《公司战略与风险管理》第五章 风险与风险管理01

第五章 风险与风险管理 本章考情分析 本章属于重点章。 本章重点掌握的内容包括：（1）企业面对的风险种类（包括外部风险和内部风险共 11 种） ；（2）风险管理基本流程；（3）企业风险管理体系；（4）风险管理技术与方法； （5）风险管理成本与效益。 题型题量分析 本章考试的题型一般为客观题和简答题，但对本章的一些基础知识的理解是解决综合 题的必要前提，近 3 年平均分值为 16 分。2015 年重点关注企业面对的风险种类、风险管 理策略、风险管理技术与方法的选用以及风险管理成本与效益分析这四个方面内容考主观 题。 2015 年教材主要变化 2015 年教材本章内容与 2014 年教材相比，主要变化有：（1）第一节将“信用风险” 列入“市场风险”范畴，将“风险管理成本与效益”和“风险管理的文化”调整到新增的 第六节；（2）第六节新增“风险管理的效益”和“风险管理的障碍与关键挑战” 。 第一节 风险与风险管理概述 一、风险的概念（） 2006 年，我国国务院国有资产监督管理委员会发布中央企业全面风险管理指引 ， 将企业风险定义为“未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响” 。理解这个定义需要从 以下几个方面把握： 1.企业风险与企业战略相关。由于企业风险正是阻碍企业实现战略目标的各种因素和 事项，公司经营中战略目标不同，企业面临的风险也就不同。 2.风险是一系列可能发生的结果，不能简单理解为最有可能的结果。由于风险的可能 结果不是单一的，而是一系列的，所以理解和评估风险时， “范围”这个概念对应了众多的 不确定性。 3.风险既具有客观性，又具有主观性。风险是事件本身的不确定性，但却是在一定具 体情况下的风险，可以由人的主观判断来决定选择不同的风险。 4.风险总是与机遇并存。必须学会平衡风险可能导致的相反结果所带来的机遇。有风 险才有机会，风险是机会存在的基础，一味害怕风险并不能解决问题，反而会因未能利用 机遇或竞争优势而导致更大的风险。为此，如果要区别风险中的正面和负面，我们可以把 负面的风险称为威胁，而把正面的风险称为机会。 二、企业面对的风险种类（） 企业面对的主要风险可以分为两大类： 2 （一）外部风险 1.政治风险 （1）政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定 性。 政府的直接干预也可能产生政治风险。 直接干预包括：不履行合同、货币不可兑换、不利的税法、关税壁垒、没收资产或限 制将利润带回母国。 政治风险也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险。 （2）政治风险常常分为： 外汇管制的规定； 进口配额和关税； 组织结构及要求最低持股比例； 限制向东道国的银行借款； 没收资产。 【例题 1多选题】某矿业集团近期收购了厄瓜多尔铜矿，集团风险管理部派李辉驻该 铜矿担任中方管理人员，并负责该铜矿的风险管理工作。下列各项中，李辉可以用以应对 该铜矿政治风险的措施有（ ） 。 （2010 年） A.与当地职工建立良好关系 B.向国际保险公司对该项目政治风险投保 C.当厄瓜多尔出现自然灾害时，主动进行捐助 D.在原料、零配件的采购上适当以当地企业优先 【答案】ABCD 【解析】每一个国家和地区都有自己的文化特性，善用当地的员工并提升当地员工为管 理人员，可以更好地使公司尊重当地的风俗习惯，融入当地的社会生活。而当企业遭到政 治风险时，很有可能造成当地的员工失去工作机会，这会迫使当地的劳工组织同政府交涉， 让当地政府不得不重新考虑自己的政策。所以，选项 A 正确；向国际保险公司对该项目政 治风险投保，把被保险人的政治风险转移给保险人，从而减小损失。所以，选项 B 正确； 公关（即公共关系）包括政府公关、媒体公关和危机公关这三点。政府公关的目的是尽可 能的获得东道国政府的理解和支持，根据政府扮演角色的不同可能表现为简化批准手续、 获得准入资格、赢得政府采购、影响法规制定等；而媒体公关除了在营销方面能够发挥巨 大的作用外，在防范政治风险上也可以起不小的作用，它可以影响政治和左右民意，获得 民意的广泛认同而减小政治风险。当厄瓜多尔出现自然灾害时，主动进行捐助，属于公关。 高顿财经 CPA 培 训中心 高顿财经 CPA 培训中心 电话： 400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa 所以，选项 C 正确； 在东道国进行本地采购，这样做既可以使东道国的相关公司受益，又能使东道国政府不情 愿作出对铜矿不利的行为，因为东道国对外国公司的干预将会使东道国相关企业遭受经济 上的损失。所以，选项 D 正确。 【例题 2多选题】以下属于政府直接干预导致政治风险的行为有（ ） 。 A.甲国政府对我国出口的相关产品征收高额进口关税 B.乙国政府制定新的产业政策 C.丙国政府发生更替 D.丁国政府通过法令对外汇买卖进行限制 【答案】AD 【解析】政府的直接干预也可能产生政治风险。直接干预包括不履行合同、货币不可兑 换、不利的税法、关税壁垒、没收资产或限制将利润带回母国。 2.法律风险与合规风险 （1）定义：法律风险是指企业在经营过程中因自身经营行为的不规范或者外部法律环 境发生重大变化而造成的不利法律后果的可能性。 通俗来讲，法律风险就是基于法律的原因可能发生的危险及其他不良后果，即在法律 上是不安全的。 合规风险是指因违反法律或监管要求而受到制裁、遭受金融损失以及因未能遵守所有 适用法律、法规、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失的可能性。 （2）类别： 法律风险通常包括以下三方面： 法律环境因素，包括立法不完备、执法不公正等； 市场主体自身法律意识淡薄，在经营活动中不考虑法律因素等； 交易相对方的失信、违约或欺诈等。 （3）区别： 合规风险侧重于行政责任和道德责任的承担，而法律风险则侧重于民事责任的承担。 【例题 3多选题】甲公司是一家有色金属冶炼企业。在投资建设新生产厂时，没有按 照国家规范建立废水回收系统，导致废水外泄，给周围居民生活环境带来很大影响，当地 环保部门介入调查，对甲公司实行了高额罚款。根据以上信息可以判断，甲公司在此事件 中面临的风险包括（ ） 。 A.自然环境风险 B.产业风险 C.财务风险 D.法律和合规风险 【答案】AD 【解析】自然环境风险是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的环境破坏而承 担损失的风险，选项 A 正确。合规风险是指因违反法律或监管要求而受到制裁、遭受金融 损失以及因未能遵守所有适用法律、法规、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失 的可能性。法律风险是指企业在经营过程中因自身经营行为的不规范或者外部法律环境发 生重大变化而造成的不利法律后果的可能性。合规风险侧重于行政责任和道德责任的承担， 而法律风险则侧重于民事责任的承担。对甲公司实行了高额罚款，属于法律风险和合规风 险，选项 D 正确。 3.社会文化风险 4 （1）定义： 社会文化风险是指文化这一不确定性因素的影响给企业经营活动带来损失的可能。 （2）类别： 从社会文化风险成因来看，社会文化风险存在并作用于企业经营的更深领域，主要有 以下方面： 跨国经营活动引发的文化风险。 跨国经营使企业面临东道国文化与母国文化的差异，这种文化的差异直接影响着管理 的实践，构成经营中的文化风险。在一种特定文化环境中行之有效的管理方法，应用到另 一种文化环境中，也许会产生截然相反的结果。 随着经济全球化进程的加快，各国公司、企业跨文化的经济活动日益频繁，大量跨国 公司的出现使一个公司内部的跨文化经营管理活动大量增加。由于文化不同，跨国经营管 理中产生了许多误会和不必要的摩擦，影响了公司工作的有效运行。文化因素是各国企业 特别是跨国经营企业走向经济全球化时面临的巨大挑战，企业必须具备识别和处理文化风 险的能力，才能立于不败之地。 企业并购活动引发的文化风险。 并购活动导致企业双方文化的直接碰撞与交流。在并购活动中许多企业往往把注意力 集中在金融、财务和法律方面，很少关注组织文化可能带来的问题。而许多并购案例证明， 文化整合恰恰是并购过程中最困难的任务。尤其对于跨国并购而言，面临组织文化与民族 文化的双重风险。 组织内部因素引发的文化风险。 组织文化的变革、组织员工队伍的多元化背景会导致个人层面的文化风险。越来越多 的组织从不同的国家和地区招募员工，广泛开展跨国跨地区的经济合作与往来，从而使组 织内部的价值观、经营思想与决策方式不断面临冲击、更新与交替，进而在组织内部引发 多种文化的碰撞与交流。 即使没有并购和跨国经营，企业也会面临组织文化与地区文化、外来文化的交流问题 以及组织文化的更新问题。所以，由于员工队伍多元化、组织文化变革等内部因素引发的 文化风险虽然不如并购和跨国经营中的风险显著，但由于其具有潜伏性和持续性，也会给 企业的经营活动造成十分重要的影响。 4.技术风险 （1）定义： 从企业角度讲，技术风险就是技术在创新过程中，由于技术本身的复杂性和其他相关 因素变化产生的不确定性而导致技术创新遭遇失败的可能性，包括纯技术风险及其他过程 中由于技术方面的因素所造成的风险。 （2）类别：从技术活动过程所处的不同阶段考察，技术可以划分为技术设计风险、技 术研发风险和技术应用风险。 5.自然环境风险 高顿财经 CPA 培 训中心 高顿财经 CPA 培训中心 电话： 400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa （1）定义： 自然环境风险，是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的自然环境破坏而承 担损失的风险。 （2）类别： 企业自身对自然环境造成的直接影响； 企业与客户和供应商之间的联系而对自然环境造成的间接影响。 6.市场风险 市场风险可以考虑以下几个方面： （1）产品或服务的价格及供需变化带来的风险。主要产品或服务的价格出人意料地上 涨或下跌，可能使业务面临风险。 （2）能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险。从 供应者角度考察产品或服务价格及供需关系的变化就可能带来这一风险。 （3）主要客户、主要供应商的信用风险。 企业生产产品或提供劳务，并将其提供给客户，同时企业会允许客户一定时间内付款， 这一过程被称为赊欠。赊欠会产生不予支付的风险。因而，主要客户信用风险主要体现为 对方在账款到期时不予支付的风险。而企业的生产经营需要各种生产要素，如果供应商不 能按照双方合同或协议的要求按时、保质、保量地提供这些生产要素，就产生了供应商的 信用风险。 （4）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。 税收风险指由于税收政策变化使企业税后利润发生变化产生的风险。 利率风险是指因利率提高或降低而产生预期之外损失的风险。 汇率风险或货币风险是由汇率变动的可能性，以及一种货币对另一种货币的价值发 生变动的可能性导致的。 股票价格风险影响企业股票或其他资产的投资者，其表现是与股票价格相联系的。 （5）潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争带来的风险。 【例题 4单选题】下列风险中，不属于市场风险的是（ ） 。 A.商品价格风险 B.替代品竞争风险 C.社会文化风险 D.汇率风险 【答案】C 【解析】外部风险包括政治风险、法律风险与合规风险、社会文化风险、技术风险、自 然环境风险、市场风险和产业风险。其中市场风险包括：（1）产品或服务的价格及供需变 化带来的风险。 （2）能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来 的风险。 （3）主要客户、主要供应商的信用风险。 （4）税收政策和利率、汇率、股票价格 指数的变化带来的风险。 （5）潜在进入者、竞争者与替代品的竞争带来的风险。 7.产业风险 （1）定义： 产业风险是指在特定产业中与经营相关的风险。这一风险与企业选择在哪个产业中经 营直接相关。 （2）影响产业风险的关键因素 在考虑企业可能面对的产业风险时，以下几个因素是非常关键的： 产业（产品）生命周期阶段。 6 产业会经历导入期、成长期、成熟期及衰退期。处于不同时期的产业具有不同的产业 风险。在导入期，产业风险非常高；在成长期，因为增长可以弥补风险，所以在此阶段可 以冒险；在成熟期，企业面临周期性品牌出现的风险；在衰退期企业经营主要的悬念是什 么时间产品将完全退出市场。 产业波动性。 波动性是与变化相关的一个指标。波动性产业是指供需迅速变化上下起伏的产业。波 动性产业具有较大的不确定性，使计划和决策变得更难。波动性产业一般包括电子业、软 件业、房地产业和建筑业。 产业集中程度。 在产业集中度高的产业，在位企业具有竞争优势，特别是在受政府保护的垄断产业中， 某些国家公用事业公司或国家政府所管理的公司面临很