第27讲-筹资和流动资产管理一_W

1、 获取更多资料联系启晨教育QQ624619160 微信624619160 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 2019 一级建造师建设工程经济1v1 直播筹资和流动资产管理 1Z102070 筹资管理 2015 年分值 2016 年分值 2017 年分值 2018 年分值 5 4 4 4 四节、12 页、归纳为五大点 筹资主体 短期筹资的特点和方式 长期筹资的特点和方式 资金成本的计算与应用 资本结构分析与优化 1Z102071 筹资主体一、企业筹资 【例题单选】企业作为筹资主体时,内源筹资资金的来源有（ ）。【2018】A.留存收益 B.债券筹资 C.优先股筹资D.普通股

2、筹资E. 应收账款 【答案】AE 第 4 页/共 4 页 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 【解析】企业内源筹资资金来源主要包括企业自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项 基金。其中，自有资金主要包括留存收益、应收账款以及闲置资产变卖等；未使用或未分配的专项基金主要包括更新改造基金、生产发展基金以及职工福利基金等。BCD 是外源筹资资金来源。 二、项目融资 项目融资又叫无追索权融资方式，是项目负债的偿还、只依靠项目本身的资产和未来现金流量来保证，即使项目实际运作失败，债权人也只要求以项目本身的资产和盈余还债，而对项目以外的其他资产 无追索权。这就需要项目本身有较稳定的

3、现金流量和较强的盈利能力（PPP）。 1Z102072 筹资方式 （一）短期筹资的特点 1. 短期筹资的含义：为满足企业临时性资金需要而进行的筹资活动，一般是在一年以内或超过一 年的一个营业周期内到期，通常通过流动负债的方式筹集。 2. 短期负债筹资的特点 （1） 筹资速度快。 （2） 筹资弹性好，更灵活，限制少。 （3） 筹资成本较低。 （4） 筹资风险高。（短期内偿还，利率有波动，可能会高于长期负债的利率水平） 【例题多选】对筹资方案而言，短期负债筹资的特点有（ ）。【2015】A.筹资速度快 B.筹资风险高 C. 筹资难度大 D. 限制条件较多E. 筹资成本较高 【答案】AB 【解析】短

4、期负债筹资通常具有的特点包括筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本较低、筹资风险高。 （二）短期筹资的方式-商业信用和短期借款1. 短期筹资的方式：商业信用和短期借款 2. 商业信用：在商品交易中，由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 （1） 应付账款（延期付款）： 买卖双方发生商品交易后，卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款。在商务活动中，延期付款或应付账款，可以分为现金折扣（如“2/10、n/30”）和不涉及现金折扣两种情况。 【例 1Z102072-1】A 企业按 2/10、n/30 的条件购人货物 20 万元。如果该企业在 10 天内付款， 便享受了 10 天的免费信用期，并获

5、得了折扣.4(202%)万元，免费信用额为 19.6(=20-0.4)万元。 如果 A 企业放弃折扣，在 10 天后（不超过 30 天）付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 含成本。一般而言，放弃现金折扣的成本可由下式求得： 放弃现金折扣成本折扣百分比（1-折扣百分比） 360信用期-折扣期) 运用上式，A 企业放弃现金折扣的成本为： 应付账款计算2%(1-2%)360(30-10)=36.7% 2/10，n/30：折扣期 10 天，折扣率 2%；信用期 30 天 放弃现金折扣的成本率=【折扣百分比（1-折扣百分比）】【360（信用期

6、-折扣期）】 免费信用有偿信用展期信用折扣期转化成 360 天的成本率信用期（2） 应付票据：商业承兑汇票、银行承兑汇票（最长的支付期不能超过 6 个月）。 （3） 预收账款：卖方企业在交付货物之前，向买方预先收取的全部或部分货款。3. 短期借款 短期借款的利息的支付方式有以下三种： （1） 收款法：借款到期时，向银行支付利息；常用的方法； 义利率。（2） 贴现法：银行发放贷款时，从本金中扣除利息部分，到期偿还全部本金；实际利率高于名 （3） 加息法：计算利息并加入本金，要求企业在贷款期内分期、均衡偿还；实际利率高于名义利率（大约 1 倍）。 以上三种方法按利率高低排序：加息法贴现法收款法。

7、【例题单选】某施工企业需要从银行借款 200 万元，期限 1 年，有甲、乙、丙、丁四家银行愿意提供贷款，年利率均为 7%，但利息支付方式不同，甲要求采用贴现法，乙要求采用收款法，丙、丁均要求采用加息法，并且丙要求 12 个月内等额还本付息，丁要求 12 个月内等额本金偿还，利息随各期的本金一起支付，其他贷款条件都相同，则该企业借款应选择的银行是（ ）。【2016】 A. 甲 B. 乙 C. 丙 D. 丁 【答案】B 【解析】甲：贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要 偿还贷款全部本金的一种计息方法（实名）,乙：收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法（名 版

8、权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 =实），丙丁：加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约 1 倍，（实名）。选择支付利息最小的银行，即乙银行。 二、长期筹资的特点和方式 长期筹资分为长期负债筹资和长期股权筹资。 （1） 长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。 （2） 长期股权筹资分为优先股筹资、普通股股票筹资以及认股权证筹资。 2.长期借款筹资的特点：筹资速度快（相对于债券）；借款弹性大；财务风险大；限制较多。 3.融资租赁的租金包括：租赁资产的成本，租赁资产的成本利息，租赁手续费。 根据

9、现行会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁： （1） 在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人； （2） 承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权； （3） 租赁期占租赁资产可使用年限的大部分（通常解释为等于或大于 75 ); （4） 租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（通常解释为等于或大于 90% ) 租赁开始日租赁资产的公允价值； （5） 租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。 【例题多选】融资租赁的租金应由（ ）构成。【2016】A. 租赁资产的成本 B. 出租人承办租赁业务的费用C.租赁资产的运行成本 D. 租赁资产成本的利息 E. 出租人提供租赁服务的利润 【答案】ABDE