富银基金为你解析知识经济

富银基金为你解析知识经济 知识经济（Knowledge Economy、Knowledge Based Economy） 什么是知识经济 知识经济并不是一个严格的经济学概念，它的缘起大约与 新经济增长理论有关。在世界经济增长主要依赖于知识的生产、扩 散和应用的背景下，美国经济学家罗默和卢卡斯提出了新经济增长 理论。罗默把知识积累看作经济增长的一个内生的独立因素，认为 知识可以提高投资效益，知识积累是现代经济增长的源泉。卢卡斯 的新经济增长理论则将技术进步和知识积累重点地投射到人力资本 上。他认为，特殊的、专业化的、表现为劳动者技能的人力资本者 才是经济增长的真正源泉。 这些研究，使人们对知识与经济的关系产生了全新的认识。 1996 年，世界经合组织发表了题为以知识为基础的经济的报告。 该报告将知识经济定义为建立在知识的生产、分配和使用（消费） 之上的经济。其中所述的知识，包括人类迄今为止所创造的一切知 识，最重要的部分是科学技术、管理及行为科学知识。从某种角度 来讲，这份报告是人类面向 21 世纪的发展宣言人类的发展将更 加倚重自己的知识和智能、知识经济将取代工业经济成为时代的主 流。 一般认为，“知识经济”是以知识为基础的经济，与农业 经济、工业经济相对应的一个概念，是一种新型的富有生命力的经 济形态；工业化、信息化和知识化是现代化发展的三个阶段；创新 是知识经济发展的动力，教育、文化和研究开发是知识经济的先导 产业，教育和研究开发是知识经济时代最主要的部门，知识和高素 质的人力资源是最为重要的资源。 知识经济的兴起将对投资模式、产业结构、增长方式和教 育的职能与形式产生深刻的影响。在投资模式方面，信息、教育、 通讯等知识密集型高科技产业的巨大产出和展现出的骤然增长的就 业前景，将导致对无形资产的大规模投资。在产业结构方面，一方 面，电子贸易、网络经济、在线经济等新型产业将大规模兴起；另 一方面，农业等传统产业将越来越知识化；再者，产业结构的变化 和调整将以知识的学习积累和创新为前提，在变化的速度和跨度上 将显现出跳跃式发展的特征。在增长方式方面，知识可以低成本地 不断复制并实现报酬递增，使经济增长方式可能走出依赖资源的模 式。这不仅使长期经济增长成为可能，还使经济活动都伴随着学习， 教育溶于经济活动的所有环节；同时，知识更新的加快使终生学习 成为必要，受教育和学习成为人一生中最重要的活动之一。 3 / 54 知识经济的定义及内涵 (1)“知识经济”(The Knowledge Economy)通俗地说就是 “以知识为基础的经济”(The Knowledge-based Economy)。这里的 以知识为基础，是相对于现行的“以物质为基础的经济”而言的。 现行的工业经济和农业业经济，虽然也离不开知识，但总的说来， 经济的增长取决于能源、原材料和劳动力，即以物质为基础。 (2)知识经济是人类知识，特别是科学技术方面的知识，积 累到一定程度，以及知识在经济发展中的作用，增加到一定阶段的 历史产物。 如何来衡量这个“一定程度”? 当人类虽然有知识，但知识还相当贫乏，贫乏到需要 80%的 劳动力从事农业解决人类的吃、穿问题的时候，这个时代 我们称之为农业经济时代； 随着科学技术的发展，当人类把 80%的劳动力转向工业 解决人类的用、住、行等问题，也就是只需要 20%的劳动力就可以 解决人类的吃饭问题的时候，这个时候我们说人类进入了工业经济 时代； 随着科学技术的进一步发展，当人类又把 80%的劳动力转向 以知识为中心的服务产业，也就是只需要 20%的劳动力就足可以生 产出人类所需要的工业和农业等物质产品的时候，人类便进入了知 识经济时代。 可见，知识经济不仅仅是一个新兴的产业，而且是一个经 济时代的标志。同时我们也看到，知识经济是工业经济高度发达时 代的产物。 (3)知识经济又是新的信息革命导致知识共亨以高效率产生 新知识时代的产物。 正如种植和养殖技术革命推动人类进入农业经济时代，蒸 汽机和电气技术革命推动人类进入工业经济时代，信息技术革命推 动人类进入知识经济时代。 新的信息革命数字化、网络化、信息化为人类信 息共享，高效率地产生新的知识，或者说提高知识生产率，提供了 坚实的技术条件，并最终推动人类社会进入知识经济时代。 知识经济与信息经济有着密切的联系，也有一定的区别。 知识经济的基础是信息技术。 知识经济的关键是知识生产率，即 创新能力。只有信息共享，并与人的认知能力智能相结合，才 能高效率地产生新的知识。所以，知识经济的概念，更突出人的大 脑，人的智能。反过来，人的智能，只有在信息共享的条件下，才 能有效地产生新的知识。所以，信息革命数字化、网络化、信 息化为信息共享，高效率地产生新的知识，打下了坚实的技术 基础。这就是说，信息革命，信息化，与知识经济有着密不可分的 关系。甚至直到目前，在国际上，知识经济、信息经济、智能经济， 往往还同时使用。 5 / 54 (4)在知识经济时代，不是不要“物质”，而是获得“物质” 的方式发生了根本的变化。变得更容易、更方便、更便宜、更好。 发展知识经济，更不是轻视或削弱工业和农业经济。知识经济一方 面是一个继工业、农业之后的新兴的主产业，而另一方面，反过来 又深刻地影响着传统的工业和农业，促进工业和农业进一步现代化、 知识化。 (5)知识经济的“知识”，是一个已经拓展的概念。它包括： 1)知识是什么的知识(Know-what)，是指关于事实方面的知 识。 2)知识为什么的知识(Know-why)，是指原理和规律方面的 知识。 3)知识怎么做的知识(Know-how)，是指操作的能力，包括 技术、技能、技巧和诀窍，等等。 4)知识是谁的知识(Know-who)，是指对社会关系的认识， 以便可能接触有关专家并有效地利用他们的知识，也就是关于管理 的知识和能力。 知识经济的兴起 人类在其发展历程中，由于科学技术的推动带来了经济结 构的重大变革。17 世纪到 18 世纪的产业革命使经济结构由农业经 济走向工业经济；20 世纪 70 年代以来高科技的发展产生了托夫勒 称的“后工业经济”。继而奈斯比特在大趋势中又称之为“信 息经济”；直到 1990 年联合国一研究机构提出了“知识经济”的概 念。1997 年在加拿大多伦多举行了 97 全球知识经济大会。 传统的经济理论认为生产要素包括劳动力、土地、材料、 能源和资本，而现代经济理论已把知识列为重要的生产要素，因为 知识投资具有越来越高的回报率。 80 年代初美国政府为解决经济滞胀问题和咄咄逼人的日本 竞争困境，一方面采用高利率和大幅度赤字预算的政策促使日元升 值，阻击日本商品出口，并诱使大量日资涌入美国购置房地产；同 时从微软公司等计算机软件产业的迅速发展中受到启发，决定依靠 工业界与高校的结合，实现知识与经济的结合，发展高知识含量并 具有高回报率的经济来抗衡立于于制造也的日本经济。现在美国的 信息产业已占国内总产值的十分之一，超过了汽车、建筑等重要传 统产业的产值。比尔盖茨任总裁的微软公司曾一度以每周 4 亿美 元的幅度增加其次资产，并连续多年位居世界富豪榜首，它的年产 值已超过美国三大汽车公司之和。美国正进一步以巨资注入信息基 础设施的更新升级；日本正在急起直追，平均每年投资 100 亿美元 以实现 2010 年前建成全国信息基础设施的目标；法国投资 300400 亿美元以便在 2015 年每个家庭实现光纤联网。 自 20 世纪 80 年代以来，知识与经济之间的相互渗透和作 用越来越强劲，使得全球经济发生根本的变化，表现为：一方面知 识因素更高程度的参与溶入经济活动；另一方面，以提高竞争力为 目的的经济活动中，知识取向不断增强，产品与服务的知识含量不 7 / 54 断提高。当今，经济增长比以往任何时候都更加依赖于知识的生产、 扩散和应用。新的经济形态知识经济，以其旺盛的生命力预示 着：21 世纪将是知识经济的时代。 知识经济的时代意义 人们在强调知识经济这一概念时，主要是区别于物质、资 本在生产中起主导作用的物质经济和资本经济而言的。与依靠物资 和资本等这样一些生产要素投入的经济增长相区别，现代经济的增 长则越来越依赖于其中的知识含量的增长。知识在现代社会价值的 创造中其功效已远远高于人、财、物这些传统的生产要素，成为所 有创造价值要素中最基本的要素。因此知识经济的提法可以说正是 针对知识在现代社会价值创造中的基础性作用而言的。但不能由此 就认为知识经济仅仅是区别于所谓的物质经济或资本经济。 其一，人类经济时代的划分有自然经济、工业经济，但没 有物质经济或资本经济的提法。 其二，一个经济时代的划分重要的不是生产什么而是用什 么生产，这里包含一个重大的区别，即一定社会的主导生产工具及 由此形成的产业，这显然不是物质经济或资本经济所能反映的。而 知识经济不但从知识在生产中的核心作用表明自身的存在，更重要 的是以信息产业为代表的主导经济增长的知识性产业已经形成。对 此美国经济学家罗默提出，要求在计算经济增长时，必须把知识列 入生产要素函数中。因此 OECD 定义知识经济即以知识为基础的经济， 正是揭示了知识对现代经济增长的基础性作用，并准确地反映了知 识经济的现实。所以，我们从经济时代的角度来认识知识经济，才 能切实地反映社会财富创造形式的历史性变化和人类社会已进入一 种崭新的生产方式这一伟大现实。知识经济是继自然经济、工业经 济在人类财富创造形式上的崭新时代。我们称之为知识经济的，就 必须使这种称谓有相应的经济学理论基础。这需要一个切入点，这 个切入点显然不是目前报刊上所反映出的一些旨在映证知识经济的 提法，而应是论证知识经济何以可能的理论基础，这才是问题的核 心。 知识经济的标志和特征 (1)资源利用智力化 从资源配置来划分,人类社会经济的发展可以分为劳力资源 经济、自然资源经济、智力资源经济。 知识经济是以人才和知识等智力资源为资源配置第一要素 的经济，节约并更合理地利用已开发的现有自然资源，通过智力资 源去开发富有的、尚待利用的自然资源。 (2)资产投入无形化 知识经济是以知识、信息等智力成果为基础构成的无形资 产投入为主的经济，无形资产成为发展经济的主要资本，企业资产 中无形资产所占的比例超过 50 。无形资产的核心是知识产权。 (3)知识利用产业化 知识形成产业化经济，即所谓技术创造了新经济 。 9 / 54 知识密集型的软产品，即利用知识、信息、智力开发的知 识产品所载有的知识财富，将大大超过传统的技术创造的物质财富， 成为创造社会物质财富的主要形式。 (4)高科技产业支柱化 高科技产业成为经济的支柱产业，但并不意味着传统产业 彻底消失。 (5)经济发展可持续化 知识经济重视经济发展的环境效益和生态效益，因此采取 的是可持续化的、从长远观点有利于人类的发展战略。 (6)世界经济全球化 高新技术的发展，缩小了空间、时间的距离，为世界经济 全球化创造物质条件。 全球经济的概念不仅指有形商品、资本的流通，更重要的 是知识、信息的流通。 以知识产权转让、许可为主要形式的无形商品贸易大大发 展。 各国综合国力的竞争在很大程度上转化为人才、知识、信 息的竞争，集中表现为知识产权的竞争。全球化的经济与知 权产权 保护密切联为一体。 (7)企业发展虚拟化 知识经济时代，企业发展主要是靠关键技术、品牌和销售 渠道，通过许可 、转让方式 ，把生产委托给关联企业或合作企业， 充分利用已有的厂房、设备 职工来实现的。 (8)人均收入差距扩大化 这是指发达国家与发展中国家，发达地区与落后地区之间 而言，是知识经济带来的负面效应之一。 这也是在知识经济 时代， 必须掌握第一流知识和信息，占领经济制高点的重要性、紧迫性所 在之处。 知识经济时代的特征 学历型社会到学习型社会 读书型社会到技能型社会 个人型社会到团队型社会 数量型社会到质量型社会 单一型社会到多样型社会 实体社会到虚拟社会 知识型社会到管理型社会 线性社会到知识网络社会 研究型社会到开发型社会 知识经济与成本探新 知识经济的来临，使会计所处的环境发生了很大的变化。 会计理应突破传统的思维定势，以新的视野来关注知识经济条件下 会计所面临的诸多问题，尤其是“成本”这一牵一发而动全身的主 11 / 54 神经。因而，在知识经济新时代，需要对成本的思维方面作些新的 探索。 一、注重人力资源成本，将人力资源投资资本化。 知识经济时代的经济，将不再完全依赖物质资源和资金等 要素来获得发展，而是主要依赖知识。“知识”成为支撑经济和经 济增长的首要生产力要素，而“人才” 则是知识的具体载体。因此， 我们应当集中归集、正确核算各类人才的投资成本，对人才资源的 开发投资、运用与产出进行确认、计量、记录和报告。不仅应计量 和计算人力资本的投入状况，而且应计量和计算人力资本的存量 （积累）状况，树立将人力资源投资资本化的新观念。 二、确认股权资本成本，真实反映企业经营业绩。 资本是企业一切资源的起点，使用资本必然要有成本。企 业占用资金通常有两个来源，即从债权人那里借来的债务资本和股 东投入的股权资本。因此，我们不仅要对债务资本成本，而且要对 股权资本成本进行确认、计量和报告。虽然股权资本成本受企业经 营状况、股利政策、股票市场供求关系等诸多因素的影响，具有不 确定性。但股权资本成本的确认是新世纪知识经济时代的一大发展 趋势。 三、计量无形资产成本，确认自创商誉价值。 在知识经济时代，企业的资产正从有形化向无形化方向发 展。为适应知识经济的发展，应注重对无形资产的确认、计量和报 告，加强对无形资产的核算，其核算模式应有新的突破。在知识经 济条件下，由知识创新和管理创新给企业带来价值的增加和获利能 力的增强，将成为一种普遍现象。这种自创商誉的价值如不进行确 认，将严重低估企业的价值，应对其予以确认并将其资本化。虽然 商誉的存在未必一定有为创造它而发生各种成本，但它与生产产品 一样需要投入。因此，不能忽略对自创商誉已知因素的投入价值即 成本的研究。 四、重视环境成本，维持经济的可持续发展。 环境问题是当今世界倍受关注的问题。企业在进行经营决 策时，应充分考虑环境问题，协调经济发展与环境的关系。在知识 经济时代，环境成本是指为管理企业活动对环境造成的影响而采取 或被要求采取防治措施的成本，以及企业为达到的环境目标和要求 所付出的其他成本。确认环境成本应在其首次得到识别的期间加以 确认并将其资本化，包括：直接或间接改进和提高资产运作对环境 的安全性的成本；减少或防止经营活动中造成环境污染的成本；保 护环境的成本；其他由于安全或环境因素发生的成本等。 五、节约时间成本，树立时间价值观。 在知识经济时代，产品具有较高科技含量，更新换代速度 快。要尽快使高新技术转化为生产力，并使之迅速产业化。而这一 切的一切，都不能离开时间的节约和时间成本的降低。因此，我们 要充分认识节约时间成本在知识经济新时代的重要性，对时间成本 进行计量、记录、控制和管理，树立时间价值观。 CIO：知识经济的“催生婆” 13 / 54 CIO 们的价值并不在于知道工具怎么用，而是在为企业的一 个新体系建立一种机制，这种机制是完全以数据为原料，以复杂流 程为组合的资源配置方式。 CIO，标准的说法是企业的首席信息官，通俗的说法是信息 主管，实际的人群是信息部经理、信息中心主任以及在传统或者现 代企业里面主要工作范畴与 IT 高度相关、纯 IT 任务占工作比例又 相对比较少的人。定义似乎不怎么重要，但是这个人群已经日益凸 现，渐渐成为耀眼的一族。 我也是这族中的一员，起先对 CIO 工作的认识和许多人是 一致的，他们是以软件项目实施以及企业信息化可持续发展为主要 使命的人群。随着工作的深入，发现情况不是那么简单，继而发现 他们的使命还是比较复杂的，也是神圣的。 经济社会发展到今天，社会分工越来越细，诞生出这个族 群，他们的劳动对象不是土地，不是物质产品，甚至也不属于精神 产品，是叫做知识、信息的东西，他们的劳动工具不是锄头，不是 机床，是叫计算机的东西，他们的生产方式超越了工业生产从手工 生产大量生产方式JIT 生产方式精益生产方式 敏捷制造方 式的过程，现在还不好全面透彻地定义这个方式到底是什么，只好 用“新经济”下的生产方式来表达。 这个族群的影响正在加剧中，信息化工作开展有一段时间 的企业领导发现，信息中心的有形资源量化起来非常方便，占总资 产的份额并不是很大，但是在企业运营中的作用却越来越大，有时 候网络系统暂时中断，整个公司的管理人员突然觉得无事可干，停 上 12 天，那大家简直就会来“造反”。 这样的依赖不仅仅来自于许多工作进入系统之后，很多岗 位的工作内容、工作载体发生的变化，还来自于企业资产积累方式 的变化一个企业四五年中积累的数据，是累计上万个人日的劳动 所攒下的，不仅可以非常便利地追溯以前的工作，还可以在数据中 挖出非常有价值的系列信息和情报，更实际地指导今后的工作。 当知识与信息成为企业工作的重要要素的时候，传统要素 结构下的惯性还没有消除，甚至还有所增强以前知识与信息的获 取成本比较高，现在则是相对低廉,传统的工作岗位贡献率相对以前 越来越多从上个世纪九十年代开始的国内企业信息化正在上演这 一幕。 信息化的效用在不同的企业里面由于领导者的认识差异而 显著不同，它的本质作用掩隐在浮杂的 IT 表达方式下，IT 一直以 技术的身份处于需求的上游，与它的应有贡献相比，只是星星点点 地以应用的方式流向现实的下游。 我们现在所见的企业信息化领域的尴尬就是上面的原因形 成的，其中的当事人自然不能逃脱尴尬的“待遇”。就像资本主义 在封建社会中开始萌芽的情况一样，信息化现在给人的最大的体验 是工具的变化，而不是生产方式和生产对象的变化，许多 CIO 也甘 于把自己作为工具的监护人。 15 / 54 事实上，CIO 们的价值并不在于知道工具怎么用，而是在为 企业的一个新体系建立一种机制，这种机制是完全以数据为原料， 以复杂流程为组合的资源配置方式。前面说到传统要素的惯性，其 实 CIO 也一直有技术的惯性。好在最近几年随着 ERP 等大型管理软 件的市场拓展，企业开始真切认识到 IT 在管理中的效用。可惜在这 两个惯性还没有完全消除的情况下，企业领导往往是一边在焦急， 一边在等待。 资本作为重要的撬动资源的要素还在发挥着不可磨灭的作 用，然而我们很清楚，知识作为一种颠覆性的资源要素的作用也在 竭力显现，这个临界时间不会很远，大概就在 10 年、20 年之后， 这是没有什么疑问的。 我们经常谈 CEO 和 CIO 的关系，其实这是在传统产业框架 之下的思维，要真的谈 CIO，肯定不能在资本家控制的企业里面谈， 而必须在“知本家”控制的企业里面谈。 知识作为重要的资源配置要素，它在产业中的运行规律和 作用体现和资本有非常大的差异本质上资本参与的交易往往是不 好重复的，而知识参与的却可以重复，知识的秩序如果越来越好， 它支配资源的效率也就越来越高，这就是信息化的最根本价值。 信息化把企业资源的信息成分（非物质、非能量）导入到 系统中，同时也把人直接或者间接对资源的操作状态影射到系统中， 这样企业就逐步建立了企业的另外一个世界虚拟世界。同样，这 里有个临界点，过了那个临界点，我们就可以实现“信息化带动工 业化”。 同时我们也很清楚，对于这个不可逆转的趋势，谁响应得 快，谁投入得多，投入得及时，谁就会获得经济的“时间转换器”， 在未知的知识经济社会里面持续地获取超额利润。 当我们认识到 CIO 就是在封建社会管作坊的管家而不是管 家政的管家的时候，我们就会很从容地面对这个族群，给他们以全 新的使命。 不管这个族群自己对自己认识如何，他们都在做一件非常 伟大的事情，就是正在转移企业巨额的资产，把现在可以统计的和 不可以统计的企业资源逐步转移到服务器的硬盘中，或者像蚂蚁搬 山，或者像大江川流，但是他们一直在勤勤恳恳地搬，有时候同一 “物件”还要往复数次。 也不管其他人感觉如何，他们以一种“热脸贴着冷屁股” 的态度在工作，他们的价值伴随着一个又一个的应用沉淀在同事们 的工作中。企业信息系统投资越来越大，效用的隐性特征也越来越 显著，最终价值的争议也越来越实际，关于“烧钱”的评价经常是 越来越多。这就是 CIO。 然而面对伟大的经济形态变革使命，CIO 们还在锲而不舍。 他们感受到工作的意义，以少有的热诚推进着。或许这种感受并不 是非常的具体和前瞻，但是一如早期的革命者，并不考虑事业之外 的东西。 17 / 54 他们就是知识经济的催生婆。 知识经济下的人力资本投资 进入二十一世纪以来，知识经济已经成为人类社会经济发 展的源动力。随着人们对知识经济的认知，各种高新技术企业应运 而生，这些企业对知识型人才的渴求达到空前的程度，许多企业不 惜重金进行人力资本投资。即使那些技术含量较低的传统行业也投 入到人才争夺战中来，他们往往为了一名企业高管而一掷千金。 我们知道，只要是投资就要有收益并伴随着风险。人力资 本投资一样也不例外。那么，企业如何根据自身所处发展阶段和状 态来进行人力资本投资呢？ 成本还是投资？ 企业在人力资源方面的投入已经逐渐成为企业支出的最大 部分之一。目前来说，西方发达国家的平均人力资本占企业业务总 收入的 29%左右，就是在中国这样的发展中国家人力资本支出也已 达到了 26%以上。尽管企业为各种高管人才及一些技术研发人才付 出了不蜚的人工成本，但企业家们仍旧为寻求此类人才而乐此不疲。 原因何在？大概有以下几方面的考虑： 一、许多企业对于人力资源的观念已经发生了质的改变， 完全抛弃过去人力成本观念，继而将人力资本投资理念运用到企业 人力资源建设中。也就是说，企业在进行人力资源变革过程中，不 仅仅考虑为获得人力资源而须支付的现值，而是将其带来的长期收 益作为衡量人力资本支出的重要依据。因此，一些精明的企业决策 者除了是资本运作高手，还是人力资本运作的高手。他们往往利用 其手中雄厚的资本来换取超值的人力资本，从而为其实现更有效地 市场竞争和扩展做人才储备。记得十年前，当企业还只是将重视人 才停留在口头上时，宝洁公司就已从全国各名牌大学招收毕业生， 并与其签订长期工作合同。当时，有人说宝洁利用其跨国公司的本 钱来浪费中国最好的人才，可是，如今说这话的人可能正在为其当 初的短视言行付出代价，而宝洁公司正在利用当初的大学生来疯狂 拓展中国市场，迎接更加激烈的市场竞争。我们认为，无论当初宝 洁的人才投资出于何种目的，至少对于今天的市场来说，其已开始 向投资收取回报。 二、 随着企业家们对于知识认识的加深，对于知识创造价 值更加深信不不疑。而能够将知识转化为价值的执行者就是人才， 因此，疯狂挖人也就不为过了。这里面涉及到人力资本投资和风险 问题。曾经有经济学家们这样计算人力资源比较成本：他们把人力 资本投资收益率作为衡量企业人力资源政策优劣的标准。某企业坚 持稳健的人力资源政策，管理者和技术骨干一直是从企业内部进行 培养和选拔，企业因此而减少高工资成本 200 万元/年，但企业的经 济效益一般；而另一家企业进行了全新的改革，企业从外边引进了 数名年薪 20 万元以上的高管和科技人员，企业无论在产品研发和管 理体制上都取得了极大地进步，企业经济效益自然是节节高升。经 计算，两家公司的人力资本投资收益率简直不可同日而语。 19 / 54 三、 人力资本投资对于企业文化等无形资产的形成起到推 波助澜的作用。某民营企业经过三年来的快速发展，已经成为该领 域的佼佼者，但这却丝毫不能让企业的老板快乐起来。原因是企业 因为靠着一股子猛劲发展起来，由于企业的发展壮大，起初一起创 业的员工心态也发生了变化，在企业内部大家分立山头，形成若干 个小利益团体，不能形成以现代企业文化为核心的企业团队。这种 局面的出现已经开始影响公司业绩，公司下半年的业务收入呈明显 下降状态，如再不进行人力资源改革，将会把大家经过千辛万苦创 造的基业毁于一旦。经过慎重考虑，企业从两方面着手解决问题： 一是请企业文化专家深入公司内部进行培训指导，加强广大员工对 企业文化的理解，同时催生先进企业文化的形成；二是从外面高薪 聘请管理专家入主企业管理层，加强企业管理水平的同时，提升企 业文化内涵的包容性和科学性。终于，新的一年刚刚到来，企业像 沐着春雨的小草一样，继续茁壮地成长。 我们认为，通过对上述一些问题的阐述，不难理解各种企 业对人力资源趋之若鹜，表面上看似不计成本，实际上是精明的企 业家们在做着高回报的投资。 寻求人力资本投资的最高收益率 当企业家们认识到人力资本投资的重要性后，就开始修正 企业的人力资源战略。这种战略的修正将为企业寻求人力资本投资 的最高收益率创造条件。这里我们只能说是创造条件，而面对复杂 的市场环境，真正实现人力资源的较高投资收益率，必须要制定正 确的人力资源战略和可操作性强的人力资源策略。 由于人力资源投资收益的综合性强，它的实现要求通过多 方配合，企业组织团队整体作战，才能真正实现其收益，并通过相 应的考核体系来测评新近投资的人力资源所产生的实际收益；或通 过对整体收益的期间比较，来确定人力资源投资的具体回报。 一、在计算人力资本投资收益率时，不能将员工分成若干 个团体进行细化，来分别计算各个团体的单独收益率，这是错误的 做法。这种做法无法切实实现企业人力资源投资宗旨，不能实现核 心凝聚力的形成，也不符合客观性原则。我们常用的一种方法是综 合绩效增长率法。其主要是通过计算部门绩效分数，按照其所在整 体团队综合绩效所占权数，来进行分期计算整体团队综合绩效增长 率，然后利用新增人力资源投资回报期与企业原人力资源回报期进 行科学比较，计算企业新增人力资源投资综合绩效增长率。以此来 判断企业新增人力资源投资收益情况。这种投资收益率的计算是建 立在长期持续经营基础之上的，任何追求短期物质利益基础上的收 益率计算都是不客观不公正的。 二、 虽说人力资本投资具有回报率，但切不可进行盲目投 资或大量投资。我们知道，企业管理特别是人力资源管理有时追求 的是一种高效运转的平衡，这种平衡的建立将为企业的发展和业绩 提升创造基础。我们知道企业的发展是有其规律可循的，企业只有 发展到一定的历史阶段，才能够接受和吸纳相关类型人才。同时， 21 / 54 也要考虑人才需求的数量。企业的发展需要不同类型的人才，无论 企业发展到何种阶段，对人才的需求都是多层次的，而不能是统一 高标准、高要求、高知识。因此，企业在进行人力资源投资时，切 记不要浪费人才，事实上，浪费人才也就是企业浪费成本。因此， 有经济学家正在考虑通过计算企业人才组合系数，来规范企业用人 标准。由于这种方法不是特别成熟，现暂时不在此进行介绍。 三、另外，在考虑人力资本投资收益率时，也要从客观上 考虑一下企业员工的工作经验和技术专业经验。许多企业正是忽略 了员工的经验，尤其是技术经验，而使企业在进行人力资本投资时 发生较大人员变动，致使新进高管人员的先进管理思想无法实施， 先进技术无法得到利用，反而造成包括人力资源在内的企业资源的 浪费，甚至会导致企业经营业绩的倒退。这种现象经常出现在迅速 成长型企业，如高新技术企业、民营企业。 事实上，寻求人力资本投资的最大收益率，并不是简单地 人才招聘和引进，企业有效地人力资源战略和策略也尤为重要。可 以说，系统的人力资源管理是实现企业人力资本投资的基础。 人力资本投资的整合 做好人力资本投资必须要有明确的目的性，同时要清楚了 解企业自身人力资源的特点和不足，针对企业的发展特点制定详尽 的人力资源整合方案，从而有效提高人力资源使用效率。包括绩效 考核、员工发展计划、员工培训计划、企业文化及团队凝聚力等方 面内容。 一、做好绩效考核工作是企业内部部门与员工之间展开有 效合作的基本监控措施。我们知道，企业要想取得良好的业绩，必 须要通过员工切实有效地投入工作来实现。现代企业管理要求广大 员工形成高效运转的团队，拥有核心凝聚力，才能够发挥整体作战 能力，对于企业的发展形成强大推动力，实现企业发展的目的。鉴 于这些要求，企业一是要通过加强思想教育，提高员工对企业文化 的认同，发扬企业精神，达到努力工作的目的；另一方面，企业也 要对员工进行有效地绩效考核，通过绩效考核来正确评价员工的工 作业绩，分析企业管理流程中出现的问题，然后做出相应的员工激 励机制和企业管理改进方案。 二、结合企业业务特点，通过对员工的业绩评价系统，掌 握员工基本档案资料，对员工进行职业发展趋势分析，为员工制定 切实可行的员工发展计划书。这是企业人力资本投资整合的关 键。只有深入了解企业人力资源情况，才能有效确定人力资本投资 方向，并对企业人力资源结构进行有机地搭配，使企业人力资源组 合发生“化学反应”，发挥更大的作用，从而提高人力资本投资的 收益率。 三、通常，我们会发现一部分员工非常努力地工作，却无 法达到要求，不能很好地取得绩效考核成绩。这就是人力资本投资 整合的又一项重要内容。当我们为员工制定了合适的员工发展计 划书后，就要结合企业实际情况，制定并落实员工的培训计划。 23 / 54 培训计划的执行会极大地推动人力资本投资整合的速度，有效地解 决基本素质和技能层面问题的解决。 四、 人力资本投资整合工具的使用将极大地推动企业文化 建设，尤其对企业执行文化的改进将是具有革命性的。企业执行文 化的形成又不同程度地促进了企业精神层面文化的发展，从而加速 企业核心凝聚力的形成。 企业通过职业经理人的操作，将人力资本投资进行整合， 最终对规避和减少人力资本投资风险发挥了重要作用。 知识经济对企业财务管理目标的挑战 知识经济是一个广受关注的话题。国外有学者认为知识经 济的首要因素是管理,知识经济时代是一个重视管理的时代。企业管 理同现代企业联系尤其密切,财务管理是企业管理的一部分,是有关 资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标,取决于企业的 总目标。企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。企业这个 目标要求财务管理完成筹措资金,并有效地投放和使用资金的任务, 企业的成功与否很大程度上取决于财务政策,特别是正确的财务管理 目标的制定。 一、工业经济时代企业财务管理目标 （1）企业财富最大化是工业经济时代企业财务管理的惟一 内涵 欲知知识经济时代财务管理目标,首先应了解工业经济时代 企业财务管理目标。在工业经济时代,物质资本是企业最重要的资本,股 东拥有对企业的所有权,并承担着企业经营失败的主要风险。企业的 债权人通过对企业定期收取利息并分期或一次性收取本金的方式收 回他们对企业的投资,劳动者通过领取工资的形式获取劳动力消耗的 补偿,普通股股东的收益要视企业的经营状况而定,波动大,风险高, 无获取固定收入的权利(优先股股东的收益是固定的)。随着工业经 济进一步发展,和现代企业制度的逐步建立,所有权和经营权的分离 已成为现代企业的基本特征;股东拥有对企业的所有权,由于所有权 和经营权的分离,股东一般不直接参与企业的生产经营管理活动,作 为风险的补偿,股东以其出资额为限对企业债务承担有限责任,企业 以其可支配的全部法人财产对其债务承担责任,股东拥有对企业的所 有权和剩余财产的求偿权。企业的经营者作为代理方接受股东委托, 获得了对企业法人财产的经营管理权,并对委托方股东负责,为股东 的利益而工作。经营者为履行受托经营责任,努力完成资产保值增值 的职责,力求使企业的市场价值达到最大化,以增加股东的财富。因 此,工业经济时代企业财务管理的目标应是使企业的市场价值达到最 大化, 从而使股东的财富最大化,显然,企业市场价值的最大化与股 东财富的最大化是一致的。所以说,工业经济时代企业市场价值或股 东财富的最大化是这个经济时代企业管理目标的惟一内涵。 (2)企业财富最大化是经济社会发展的进步 比起以其它标准如利润的最大化作为企业理财目标来说,以 企业的市场价值最大化作为理财目标,的确是前进了一大步。这一目 标可克服经营者为追求短期利润而产生的短视行为;而且,由于企业 25 / 54 市场价值是充分考虑到时间、风险、收益等因素对企业未来净现金 流入量的影响而对企业所做出的综合评价,因而可克服避开时间、风 险等因素不谈而单纯考虑利润最大化的不科学行为,另一方面,它还 具有易于计量的优点,企业的市场价值可用债权资本的市场价值与股 权资本的市场价值之和来表示,可操作性强。 二、知识经济及其对财务管理目标的影响 普遍认为,所谓的知识经济是指建立在知识和信息的生产、 分配和使用之上的经济,是知识的创新、开发、传播和运用,是人类 社会发展到一定阶段的实际表现。知识活动有别于工业经济,在于前 者更强调智力资源在企业生产经营中的首要地位,而工业经济时代所 强调的稀缺的自然资源则成了次要地位。因而,智力资源将是知识经 济时代企业的一种首要资源,是关系到企业兴衰成败的关键要素。智 力资源的载体是人,只有依靠人才,企业才能在竞争中立于不败之地。 从根本上讲,知识经济时代就是一个“以人为本”的时代,企业正面 临着由以物质资本的投入占主导地位的工业经济时代特征向以知识 资本的投入占主导地位的知识经济时代特征的转变。 (1)知识经济对企业财务管理的影响 知识经济的到来对企业财务管理产生着重大影响。首先,对 企业财务管理的模式产生巨大的冲击,在工业经济时代,企业财务管 理以“收益-风险-成本”为其模式, 而在知识经济时代企业拥有资 金资源和人力资源,且人力资源成为企业的重要资源,企业无形资产 远大于有形资产,企业一旦破产,股东的利益将受巨大损失,所以企业 财务管理的模式必须坚持以生存为导向;其次,知识经济是一个“以 人为本”的时代,所以管理观念上必须坚持把“以人为本”放在首位,坚 持以人为本,目的就是发挥人的主观能动性,尽最大可能释放人类的 创新能力,以确保企业的竞争优势。其三,由于以人为本,人力资本是 企业的重要资本,人力资本筹措与使用恰当与否,关系到企业的生死 存亡,因此,知识经济时代中,企业的筹、投资的内涵中应包括筹“知” 、投“知”。其四,企业在追求自身利益的同时,必须兼顾其他主体 的利益。 (2)知识经济对企业财务管理的目标产生影响 知识经济的到来对企业财务管理的目标产生着巨大的影响 和冲击,所以知识经济时代企业财务管理的目标应作相应的调整,以 适应时代的变化。企业财务管理的目标应包括经营目标和社会目标, 通过财务管理活动实现这两大目标的最大化;财务管理的目标还应考 虑其他相关主体的利益,并致力于履行社会责任。笔者认为,由于知 识经济对企业财务管理产生的重要影响,使得知识经济时代企业财务 管理的目标与工业经济时代有相一致的地方,其主要目标仍是“企业 市场价值的最大化”,但其内涵范围应作调整,必须包括股东财富的 最大化、员工财富最大化及其他相关集团利益最大化。只有确立这 些新的目标,才能保证企业在财务管理新变化的过程中立于不败之地。 三、知识经济时代企业财务管理的目标 27 / 54 (1)目标之一企业市场价值的最大化 企业市场价值 的最大化仍然作为知识经济时代企业财务管理的首要目标。首先,企 业是一个法人实体,允许她存在的理由是她为社会创造了财富,能为 债权人、股东带来投资收入,能为员工提供工资收入,能满足消费者 的消费需求,能消费供应商的商品,构成了一条从筹资生产销售 利润分配的完整的价值链, 这条价值链不管是工业经济时代还是 知识经济时代都是适用的。理财的目标是要使得这条价值链的整体 价值的最大化,而最能反映这条价值链的整体价值是企业的市场价值,因 此,使得企业市场价值的最大化理所当然成了企业理财的最重要目标。 其次,坚持这样的理财目标,还有利于把企业理财活动与其所处环境 结合起来,能把股东追求个体利益与整个社会财富、社会效益联系起 来,以利于实现全社会资源的有效配置,促进社会财富的最大化。 (2)目标之二员工财富最大化 如前所述,在工业经济时代,物质资本是企业占主导地位的 一种资本,在现代企业制度的作用下,股东拥有对企业的所有权,企业 市场价值的最大化与股东财富的最大化是一致的。而知识经济时代 是一个讲究以人为本的时代,知识经济的核心和动力是创新,企业必 须依靠员工富有创新性的劳动,才能获得生存与发展。员工的劳动已 不再是工业经济社会中的那样以简单可重复的劳动为主,而是以不断 超越自我的不可重复劳动为主,是企业未来超额经济利润的直接来源,因 此,企业的员工是企业一切财富的源泉,是企业的不可或缺的宝贵资 源,企业财务管理目标的内涵中理所当然不能把员工的利益排斥在外。 只有这样,才能充分发挥激励机制的作用,真正贯彻以人为本的原则, 使企业价值达到最大化。从分配关系来看,知识经济时代的企业应改 变旧的分配模式,使企业的人力资本即知识资本的所有者成为企业税 后利润分配的参与者。劳动者所发挥智力资源的数量和质量,关系到 企业的生死存亡,物质资本的所有者和知识资本的所有者理应成为企 业利润的共同受益者,只有这样才能做到公平合理,促进企业长期稳 定发展,这一点已为世人所认识。在过去传统的分配模式下,劳动者 仅通过领取工资获取劳动力耗费的补偿,维持劳动力再生产的需要, 并不参与企业税后利润的分配,这势必影响劳动者工作的积极性、主 动性和创造性,甚至危及企业的生存与发展,最终无法实现企业市场 价值的最大化, 反过来使物质资本的所有者的利益蒙受损失,若是企 业因此而破产,更是造成资源的极大浪费现象。因此,改变旧的分配 模式,使企业的物质资本的所有者和知识资本的所有者共同成为企业 税后利润的受益者,公平地分享企业税后利润乃是大势所趋。任何一 方的利益受损失,都不利于企业市场价值的最大化的实现,造成资源 浪费现象。所以,在企业财务管理的目标企业市场价值的最大 化的内涵中,除了股东财富的最大化外,还应包括员工财富的最大化。 (3)目标之三其它各相关集团的利益最大化 财务管理目标之三其它各相关集团的利益最大化。 与企业关系密切的集团如债权人、客户、供应商、社会公众、潜在 的投资者、政府、战略伙伴,满足这些集团的利益需要,是企业生产 29 / 54 财务管理目标的组成部分。这一目标是以成本-效益为指导原则,其 目的是为了维护良好的声誉,或是为了获得营业许可证等,最终为了 取得高于投入的回报。如,企业生产的产品价廉物美,在客观上满足 了消费者的需要,在主观上只是为了换取消费者口袋中的钞票;企业 举债经营,在客观上为债权人带来了投资收入,在主观上只是为了赚 取资产投资回报率与债务利息率之间的差额;企业承担环保责任,是 法律、行政法规所要求的,其目的是为了取得营业许可证;企业支持 社区的文化教育和福利事业以及赞助社区的慈善事业,是在企业力所 能及的条件下,在客观上为社区的居民做好事,在主观上是为了树立 企业的良好社会形象,起到广告宣传的效应,以增加企业的销售额,最 终受益的还是企业;与战略伙伴友好合作有利于企业的稳定的发展, 所有这些最终都是为了有利于企业财富的最大化。凡此说明,满足其 它各相关集团的利益需要,是企业财务管理的目标之一。满足其他相 关集团的利益需要,与满足企业、员工财富最大化理财目标是一致的,但 也有一定的区别:满足前者各相关集团的利益需要是有限度的,是以 成本-效益为指导原则的,其根本目的是为了获取某种意义上的回报; 满足后者各利益集团的利益需要是无止境的,是企业生存发展的根本。 企业是由股东投入物质资本、员工投入知识资本而获得生存发展的, 企业若不能满足股东、员工的利益要求,是迟早要被终止的。同时, 满足其它相关集团的利益需要是从属于企业、员工财富最大化的目 标,理应作为理财目标的内涵的一部分。 (4)影响企业财务管理目标的其他因素除企业自身经营决策 外,国家的法律政策的变化、自然条件、国内外市场环境的变化等因 素,都可能对企业财务管理目标产生影响。如:国家税收优惠政策的 变化使得企业原来可以享受的优惠可能失去,并使得企业原来的财务 管理目标产生新变化,等等。 四、知识经济条件下企业财务管理目标的抉择 (1)企业财富最大化与员工财富最大化的关系 理财目标的内涵中两个最重要的目标,即:物质资本所有者 股东和知识资本的所有者员工这两大集团的财富最大化。它从某个 方面反映了股东与员工的关系。作为物质资本所有者的股东与作为 知识资本所有者的员工虽都是资本的所有者,但他们的地位是不同的,他 们之间的关系是委托代理关系,之所以让员工有权参与企业税后利 润的分配,是为了充分发挥激励机制的作用,减少代理成本,促进员工 充分发挥他们富有创新性的劳动,以增加企业的市场价值。如果员工 不持有公司的股份而参与企业利润的分配,这种分配关系是建立在一 系列契约协议的基础之上的,协议是有期限的,超过期限,分配关系则 不复存在。因此,从一般意义上讲,作为知识资本所有者的员工是不 能作为企业的所有者来看待的,而且将来法律也不大可能规定企业的 员工是企业的所有者。现代企业的所有者将仍是股东,否则,就会让 股东承受太大的风险;员工享有过多的权利,不利于经济的健康正常 发展。 (2)如何确保企业财富最大化与员工财富最大化均衡 31 / 54 由于员工和股东的地位不同,尽管他们分别是知识资本和物 质资本的所有者,但他们分享利润的份额是不一样的,那么比例应为 多少才能作到公平合理,能充分发挥激励机制的作用,实现企业市场 价值最大化的理财目标呢?本文以股份有限公司(其他类型的企业可 以以此类推)为例进行讨论:假设企业为实现财富最大,将企业的利益 分配划分为 100 个单位,企业为激励员工,将其中的单位赠给员工,此 时给员工带来的收益,为的函数(),也即企业的收益 减少了=(),对企业来讲这就属于一种成本。同时员工受到 激励后,工作更加努力,为企业创造比正常情况下更多的财富,多出的 部分表示为=(),企业得到最终的财富为 = - =()-()显然 =0,若 ,那么就意味着,企业每多让 一个利益分配单位给员工,员工为企业所创造的财富多于这一单位给 企业带来的损失,也就说此时企业在这一利益单位上仍有利可图,因 而企业必然会把这一分配单位让出来,以便激励员工更加努力工作, 进一步为企业实现财富最大化的目标。反之,如果,或 ,企业都会试图改变分配单位的出让,以便使企业财富最大 化,只有=时,企业才不会调整分配单位的出让,即按 =确定企业及员工财富最大化的原则。 (3)企业财富最大化与其他相关集团利益最大化的抉择 企业财富最大化与其他相关集团利益最大化抉择可以参照 企业财富最大化与员工财富最大化的抉择分析。总之,知识经济时代 企业财务管理目标已从工业经济时代单一化走向多元化,合理确定企 业财务管理目标,考虑多方利益,才能做到更有理性,才能确保企业、 员工、社会其他相关集团利益的最大化。 面向知识经济的企业管理 工业经济向知识经济的转变是当今世界经济发展的主流， 特别是滚滚而来的信息化浪潮正在以巨大的力量改变着人类社会。 在这股浪潮的推动下，国际上不断出现新的管理经验和管理理论， 反映了知识经济时代企业管理的发展趋势和新特点。我们