第9、10章 (破产、清算).ppt

1、第9章 中小企业财务管理（自学）,本章学习目标 了解中小企业财务管理的特点 我国中小企业融资上的困境 了解风险投资在中小企业发展中的作用 了解二板市场在中小企业发展中的作用 了解我国中小企业板的基本情况,课程小论文,就与中小企业财务管理相关的问题写一篇课程小论文 要求：字数在2000字以上,第10章 企业破产、清算、重整财务管理,学习目标 熟悉我国现行破产法规有关财务问题的规定； 了解破产清算财务管理的主要内容； 全面理解破产预警理论与实际应用方法； 掌握破产财产、破产债权的计价方法以及破产后剩余财产的分配。,企业破产的基本问题,企业破产概念 经济学中：侧重于淘汰 法律中：侧重于破产还债 我国

2、企业破产的法律规定 破产企业财务管理的主要内容,破产预警管理,企业财务危机的早期监测 企业财务危机预警分析系统的构建 企业破产危机的应急预案 破产预警管理效果评价,破产预警管理企业财务危机的早期监测,辨识企业财务风险 衡量企业财务风险 防范企业财务风险 企业财务危机的征兆判断 财务指标：现金流量、销售额、应收账款、财务比率 报表,第一类,现象 收入下降、利润上升，同时流量上升。此类病情为一级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是企业产品销路不畅，主营业务收入下降，企业靠其他业务、对外投资、营业外收入增加利润和流量。 诊断 企业资产配置不合理，影响其长期稳定发展。若举债进行证券投资，企业财务风

3、险进一步加大。企业应尽快调整资产结构及产品结构，生产适销对路产品，才能使企业稳步健康发展。,第二类,现象 收入下降、利润下降，而流量上升。此类病情为二级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是企业产品销路不畅，成本上升，企业主营业务利润为负值，其他业务、投资活动等增加的利润有限，仍然扭转不了利润下降的局面。从短期看，当亏损额小于折旧额，在固定资产不需要更新之前，企业现金流转仍可维持。一旦亏损额大于折旧额，若外部筹资不能及时到位，企业将很快破产。 诊断 短期内扭亏为盈或进行资产重组。,第三类,现象 收入上升、流量上升，而利润下降。此类病情为一级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是成本费用上升

4、幅度快于收入上升幅度，或投资损失超过主营业务利润。 诊断 加强成本控制及投资风险管理。,第四类,现象 收入上升、利润上升，而流量下降。此类病情为一级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是企业放宽信用条件，增加了赊销量，但现金回笼状况差，现金流转不顺畅或长期投资占用资金过大，建设周期过长致使现金流量下降。 诊断 加强应收账款管理及投资风险管理。,第五类,收入下降、流量下降，而利润上升。此类病情为二级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是产品市场占有率下降，现金回笼状况差，投资收益未形成现金流入。 诊断： 开发新产品，尽早实现产品更新换代；立足主营，调整投资结构，加快货币回笼，增强外部筹资能力

5、。,第六类,收入下降、利润下降，同时流量下降。此类病情为三级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是产品市场占有率下降，其他业务及投资收益欠佳，外部筹资困难。 诊断： 尽快进行资产重组。,第七类,收入上升、利润下降，同时流量下降。此类病情为二级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是企业采用赊销作为促销手段，信用标准降低而使收益质量下降。另外，成本上升或投资损失、营业外支出过大等均会导致利润下降。 诊断： 进行账龄分析，调整信用标准；加强成本控制及投资风险管理。,破产预警管理财务预警分析系统的构建,财务预警分析系统的概念 财务预警分析系统的构建 财务预警分析模型 单变量判定模型 多变量判定模型

6、Z计分（Z-score）模型 小企业财务危机预警分析模型,多变量判定模型Z计分（Z-score）模型,Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 X1营运资金与资产总额的比值； X2留存收益与资产总额的比值； X3息税前收益与资产总额的比值； X4权益市价与债务总额账面价值的比值； X5销售额与资产总额的比值。,小企业财务危机预警分析模型,Z=0.951-0.423X1-0.293X2-0.482X3+0.277X4-0.452X5-0.352X6-0.924X7,小企业财务危机预警分析模型,X1=(税前净利+折旧)/流动负债，若该比率小于0.05，则X

7、1=1；若该比率大于或等于0.05，则X1=0； X2=所有者权益/销售收入，若比值小于0.07，则X2=1，若比值大于或等于0.07，则X2=0； X3=净营运资金与销售收入比值再除以行业平均值，若比值小于-0.02，则X3=1，若比值大于或等于-0.02，则X3=0； X4=流动负债/所有者权益，若比值小于0.48，则X4=1，若比值大于或等于0.48，则X4=0； X5=存货与销售收入比值再除以行业平均值，若该比值有上升趋势(根据连续三年的数据判断)，则X5=1，若该比值有下降趋势，则X5=0； X6=速动比率/行业平均速动比率趋向值，若该比值有下降趋势并同时该值小于0.34，则X6=1

8、，若不满足此条件，则X6=0。 X7=速动比率/行业平均速动比率，若该比值有下降趋势(根据连续三年的数据判断)，则X7=1;否则X7=0。,破产预警管理应急预案,和解与整顿财务管理-定义,和解与整顿是企业由债权人申请破产后，被申请破产企业的上级主管部门为扭亏增盈，避免企业直接破产，所采取的一种拯救措施。,和解与整顿财务管理-特点,财务管理的首要任务是拟定整顿方案与和解协议草案。 由于有和解协议的存在和债权人的监督，因而企业在大笔现金流量的匹配上更为稳健。 需要定期向债权人会议报告企业经营活动和财务状况。,和解与整顿财务管理-步骤,债权人已经提出破产申请并为人民法院审查受理。,债务人企业的上级主管部门在破产受理后3个月内提出整顿申请，并向人民法院、债权人会议提交整顿方案,债务人提出和解协议草案并依企业破产法第16条规定的决议规则为债权人会议所通过。,债权人通过的和解协议得到人民法院的裁定认可,和解与整顿财务管理-方案内容,对企业陷入破产界限的原因的分析； 调整或组建企业新的领导班子的计划； 改善经营管理的措施，以及改造、转产等措