成型工艺,2020/7/28,4,玻璃的分类,2020/7/28,5,按照生产工艺，分为：生产工艺主要有压延、有槽垂直引上、对辊（也称旭法）、无槽垂直引上、平拉和浮法等。 按照化学成分： 钠玻璃、钾玻璃、铝镁玻璃、铅玻璃、硼硅玻璃、石英玻璃 按照产品厚度，可以分为：2-15mm玻璃 2mm以下 电器、电子 2-4mm 汽车、家电 4-6mm 建筑

3、8-12mm 装饰、装修 12mm以上 幕墙,玻璃的用途,2020/7/28,6,建筑用玻璃：玻璃幕墙，门窗，阳台，浴室，灯具 汽车玻璃：2011年汽车玻璃产量较为迅速，约为8500万平方米，同比增长16.92%。 光伏玻璃： 2011年我国太阳能玻璃生产线达到50条，年有效产能约15000万平方米。 LOW-E玻璃： LOW-E玻璃又称低辐射镀膜玻璃，就世界范围而言，到2015年，LOW-E玻璃国际市场需求量将突破10亿平方米，今后十年，全世界LOW-E玻璃市场需求量将以平均每年18%以上的速度增长。,玻璃的计量单位,2020/7/28,7,玻璃的计量单位主要有：平方米，重量箱（国内主流），

4、吨（国际主流） 换算公式： 按以5mm产品为例： 100m=100205=25WB20=1.25T 20T/手=2020=400WB205=1600m,玻璃的包装,2020/7/28,8,花格木箱包装,堵头式木箱包装,铁架包装,裸包,玻璃的运输,2020/7/28,9,汽车运输 30-50吨,集装箱运输 30吨,铁路运输 60-70吨,二 、玻璃生产工艺及产业链介绍,2020/7/28,10,浮法玻璃生产流程图,2020/7/28,11,玻璃生产工艺,2020/7/28,12,1、原料预加工。将块状原料（石英砂、纯碱、石灰石、长石等）粉碎，使潮湿原料干燥，将含铁原料进行除铁处理，以保证玻璃质量

5、。 2、配合料制备。根据产品的不同，配合料的组成略有区别。例如普通浮法玻璃的配合料（按照1重量箱即50公斤计算），需要消耗石英砂33.55公斤、石灰石2.96公斤、白云石8.57公斤、纯碱11.39公斤、芒硝0.55公斤、长石3.45公斤、碳粉0.03公斤。 3、熔制。玻璃配合料在池窑或坩埚窑内进行高温（1550-1600度）加热，使之形成均匀、无气泡并符合成型要求的液态玻璃。 4、成型。将液态玻璃加工成所要求形状的制品，如平板玻璃、各种器皿等。 5、热处理。通过退火、淬火等工艺，消除或产生玻璃内部的应力、分相或晶化，以及改变玻璃的结构状态。,玻璃产业链示意图,2020/7/28,13,主要原

6、料,2020/7/28,14,辅助原料,2020/7/28,15,燃料,2020/7/28,16,1、以往最主要的燃料为重油；重油又称燃料油，是原油提取汽油、柴油后的剩余重质油，其特点是分子量大、粘度高。 2、重油价格和国际原油油价成正相关，最高时达到5200元/吨。玻璃制造的燃料成本也由制造成本的30%上升至50%。 3、燃料结构在发生变化。 4、考虑因素：成本、产品质量、燃料产地、环保政策,玻璃下游产业,2020/7/28,17,2011 年平板玻璃下游行业占比测算,下游产业：房地产,2020/7/28,18,城镇化率提高1个百分点，将新增城镇住宅需求量近5亿平方米,下游行业：汽车产业,2

7、020/7/28,19,1、2012年全球汽车销量将增至7770万辆，增长6.7%。 2、预计2012全年汽车销量约2000万辆，增长率8左右。 3、2018年新车市场规模达到4000万辆。 4、除国内市场，还供应国外的整车和零配市场,下游产业：电子玻璃,2020/7/28,20,1、电子玻璃是平板玻璃行业皇冠上的明珠； 2、主要应用于高技术领域； 3、电子玻璃属于资本、技术密集型行业； 4、旭硝子已经研制出0.1mm的电子玻璃；深南玻的电子玻璃已经试生产。,下游产业：新能源,2020/7/28,21,截止2011年底，全球累计光伏装机量逾 67.35GW 。这意味着光伏已成为仅次于水电和风能

8、的第三大可再生能源,三、玻璃行业运行情况,行业发展的五个峰期,2020/7/28,22,近年产能发展状况,5年内增加105条线 增幅65% 截止2011年 停产25条 冷修29条 在产211条,2011年产量分布,玻璃行业特点,行业集中度低 同质化竞争加剧 价格波动频繁 刚性产能与周期性需求波动的矛盾不可调和 企业“赢亏赢亏”周期波动明显 销售地域性强（销售半径500公里） 分销方式为主,玻璃经销商特点,行业发展趋势,四、玻璃期货合约简介,玻璃期货合约 玻璃期货交割制度 玻璃期货风险控制制度 玻璃套期保值管理办法,2020/7/28,28,1、郑州商品交易所玻璃期货合约（草案）,2020/7/

9、28,29,交易单位：20吨/手,与玻璃的主流运输方式相适应 合约价值 与PTA、白糖、PVC、聚乙烯等相当 行业实力 生产企业、贸易企业、加工企业,2020/7/28,30,报价单位：元/吨,元/重量箱 元/平方米 元/吨 期货市场的习惯 元/吨报价在现货贸易中的应用,2020/7/28,31,最小变动价位：1元/吨,体现期货市场发现价格的准确性 与单位价值相近品种一致 小麦、玉米、稻谷等 一个最小变动价位能产生投资收益 20元/手 除去手续费后仍有收益 与报价单位一致：元/吨,2020/7/28,32,保证金与价格波动限制,玻璃期货的保证金比例是6%，在实际交易中，期货公司还要加收2-3个

10、百分点，所以实际保证金比例是9%左右 玻璃期货的每日最大价格波动幅度是4%,2020/7/28,33,合约交割月份:1-12月,工业品惯例 玻璃连续生产，无季节性，为企业保值避险提供便利,2020/7/28,34,最后交易日：合约交割月份的第10个交易日,与郑商所现有品种（棉花、白糖、菜籽油、PTA、甲醇）保持一致 保证实物交割后，增值税专用发票在当月开具及传递完毕（交割日起7个交易日内）,2020/7/28,35,最后交割日：合约交割月份的第12个交易日,标准仓单交割方式 “三日交割法”惯例,2020/7/28,36,交割品级,基准交割品：符合中华人民共和国国家标准 平板玻璃（GB 1161

11、4-2009）（以下简称“国标”）的5mm无色透明平板玻璃（不大于2m2.44m）一等品。 符合国标的4mm无色透明平板玻璃（不大于2m2.44m）一等品，无升贴水。市场广泛认可现行国标（GB 3382004） 说明 国标、厚度、无色透明、实际可供交割量,2020/7/28,37,其他条款,交割地点：交易所指定交割地点 交割方式：实物交割 交易代码：FG 交易时间：每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00 上市交易所：郑州商品交易所,2020/7/28,38,2、玻璃期货交割制度,交割基本规定 交割方式 厂商仓单的注册及其属性 出库复检,

12、2020/7/28,39,交割基本规定,交割单位：20吨（同交易单位） 交割地点 交割资质 交割基准价,2020/7/28,40,交割地点：华东至华南京广线沿线及以东主要玻璃生产企业,2020/7/28,41,初期拟指定河北、山东、湖北、安徽、江苏、浙江、湖南、广东、福建9省近20家指定交割厂商,交割资质要求,不能交付或者接收增值税专用发票的客户不得交割,2020/7/28,42,交割基准价,玻璃期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准仓库裸包出库时的汽车板交货的含税价格。 裸包与木箱包装 汽车板交收：现货惯例 基准价区域：华东,2020/7/28,43,交割方式：厂商交割,指定交割

13、经营厂商交割 指定商品交割经营厂商（以下简称厂商）是指经交易所指定的，从事交易所指定商品生产或贸易等经营业务的，为商品期货合约实物交割提供货物及相关服务的企业法人。 玻璃采用厂商交割的原因 1、厂库改为“厂商”。 2、仓储。 3、消费，个性化需求。 4、品牌,2020/7/28,44,厂商交割的好处,对指定交割厂商来说 提高知名度、扩大影响力、方便套保 对其他卖方来说 采用“固定+变动”仓单额度管理，鼓励交割厂商向第三方开仓单 对买方来说 有利于满足买方的个性化需求 对市场来说 避免恶炒，防范风险，有利于近月活跃，促使期现货价格回归,2020/7/28,45,厂商仓单注册流程,2020/7/2

14、8,46,玻璃期货厂商仓单通用性,玻璃期货采用通用仓单 通用标准仓单是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一仓库或厂商选择提货的财产凭证。 理由：满足个性化需求。,2020/7/28,47,仓单有效期（仓单退出时间）,2020/7/28,48,每年5月、11月第12个交易日（不含该日）之前注册的玻璃标准仓单，在该月第15个交易日（含该日）之前全部注销 理由：不能太短：影响玻璃期货金融属性的发挥 不能太长：影响升贴水调整、厂商风险,玻璃出库重量、质量验收,重量：由提货人与厂商共同实施，以厂商检重为准。 质量：玻璃出库时厂商向货主提供质量合格证书。没有出厂检验环节

15、 溢短：玻璃每次提货（指一张提货单）的溢出数量不超过一个包装单位（架），溢出重量由双方自行结算，结算价格参考最近交割月交割结算价。,2020/7/28,49,玻璃出库复检,货主对交割商品有异议的，首先与厂商协商解决。协商不成的，可向交易所申请一次复检，并预交复检及相关费用。 重量及质量异议均应在货物出库前提出 玻璃复检对象为申请方提出质量异议的对应货物。 复检结果为解决争议的依据。复检结果符合交割规定的，复检及相关费用由复检申请方承担；不符合交割规定的，相关费用由厂库承担，由此造成的损失由厂库和货主协商处理，无法达成一致的，厂库承担赔偿责任 拟指定复检机构：国家玻璃质量监督检验中心（秦皇岛）、国家安全玻璃及石英玻璃质量监督检验中心,2020/7/28,50,3、玻璃期货风险控制制度,2020/7/28,51,保证金制度,按照玻璃期货合约上市交易的“一般月份”、“交割月前一个月份”、“交割月份”，分别适用不同的保证金标准,2020/7/28,52,投机限仓制度,从合约挂牌至交割月份,非期货公司会员和客户实行绝对量限仓（含跨期套利持仓） 交割月份自然人客户限仓为0,2020/7/28,53,4、玻璃套期保值管理办法,玻璃套期保值管理办法同甲醇，与其他品种套期保值制度有区别：放宽了对套保的限制，有利于企业参与套保，更好地发挥期市功能 明确将套保持仓额度分为一般月份套保持仓额