证券投资学第五章证券投资信息.ppt

证券投资学 第五章 证券投资信息,第五章 证券投资信息,教学目的与要求 通过本章的教学，认识证券投资信息的内涵及其在证券投资中的重要性，对证券投资信息体系的构成形成较为清晰的把握，了解证券投资信息的主要来源、渠道，掌握并学会运用证券投资、交易中的主要信息指标。,第一节 证券投资信息的重要性及其体系,一、证券投资信息的重要性 证券投资信息是研判、分析证券投资状态、进行证券投资决策的基本依据 准确、充分、及时地把握证券投资信息是证券监管有效进行的基本前提 收集、处理和利用证券投资信息的能力是证券投资成败的关键所在 证券投资信息产业本身是现代经济、金融的重要构成部分,二、证券投资信息体系,按信息的属性分类 原始信息:未做过任何加工的各种与证券投资相关的源信息 初级信息:做过初步加工的信息，如经过处理的数据库信息、带有某种主观认识的新闻报道信息、经过初步的统计归纳及带有粗略、非深层次评析的信息 高端增值信息:经过复杂加工、可以直接用以指导决策的、带有研究成果性质的信息,按信息发布的频度： 定期信息和不定期信息 从上市公司看，最重要的定期和非定期信息是上市公司公布的各种与其生产经营相关的报告与公告。包括年度报告、中期报告、季度报告。 来自上市公司以外的信息多为不定期信息，监管部门、交易所、证券公司等服务机构，均会不定期地（也包括少量定期）产生大量与证券投资相关的信息。,按信息反映的具体内容： 宏观经济信息、行业经济信息和上市公司信息 宏观经济信息反映着一个国家或地区的宏观经济运行情况。 行业经济信息主要包括诸如行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位、影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度、行业未来发展趋势、行业的投资价值及投资风险等内容。 上市公司信息主要反映公司自身的经营状况与发展前景，包括公司基本面信息和财务信息。,第二节 证券投资信息的获取渠道,政府有关部门 证券交易所 上市公司 证券中介机构 媒体 证券投资行情及分析软件 其他来源（网络、调研等）,北京操盘手李克华的信息来源 2001年5月CCTV-2商界名家采访节选,国际国内的一些宏观的政策，经济方面的一些新闻，包括中央电视台的早间新闻、午间新闻、新闻联播。 从网上三大报的网络版来获取一些关于股市政策方面的新闻 关于个股的一些新闻公告 了解一下周边股市的最新动态。 /,主持人：二次世界大战的时候，英国出了本小册子，这个小册子准确地描述着德国各个部队的人数以及武器装备和情况，德国人感到非常地吃惊，就把写这个小册子的英国人秘密地压到德国，审讯的结果让他们更是目瞪口呆。,因为这个写小册子的英国人只是普通的一个军事爱好者，他只不过是在战前，把德国报刊上刊登的所有的军事新闻给搜集起来，进行了归纳整理，就写出了这么个小册子。从这一点可以看出，只要你是有心人，可能每一个人都可以成为某一个方面的专家。,李克华：我也可以给你讲这样一个小故事，在我的工作室里面，我是把股票的走势，包括基本面的和技术面的，把它分成了45个大类，350多个小类，进行认真地归纳分析总结，那么对大盘，在我的工作室有一张非常长的坐标纸。我对这个三年来的大盘走势，用这K线图我把每一项政策，政策出台的时间都标明出来，同时把每一次大盘激烈波动的原因，我也在这个上面标出来。因为我相信在这个股市里面，历史总会重演的。,比如说在一个大盘出现高位的情况下，如果说是连续利空，或者是偏向利空的消息比较集中出现的时候，基本意味着大盘要见顶。在底部如果说出现一些利好，或者偏向利好的消息集中出现的话，应该说是就有大盘的反转。,第三节 主要的证券交易信息指标,一、市场交易价格 简称市价。市场交易价格又可进一步分为开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均价格、买入价格、卖出价格等。,二、涨跌幅度,涨跌幅度是指某种证券当期收盘价相对于上期收盘价升高或降低的百分比，或指某种证券价格指数当期较上期数升高或降低的百分比。该指标可以直观地反映证券行情的升降情况及幅度，是投资者应当格外关注的指标。,三、成交量 成交量是指某种或某一市场上所有证券当期成交的总数。通常股票以股数或手数（1手为100股）为单位计算，债券以面额为单位计算。证券成交量愈大，说明市场交易愈活跃。该指标常与价格指标相联系来分析、佐证行情趋势，即常说的价量配合分析。,四、成交金额 成交金额是指某种或某一市场上所有证券当期按市价计算成交的总金额数。成交额越多，说明交易越活跃，参与市场交易的资金实力也越强。 与成交量、成交金额相似的还有一个指标：成交笔数。指一种证券在某一特定交易时间里总共成交的次数。,五、市盈率 也称本益比，指某种上市股票当日市场价格与上年平均每股税后净利润或今年每股计划净利润额的比率。 市盈率当日某股票每股收盘价上年度实际每股净利润额 市盈率当日某股票每股收盘价本年度计划每股净利润额 股票的市场价格越高，市盈率倍数就越高，二者成正比关系；每股净利润越高，市盈率倍数就越小，二者成反比关系。,六、委比 委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标，其计算公式为： 委比(委买-委卖)（委买委卖)100% 其中，委买是指现在所有个股委托买入下五档之手数相加之总和；委卖是指现在所有个股委托卖出上五档之手数相加之总和。,七、外盘与内盘 外盘即以委托卖出价实现的成交量；内盘则指以委托买入价实现的成交量。 当“外盘”大于“内盘”时，反映出场中买盘强劲，当“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘汹涌，市道偏弱。,八、量比 量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为： 量比现成交总手/(过去5个交易日平均每分钟成交量)当日累计开市时间(分) 当量比大于1时，说明当日每分钟平均成交量大于过去5日的平均值，交易比过去5日火爆；反之则相反。,九、换手率 换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。计算公式为： 换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)100% 一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到4%左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率达到20%左右时则应引起警惕。,十、除息与除权,除息 当上市公司向股东发放股息时,在股价中扣除股息收益因素,即为除息。,除权 在上市公司以向股东配送新股等方式给予股东以某些权益时,股价中作相应扣除,即为除权。,2007年5月16日，10派1.5元（税后10派1.35元）转5,2008年6月16日，10转6派1（税后10派1.9元）,万科年度分配后，股价出现的除权、除息缺口,十一、股票价格指数 股票价格指数是通过一组有代表性的股票的即期价格平均数与其基期价格平均数进行对比得出的反映股市价格变动方向与幅度的综合性分析指标。该指标用“点”作为计量单位。 能清楚直观地反映股市行情的总体波动情况和整个国家政治、经济的发展水平 能为投资者参与股市分析，把握行情趋势提供重要的参考 是期货、期权交易的对象。,（一）股票价格指数的编制方法 1、选择一定数量具有代表性的上市公司股票作为编制指数的样本股。 2、选定某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选定的某一方法计算基期时的样本股平均价格或总市值。 3、收集样本股在计算期的价格，并按选定的方法计算平均价格或总市值。 4、指数化，即将基期平均股价或总市值定为某一常数（通常是100或1000点），然后将计算期的平均价或总市值与基期值相比得出股票价格指数。,股价指数的计算可以分为简单算术股价指数和加权股价指数两类。简单算术股价指数的计算有两种方法及相对法和综合法。,相对法简单算术股价指数,基期值,综合法简单算术股价指数,基期值,例：有、四种股票，其基期股价分别为5.6元、4.5元、6.2元和8元，计算期股价分别为7.2元、9元、12元和7.6元，基期值为100。试采用相对法计算其股票价格指数。 解：用相对法计算， 股票价格指数（7.2/5.6+9/4.5+12/6.2+7.6/8）/4 100 154 按综合法计算： 股票价格指数 (7.2+9+12+7.6)/(5.6+4.5+6.2+8) 100 147 简单算术股价指数没有考虑不同股票的影响力，故对股价的总体波动情况反映得不够准确。,加权股价指数是在综合法的基础上，按不同股票发行量或交易量的不同，分别给以不同权数，计算股票价格指数的方法。所用的权数通常是取基期（计算期）的发行量（成交量、成交额、市价总值等）。其计算公式为： 计算期加权股价指数 基期值,基期加权股价指数 基期值,例：以上题为例，若、四种股票的基期成交量分别为400万股、1200万股、5000万股和600万股；其计算期的成交量分别为600万股、1200万股、6000万股和1600万股，现要求按加权总和法计算出基期加权股价指数和计算期加权股价指数（设基期点位是100点）。 解：.求基期加权股价指数 基期加权股价指数 *100 180 .求计算期加权股价指数 计算期加权股价指数 *100 169,（1）道琼斯工业平均指数 价格加权平均指数（price-weighted average） 特定事件发生时调整确定平均价格的分子,美国金融市场上重要证券价格指数,（2）标准普尔指数指数 样本范围扩大到500家公司