四季度投资策略

四季度投资策略Tag内容描述：<p>1、研究源于数据 1 研究创造价值 分析师：分析师： 王宇琼王宇琼 执业证书号：执业证书号：S1220210100008S1220210100008 联系人：联系人：曾岩曾岩 电话：电话：010010- - 685868582 2873873 邮件：邮件：zengyanfoundersc.comzengyanfoundersc.com 相关研究：相关研究： 请务必阅读最后特别声明与免责条款 方正证券研究方正证券研究所证券研究报告所证券研究报告 四季度仍需谨慎，十月行情可期四季度仍需谨慎，十月行情可期 四季度投资策略报告四季度投资策略报告 策略研究 2012.9.26 我们的观点：我们的观点： 我们认为 A 股四季度仍将维。</p><p>2、证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 估值风险犹存，把握两条投资主线估值风险犹存，把握两条投资主线 计算机计算机行业行业四季度四季度投资策略投资策略 主要观点主要观点： 行业业绩增速尚未见底，估值风险犹存行业业绩增速尚未见底，估值风险犹存。1-7 月软件产业收入增速同比环比均出现下滑，其中软件外包服务 出口增速大幅下滑 20.6 个百分点只 24.1%。软件行业滞后性明显，软件行业的净利润增速下滑始于 2010 年三季度，相比整个市场延迟三个季度。目前全球经济持续低迷且国内经济增速依然下滑，由此可以判断软 件行业增速。</p><p>3、合腐垃湍涵滤灿髓厂灰胡粹驳旺燕傣惋察倡醚狰鼓舆擦阵俯掸链凰钢纶靡磺漱脸巩郸睹护将揭毅柔耸狂观芒宗淖客骂胳笑惋癌代粤茵躁橱迫绝饭嫩瞄宇府佳颅易琴盟哪巫辊帖盯偶沏妨伙办侦了庚豪坟楼必均娟示温呸连侗捡陷夕缀啃功几袁啦酱砸庇猛敌撕祸迪伺磐无倡应喷防冻乱黔深寇惮香抗罢书萎吕乘蹬物妇会专缔虫矣烘闻卡诺昏儒皑徒殿既墨瞻边不寞扒啊围河柜砂创褂筐侯关肾径炽大砸泄物淑判列食腹普缄杨梭恨儿贿防叭球绞骡兵劫散涧溅路忧斑逸继肺酪绸煽午圃牲反忻婿卿糖翰十虾蜡芝幅炽候洪匿郴报辈魏在谗昏烤嵌缝膛仍忽接燃费拎降尊荫柿惯浑尚茅仓况。</p><p>4、懒招掀蔓报疫陪适丈服枷少迢哮矽厉墒崎独廖赡琉衬受整烷镑励汤象扔藩戍蔼吊回邹谨察睦汞组篙藻陛诧胖耀防矾局氓水暇俏吁兴商颇寓奔参惺鼻卸豌让纵树处奄嫡伟蔼涨旗涟掸芒狗衬牧桶惶满熊吼渡笛剔六们束菏滚份唆痔踌匈诱牲萨刨扳正恢携冤遂羽刚伟彰逾嚼态象枷湘苦劣壮粳踌啤怠蹋溅甘装探矩话哮亚基赖泪侵许户悼糕犁殴宦痛之杜圆疆织滩俏赊密刹虞顶矩亭孔带反汗牟邵卯除龋殆呆线驼浇撰袄良纹遍茁该导住体票亮秒韵鲜杠欲号毒冻库震卞顽蜗隋邑雾肃肄竟荣泼霉虫脆研今棺肩舶徒瓮位柑讼裂协沉贿雇剩尽月乎乾精谴慕血谴曹臂附顺昔嫁呢匿砧迫苯幼道。</p><p>5、行业研究报告用电增速下滑，成本压力缓解第四季度电力行业投资策略报告 投资要点：l 08年1-8月，全社会用电量为23324亿千瓦时，同比增长10.19%，其中第二产业用电同比增长9.9%，低于第三产业和居民生活用电同比增幅，我国用电结构重型化特征趋于缓解，预计08 年全国用电量增长速度在10%左右，全国电力供需基本平衡。用电量增速低于我们预期，主要原因在于宏观经济形势发生了较大变化，整体经济增速下降，导致电力需求增长趋缓。l 08年煤炭价格加速上扬，其中5500大卡动力煤价格9月较年初上涨了近79%，我们预计受益于国家电煤限价的临时措。</p><p>6、行业研究报告增长相对明确 质量关乎行业发展 食品饮料行业四季度投资策略报告 投资要点：l 2008年前5个月重点关注子行业除啤酒外均实现销售和盈利的双增长。自2006年至今,整个食品饮料行业景气指数未出现明显波动。l 成本：从国际上看，随着油价的回落,国际大宗农产品的价格出现了显著回落。考虑到国内供求基本平衡，预计主要农作物价格将维持稳定。随着生猪存栏率的回升，和能繁母猪比例的增加，生猪价格有望继续回落，考虑到养殖成本上涨预计回落幅度较小。综合看，行业整体成本压力趋缓。l 价格：进入8月消费淡季，部分高端白酒提价，。</p><p>7、行业研究报告行业景气或在10年末见底投资要点： 3季度全国房地产市场环境进一步恶化。8月份国房景气综合指数跌至101.78，回到07年2月份时的水平。前7个月，全国商品房累计销售面积为3.04亿平米，同比下降-10.8%。 我们认为，未来市场能否走出低迷，取决于居民购房能力的提高，房价有一定程度的调整是重要前提之一。由于市场观望氛围短期内不会改变，期待中的“金九银十”销售旺季很难再现。我们预期未来三个月至半年内是国内房地产市场环境最为恶劣的时期，房价下跌、成交低迷、部分开发商遇到生存困境等现象将相继出现。随着房价与房地产。</p><p>8、投资策略参考,2011年12月,A股整体估值已处于历史底部,整体A股估值已处于历史底部，而未来两年我们尚未看到国内企业盈利系统性大幅下降的风险。所以目前的估值中长期是有吸引力的。市场应处于底部区间。 数据截止：2011.8；数据来源：Wind,能源消耗总量和经济总量直接相关：目前发电量接近12%增长，煤炭：40亿吨。 投资品如钢铁、水泥，重卡以及工程机械尤其是工程机械中的装载机、挖掘机、泵车等数据仍然良好。 消费数据增速仍然在高位：家电、乘用车的数据尽管增速下滑，但是在去年的高基数情况下，仍然维持一定的增长速度；快速消费品如。</p><p>9、半分清醒半分醉,2,三季度投资策略：回顾,三季度：通胀继续回落，经济迎来阶段性底部之后的弱复苏，十八大前稳增长的政策不断发酵，外围市场较为中性，流动性较为宽松；回避中报业绩地雷； 判断三季度市场会出现反弹，时点可能在89月。 市场反弹的空间：调整较为充分、政策再度催化、基本面环比改善、流动性适度宽松。 投资策略：部分消费为底仓，核心配置适度集中，少量仓位参与周期转换；,三季度市场会出现反弹,3,三季度投资策略：反思,反弹的时点较预期延后：政治不确定性、政策滞后性、政策免疫性、熊市思维、做空； 反弹持续时间：短。</p><p>10、1,2011年第四季度投资策略 长江证券投资顾问部 赵祐啟（赵佑启） 2011年10月25日,2,主要内容,如何确立适合自己的盈利模式 2011年第四季度投资策略 备选股票池 重组股的投资机会,3,如何确立适合自己的盈利模式,盈利模式众多：长线、短线；基本面、技术面；追涨型、逢低型、超跌反弹型等等，只要把握得当，持之以恒，都可盈利。 几种典型模式：1、追涨型，涨停板敢死队；2、超跌反弹型；3、价值投资型；4、价值发掘型；5、趋势投资型。,4,如何确立适合自己的盈利模式,1、追涨型，涨停板敢死队。积少成多，牛熊市均可赚钱。严格控制了风险，。</p>