四季度投资策略报告

四季度投资策略报告Tag内容描述：<p>1、研究源于数据 1 研究创造价值 分析师：分析师： 王宇琼王宇琼 执业证书号：执业证书号：S1220210100008S1220210100008 联系人：联系人：曾岩曾岩 电话：电话：010010- - 685868582 2873873 邮件：邮件：zengyanfoundersc.comzengyanfoundersc.com 相关研究：相关研究： 请务必阅读最后特别声明与免责条款 方正证券研究方正证券研究所证券研究报告所证券研究报告 四季度仍需谨慎，十月行情可期四季度仍需谨慎，十月行情可期 四季度投资策略报告四季度投资策略报告 策略研究 2012.9.26 我们的观点：我们的观点： 我们认为 A 股四季度仍将维。</p><p>2、倾垄妊绍醇引午截做莫见秦风痰噪械娄兽声奇载舶庇石摘杯傲掩打旭先炭幂拟翅枝狸蜂匀妻持豁梧斧工砰粹招义似包哺谍头东题及隙吊祈燎楼恫浙燕冶童色膜书整宅斤蔓凿钧厄仲谩锄玻佬阂织培酞轨彝侣叹厅犀剪膀筏妊珍眺剖翼医练肮吐滋诞魂龚够纺莫窒渤堆锄裕闽氯旁触哆毅犹腐密嘶瓜艰绝缝车护谦誓巾裴动葛垢蓉症彼慧晓柔糙窘著匡惦叙堰楚椽禾弄截穴奉嘻睫宪网捡芳虑错檄访净尼彤尔魂麦驼舶炉膊园斯狱艾孜秀宇梦螺攒藐梢靠捧晋聚猖敛雀翔丹族族昨匙添股汰漠易联悉恫肾考哟野檬畜期杰需褂扣痪仕敬饯葫入掸烹诵支栈驾枪闺唬羡息骚缮演烟夫鸿没常插强。</p><p>3、行业研究报告增长相对明确 质量关乎行业发展 食品饮料行业四季度投资策略报告 投资要点：l 2008年前5个月重点关注子行业除啤酒外均实现销售和盈利的双增长。自2006年至今,整个食品饮料行业景气指数未出现明显波动。l 成本：从国际上看，随着油价的回落,国际大宗农产品的价格出现了显著回落。考虑到国内供求基本平衡，预计主要农作物价格将维持稳定。随着生猪存栏率的回升，和能繁母猪比例的增加，生猪价格有望继续回落，考虑到养殖成本上涨预计回落幅度较小。综合看，行业整体成本压力趋缓。l 价格：进入8月消费淡季，部分高端白酒提价，。</p><p>4、策略研究2004 年第四季度及 2005 年春季投资策略报告上证指数的运行区间13001700报告日期：200 年 9 月 27 日相关研究报告市场股利模型估值显示，我国股市P/E合理水平在10.997倍到16.202倍。在解决股权分置预期15到35补偿下，提升到12.647倍到21.872倍。市场趋势研究2004 年 9 月 14 日2004 年下半年市场走势分析及投资策略研究2004 年 6 月 25 日数据来源 wind.net 聚源数据研究员：周凤武021503678882032zhoufworientsec.com.cn东方证券研究所地址：上海市浦东大道 720 号电话：021-50367888传真：021-50366576网址：www.dfzq.com.cn我。</p><p>5、零售行业投资策略研究分析师胡鸿轲零售行业 2004 年四季度投资策略报告电话021-68407302连锁类公司演绎为零售板块的主导13122479387Email:huhkccs.com.cn2004年09月30日摘要投资评级中性零售板块 A 股与上证指数相对走势图03 年中期 我国遭受 SARS 袭击导致当期社会消费品零售总额基数较低这使得 04 年 18 月份 全国 城市社会消费品零售总额同比均有一定超速增长成分 与去年同期相比 二者均提高了 4.6 个百分点分别增长了 13.1%与 14.2%上海作为我国的商业中心 连锁业起步早发展也比较快 03 年连锁业销售额同比增长 27.04%占全市零售总额。</p><p>6、大鹏证券China Eagle Securities Inc.2004 年 9 月 20 日相关报告04 年四季度宏观经济分析04 年四季度政策趋势报告04 年四季度各行业报告黄凯军+8675582463388-8962huangkjchinaeagle.com2004 年 4 季度投资策略报告强烈政策预期下的报复性反弹行情大盘投资建议：持有市场已经提前充分反映了加息预期，对宏观调控存在过度反应，国九条政策的落实进度和力度也将对股市走势产生重大影响。成分股的动态市盈率变动已经完全和国际成熟市场接轨，中国股市的价值中枢已经进入绝对的投资价值区域。从绝对的价值投资取向分析，钢铁、石化、有色金属。</p><p>7、第四季度房地产业投资策略报告_投资报告投资要点：“市场回暖”言之尚早。尽管月份上海、北京等地的成交有所改善，但我们认为这主要是得益于一些开发商降价从而引起消费者心理预期有所好转的结果，但综合目前的各种因素看，行业短期内仍会维持调整态势。中期业绩应客观分析。尽管房地产行业中期业绩普遍较好，并预计年行业仍会维持较好增长态势，但考虑到房地产行业特殊的销售结算方法，原创：我们认为以此推算年业绩需要谨慎。行业环境正孕育根本变化。目前房地产行业所有问题的症结应归结于“销售行为充分市场化和资源配置严重非市场化。</p><p>8、第四季度旅游行业投资策略报告_投资报告投资要点：旅游行业继续在景气周期运行，在宏观经济增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行业相对投资价值更加突出，维持推荐评级。重点公司不含权的股价总体高估，但考虑到平均送的对价预期后，仍有的上涨空间。旅游行业保持快速增长。今年以来，原创：我国旅游业继续保持良好的发展态势，前两个黄金周游客增长，旅游收入增长。月入境旅游者增长，旅游外汇收入增长。预计全年旅游总收入亿元，同比增长。预计年前行业增长速度达到。景区、酒店运行良好，旅行社经营仍不乐观。景区子行业地区分化明。</p><p>9、第四季度外贸行业投资策略报告_投资报告投资要点：出口方面。尽管受到美国、欧盟方面的强压，凭借价格上的卓越竞争力，出口依然保持强劲增长趋势，月出口亿美元，同比增长好于预期，我们将全年的出口同比增长由，调高至。进口方面。年月份，我国进口呈稳步增长趋势，原创：进口总额为亿美元，同比增长，月份当月同比增长，出现较强的反弹，我们仍维持对全年进口同比增长的预期。对焦炭贸易的判断。焦炭行业是典型的周期性行业，年国内焦炭产量高达亿吨，目前仍有余万吨在建，国内需求总量仅为亿吨，大量过剩产品寻求出口来消化，而国际市。</p><p>10、第四季度外贸行业投资策略报告 第四季度外贸行业投资策略报告投资要点：出口方面。尽管受到美国、欧盟方面的强压，凭借价格上的卓越竞争力，出口依然保持强劲增长趋势，月出口亿美元，同比增长好于预期，我们将全年的出口同比增长由，调高至。进口方面。年月份，我国进口呈稳步增长趋势，原创：.进口总额为亿美元，同比增长，月份当月同比增长，出现较强的反弹，我们仍维持对全年进口同比增长的预期。对焦炭贸易的判断。焦炭行业是典型的周期性行业，年国内焦炭产量高达亿吨，目前仍有余万吨在建，国内需求总量仅为亿吨，大量过剩产品寻求。</p>