人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响分析

浙 江 大 学 远 程 教 育 学 院本科生毕业论文（设计）题 目 人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响分析 专 业 金融学 学习中心 姓 名 学 号 指导教师 年 月 日 摘要在国际经济交往中，汇率是一个极其重要的经济变量。汇率变动改变了一国资产的相对价格并引导着国际资本的流动，影响到一国国际收支中经常项目与资本项目的平衡，进而影响到该国贸易的发展。因此，在我们分析汇率变动对贸易的影响之前有必要对人民币汇率变动的决定因素作一个了解。影响汇率变动的因素主要有两个方面:一是由于外汇体制改革而引致的汇率变动;二是由于基本经济基本面的波动而出现的汇率变动。随着我国人民币汇率制度的完善，影响汇率变动的因素将逐步从体制因素向市场因素转变，为从经济基本面方面来预侧汇率的变动打下了坚实的基础。在传统的计划经济体制下，人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。随着改革开放的深入发展，短期内人民币的小幅升值有利于我国经济的发展，但在我国目前出口产 品档次不高、外贸依存度过高的背景下，同时人民币升值压力不断加大，人 民币大幅升值将给我国经济造成不利的影响，增加我国经济发展的风险。最后，本文就如何控制好人民币升值速度，稳定人民币汇率，促进对外贸易健 康发展，分别从政府和企业层面提出相应的对策建议。 关键词：人民币汇率波动；中国外贸；对外贸易目录第一章 引言 .31.1 研究背景 .31.2 研究目的与意义 .4第二章 人民汇率问题概述 .5第三章人民币汇率变动对我国贸易收支的影响 .83.1 人民币汇率变动的决定因素 .83.1.1 人民币汇率变动的体制因素 .83.1.2 人民币汇率变动的经济因素 .83.2 人民币汇率变动与进出口贸易状况回顾 .113.3 汇率变动对我国贸易收支的短期和长期影响 .12第四章人民币汇率变动对我国贸易结构的影响 .144.1 中国进出口贸易结构变动的影响因素 .144.2 我国进出口贸易结构现状和特征 .154.2.1 中国对外贸易发展的总特征 .154.2.2 出口商品结构的变化和现状分析 .164.2.3 我国进口商品结构的变化和现状分析 .164.3 汇率变动对我国贸易结构的影响 .17第五章当前我国人民币升值对贸易顺差的影响 .195.1 人民币较大幅度升值引起中国对外贸易的变化 .195.1.1 出口方面 .195.1.2 进口方面 .205.2 进出口因人民币对不同货币升幅不同而各异 .21第六章 人民币汇率变动对进出口贸易影响及政策建议 .226.1 人民币汇率变动对我国进出口贸易影响的评价 .226.2 缓解人民币升值压力的建议 .226.3 人民币升值条件下，我国进出口贸易的影响 .236.4 当前我国的人民币汇率所面临的问题 .246.5 我国进出口贸易应对汇率变动的政策建议 .246.5.1 积极扩大国内需求，降低外贸依存度 .246.5.2 调整我国产业结构，促进贸易结构升级 .256.5.3 合理利用我国充足的外汇储备，提高企业出口竞争力 .256.5.4 实行财政政策、货币政策和汇率政策相结合 .25结论 .27参考文献 .28第一章 引言1.1 研究背景众所周知，一国参与国际竞争的主要方式为国际贸易、国际直接投资和国际技术转让。国际贸易曾在世界经济中长期占据主导地位，对参与贸易各国和世界经济产生了重大影响，一度被西方学者称为推动世界经济发展的“发动机” 。当前，国际贸易仍然是推动世界经济发展的最重要、最活跃的因素之一。 纵观今日之世界，参与国际贸易是一国参与国际竞争的重要手段，参与国际贸易的范围、规模、程度及方式已成为衡量一国对外开放程度、经济发展水平和国际竞争力的主要标志。自 1978 年我国改革开放以易总额高达 1.18 万亿美元，对来，我国进出口贸易额持续高速增长，对外贸易依存度不断提高。2004 年我国进出口贸外贸易依存度超过 70%。对外贸易对于中国国民经济的发展发挥了重要的作用。2002 年以来，国际社会要求民币对美元升值人民币升值的呼声不断高涨，特别是美国为了扭转其对华的巨额贸易逆差，强烈要求人。2005 年 7 月 21 日，中国人民银行宣布，我国将实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。同时宣布美元对人民币交易价格调整为 1 美元兑 8.11 元人民币，升值约 2 个百分点。汇率改革政策一经公布，立刻在国汇率政策相应调整。我国实行一项经济政策，在国际上立刻引起如此强烈反响，折射出我内外财经界、政界和学术界引起广泛关注和积极评价，甚至引升值；人民发有关国家国对全球经济的重要性。在这里，我们需要关注的是：人民币是否应该币升值会对我国宏观经济带来怎样的影响。Mckinnon 和 Ohno（1997）提出日能够缓解贸元在广场协议后的升值导致了 80 年代后期的日本泡沫经济和 90 年代初以来的经济衰退。人民币升值是否会步日元升值的后尘？抑或如某些学者所言，人民币升值易摩擦、改善贸易条件、降低我国偿债风险、提升人民币国际地位？在研究以上问题时，我们必支的须回答以下问题：人民币汇率（特别是实际汇率）变动是如何影响我国的贸易收支影易响的收？即人民币实际汇率变动对我国贸易收支的作用机制；人民币实际汇率变动对我国贸方式、方向、程度以及作用发挥的时滞等。马歇尔-勒纳条件在长期内是否成立；在短期内，是否存在“J”曲线效应。1.2 研究目的与意义2002 年以来，国际社会要求人民币升值的呼声不断高涨，特别是美国为了扭转其对华的巨额贸易逆差，强烈要求人民币对美元升值。2005 年 7 月 21 日，中国人民银行宣布，我国将实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。同时宣布美元对人民币交易价格调整为 1 美元兑 8.11 元人民币，升值约 2 个百分点。在这样的背景下，理论率与我国贸易收支关系的关界对人民币实际汇注开始升温，很多学者担心人民币汇率升值将会给我国贸易收支带来严重冲击，进而影响我国国民经济的稳定。本文试图对人民币实际汇率与我国贸易收支的短期关系和长期关系进行分析。通过对加助于我们去探析如何有效的调节贸易收支，正确的引导贸易收支的流向，推动我国经济的持续稳定增长，这无疑具有十分重要的现实意义。第二章 人民汇率问题概述人民币汇制改革的首要问题是要确定一个合理的汇率水平，可是怎样才能知道汇率水平合理不合理呢？通常判别的方法有两种。一种是把现实汇率与均衡汇率作比较，根据两者的偏差程度来判断现行汇率的合理性，如果两者基本一致，就可以说现行汇率是合理的，反之，就是不合理的。这些指标通常是国民经济和对外经济关系中比较重要的指标，且受汇率的影响较大。如果在当前的汇率条件下，该指标是令人满意的，那么我们可以认为现行汇率是合理的，反之，则不合理。因此，判断汇率水平合理不合理不能单纯看它与均衡汇率的偏离程度，最终还要看汇率行为的结果，即一套经济指标是否令人满意。由此可见，即使在均衡汇率能够确定的情况下，仍然需要用这些经济指标来衡量。国际货币基金组织(IMF)根据世界各国的情况，特别是考虑到发展中国家的具体情况，制定了一套判断汇率合理性的经济指标。1其中包括：国际收支；外汇储备；实际有效汇率；出口企业的盈利性；出口商品在世界市场中的竞争力；外债偿还能力。我们可以根据 IMF 这套指标来分析人民币汇率的合理性问题。通过以往数据，我们可以发现名义有效汇率与实际有效汇率在走势上是极为相似的，具体又分几个阶段：第一阶段(1990 年至 1994 年)1990 至 1994 年，人民币官方汇率不断贬值，到 94 年跌倒谷底。人民币名义有效汇率的走势与官方汇率的走势基本一样。这与当时世界很多国家钉紧美元的政策有很大关系。人民币实际有效汇率贬值幅度比名义有效汇率小，主要是因为中国的通货膨胀率与样本国家相比偏高。第二阶段(1994 年至 1997 年)该阶段，官方汇率保持基本不变。而此时国内的通货膨胀率却大大高于样本国家，所以人民币实际有效汇率不断升值，并在 97 年达到顶峰，其时人民币实际有效汇率与 90 年相比升值将近 14%。第三阶段(1998 年至 2001 年)这 4 年中官方汇率依旧基本保持不变。由于经历了 1998 年的亚洲金融危机，亚洲的诸多贸易伙伴国纷纷贬值，而我国在这次危机中负责任地坚持人民币不贬值1 潘国陵.人民币汇率合理性的实证分析.华东师范大学学报.1991政策。在这个过程中，人民币实际有效汇率先贬后升，并一直处于高位。该时期，我国的出口增长率也是先升后降，且平均增长速度较低。第四阶段(2002 年至 2005 年 6 月)这期间官方汇率基本不变，而美元相对于欧元大幅度贬值。由于人民币紧钉美元，所以人民币的有效汇率也相应贬值。同时，在该时期内，我国通货膨胀率相对较低，而贸易伙伴国通货膨胀率普遍高于我国，所以这也导致我国的实际有效汇率贬值较大。相对于基期 1990 年，2004 年名义有效汇率贬值近 32%，实际有效汇率也贬值近 8%。我国对外贸易总额和贸易顺差均大幅度上升。2005 年我国贸易顺差首度超过千亿美元，达 1018.8 亿美元，同比增加了近 218.6，为 1994 年汇改以来的历史最高纪录。也正是这段时期，要求人民币升值的呼声越来越高。而中国政府于2005 年 7 月进行了新一轮汇率改革。第五阶段(2005 年 7 月 2006 年底)2005 年 7 月，人民币汇率放弃单一钉住美元，改为钉住一篮子货币。人民币官方汇率从此开始不断地、小幅地升值，这从图三官方汇率指数中也可以看出。同时，有效汇率在经历了 05 年的小幅增长后，2006 年反而呈下降趋势，这主要是因为美元走弱，欧元走强。相对美元而言，人民币的升值幅度不如欧元的升值幅度大。从 1990 年至 2006 年总体来看，人民币名义有效汇率总体上呈现贬值趋势，这是导致中国经常项目顺差稳定增长的重要因素之一，也是导致国际社会要求人民币升值的主要原因；但事实上，中国实际有效汇率虽波动较大，但基本上维持在均衡汇率上下波动，而近几年我国的实际有效汇率相对于基期而言仅仅存在小幅度的贬值。综合起来分析，得出如下结论：1、人民币实际有效汇率总体持平，但波动较大。而近期的人民币实际有效汇率相对于基期而言仅仅存在小幅度的贬值。2、人民币名义有效汇率相对于实际有效汇率存在着较大幅度的贬值（25.4%） ，这是导致中国经常项目顺差稳定增长的重要因素之一，也是导致国际社会要求人民币升值的主要原因。以 2006 年底为基准，为使人民币名义有效汇率符合实际有效汇率，人民币应当升值 20%左右。第三章人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响3.1 人民币汇率变动对我国贸易收支的影响3.1.1 人民币汇率变动的决定因素3.1.1.1 人民币汇率变动的体制因素一直以来，汇率变动的体制因素始终是主导着人民币币值的变化。而到了改革开放后上世纪 80 年代初，随着人民币汇率形成机制的逐步改革，这种主导因素逐渐减弱。一般来说，体制因素可分为两种:一种是人民币可兑换过程的推进，另一种是官方对汇率干预方式的转变。1.人民币可兑换过程的推进1994 年 1 月 1 日，我国的外汇管理体制进行了重大改革，实现了单一的、以市场供给为基础的有管理的浮动汇率制。19%年 12 月又实现了人民币经常项目下的可兑换，比向国际组织承诺的在 2000 年实现提前了三年。我国外汇体制改革的最终目标是实现包括资本项目在内的完全自由兑换货币。在实现这一目标时，必然伴随着体制的剧烈变动。体制的变动将会影响到外汇市场上，导致外汇供需的不平衡，造成汇率的变动。2.官方对汇率干预方式的转变从目前汇率制度来看，我国己实现了经常项目下的自由兑换，而资本项目并未完全放开，这就使得管理部门在汇率运行过程中可以双管齐下地对汇率波动进行干预，一方面可以限制外汇交易中的需求数量来控制价格(实际上是限制了能够参与外汇交易实体的数量)，另一方面可以在外汇市场上直接进行公开市场操作，通过影响价格来调控外汇需求数量。因此，在这方面人民币汇率受到管制的影响要区别于那些在资本项目下已实行自由兑换国家的货币，由于我国金融市场不发达，金融工具较少，短期资本难以自由进出外汇市场。3.1.1.2 人民币汇率变动的经济因素随着我国综合国力的增强，人民币汇率实行浮动汇率制是我国汇率制度改革发展的必然趋势。而我们知道，浮动汇率制下的币值变化是由外汇的供需起决定作用的，也就是说以市场因素为主导因素。人民币汇率变动的经济因素可以包括以下几项:(l)国际收支对汇率变动的影响国际收支是一国汇率变动的直接原因，直接反映了一个国家外汇供求的基本情况。它对汇率的中期变动影响很大，尤其是贸易收支。自 2001 年以来我国一直保持经常项目和资本项目“双顺差” ，顺差规模并不断扩大。这是因为:我国是一个高储蓄国家，长期以来国内储蓄大于投资，这是经常项目收支盈余的基础;中国经济稳定、外资政策优惠、资源和劳工成本低廉以及市场前景广阔，吸引外商直接投资持续较大流入;长期以来，我国涉外经济政策的基本点是扩大出口、限制进口，鼓励外资流入、限制资本流出;本外币正向利差和人民币升值预期，导致境内机构和个人持汇和购汇动机减弱，结汇意愿增强，也是近期我国国际收支持续顺差的原因之一。国际收支的持续顺差直接改变了我国外汇市场的供给，到 2006 年 12 月底中国外汇储备余额达到 10663 亿美元。而央行为了保持人民币汇率的稳定必然在外汇市场上投放本币，吸收外币，从而造成了外汇储备的急剧增长，加大了人民币升值的压力。(2)通货膨胀水平对汇率变动的影响通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。在一国发生通货膨胀的情况下，该国货币所代表的价值量就会减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价也会下跌。当然如果对方国家也发生了通货膨胀，并且幅度恰好一致，两者就会相互抵消，两国货币间的名义汇率可以不受影响，然而这种情况毕竟少见。一般来说，两国通货膨胀率是不一样的，通货膨胀率高的国家货币汇率下跌，通货膨胀率低的国家货币汇率上升。特别值得注意的是通货膨胀对汇率的影响一般要经过一段时间才能显现出来，因为它的影响往往要通过一些经济机制体现出来:(l)商品劳务贸易机制。一国发生通货膨胀，该国出口商品劳务的国内成本提高，必然提高其商品、劳务的国际价格，从而削弱了该国商品、劳务在国际上的竞争能力，影响出口和外汇收入。(2)国际资本流动渠道。一国发生通货膨胀，必然使该国实际利息率