黄金投资分析师培训课件-016影响金价的相关市场因素

影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素李李 晟晟Email： 2849385影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素央行的黄金市场操作1股票市场波动2原油市场价格波动3商品市场价格趋势4国际金融市场稳定程度5一 央行的黄金市场操作一般来说，官方黄金储备增加时，会引起黄金价格的上涨，官方黄金储备减少时会引起黄金价格的下跌。另外，黄金价格与世界官方黄金储备量占各国外汇的储备的比例有关，随着这个比例的缩小，黄金价格会出现下降。由此可见，央行售金政策是供给因素中对金价影响最直接也是影响最大的因素。影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素一 央行的黄金市场操作包括各个国家的中央银行以及一些国际组织的金融机构。他们在国际黄金市场的活动以售金为主，主要集中在欧洲国家，因为这些组织持有大量黄金，所以他们的行动往往对市场造成极大影响。央行将大量的黄金抛向市场，导致国际市场黄金价格大幅下泻；而金价下跌，又使这些国家的黄金储备发生贬值。 影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素一 央行的黄金市场操作为应对这种局面， 1999年欧洲 15国央行签署了关于限制销售和借贷黄金的华盛顿协议，各国约定到2004年的 5年时间内，将黄金销售总额控制在 2000 吨之内，这一协议为稳定国际黄金市场起到了重要作用。今天，央行销售和借贷黄金仍然是市场上黄金的重要来源，其他两个来源是矿产金和再生金。 影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素二 股票市场波动股票市场是股票发行，买卖和流通的市场。股市的产生和发展在促进资源优化配置，推动一国经济发展方面有重要意义。影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素二 股票市场波动一般用股票指数来衡量一国股市的走势。股票指数即股票价格指数，由证券交易所或金融服务机构编制，通常是从上市股票中选择若干种具有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数，用以反映整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素二 股票市场波动目前，全世界最具有影响力的股指主要有道琼斯股票指数，纽约证券交易所股票价格指数，香港恒生指数等。其中，道琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数。影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素三 原油市场价格波动原油、美元和黄金一起并称为 “三金 ”，在国际大宗商品中占主导地位。从历史经验看，黄金和原油的价格具有正相关性，即两者价格变动具有同向性。 影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素三 原油市场价格波动1970年代原油价格大涨，同时期黄金价格也大涨； 1980年代原油价格一路走低，黄金牛市也于 1981年结束，进入下降通道；进入 1990年代，原油的价格在低位徘徊，黄金的价格更是跌入历史低点；最近几年，尤其是 2007年黄金和原油的价格同时大幅上扬，原油价格冲击 100美元 /桶，而黄金的价格则是冲击1981年创下的最高价格 850美元 /盎司，跃至 910美元 /盎司以上。 影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素a 国际黄金和原油价格都采用美元标价，美元汇率波动会直接引发金价和油价的同向波动b 高油价加剧通货膨胀，通货膨胀引发金价上升C 石油价格变动直接影响着石油产出国对黄金的运作，进而引发黄金价格波动。黄金和原油价格的正相关性黄金和原油价格的正相关性三 原油市场价格波动为了转移风险，石油输出国往往将石油美元中极大的一部分投入到国际金融市场上去，而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具，自然也在这些石油输出国的选择范围之内。石油价格上涨时期，产油国所持有的石油美元会迅速膨胀，于是这些国家会相应地提高黄金在其国际储备中的比例，增加国际黄金市场上对黄金的需求，进而推动黄金价格的上涨。 影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素美元 原油 股票黄金 反向相关 正向相关 反向相关影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素四 商品市场价格趋势整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，鉴于黄金的商品属性，分析和跟踪商品价格趋势就成为了投资者必须面对和解决的问题。影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素四 商品市场价格趋势黄金能够保值增值的理念深入人心，大众对黄金的认同度很高。国内 CPI不断上涨，人们的保值愿望逐渐增强。加之受美元贬值和国际原油价格高涨的影响，黄金价格一路走高，也使投资者看到了投资黄金潜在的丰厚回报。 影响金价的相关市场因素影响金价的相关市场因素五 国际金融市场稳定程