期权定价模型

期权定价模型Tag内容描述：<p>1、可转债期权定价模型 （二叉树模型）业务说明1、可转换公司债券定价的理论基础可转换公司债券可以近似的看作是普通债券与股票期权的组合体。首先，可转换公司债券的持有者可以按照债券上约定的转股价格，在转股期间内行使转股权利，这实际相当于以转股价格为期权执行价格的美式买权，一旦市场价格高于期权执行价格，债券持有者就可以行使美式买权从而获利。其次，由于发行人在可转换公司债券的赎回条款中规定如果股票价格连续若干个交易日高于某一赎回启动价格（该赎回启动价要高于转股价格），发行人有权按一定金额予以赎回。所以，赎回条。</p><p>2、1973年，美国芝加哥大学教授 Fischer Black& Myron Scholes提出了著名的B-S定价模型，用于确 定欧式股票期权价格，在学术界和实务界引起了强烈反 响；同年，Robert C. Merton独立地提出了一个更为一般 化的模型。舒尔斯和默顿由此获得了1997年的诺贝尔经 济学奖。在本章中，我们将循序渐进，尽量深入浅出地 介绍布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型（下文简称B-S- M模型），并由此导出衍生证券定价的一般方法。 1Copyright Zheng Zhenlong & Chen Rong, 2008 我们为了给股票期权定价，必须先了解股票本身的走势 。因为股票期权是其标的资产（。</p><p>3、硕士研究生学位论文基于实物期权定价模型的土地价值评估以 A 市南华路片区改造项目土地价值评估为例学院（部、所）：城市与环境学院专业：资产评估姓名：导师：论文起止时间：20XX年 5 月20XX 年 5 月。</p><p>4、基于期权定价理论的电子商务投资决策的应用研究基于期权定价理论的电子商务投资决策的应用研究【摘要】近年来，电子商务发展迅速，且不确定性越来越大。为此，各个企业不仅要考虑并计算投资项目的投资净现值，还要选择确定投资的最佳时机。本文讨论期权定价的理论，分析期权定价理论在电子商务投资决策中的重要作用。 【关键词】电子商务 投资 期权定价 一、电子商务投资的特点 论文联盟投资的不确定性企业所面临的最大的问题就是缺乏现实的客户基础群。他们在进行信息系统和网站投资时，一般是很难准确预算未来客户的数量和销售规模的。。</p><p>5、现代金融经济学,第10章 期权定价模型,天马行空官方博客：http:/t.qq.com/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,本章大纲,复合证券和衍生证券的定价原则 布莱克舒尔斯(Black-Scholes)期权定价公式 期权定价公式的应用,10.1 复合证券和衍生证券的定价原则,前提假设： 经济行为主体及其效用函数的假设 证券市场组成的假设 证券市场的均衡消费配置是帕累托最优的 在以上假设下，我们可以构建一个具有严格凹的增效用函数u0 和u1 的代表性经济行为主体。并由此推导出证券的风险补偿均衡关系： 也即风险证券j的风险补偿为正值的充分必要。</p><p>6、第十章 衍生资产定价： 期权定价理论及其应用,天马行空官方博客：http:/t.qq.com/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,期权定价的技巧被广泛的应用到许多金融领域和非金融领域，包括各种衍生证券定价、公司投资决策等。 学术领域内的巨大进步带来了实际领域的飞速发展。期权定价的技巧对产生全球化的金融产品和金融市场起着最基本的作用。 近年来，从事金融产品的创造及定价的行业蓬勃发展，从而使得期权定价理论得到不断的改进和拓展。,所以，无论从理论还是从实际需要出发，期权定价的思想都具有十分重要的意义。,1. 一些基本。</p><p>7、期权定价的二项式方法,一、定价原理 二、二项式定价的基本过程 三、期权定价的二项式公式 四、二项式定价公式推导 五、美式期权的定价,一、定价原理,无套利定价原理: 具有相同收益不同头寸的价格应该相同。 在到期日现金流完全相同的两个组合，它们 期初的现金流必定也完全相同 . 期权在到期日的执行与否是不确定的， 这种不确定性使得在到期日的收益变得不确 定,因而难于直接利用无套利原理对期权进行 定价。,为了克服这种不确定性的困难, 以便采用 无套利原理对期权进行定价: 二项式定价方法； 布莱克舒尔斯定价方法； 蒙特卡罗模拟法。。</p><p>8、Black-Scholes 期权定价公式的推导,2,1973年，美国芝加哥大学教授 Fischer Black和Myron Scholes发表期权定价与公司负债一文，提出了著名的Black-Scholes期权定价模型，在学术界和实务界引起强烈的反响，Scholes并由此获得1997年的诺贝尔经济学奖。这个公式的出现也被称为是华尔街第二次革命。,3,4,5,三个数学概念:,随机游走 布朗运动 鞅,6,证券交易价格是随机的。 虽然证券的当前价值一般并不等于其未来价值的数学期望，实际上，长期以来，金融学术界一直认为在一定条件下，证券的当前价值应该等于其未来价值的数学期望。金融学中的“学。</p><p>9、第8章 基于期权定价理论的 企业价值评估,8.1 期权与期权价值的决定因素 8.2 二项式期权定价模型的原理与应用 8.3 B/S期权定价模型的原理与应用 8.4 实物期权的基本原理 8.5 实物期权法在企业价值评估中的应用,8.1 期权与期权价值的决定因素,1）期权的产生与发展 期权交易(option trading)，是从期货交易发展来的。期权交易历史悠久，其雏形可追溯到公元前1200年。 如今，期权交易已逐渐规范化，其规模也不断扩大，种类不断齐全，已从传统的有形商品的期权交易发展到包括货币、证券、利率、指数等领域的期权交易。,2）期权的概念和分类,（1。</p><p>10、第十一章 B-S-M期权定价模型,1973年，美国芝加哥大学教授 Fischer Black & Myron Scholes提出了著名的B-S定价模型，用于确定欧式股票期权价格，在学术界和实务界引起了强烈反响。 同年，Robert C. Merton独立地提出了一个更为一般化的模型。舒尔斯和默顿由此获得了1997年的诺贝尔经济学奖。 在本章中，我们将循序渐进，尽量深入浅出地介绍布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型(下文简称B-S-M模型),并由此导出衍生证券定价的一般方法。,南昌大学金融工程学多媒体课件,1,第十一章 B-S-M期权定价模型,目 录 第一节 B-S-M期权定价模型的基本思路 第。</p><p>11、期权定价理论,第十二章,1,本章主要内容：,一、期权的基本概念（掌握） 二、期权价值评估方法（理解） 三、实物期权（理解）,2,引子期权的发展历程,期权理论与实践是近30年来金融和财务学最重要的一项新发展。 1973年：芝加哥期权交易所首次有组织的规范化交易 1980年：纽约证交所期权交易量超过股票交易量 1973年：布莱克斯科尔斯提出期权定价模型 期权实务的发展对公司高管（尤其是财务经理）、会计师、审计师提出了要求,3,第一节 期权的基本概念,期权的基本概念 期权的到期日价值 期权的投资策略 期权价值的影响因素,一、期权的基本概念。</p><p>12、Black-Scholes期权定价模型 一、Black-Scholes期权定价模型的假设条件Black-Scholes期权定价模型的七个假设条件如下：1. 风险资产（Black-Scholes期权定价模型中为股票），当前时刻市场价格为S。S遵循几何布朗运动，即。 其中，为均值为零，方差为的无穷小的随机变化值（，称为标准布朗运动，代表从标准正态分布（即均值为0、标准差为1的正态分布）中取的一个随机值），为股票价格在单位时间内的期望收益率，则是股票价格的波动率，即证券收益率在单位时间内的标准差。和都是已知的。简单地分析几何布朗运动，意味着股票价格在短时期内的。</p><p>13、第5章 期权定价理论与应用,了解:期权及期权交易的基本知识； BlackScholes模型（简称B-S模型 ） 理解:期权价值的构成、买卖权平价； 认股权证和可转换债券的价值分析 掌握:影响期权价值的因素； 可转换债券的价值构成； 会运用期权的观点去分析股票、债券和公司的关系,第5章 期权定价理论与应用,5.1 期权的基本知识 5.2 财务决策中的期权 5.3 期权在交易日的价值与期权的买卖权平价 5.4 期权的价值：定性分析 5.5 期权价值评估模型 5.6 财务管理中期权特征分析 5.7 期权在财务决策中的应用实物期权,69,9,第5章 期权定价理论与应用,本章重。</p><p>14、1,期权的二叉树定价模型,在实际的金融市场中最为关键的问题是：在一定条件下，期权价格的合理取值应为多少？ 本节将讨论标的资产为离散和连续情形下的欧式看涨期权（call option）定价问题。为期权进行准确估值的一个常用方法是构造二叉树图。这个二叉树图能够描述标的资产（股票）在期权的有效期内所可能够遵循的路径。,2,一、单期二叉树模型,1二叉树模型的例子 首先我们看下面的一份例子。 假设某种股票的当前价格为$20，并且能够知道三个月后，股票的价格后的可能取值为两个$22或$18。假设股票不付红利，我们将对三个月后以$21执行价格。</p><p>15、CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,第七章,布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展,CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,主要内容,布莱克-舒尔斯期权定价模型的缺陷 交易成本 波动率微笑和波动率期限结构 随机波动率 不确定的参数 跳跃扩散过程,CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,B-S模型的缺陷,交易成本的假设 波动率为常数的假设 不确定的参数 资产价格的连续变动,CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, X。</p><p>16、管理观察 Management Observer 总第 546 期 第 19 期 2014 年 7 月 上旬出版 65 期权在金融行业具有非常重要的角色地位，期权可 以使买方收获巨大的金融利益，也可以稳定市场和躲避 风险，同时具有保值的作用。期权的定价一直受到社会 各界的重视，目前期权的定价方法有多种，期权投资者 可以根据不同需求使用不同的定价方法。 1. 期权定价理论 期权属于一种买卖的选择权， 甲方持有期权的权利， 期权定价理论及方法探析 陈 骋 （上海同济大学，上海 200092） 可以按照定好的价格向乙方购销定量的资产，但甲方无 需尽出售的义务。其中甲方。</p><p>17、CopyrightZhenlongZheng2003,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,第七章,布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展,CopyrightZhenlongZheng2003,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,主要内容,布莱克-舒尔斯期权定价模。</p><p>18、第四章简单期权的离散模型定价,单时期期权二叉树模型,基本假定：期末时期的资产股票的价格只有两种可能，即上涨(u)或下跌(d),Cd,S,Su,Sd,C,Cu,期末时期股票价格,期末时期期权价格,单时期期权二叉树模型,基本思想。</p>