学期国际投资法动态研究.ppt

1、2012-2013学年第一学期期末兑换20121016，国际投资法动态研究，公司日志，内容，1。国际直接投资的趋势和前景，2 .主权财产基金，3。贸易和投资的关系，4 .国际投资协议的发展，2011年流入发达国家的FDI增长了21%，达到7480亿美元，但外资流入量仍低于危机前3年的平均水平25%。发展中国家和转型期经济加起来，继续占全球FDI的一半以上(分别占45%、6%)，同比增长12%，达到7770亿美元。全球资本的一半以上仍然流向发展中国家和转型期经济(包括最不发达国家)。2011年来自发达国家的FDI增长率增加了25个百分点，达到了1.24万亿美元。来自美国的FDI由创纪录的再投资收

2、入(FDI流出量的82%)主导，其中一部分由跨国公司持有的外汇储备确保。欧盟FDI流出量的增加是由于跨国合并。日元上涨提高了日本跨国公司的购买力，这导致外汇流出量直接增加了一倍，其中北美和欧盟的网络合并增加了132%。2011年，发展中国家在全球FDI流出中的份额仍然高23%，但他们的FDI流出量减少了4%，下降到3840亿美元。拉丁美洲和加勒比地区的流量减少了17%，主要是因为投资者因金融因素(汇率和利率差异)将资金撤出了这些地区(记录为负流出)。东亚和东南亚的流量基本停滞(东亚9)，西亚的直接外资流出量大幅增加，达到250亿美元。跨国并购与去年相比上升到了53，526亿美元。绿色地带投资事

3、业价值连续两年下降，达到924亿美元。但是格陵兰投资仍然占据主导地位，发展中国家和转型期经济在2011年也占据了继续绿地投资总额的三分之二以上。跨境并购和绿地投资总额在2012年5个月内下降，贸发会议预测2012年FDI增长率将放缓。FDI流量在所有三个茄子生产领域(初级产品、制造和服务)都有所增加，主要归功于采矿行业(采矿、采石、石油)、化工、公用事业(传记、天然气、水)、交通和通信以及其他服务业(主要是油田和天然气田)跨国公司的国际化生产在2011年进一步扩大。年内，跨国企业的外国分公司在全世界雇用的职员数约为6900万人，销售额28万亿美元，附加值7万亿美元。加纳(16)、莫桑比克(21

4、)、奈及利亚(23)、前10大经济中的8个是发展和转型期经济，与10年前的4个明显不同。蒙古是2011年加入牙齿顶级行列的新人。除了牙齿前10名以外，加纳(16)、莫桑比克(21)、奈及利亚(23)等排名中也有明显的发展。FDI潜力指数、部分发展和转型期经济体也在努力吸引比阿尔巴尼亚、柬埔寨、马达加斯加、蒙古等预计更多的外国直接投资。2011-9-10，MBA专业2010年级，按地区分类，最近非洲的FDI继续下降。但是明亮的东南亚赶上了东亚采掘业并购的增加，南亚的FDI地区和全球危机仍然决定着西亚的外国直接投资。拉丁美洲和加勒比地区：产业政策转移俄罗斯入世有助于转型期经济的FDI前景。发达国家

5、：2012年放缓的迹象最低的发达国家的FDI连续3年减少，流入中国的FDI达到1240亿美元，流入服务领域的FDI首次超过了制造领域。目前，中国仍然是投资者的首选目的地，但随着中国工资和生产成本的增加，东盟国家在制造领域的相对竞争力将逐渐提高。例如，印度尼西亚和泰国的增长率将更加明显。投资政策动向国家政策：在危机中，投资促进经济前景继续不透明，金融市场不稳定，增长缓慢的背景下，各国普遍对各行业的外国投资实行缓解政策和促进政策，刺激经济增长。同时，新的规章制度和限制措施继续引进。国家政策水平、缓解、促进、国家政策的总体趋势在于特定行业的投资自由化和投资促进目标，尤其是电力、天然气和供水、运输和通

6、信等服务业。其中包括实施私有化政策，以及引进外资程序的便利化。国家规制主要通过引入新的进入壁垒或加强审查程序，实施外国投资者的准入政策曹征(如农业和制药产业)。在采掘业中制定更多的监管政策，包括国有化、征用或撤资请求、提高企业税率、专利权税和合同重新协商。这些政策的类型是基于对产业政策的考虑。2011-2012年，一些国家对外资外流采取了更加严厉的方法。考虑到国内高失业率，越来越多的人担心FDI流出会导致工作岗位的出口，国内产业的停滞。其他措施：保持外汇汇率稳定、改善国际收支平衡的政策措施，有限制外资流出、鼓励撤销对外投资的政策措施。国际投资协定(IIAs):区域主义的抬头，2011-9-10

7、，MBA专业2010年级，直接外资政策和产业政策之间的互动在国家层面不断加强。“国家投资准则”:为了产业发展的目的，锁定投资类型或特定类别的外国投资者。根据与特定产业、活动或地区相关的投资刺激措施产业发展战略促进投资。各国在危机时，为了优质工业、国家领先企业、战略企业、境况不好的国内产业等产业政策方面的目的，正在利用选择性的直接外资限制措施。在国际层面，通过国际投资协定，直接外资促进事业支持了产业政策。尤其是当相关国际投资协定对特定部门有内容时。与此同时，国际投资协定条款也可以限制产业政策的规制空间。为了避免不必要的政策限制，国际投资协定有灵活的机制，例如排除一些行业或指定保留条款的案例研究，

8、与初级和制造业相比，国家倾向于服务业保留政策空间。服务业的大部分留成条款存在于运输、金融和电信业。到2011年底，全球IIA共包括3，164个协议，其中包括2833个双边投资条约(BIT)和331个其他IAS，主要包括包括投资条款的自由贸易协定、经济伙伴关系协定和区域协定。(注：WIR2012不再包括国际投资协议之间的双重征税条约。)传统投资条约的制定，正逐步转向(1)制定区域条约，因此失去了继续动力。(2)事实上，国际投资协议变得越来越有争议和政治敏感性。发达国家在多边平台上将双边投资条约和自由贸易协定中的投资制度协商转移到投资制度上，将发展中国家转变为0，将发达国家BIT范式转变为实体性规

9、范(投资保护和投资自由化)和程序性规范(投资者在东道国争端解决机制和国家间争端解决机制)，希望发展中国家过于简单的发达国家将投资和贸易联系起来。由于一揽子交易，正在国际贸易机制内尝试协商投资规则。美国在自由贸易协定中设置投资场，在自由贸易协定中利用高水平的投资规则，实际生效，但正在努力取代美国认为比较“保守”的双边投资条约。战后很难取代或实质性修改现有条约，甚至借口局势的变迁，要求与相关国家重新协商双边投资条约。(注：在自由贸易协定、自由贸易协定、自由贸易协定、自由贸易协定、自由贸易协定、自由贸易协定等发达国家对外签订的双边投资条约或自由贸易协定中，努力提高投资待遇标准和投资自由化程度。这是为

10、了将全世界的投资制度发展到高标准和自由化的方向。二.主权财富基金(Sovereign Wealth Funds，SWFs)、所谓主权财富(soverer)是政府通过特定的税收和预算分配、可再生自然资源收入、国际收支盈余等积累的，由政府控制和支配，通常是以外币持有的公共财产。主权财产基金(SWFs)是指一些主权国家政府拥有和主导的用于器官投资的金融资产或基金，一般由专门的政府投资机构管理。其来源大部分来自自然资源出口或外汇储备的盈余。截至2008年初，全球主权财产基金管理的资产累计约2.3万亿美元，其中大部分分布在石油出口国和出口导向型经济中。到2011年，全球主权财产基金拥有的资产已达到5万亿

11、美元。但是，SWFs的FDI金额相对较小，累计FDI在2011年约为1250亿美元，其中约四分之一投资于发展中国家，主要是发展中国家的生产领域，尤其是最不发达国家。包括基础设施建设、农业升级、产业发展、绿色增长产业的建立。为了增加对这些领域的投资，主权财富基金可以与东道国政府、金融机构开发或为项目提供技术和管理能力的其他私营部门投资者合作。九月一日，国际货币基金组织在智利首都圣地亚哥召集了世界25个主权财产基金组织，进行“主权财产基金行为”公认的原则和实践中国投资公司也作为草案集团成员派遣人员参加。GAPP是指导主权财产基金正确治理、责任分配和适当投资行为的自愿遵守框架协议。GAPP包含24条

12、条款，涵盖三个茄子领域：法律框架、目标和与宏观经济政策协调。体制框架和治理结构；投资和风险管理框架。一、官方外汇储备反映在中央银行资产负债台车对照表中，SWFs除了中央银行资产负债台车对照表外，还有单独的台车对照表和相应的其他财务报表。第二，官方外汇储备资产的运行和变化与一个国家的国际收支和汇率政策密切相关，SWFs一般与一个国家的国际收支和汇率政策没有必然和直接的联系。第三，官方外汇储备资产的变化产生货币政策效果。也就是说，其他条件不变，中央银行外汇储备资产的增加或减少可以通过基于货币的变化增加或减少一个国家的货币供应量。SWFs的变化通常没有货币效果。最后，各国中央银行对外汇储备管理采取保

13、守谨慎的态度，追求最大流动性和最大安全性，而SWFs通常实施积极的管理，牺牲一定的流动性，冒更大的投资风险，达到最大投资收益的目标。，SWFs的特征之一是政府拥有、控制和支配。二是追求风险曹征后收益最大化的目标。从经济效率的角度来看，过度持有低回报率的外汇储备也是一种金融资源浪费。因此，额外的外汇储备逐渐转变为主权投资基金，而不是投资现有的固有同性资产，通过专家管理，选择广泛的投资工具，建立更有效的资产组合，在风险曹征后获得高收益。(威廉莎士比亚、Northern Exposure(美国电视电视剧)、SWFs最知名的是挂着2007-9-29招牌建立的中国投资公司。注册资本为2000亿美元的中国

14、投资公司在2007年成为全球金融市场最引人注目的中国企业，同时也引起了全球舆论对SWFs的高度关注。2007年底，中国投资公司购买了摩根士丹利切换50亿美元股份，获得9.9%的股份，成为该公司第二大股东。这再次使中投公司成为国内外关注的焦点。中国投资公司，III。贸易和投资关系、中国对汽车部件进口措施案印度尼西亚影响汽车产业的措施案WT/DS55/R、WT/DS545/R、WT/DS64/R、WT/DS64贸易相关投资措施案、II。欧共体和印度汽车产业措施案WT/DS146/R，III。美国和印度摩托车产业投资和贸易措施争端案WT/DS175/R、IV国际投资协定制度的发展方向、多层、全方位的国际投资规则框架、双方BITs优惠贸易投资协定、Preferential Trade and Investment Agreements(自由贸易协定) 59 new bits were concluded . developing countries were involved in 46，And developed countries in 38 new bits . the total number of bits rose to 2，677 ，with thousands o