无锡钢结构生产加工项目财务分析报告

1、泓域咨询/无锡钢结构生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景随着这几年国内经济飞速发展，钢结构产品需求不断增加，钢结构产品产量多年来一直稳定上升。根据相关报告指出，我国钢结构产量增长速率稳定保持在两位数以上。在钢结构发展如此迅速的背景下，业内不断涌现出优秀的技术方案。在发达国家，钢结构住宅已有百年的发展历史，由于具备其他结构无法比拟的优点，钢结构给住宅产业带来了一场深层次的革命，因而在国际范围内代表了未来的住宅发展方向。相对而言，我国钢结构行业起步较晚，直到最近十几年，钢结构建筑工程才迎来迅猛发展。国内钢结构产值近几年呈明显加速态势。随着钢铁工业实现跨越式发展、规模以上重工业占工业总产值比例日

2、益提升，工业化的日渐成熟奠定了钢结构行业发展提速的重要基础。2016年起国内支持钢结构的系列政策文件亦密集出台，如2016年钢铁工业调整升级规划（20162020年）提出力争钢结构用钢量由目前的5000万吨增加到1亿吨以上。2016年起国内钢结构产量及产值明显提速，2018年钢结构产量6874万吨同增11.8%、钢结构产值6736亿元同增32.1%。工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段

3、，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8197.40(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金952.70万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资9150.10万元，其中：固定资产投资8197.40万元，占项目总投资的89.59%；流动资金952.70万元，占项目总投资的10.41%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3251.38万元，占项目总投资的35.53%；设备购置费394

4、3.75万元，占项目总投资的43.10%；其它投资1002.27万元，占项目总投资的10.95%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8197.40+952.70=9150.10（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入4978.60万元，总成本4322.48万元，利润总额1562.70万元，净利润1172.03万元，增值税158.22万元，税金及附加150.28万元，所得税390.68万元；第二年负荷75.00%,计划收入6789.00万元，总成本5497.56万元，利润总额2371.60万

5、元，净利润1778.70万元，增值税215.75万元，税金及附加157.18万元，所得税592.90万元；第三年生产负荷100%，计划收入9052.00万元，总成本6966.42万元，利润总额2085.58万元，净利润1564.18万元，增值税287.67万元，税金及附加165.81万元，所得税521.39万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9052.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=287.67万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，

6、当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6966.42万元，其中：可变成本5875.43万元，固定成本1090.99万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加165.81万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2085.58（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2085.5825.00%=521.39（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2085.58（万元）。2、达产年应纳企业所得税

7、：企业所得税=应纳税所得额税率=2085.5825.00%=521.39（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2085.58万元，缴纳企业所得税521.39万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2085.58-521.39=1564.18（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=22.79%。（2）达产年投资利税率=27.75%。（3）达产年投资回报率=17.09%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9052.00万元，总成本费用6966.42万元，税金及附加165.81万元，利润总额2085.58万

8、元，企业所得税521.39万元，税后净利润1564.18万元，年纳税总额974.87万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.35年。本期工程项目全部投资回收期7.35年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率22.79%，投资利税率27.75%，全部投资回报率17.09%，全部投资回收期7.35年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程

9、中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预

10、测分析工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。汽车起重机、压路机、推土机同比均大幅上升：2017年，汽车起重机销量为2.04万辆，同比上升129.70%；压路机销量为1.74万台，同比上升45.68%；推土机销量为0.57万台，同比上升40.53%。板材占船体建造用钢量

11、的88%。钢材是造船及海洋工程结构建造的主要原材料，占据了船体及海洋工程建造成本的20%-30%，涉及钢材品种主要包括钢板、型钢（船用球扁钢、H型钢、角钢等）、铸锻钢及配套焊接材料等。其中船体建造耗用钢材量约占全船体重量的60%左右，其中板材又占了88%左右。手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求：我国手持船舶订单已连续4年下降，大部分船企只能维持1年左右的工活量。另一方面随着全球经济的稳健运行，国际海运需求也略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨，同比增长60

12、.1%；全国完工出口船3944万载重吨，同比增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%，出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%，出口地多达181个国家和地区。新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位。测算的2018年、2019年国内造船板的消费量为1173.6万吨、1204.9万吨，同比分别增加2.0%、2.7%。具体来看，国际新造船市场年均8000万吨左右，我国可承接到40%多的市场订单。据预计，2018年，航运市场有望稳中向好，国际海运需求略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保

13、持活跃。预计2018年全球新船成交量在7000万7500万载重吨，海洋工程装备成交量约130亿美元，新船价格有小幅上涨的可能。而我国国内，新接订单比2017年或有提高，预计年底手持订单约8000万载重吨。钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面。目前来看，钢结构在我国居住类建筑的应用比例依然过低，且在公路桥梁领域仍有待发展。下游行业景气度提升拉动管线板需求。近期，国际油价虽在一定程度上受到中美贸易战的情绪影响，但是总体还是呈现上涨趋势。到目前为止布伦特价格已经突破80美元/吨。行业景气度的提升拉动了其固定资产投资，2017年，我国石油天然气开采业固定资产投资完成额为264

14、8.93亿元，同比上涨13.9%，进一步带动对于管线板的需求量。工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。汽车起重机、压路机、推土机同比均大幅上升：2017年，汽车起重机销量为2.04万辆，同比上升129.70%；压路机销量为1.74万台，同比上升45.68%；推土机销量

15、为0.57万台，同比上升40.53%。板材占船体建造用钢量的88%。钢材是造船及海洋工程结构建造的主要原材料，占据了船体及海洋工程建造成本的20%-30%，涉及钢材品种主要包括钢板、型钢（船用球扁钢、H型钢、角钢等）、铸锻钢及配套焊接材料等。其中船体建造耗用钢材量约占全船体重量的60%左右，其中板材又占了88%左右。手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求：我国手持船舶订单已连续4年下降，大部分船企只能维持1年左右的工活量。另一方面随着全球经济的稳健运行，国际海运需求也略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比

16、增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨，同比增长60.1%；全国完工出口船3944万载重吨，同比增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%，出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%，出口地多达181个国家和地区。新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位。测算的2018年、2019年国内造船板的消费量为1173.6万吨、1204.9万吨，同比分别增加2.0%、2.7%。具体来看，国际新造船市场年均8000万吨左右，我国可承接到40%多的市场订单。据预计，2018年，航运市场有望稳中向好，国际海运需求略有增长，老旧船

17、舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。预计2018年全球新船成交量在7000万7500万载重吨，海洋工程装备成交量约130亿美元，新船价格有小幅上涨的可能。而我国国内，新接订单比2017年或有提高，预计年底手持订单约8000万载重吨。钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面。目前来看，钢结构在我国居住类建筑的应用比例依然过低，且在公路桥梁领域仍有待发展。下游行业景气度提升拉动管线板需求。近期，国际油价虽在一定程度上受到中美贸易战的情绪影响，但是总体还是呈现上涨趋势。到目前为止布伦特价格已经突破80美元/吨。行业景气度的提升拉动了其固定资产投资，

18、2017年，我国石油天然气开采业固定资产投资完成额为2648.93亿元，同比上涨13.9%，进一步带动对于管线板的需求量。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1083.071444.091340.941289.375157.472主营业务收入915.381220.511133.331089.744358.962.1钢结构(A)302.08402.77374.00359.611438.462.2钢结构(B)210.54280.72260.67250.641002.562.3钢结构(C)155.61207.49192.67185.26741.022.4

19、钢结构(D)109.85146.46136.00130.77523.082.5钢结构(E)73.2397.6490.6787.18348.722.6钢结构(F)45.7761.0356.6754.49217.952.7钢结构(.)18.3124.4122.6721.7987.183其他业务收入167.69223.58207.61199.63798.51上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5157.47完成主营业务收入万元4358.96主营业务收入占比84.52%营业收入增长率（同比）17.40%营业收入增长量（同比）万元764.32利润总额万元1426.15利润总额增长率21.76%

20、利润总额增长量万元254.84净利润万元1069.61净利润增长率23.03%净利润增长量万元200.23投资利润率25.07%投资回报率18.80%财务内部收益率29.10%企业总资产万元20698.14流动资产总额占比万元27.99%流动资产总额万元5792.50资产负债率27.56%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米32823.0749.21亩1.1容积率1.271.2建筑系数70.13%1.3投资强度万元/亩166.581.4基底面积平方米23018.821.5总建筑面积平方米41685.301.6绿化面积平方米2122.52绿化率5.09%2总投资万元9150.1

21、02.1固定资产投资万元8197.402.1.1土建工程投资万元3251.382.1.1.1土建工程投资占比万元35.53%2.1.2设备投资万元3943.752.1.2.1设备投资占比43.10%2.1.3其它投资万元1002.272.1.3.1其它投资占比10.95%2.1.4固定资产投资占比89.59%2.2流动资金万元952.702.2.1流动资金占比10.41%3收入万元9052.004总成本万元6966.425利润总额万元2085.586净利润万元1564.187所得税万元1.278增值税万元287.679税金及附加万元165.8110纳税总额万元974.8711利税总额万元253

22、9.0612投资利润率22.79%13投资利税率27.75%14投资回报率17.09%15回收期年7.3516设备数量台（套）8417年用电量千瓦时1170938.1118年用水量立方米6021.7719总能耗吨标准煤144.4220节能率20.09%21节能量吨标准煤45.6122员工数量人145区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元175328.95同期产值万元149725.83同比增长17.10%从业企业数量家740规上企业家16从业人数人37000前十位企业产值万元71134.05去年同期63774.48万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元17427.842、xxx有限公

23、司万元15649.493、xxx（集团）有限公司万元9247.434、xxx科技发展公司万元7824.755、xxx实业发展公司万元4979.386、xxx实业发展公司万元4623.717、xxx（集团）有限公司万元355.678、xxx科技发展公司万元2916.509、xxx实业发展公司万元2774.2310、xxx实业发展公司万元2134.02区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元48408.051.1同期增加值万元41857.371.2增长率15.65%2行业净利润万元14374.382.12016年净利润万元12227.272.2增长率17.56%3行业纳税总额万元

24、38374.683.12016纳税总额万元32936.813.2增长率16.51%42017完成投资万元51539.914.12016行业投资万元16.95%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值203794.90231585.11263164.902利润总额56149.3263806.0572506.883净利润17079.5619408.5922055.224纳税总额12613.4714333.4916288.065工业增加值71867.9381668.1092804.666产业贡献率13.00%17.00%18.50%7企业数量88810831386

25、土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16274.3116274.3131454.5031454.502698.741.1主要生产车间9764.599764.5918872.7018872.701673.221.2辅助生产车间5207.785207.7810065.4410065.44863.601.3其他生产车间1301.941301.941824.361824.36161.922仓储工程3452.823452.826650.026650.02414.952.1成品贮存863.21863.211662.511662.51103.7

26、42.2原料仓储1795.471795.473458.013458.01215.772.3辅助材料仓库794.15794.151529.501529.5095.443供配电工程184.15184.15184.15184.1512.933.1供配电室184.15184.15184.15184.1512.934给排水工程211.77211.77211.77211.7711.564.1给排水211.77211.77211.77211.7711.565服务性工程2186.792186.792186.792186.79136.455.1办公用房1124.241124.241124.241124.2462

27、.925.2生活服务1062.551062.551062.551062.5568.316消防及环保工程616.90616.90616.90616.9043.316.1消防环保工程616.90616.90616.90616.9043.317项目总图工程92.0892.0892.0892.08-150.647.1场地及道路硬化6285.32997.05997.057.2场区围墙997.056285.326285.327.3安全保卫室92.0892.0892.0892.088绿化工程2402.3984.08合计23018.8241685.3041685.303251.38节能分析一览表序号项目单位指

28、标备注1总能耗吨标准煤144.421.1年用电量千瓦时1170938.111.2年用电量吨标准煤143.911.3年用水量立方米6021.771.4年用水量吨标准煤0.512年节能量吨标准煤45.613节能率20.09%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元5688.171.1完成比例62.17%2完成固定资产投资万元3527.732.1完成比例62.02%3完成流动资金投资万元2160.443.1完成比例37.98%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人991.2人均年工资万元5.151.3年工资额万元460.282工程技术人员工资2.1平均人数人2

29、22.2人均年工资万元5.772.3年工资额万元144.513企业管理人员工资3.1平均人数人63.2人均年工资万元7.763.3年工资额万元40.684品质管理人员工资4.1平均人数人124.2人均年工资万元5.124.3年工资额万元61.125其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元5.535.3年工资额万元30.416职工工资总额万元737.00固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3251.383943.75166.588197.401.1工程费用万元3251.383943.756661.191.1.1建筑工程费用万

30、元3251.383251.3835.53%1.1.2设备购置及安装费万元3943.753943.7543.10%1.2工程建设其他费用万元1002.271002.2710.95%1.2.1无形资产万元544.15544.151.3预备费万元458.12458.121.3.1基本预备费万元243.12243.121.3.2涨价预备费万元215.00215.002建设期利息万元3固定资产投资现值万元8197.408197.40流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6661.193271.994643.616661.196661.196661.191.1

31、应收账款万元1998.361099.101498.771998.361998.361998.361.2存货万元2997.541648.642248.152997.542997.542997.541.2.1原辅材料万元899.26494.59674.45899.26899.26899.261.2.2燃料动力万元44.9624.7333.7244.9644.9644.961.2.3在产品万元1378.87758.381034.151378.871378.871378.871.2.4产成品万元674.45370.95505.83674.45674.45674.451.3现金万元1665.30915.

32、911248.971665.301665.301665.302流动负债万元5708.493139.674281.375708.495708.495708.492.1应付账款万元5708.493139.674281.375708.495708.495708.493流动资金万元952.70523.99714.53952.70952.70952.704铺底流动资金万元317.56174.66238.17317.56317.56317.56总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元9150.10111.62%111.62%100.00%2项目建设投资万元8

33、197.40100.00%100.00%89.59%2.1工程费用万元7195.1387.77%87.77%78.63%2.1.1建筑工程费万元3251.3839.66%39.66%35.53%2.1.2设备购置及安装费万元3943.7548.11%48.11%43.10%2.2工程建设其他费用万元544.156.64%6.64%5.95%2.2.1无形资产万元544.156.64%6.64%5.95%2.3预备费万元458.125.59%5.59%5.01%2.3.1基本预备费万元243.122.97%2.97%2.66%2.3.2涨价预备费万元215.002.62%2.62%2.35%3建

34、设期利息万元4固定资产投资现值万元8197.40100.00%100.00%89.59%5建设期间费用万元6流动资金万元952.7011.62%11.62%10.41%7铺底流动资金万元317.573.87%3.87%3.47%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4978.606789.009052.009052.009052.001.1万元4978.606789.009052.009052.009052.002现价增加值万元1593.152172.482896.642896.642896.643增值税万元158.22215.75287.67

35、287.67287.673.1销项税额万元1448.321448.321448.321448.321448.323.2进项税额万元638.36870.491160.651160.651160.654城市维护建设税万元11.0815.1020.1420.1420.145教育费附加万元4.756.478.638.638.636地方教育费附加万元3.164.325.755.755.759土地使用税万元131.29131.29131.29131.29131.2910税金及附加万元150.28157.18165.81165.81165.81折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年

36、1建(构)筑物原值3251.383251.38当期折旧额2601.10130.06130.06130.06130.06130.06净值650.283121.322991.272861.212731.162601.102机器设备原值3943.753943.75当期折旧额3155.00210.33210.33210.33210.33210.33净值3733.423523.083312.753102.422892.083建筑物及设备原值7195.13当期折旧额5756.10340.39340.39340.39340.39340.39建筑物及设备净值1439.036854.746514.356173.

37、965833.575493.184无形资产原值544.15544.15当期摊销额544.1513.6013.6013.6013.6013.60净值530.55516.94503.34489.73476.135合计：折旧及摊销6300.25353.99353.99353.99353.99353.99总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4255.452340.503191.594255.454255.454255.452外购燃料动力费万元399.61219.79299.71399.61399.61399.613工资及福利费万元737.00737

38、.00737.00737.00737.00737.004修理费万元40.8522.4730.6440.8540.8540.855其它成本费用万元1179.52648.74884.641179.521179.521179.525.1其他制造费用万元579.82318.90434.87579.82579.82579.825.2其他管理费用万元310.56170.81232.92310.56310.56310.565.3其他销售费用万元630.50346.78472.88630.50630.50630.506经营成本万元6612.433636.844959.326612.436612.436612.437折旧费万元340.39340.39340.39340.39340.39340.398摊销费万元13.6013.6013.6013.6013.6013.609利息支出万元-10总成本费用万元6966.424322.485497.566966.426966.426966.4210.1可变成本万元5875.