适应资本市场 促进公司正常发展.ppt

1、提升综合能力，适应资本市场促进公司健康发展,一、资本市场,1.资本市场基本情况 1.1 股票市场 截止2009年9月7日，上市公司总数为1,642家，总股本达26,389.668亿股，流通股股本16,593.537亿股，总市值244,548.11亿元，流通A股市值达101,436.7亿元，平均市盈率21.23倍，平均市净率3.40倍。,一、资本市场,其中，各行业市值及市值占比情况如下：,一、资本市场,截止2009年9月7日，电力行业上市公司（按证监会行业分类选取电力生产业上市公司样本）相关指标数据如下：,一、资本市场,1.2 债券市场,一、资本市场,2. 股权分置完成后资本市场的特征 2.1

2、市场监管和法律制度的变化 收购成本降低。将强制性全面要约收购方式调整为由收购人选择的要约收购方式，赋予收购人更多的自主空间，降低了收购成本。支付手段的改革降低了收购成本。 公司法放松对外投资的限制。,一、资本市场,完善上市公司再融资制度 中国证监会已经发布上市公司证券发行管理办法，自2006年5月8日起施行。总体上，该办法注重发挥市场发现价格和合理配置资源的功能，提高上市公司再融资效率。这样有利于优秀的上市公司通过再融资做大做强。 通过股权激励使管理层和公司长远利益更紧密结合,一、资本市场,2.3交易结构和支付手段 2.3.1 交易结构中组合方式越来越多 2.3.2 突出股权和衍生产品在收购中

3、的作用,一、资本市场,二、资本市场带来的机遇与挑战,（一）带来的机遇 1、搭建资本运营平台，促进公司战略实施。 1.1公司战略 总体战略：围绕“打造以电力为核心的一流区域清洁能源集团”的愿景目标，秉承“厚德重责，敦行致远，和谐共赢”的核心价值观，实施大能源及适度多元化战略，坚持实体运营与资本运作相结合、内涵式发展与外延式扩张相结合的双驱动发展模式，立足湖北，点拓全国，优化发展水电，大力发展核电和天然气中游管输，稳健发展房地产、火电，适度发展风电、金融等业务，形成以电力为核心的能源板块和以房地产为代表的适度多元化板块间的有效战略协同和利润支撑，发挥两体两化的定位功能，科学发展，奉献能源，为社会、

4、股东、员工创造持续价值。,1.2 发展方式：自我积累，滚动式发展；资本运营，跨越式发展。 1.2.1 典型案例。华能国际是一个通过资产重组、并购提升自己的核心竞争力并获得飞速成长的典型案例。 1.2.2 2006年至今的电力行业并购重组活动有几个特点。,二、资本市场带来的机遇与挑战,1.3 并购重组目标的价值判断标准 收购要能改善当期的财务指标； 收购要能有利于控制资源； 收购要能有助于平滑业绩； 收购要能有助于长期业务拓展。,二、资本市场带来的机遇与挑战,二、资本市场带来的机遇与挑战,2、拓展融资渠道，为公司发展提供基本条件。 2.1公司融资现状。 2.2上市有利于企业建立有效的现代融 资体

5、系，筹集发展所需资金。,3、完善公司治理结构，防范公司经营风险。 3.1 现有法制环境将有利于公司治理不断优化 3.2 独立董事制度 3.2.1 关于独立董事的规定 3.2.2 独立董事的作用 3.2.3 独立董事的职责和权利 4、实现品牌效应,二、资本市场带来的机遇与挑战,二、资本市场带来的机遇与挑战,（二）带来的挑战 1、严格按程序决策，决策效率与非上市公司比会有所降低 决策程序的多层次性，决策时间的法定要求，会降低决策效率。 2、严格依法履行信息披露义务，增加公司业务运作和经营行为的透明度，提高公司运作成本。 决策权大部分在董事会、股东会，决策要披露，增加公众监督压力，有利于竞争对手模仿和学习；,二、资本市场带来的机遇与挑战,定期披露财务报告，增加成本； 投资者关系维护，增加沟通成本。 3、增加经营压力，强化董、监、高的责任。 利润最大化，公司价值最大化。 4、禁止内幕交易行为，依法买卖公司股票。,三、提升能力，适应公司发展要求,1、未来对我们提出的要求 1.1 提高规范运作的水平 1.2 加快科学发展的速度 1.3 提升资产的盈利能力,三、提升能力，适应公司发展要求,2、面对能力恐慌的压力，加强能力建设。 2.1 增强科学发展能力。 2.2 增强规范运作能力。 2.3 增强资本运营能力。 2.4 提高经营管理能力。,3、提升能力途径 3.1 学习培训。培训是最大的福利