2011年上半年宏观经济形势

2011 年上半年宏观经济形势 2011 年上半年国内生产总值 204,459 亿元，按可比价格计算，同比增长 9.6%；其中，一季度增长 9.7%，二季度增长 9.5%。分产业看，第一产业增加值 15,700 亿元，增长 3.2%；第二产业增加值 102,178 亿元，增长 11.0%；第三产业增 加值 86,581 亿元，增长 9.2%。 1国内生产总值（GDP） GDP 是衡量国民经济发展情况的重要指标。GDP 增速越快表明经济发展越快， 增速越慢表明经济发展越慢，GDP 负增长表明经济陷入衰退。 根据国家统计局初步测算，2011 年上半年 GDP 为 204,459 亿元，按可比价格 计算，同比增长 9.6%，与去年同期相比降低 1.5 个百分点，环比下降 0.1 个百分 点。经济增速在宏观调控下平稳回落,但仍保持较快增长。 数据来源：国家统计局 2社会消费品零售总额 国家统计局公布数据显示，上半年，规模以上工业增加值同比增长 14.3%。6 月份，规模以上工业增加值同比增长 15.1%，环比增长 1.48%。住宅销售面积增 长 12.1%，全国房地产开发投资 26,250 亿元，同比增长 32.9%。其中，住宅投资 18,641 亿元，增长 36.1%。全国商品房销售面积 44,419 万平方米，同比增长 12.9%。其中，住宅销售面积增长 12.1%。房地产开发企业本年资金来源 40,991 亿 元，同比增长 21.6%。 6 月份，全国房地产开发景气指数为 101.75。 PMI 连续回调显示经济增速放缓态势将延续 。6 月份我国制造业 PMI 为 50.9%， 已经连续三个月回落，而且分项数据显示，各项 PMI 分类数据均出现了明显的 下滑。制造业 PMI 指数的连续回调可能表明未来我国工业生产增速仍将进一步放 缓，从而拉低经济增速。 另外，6 月份我国非制造业 PMI 为 57，较上月回落 4.9 个百分点，这是该 指数连续第二个月出现回落。生产性服务业的商务活动指数连续三个月出现回落， 结合制造业 PMI 指数的持续回落，表明制造业经济活动的放缓带动生产性服务业 回调。 社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具 有重要的指导作用。社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较 好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。 上半年社会消费品零售总额 85,833 亿元，同比增长 16.8%。6 月份，社会消费 品零售总额同比增长 17.7%，环比增长 1.38%。 其中，上半年我国城镇消费品零 售额 74,450 亿元，同比增长 169；乡村消费品零售额 11,383 亿元，增长 162 。 2010 年自 8 月起社会消费品零售总额同比增幅连续五个月保持在 18%以上， 2011 年上半年社会消费品零售总额同比较去年同期略有下降，下降了 1.4 个百分 点，国内市场销售实现平稳增长。 数据来源：国家统计局 3进出口额 1 至 6 月，我国进出口总值 17,036.7 亿美元，比去年同期增长 25.8%。其中出 口 8,743 亿美元，增长 24%；进口 8,293.7 亿美元，增长 27.6%。累计顺差 449.3 亿 美元，收窄 18.2%。 数据来源：中国海关 从月度同比增幅来看，2011 年上半年进出口受 2009 年高基数影响，增速正 常回落，国内生产的放缓也是导致今年上半年进出口增幅回落的重要原因。 数据来源：中国海关 4固定资产投资 上半年，固定资产投资（不含农户）完成 124,567 亿元，同比增长 25.6%。第 一、二、三产业分别完成投资 2,845 亿元、 54,526 亿元、67,195 亿元，同比分别增 长 20.6%、27.1%和 24.7%。其中，城镇固定资产投资 124,567 亿元，同比增长 25.6%。 数据来源：根据国家统计局月度累计数据计算 从城镇固定资产投资同比增幅来看，2009 年 6 月固定资产投资连续增长趋 势结束，开始震荡下降。国有及国有控股投资同比增幅由 2009 年 5 月的 43.7% 降至 2010 年 3 月的 16.0%，45 月回升至 20%以上，几经震荡 12 月下降至 12.4%，今年六月同比增幅降至谷底，负增长 6.8%；其他投资同比增幅由 2009 年 5 月的 35.2%经三次震荡下降和提高，至 2010 年 11 月高达 38.4%，到 2011 年 12 月提升至 50.8%，16 月中几经起伏，6 月下滑至 24.4%。 数据来源：根据国家统计局数据计算 5商品房销售 今年上半年，全国商品房销售面积 44,419 万平方米，同比增长 12.9%。其中， 住宅销售面积增长 12.1%。上半年，房地产开发企业本年资金来源 40,991 亿元， 同比增长 21.6%。6 月份，全国房地产开发景气指数为 101.75。 国家统计局新闻 发言人表示，房价过快上涨的势头得到遏制，投资性投机性需求得到遏制，大多 数城市房价环比涨幅收窄。 数据来源：国家统计局 6CPI，PPI，原材料、燃料和动力购进价格指数的同比增幅 CPI 是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的综合指标，通常作为观 察通货膨胀或紧缩的重要指标。与货币供应量等其他指标数据相结合，能够更准 确的判断通货膨胀或紧缩状况。 PPI 主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与 CPI 一样， 是观察通货膨胀或紧缩的重要指标。一般认为，PPI 对 CPI 具有一定的传导作用。 原材料、燃料和动力购进价格指数反映工业企业从物资交易市场和能源、原 材料生产企业购买原材料、燃料和动力产品时所支付价格水平的变动趋势和程度。 该指标对 PPI 具有一定的传导作用。 今年上半年，我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨 5.4%。 其中，6 月 CPI 同比上涨 6.4%，创下三年以来的新高，也超出市场普遍预期的 6.2%，食品价 格快速上涨成为主要原因,且与宏观调控政策的“时滞”有关。全国食品类价格上涨 11.8%，非食品类价格上涨 2.7%；上半年，全国城市居民消费价格水平上涨 5.2%，农村居民消费价格水平上涨 5.9%。 2011 年上半年国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨 7.0%，工业生产者购 进价格同比上涨 10.3%。6 月份，全国工业生产者出厂价格环比与上月持平，比 去年同月上涨 7.1%。工业生产者购进价格比上月上涨 0.2%，比去年同月上涨 10.5%。 生产资料出厂价格环比下降 0.1%。 其中，6 月份采掘工业价格下降 0.9%，原料 工业价格上涨 0.1%，加工工业价格下降 0.1%。生活资料出厂价格环比上涨 0.1%。 数据来源：国家统计局 7采购经理指数（PMI） 采购经理指数是一套综合性指标体系，因所选指标具有先导性，成为经济运 行监测的先行指标。 制造业 PMI 体系包括 PMI 综合指数和其他扩散指数，PMI 综合指数由生产、 新订单、产成品库存、从业人员、供应商配送时间等五个主要扩散指数加权而成， 其他扩散指数包括采购量、积压订单、新出口订单、进口、购进价格、原材料库 存等。PMI 综合指数高于 50%表示比上月增长，低于 50%表示比上月下降，与 50%的 距离表示增长或下降的程度。 非制造业 PMI 由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投 入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期十项扩散指数构 成。由于没有合成指数，国际上通常用商务活动指数来反映非制造业经济发展的 总体情况，一般来说该指数达到 50%以上反映非制造业经济上升或增长；低于 50%反 映非制造业经济下降或回落。 中国物流与采购联合会数据显示，制造业 PMI 已经连续 3 个月回落，逼近 50%的 荣枯分水岭。PMI 即采购经理人指数，作为经济监测的先行指标，它在一定程度 上反映经济的总体态势。PMI 指数与 GDP 具有高度相关性，且其转折点往往领先 于 GDP 几个月。2010 年 5 月至 7 月，在地产调控、清理地方融资平台等调控措 施的叠加影响下，我国制造业 PMI 同样连续三个月下滑，并一度引发经济放缓的 担忧。但三季度后，经济出现强劲反弹，担忧情绪随之消退。然而今年 6 月 PMI 回落至 50.9%，经连续三个月回落，而且分项数据显示，各项 PMI 分类数据均出 现了明显的下滑。制造业 PMI 指数的连续回调可能表明未来我国工业生产增速仍 将进一步放缓，从而拉低经济增速。 另外，6 月份我国非制造业 PMI 为 57，较上月回落 4.9 个百分点，这是该指数 连续第二个月出现回落。生产性服务业的商务活动指数连续三个月出现回落，结 合制造业 PMI 指数的持续回落，表明制造业经济活动的放缓带动生产性服务业回 调。 数据来源：中国物流与采购联合会、国家统计局 8全社会货运量 2011 年 1 5 月，全社会货运量 140.6 亿吨，同比增长 13.7%，增幅同比回落 2.5 个百分点。江海主要港口货物吞吐量 25.0 亿吨，增长 13.3%，增幅同比回落 2.5 个百分点；其中外贸货物吞吐量 10.1 亿吨，增长 8.0%，增幅同比回落 15.7 个百 分点。 数据来源：国家统计局 9消费者信心指数 在经历了 2010 年连续两个季度的回落后，中国消费者信心指数在今年一季度 的 3 月份出现了首次回升，升至 107.6，5 月小幅回落至 105.8。 数据来源：国家统计局 10股票综合指数、日均成交额 2011 年 1 月到 6 月，上证综合收盘指数由 2,790.7 点微降至 2,762.1 点，月度 日均成交额由 1,013.8 亿元下降至 883.0 亿元，月末平均市盈率由 21.6%下降至 16.5%；深证综合收盘指数由 1,197.7 点降至 1,155.9 点，月度日均成交额由 721.2 亿元下降至 611.6 亿元，月末平均市盈率由 41.2%下降至 30.1%。 数据来源：上海证券交易所、深圳证券交易所、国家统计局 11宏观经济景气指数 国家统计局发布的宏观经济景气指数预警指数由 10 个指标构成，包括工业 生产指数、固定资产投资、消费品零售总额、进出口总额、财政收入、工业企业 利润、居民可支配收入、金融机构各项贷款、货币供应 M2、居民消费价格指数 等。预警指数把经济运行状态分为 5 个级别， 100 为理想水平，“ 红灯”表示经济 过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯” 表示经济偏冷， “蓝灯” 表示经济过冷。 2011 年 5 月宏观经济景气先