第40讲投资方案的经济效果评价四_W

1、 造价免费资料共享群QQ 626374677，欢迎加入探讨学习！ 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 2019 一级造价工程师建设工程造价管理精讲班 第四章 工程经济第 40 讲：投资方案的经济效果评价(四) 1.内容提要 评价方案类型 互斥型方案的类型 2. 重点、难点分析 投资方案经济效果的评价方法。3. 内容讲解 一、评价方案类型 评价方案类型包括独立型方案、互斥型方案、互补型方案、现金流量相关型方案、组合互斥型方 案和混合相关型方案。下面分别予以讨论。 1. 独立型方案 指方案间互不干扰，在经济上互不相关的的方案，选择或放弃其中一个方案，并不影响其他方案的 选择。因

2、此，其评价主要是针对每个方案自身的经济效果情况进行判断，相互之间不影响。 2. 互斥型方案 互斥型方案是指在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替。选择其中任何一个方案，则其他 方案必然被排斥。在工程建设中，互斥型方案还可按以下因素进行分类： （1） 按服务寿命长短不同，投资方案可分为： 相同服务寿命的方案。即参与对比或评价方案的服务寿命均相同。 不同服务寿命的方案。即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同。 无限长寿命的方案。在工程建设中永久性工程即可视为无限长寿命的工程，如大型水坝、运河工 程等。 （2） 按规模不同，投资方案可分为： 相同规模的方案。即参与对比或评价的方案具有相同的产出量

3、或容量，在满足相同功能要求的数 量方面具有一致性和可比性。 不同规模的方案。即参与评价的方案具有不同的产出量或容量，在满足相同功能要求的数量方面 不具有一致性和可比性。 项目互斥方案比较，是工程经济评价工作的重要组成部分，也是寻求合理决策的必要手段。 3. 互补型方案 互补型方案是指在方案之间存在技术经济互补关系的一组方粜。某一方案的接受有助于其他方案的接受。根据互补方案之间相互依存的关系，互补方案可能是对称的，如建设一个大型非港口电站， 必须同时建设铁路、电厂，它们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目， 其他项目就不能正常运行。因此，它们之间是互补型方案，又是对称的。

4、此外，还存在着大量非对称的经济互补关系，如建造一座建筑物 A 和增加一个空调系统 B，建筑物 A 本身是有用的，增加空调系统 B 后使建筑物A 更有用，但采用方案 A 并不一定要采用方案 B。 4. 现金流量相关型方案 现金流量相关型方案是指方案之间不完全互斥，也不完全相互依存，但任一方案的取舍会导致其 他方案现金流量的变化。例如，某跨江项目考虑两个建设方案，一个是建桥方案 A，另一个是轮渡方案 B，两个方案都是收费的。此时，任一方案的实施或放弃都会影响另一方案的现金流量。 5. 组合互斥型方案 第 1 页/共 5 页 更多考前精准信息押题联系QQ 8161131 造价免费资料共享群QQ 62

5、6374677，欢迎加入探讨学习！ 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 在若干可采用的独立方案中，如果有资源约束条件（如受资金、劳动力、材料、设备及其他资源拥有量限制），只能从中选择一部分方案实施时，可以将它们组合为互斥型方案。例如，现有独立方案 A.B.C.D 方案，它们所需的投资分别为 10000、6000、4000、3000 万元。当资金总额限量为 10000 万元时，除 A 方案具有完全的排它性外，其它方案由于所需金额不大，可以互相组合。这样，可能选择的方案共有：A.B.C.D.B+C.B+D.C+D 等七个组合方案。因此，当受某种资源约束时，独立方案可以组成各种组

6、合方案，这些组合方案之间是互斥或排他的。 6.混合相关型方案 在方案众多的情况下，方案间的相关关系可能包括上述类型中的多种，这些方案称为混合相关型 方案。 在方案评价前，分清方案属于何种类型是非常重要的。因为方案类型不同，其评价方法、选择和判 断的尺度就不同。如果方案类型划分不当，会带来错误的评价结果。在方案评价中，以独立型方案和互 斥型方案最为常见。 【例题单选】在评价投资方案经济效果时，如果 A,B 两个方案中缺少任何一个，另一个就不能正常运行，则 A,B 两方案称为（ ）。 A. 组合型B.互补型C.混合型D.相关型 【答案】B 【解析】第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效

7、果评价方法。在多方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。根据互补方案之间相互依存的关系，互补方案可能是对称的， 如建设一个大型电站时，必须同时建设铁路、电厂，它们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应， 缺少其中任何一个项目，其它项目就不能正常运行，它们之间是互补的，又是对称的。此外，还存在着大量不对称的经济互补，如建造一座建筑物 A 和增加一个空调系统 B，建筑物 A 本身是有用的，增加空调系统B 后使建筑物 A 更有用，但不能说采用方案 B 也包括方案 A。 二、互斥型方案评价方法1.静态评价方法 【例题 1多选】下列评价方法中，用于互斥投资方案静态分析评价的有（ ）。【2017】A

8、.增量投资内部收益率法B. 增量投资收益率法C.增量投资回收期法D.净年值法 E.年折算费用法 【答案】BCE 【解析】互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评 价方法进行相对经济效果的评价。 【例题 2多选】互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映（ ）。A 方案使用年限终了时的残值 B 增量投资所带来的经营成本上的节约C 方案使用过程中追加的投资及其效果D 增量投资所带来的增量净收益 E 投资方案的使用年限 【答案】ACE 【解析】互斥型方案评价方法包括静态的评价方法和动态的评价方法，静态的评价方法包括增量投 资收益率法、增量投资回收期法、年折

9、算费用法和综合总费用法。以上几种互斥方案静态评价方法， 更多考前精准信息押题联系QQ 8161131 造价免费资料共享群QQ 626374677，欢迎加入探讨学习！ 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 虽概念清晰，计算简便，但主要缺点是没有考虑资金的时间价值，对方案未来时期的发展变化情况， 例如投资方案的使用年限（答案 E）；投资回收以后方案的收益；方案使用年限终了时的残值（答案 A）；方案在使用过程中更新和追加的投资及其效果（答案 C）等未能充分地反映。因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。 【例题 3单选】某项目有甲、乙、丙、丁 4 个可行方案，投资

10、额和年经营成本见下表： 若基准收益率为 10%，采用增量投资收益率比选，最优方案为（ ）方案。 A. 甲 B. 乙 C. 丙 D. 丁 【答案】D 【解析】现设 I1、I2 分别为甲、乙方案的投资额，C1、C2 为甲、乙方案的经营成本，如 I2I1，C2 C1，则增量投资收益率 R（21）为：R（21）=（C1C2）/（I2I1）100，甲、乙、丙三个方案不符合假设，但是，在规模相同时，保留下来的投资额小、经营成本低的方案，即甲方案；将甲与丁比较， 符合上述假设，将已知数据代入后，得到：R(2-1)=15%,大于 10%，则保留丁方案。 2.动态评价方法 第 3 页/共 5 页更多考前精准信息

11、押题联系QQ 8161131动态评价方法 寿命期相同 净现值法 （NPV） 条件 各方案收益不同 净现值最大的方案为最佳方案 各方案收益相同 费用现值（PW）最小的为最佳方案 净年值法 （NAV） 各方案收益不同 净年值最大的方案为最佳方案 各方案收益相同 费用年值（AC）最小的为最佳方案 增量内部收益率法 （IRR） 定义 nDNPV (DIRR) = ( A - A ) (1 + DIRR)-t = 012 tt =0步骤 1）计算各备选方案的 IRRj，分别与基准收益率 ic 比较，IRRj 小于 ic 的方案，即予淘汰，2）将 IRRjic 的方案按初始投资额由小到大依次排列；3）按初

12、始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量内部收益率IRR，若IRRic，则说明初始投资大的方案优于初始投资小的方案，保留投资大的方案；反之，若 IRRic，则保留投资小的案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。 寿命期不同 净现值法 （NPV） 最小公倍数法：各备选方案计算期的最小公倍数作为进行方案比选的共 同的计算期，以净现值较大的方案为最佳方案。 研究期法：研究期的确定一般以互斥方案中年限最短的方案的计算期作为互斥方案评价的共同研究期。 无限期计算法：如果评价方案的最小公倍数计算期很大，上述计算非常 麻烦，则可取无穷大计算期法计算 NPV，NPV 最大者为最优方案。 净年值法

13、（NAV） 通过分别计算各备选方案净现金流量的等额年值（NAV）并进行比较， 以 NAV0，且 NAV 最大者为最优方案。 增量内部收益率法 （IRR） 步骤 评价步骤与“寿命期相同”增量内部收益率法一样。 注意 求解IRR 的方程可用令两方案净年值相等的方式建立，其中隐含了方案可重复实施的假定。 方案 甲 乙 丙 丁 投资额（万元） 800 800 900 1000 年经营成本（万元） 100 110 100 70 造价免费资料共享群QQ 626374677，欢迎加入探讨学习！ 版权所有 翻印必究 咨询热线：400-678-3456 【例题 1多选】采用动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效

14、果时，选择最佳方案的准则有 （ ）。 A.增量投资收益率大于基准投资收益率时投资额大的方案 B.增量内部收益率大于基准收益率时投资额大的方案 C.增量投资回收期小于基准投资回收期时投资额大的方案D.净现值非负且其值为最大的方案 E.净年值非负且其值为最大的方案 【答案】BDE 【解析】动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效果时，增量内部收益率大于基准收益率时投资 额大的方案；净现值非负且其值为最大的方案；净年值非负且其值为最大的方案。增量投资收益率法和 增量投资回收期评价法是静态的方法。 【例题 2多选】下列评价方法中，属于互斥型投资方案经济效果动态评价方法的有（ ）。A.增量投资内部收益率法

15、B.年折算费用法 C.增量投资回收期法D.方案重复法 E.无限计算期法 【答案】ADE 【解析】BC 均属于互斥方案静态评价方法，方案重复法就是最小公倍数法，增量投资内部收益率法是动态方法；最小公倍数(方案重复法)和无限期计算法均属于互斥方案评价方法中的 NPV 法。 【例题 3单选】采用增量内部投资收益率（IRR）法，挑选计算期相同的两个可行互斥方案时， 基准收益率为 ic，则保留投资额大的方案的前提条件是（ ）。【2014】 A.IRR0 B.IRRic D.IRRic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案。 【例题 4单选】在进行投资方案经济效果评价时，增量投资内部收益率是指两个方案（ ）。A.净年值相等时的内部收益率 B.投资收益率相等时的净年值率C.净年值相等时的折现率 D.内部收益率相等时的投资报酬率 【答案】C 【解析】本题考核的是互斥型投资方案经济效果动态评价方法，增量投资内部收益率的有关概念。增量投资内部收益率是指两个方案净年值相等时的折现率。 【例题 5单选】对于效益基本相同、但效益难以用货币直接计量的互斥投资方案，在进行比选时常用（ ）替代净现值。【2017】 A.增量投资B.费用现值C.年折算