交易第2章证券交易程序.ppt

1、证券交易第二章 证券交易程序,考呀呀网站提供 ,大纲,熟悉证券交易的基本程序，掌握证券账户的种类；掌握开立 证券账户的基本原则和要求；熟悉证券托管和证券存管的概 念；掌握我国证券托管制度的内容。 掌握委托指令的内容；熟悉证券委托的形式；掌握委托受理 的手续和过程；掌握委托执行的申报原则和申报方式；熟悉 委托指令撤销的条件和程序。 掌握证券交易的竞价原则和竞价方式。熟悉证券买卖中交易 费用的种类；掌握各类交易费用的含义和收费标准。 熟悉证券公司和客户之间的清算与交收程序。,第一节 证券交易程序概述,证券交易程序是指投资者在二级市场上买进或卖出已上市证券所应遵循的规定过程。因此本章主要是针对集中竞

2、价交易，不涉及场外市场 证券交易的基本过程包括： 一、开户 二、委托 三、成交 四、结算,一、开户,开户有两个方面： 一、开立证券账户：记载投资者持有的证券种类、数量和相应的变动 二、开立资金账户：记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额,二、委托,（一）什么是委托 （二）委托指令的分类,二、委托,（三）什么是委托的执行（也称：申报或报盘） （四）证券交易所接受报价的方式： 1、口头报价 2、书面报价 3、电脑报价：我国目前所采用的方式,三、成交,（一）订单的成交规则： 1、符合条件的予以成交 2、不符合条件的等待成交 3、超过了委托时效的订单失效 （二）成交价格的确定方式 1、通过买卖双

3、方直接竞价形成交易价格 2、交易价格由交易商报出,三、成交,（三）订单匹配原则 1、价格优先 2、时间优先 3、按比例分配 4、数量优先 5、客户优先 6、做市商优先 7、经纪商优先 各证券交易所普遍使用“价格优先”作为第一优先原则；我国采用“价格优先”和“时间优先”原则,四、结算,注：对于记名证券而言，完成了清算和交收，还有一个登记过户的环节,第二节 证券账户和证券托管,一、证券账户管理 开立证券账户是投资者进行证券交易的先决条件 投资者证券账户由中国结算上海分公司、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构负责开立。 开户代理机构是指中国结算公司委托代理证券账户开户业务的证券公司、商业银行

4、及中国结算公司境外B股结算会员,一、证券账户,（一）证券账户的种类,（二）开立证券账户的基本原则,1、合法性：只有国家法律允许进行证券交易的自然人和法人才能开立证券账户。 特殊法人机构包括：保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等 2、真实性：投资者开立证券账户时所提供的资料必须真实有效，不得有虚假隐匿。 开户实名制,（三）证券账户开立流程和规定,特殊法人机构开立证券账户，需要前往中国结算公司上海分公司和深圳分公司现场办理。 自然人及一般机构开立证券账户，可以通过中国结算公司上海分公司和深圳分公司委托的开户代理机构办理。 目前，上海证券账户当日开立，次一交易

5、日生效。深圳证券账户当日开立，当日生效。,（四）证券账户管理的其他内容,证券账户的挂失 证券账户的补办 证券账户的查询 （后面章节详细介绍）,二、证券托管与存管,证券托管,证券公司,证券存管,证券公司,证券登记结算机构,投资者交给其保管的证券,证券公司自身持有的证券,（二）我国目前的证券托管制度,1、上海证券交易所交易证券的托管制度指定交易 （1）指定交易制度于1998年4月1日起推行 （2）交易参与人不得为投资者申报撤销指定交易的情形： 撤销当日有交易行为的； 撤销当日有申报； 新股申购未到期的； 因回购或其他事项未了解的； 相关机构未允许撤销的。,（二）我国目前的证券托管制度,2、深圳证券

6、交易所交易证券的托管制度托管 （1）托管制度可概括为：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限 （2）证券转托管： 转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部 转托管可以撤单 在同一证券公司的不同席位之间，当日买入证券可以转托管；在不同证券公司的席位之间，当日买入证券不可以转托管 转托管T+1,第三节 委托买卖,一、委托形式,注：客户在办理网上委托的同时，也应当开通柜台委托、电话委托等其他委托方式,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素 1、证券账号 2、日期 3、品种（全称、简称、代码） 4、买卖方向 5、数量（整数委托、零数委托） 6、价格（市价委托、限价委托） 7、时间

7、8、有效期 当日有效(我国采用) 约定日有效 9、签名 10、其他内容,二、委托内容,（二）上海、深圳证券交易所证券买卖申报数量的规定 证券交易所竞价交易的证券买卖申报数量（详见表2-2） 证券交易所竞价交易的单笔申报最大数量（详见表2-3） 注：股票、基金、权证交易中申报数量的规定相同，债券交易、债券质押式回购交易、债券买断式回购交易中申报数量的规定不同。,二、委托内容,（三）上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定 1、委托价格限制形式 （1）市价委托：按证券交易所内当时的市场价格买卖证券 （2）限价委托：按限定的价格或比限定的价格更有利的价格买卖证券,市场申报的方式,上海交易所 ： 最

8、优5档即时成交剩余撤销申报 最优5档即时成交剩余转限价申报 其他 深圳交易所： 对手方最优价格申报 本方最优价格申报 最优5档即时成交剩余撤销申报 即时成交剩余撤销申报 全额成交或撤销申报 其他,证券交易的计价单位,股票交易每股价格 基金交易每份基金价格 权证交易每份权证价格 债券现货买卖每百元面值债券的价格 债券质押式回购每百元资金到期年收益 债券买断式回购每百元面值债券的到期购回价格,申报价格最小变动单位,上海交易所的规定： 1、A股、债券、债券买断式回购0.01元人民币 2、基金、权证0.001元人民币 3、B股0.001美元 4、债券质押式回购0.005元人民币 深圳交易所的规定： 1

9、、A股、债券、债券质押式回购0.01元人民币 2、基金0.001元人民币 3、B股0.01港元 注：根据市场需要，交易所可调整申报数量和申报价格的最小变动单位,二、委托内容,4、债券交易报价组成 全价交易（过去） 净价交易（2002年3月25日开始采用） 1）净价申报 2）净价撮合成交 债券交易计息原则 ：“算头不算尾”（计算题） 应计利息额=债券面值票面利率365（天）已计息天数,三、委托受理、执行与委托撤单,（一）委托受理 1、验证与审单 对客户的证件和委托单在合法性、同一性方面进行审查 2、查验资金及证券,（二）委托执行,1、申报原则 (与竞价原则的区别） 时间优先、客户优先 （1）时间

10、优先：证券营业部应按受托时间的先后次序为委托人申报。 （2）客户优先：不得因自营业务影响经纪业务。 2、申报方式 （1）由证券经纪商的场内交易员进行申报 （红马甲） （2）由客户或证券经纪商营业部业务员直接申报 注：境外客户若要买卖B股，必须通过境外的证券代理商进行,（二）委托执行,3、申报时间 周一至周五为交易日（除法定节假日和交易所公告的休市日） 上海交易所规定： 9：159：25、9：3011：30、13：0015：00 9：209：25的开盘集合竞价阶段，不接受撤单申报 深证交易所规定： 9：1511：30、13：0015：00 9：209：25、14：5715：00，不接受撤单申报

11、9：259：30，只接受申报，不做处理,（三）委托撤销,在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托，成交部分不得撤销 对客户撤销的委托，证券经纪商须及时将冻结的资金和证券解冻,第四节 竞价与成交,一、竞价原则（与委托申报原则的区别) 价格优先、时间优先 （一）价格优先 表现为：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。 （二）时间优先 表现为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。 二、竞价方式 集合竞价、连续竞价,（一）集合竞价,竞价时间： 上海交易所规定：每个交易日的9：159：25为开盘集合竞价时间 深证交易所规定：每个交易日的9：15

12、9：25为开盘集合竞价时间， 14：5715：00为收盘集合竞价时间 集合竞价确定成交价的原则： 1、可实现最大成交量 2、高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交 3、与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交 注：如有两个以上价格符合上述条件，深圳：距前收盘价最近的价位；上海：使未成交量最小的价格，若仍有两个以上，则取其中间价。 集合竞价的所有交易以同一价格成交。 集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。,（二）连续竞价,竞价时间： 上海交易所：9：3011：30、13：0015：00为连续竞价时间 深圳交易所：9：3011：30、13：0014：57为连续竞价时间 连续竞价

13、确定成交价格的原则 ： 1、最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。 2、买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时 揭示的最低卖出申报价格为成交价。 3、卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时 揭示的最高买入申报价格为成交价。,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（一）实施涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围 涨跌幅价格=前收盘价（1涨跌幅比例） 中小企业板股票的竞价 ： 1、连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报 2、连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价的上下3%

14、3、开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘 价的上下3%,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（二）不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围 首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情况： 1、首次公开发行上市的股票（上海证券交易所还包括封闭式基金） 2、增发上市的股票 3、暂停上市后恢复上市的股票 4、其他,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（二）不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围 上海证券交易所集合竞价阶段的有效申报价格应当符合的规定 上海证券交易所连续竞价阶段的有效申报价格应当符合的规定 深圳证券交易所无涨跌幅限制证券的交易确定有效竞价范围的方法 无价格涨跌幅

15、限制的证券在开盘集合竞价期间没有产生交易的，连续竞价开始时调整有效竞价范围的方法,四、竞价结果,（一）全部成交 （二）部分成交 （三）不成交,五、交易费用,（一）佣金 （二）过户费 （三）印花税 相关费用表page4953,（一）佣金,1、此项费用由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及 证券交易监管费等组成。 2、不得高于证券交易金额的3，不得低于代收的证券交 易监管费和交易所手续费。 3、A股、基金交易佣金的起点为5元。B股交易佣金的起点 为1美元或5港元。,（二）过户费,这笔收入属于中国结算公司的收入，由经纪商在同投资者清算交收时代为扣收 上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1，起点为1元 深圳证券交易所，不收A股的过户费 对于B股，这项费用称为结算