流动资产管理学生版第八章

1、流动资产管理,第一节 货币资金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理,指库存现金。,一、企业的货币资金,广义的现金：,现金、银行存款和其他货币资金,狭义的现金：,一、广义现金管理的目标、动机、内容,在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入或投资收益。,广义现金管理的动机,交易动机：,基于企业购、产、销行为需要的现金。,补偿动机：,出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款。,谨慎动机：,为了应付一些突发事件和偶然情况，企业必须持有一定现金余额来保证生产经营的安全顺利进行。,投资动机：,企业在保证生产经营正常进行的基础上，还希望有一些可用现金能够

2、抓住回报率较高的投资机会。,现金管理的内容,用特定的方法确定最佳的现金余额。,对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。,编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。,二、现金日常管理,规定了现金(狭义)的使用范围 规定了库存现金限额。 不得坐支现金。 不得出租、出借银行帐户。 不得签发空头支票和远期支票。 不得套用银行信用。 不得保存帐外公款，包括不得将公款以个人名义存入银行和保存帐外现钞等各种形式的帐外公款。,现金（广义）收支管理,三、现金收支计划的编制,（一） 现金收入 营业现金收入其他现金收入 （二） 现金支出 营业现金支出其他现金支出 （三） 净现金流量 净现金流量=现金

3、收入-现金支出 （四） 现金余缺 现金余缺额=期末现金余额-最佳现金余额 =（期初现金余额+现金收入-现金支出） -最 佳现金余额 =期初现金余额+净现金流量-最佳现金余额,四、现金预算,在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。,成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。,五、最佳现金持有量,企业持有现金的三种成本： 机会成本：企业因保留一定的现金余额而丧失的投资收益。 管理成本：企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用。 短缺成本：在

4、现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而 给企业造成的损失。,现金持有方案,例：某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本（机会成本率12%）、管理成本、短缺成本见下表：,五、最佳现金持有量,第一节 货币资金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理,一、应收帐款的作用与成本,应收帐款的作用 增加销售 开拓新市场 减少存货,应收账款的成本 持有应收帐款的机会成本 应收帐款的管理成本 坏帐损失成本,应收款项管理的基本目标,在充分发挥应收款项功能的基础上，降低应收款项的成本，使扩大服务范围所增加的收益大于有关的各项费用。,（一）、对顾客的信用评估 “5C”评估法： “5C系统”是评估顾客信用

5、品质的五个方面： 品质 (Character) 能力 (Capacity) 资本 (Capital) 抵押 (Collateral) 条件 (Conditions)。,二、应收账款管理（信用管理）,2.信用评估法,（1）信用标准 （2）信用期限 （3）现金折扣政策,（二）信用政策的制定,信用标准,指客户获得企业交易信用所应具备的条件。,海信公司原来的信用标准是只对预计坏账损失率在10%以下的客户提供商业信用。其销售利润率为20%，同期有价证券的利息率为年利率15%。海信公司拟修改原来的信用标准，现有以下两种方案可供选择：,例,信用期限,一般来说，企业是否应延长信用期限，应看延长信用期限后所增加

6、的信用收益是否大于由此而增加的成本。,是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。,信用期限变化对收益的影响 信用期限变化对应收帐款机会成本的影响 信用期限变化对应收帐款管理成本的影响 信用期限变化对坏帐损失成本的影响 信用期限变化对企业利润的综合影响,信用期限的影响,是指当企业发生应收账款时，所采取的收账政策。企 业如果采用较积极的收账政策，可能会减少应收款项，减少 坏账损失，但要增加收账成本。如果采用较消极的收账政 策，则可能会增加应收款项，增加坏账损失，但会减少收账 费用。,（三）逾期应收账款的回收,收账政策,按现行财务制度制定，坏帐的确认有三个条件： （1）债

7、务人单位撤消，依照民事诉讼法清偿后，确实无法 追回的应收帐款。 （2）因债务人死亡，既无遗产可供清偿，又无义务承担 人，确实无法收回的应收帐款。 （3）因债务人逾期未履行偿债义务，超过三年仍然未能收 回的应收帐款。,坏账损失的准备,第一节 货币资金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理,一、存货管理的目标,保证生产或销售的经营需要 出自价格的考虑,1、取得成本 指为取得某种存货而支出的成本，通常用TCa来表示。 包括： （1）订货成本，指取得订单的成本，如办公费、 差旅费、邮资、电报电话费等支出。 F1-订货的固定成本 K每次订货的变动成本 D存货年需要量 Q每次进货量 订货成本=（D/

8、Q）K+F1,二、储备存货的有关成本,（2）购置成本，存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。 U单价 购置成本=DU 取得成本=订货成本+购置成本 =订货固定成本+订货变动成本 +购置成本 TCa=F1+（D/Q）K+DU,2、 储存成本,指为保存存货而发生的成本，通常用TCc来表示： F2储存固定成本 Kc单位储存变动成本 储存成本=储存固定成本+储存变动成本 TCc=F2+ Kc（Q/2）,3、缺货成本 指由于存货供应中断而造成的损失。通常用TCs表示。 TC储备存货的总成本 TC=TCa+TCc+TCs = F1+（D/Q）K+DU + F2+Kc（Q/2）+ TCs,三、存货决策,存货决策涉及四项内容： 决定进货项目、 选择供应单位、 决定进货时间（T） 决定进货批量（Q）。,按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。,经济订货量基本模型假设条件,1能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货。 2 能集中到货，而不是陆续入库。 3 不允许缺货，即无缺货成本，TCs=0。 4 需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。 5 存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量。 6 现金充足，不会因现金短缺而影响进货。 7. 所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。,经