张连起：转型经济环境下的企业风险管理

张连起2013/10/9转型经济环境下转型经济环境下 的的企业企业 风险管理风险管理2008年 9月 15日特大 新闻？拥有 158年 历史被称为 “ 债券之王 ”华尔街上的巨无霸 之一！雷曼兄弟破产左：董事长兼 CEO Richard Fuld 右：总裁兼 COO Joseph Gregory雷曼兄弟 2007年，雷曼兄弟良好的业绩使得 CEO富尔德获得了高达 2,200万美元的天价奖金。 然而， 2008年 9月 15日 (星期一 )纽约时间 12点 30分，因美国银行和巴克莱银行放弃收购，雷曼兄弟宣布正式进入破产保护程序。 当天，公司市值从前一个周末的 460亿美元狂跌至仅 1.45亿美元。雷曼兄弟 发展得如此好的巨无霸企业为什么会在一夜之间崩塌 ？ 有没有 措施可以防止这种崩塌 ？企业家需要思考！转型经济环境下转型经济环境下 的企业的企业 风险管理风险管理 第一篇章 转型 环境下企业面临的特殊风险 第二篇章 企业 风险管理的具体 内容 第三 篇章 企业 风险管理 及内部 控制制度 框架 第四 篇章 案例分析转型 经济 环境下企业面临的特殊风险第一篇章 Concept 1 “ 渐进式 ” Concept 2 转型路径 Concept 3 转型特点 Concept 4 转型风险“ 渐进式 ” 的经济转型过程 在 “ 渐进式 ” 的经济转型过程中，我国经济具有明显的 中国道路特点 。转型路径 宏观方面的转型路径表现为 ： 改革 和对外开放是一个由点到片，由片到面的试点过程 ； “ 双轨 ” 过渡成为体制转变过程中普遍采取的形式 ； 资源 配置方式的转变不是从对资产存量的配置开始，而是在资产增量的配置上率先引入市场机制 ； 从 市场主体的培育过程来看，转型不是以国有企业的制度创新为起点，而是从鼓励发展个体及民营经济、三资企业等非国有经济成分开始，通过培养以公有制为主体的多种经济成分的混合体制来构造市场经济的主体。转型特点 转型特点表现为 ： 从 计划经济转到具有中国特色社会主义市场经济，法制建设亦同步渐进 ； 市场经济 核心机制从价格导向转到价值导向，资本市场有监管地建设和逐步放开 ； 经济 从封闭转向开放，创业类型从生存创业到生态创业，经济成分向多元转型 ； 经济 增长向经济发展转变，资源配置由分配向再生转变，等等。转型时期的风险 由于我国经济正处于转型时期 ，企业 面临的风险亦具有明显的中国特点，具体表现 在： 政府 对创新企业的干预程度 较高 投资 法律法规不 健全 知识产权 保护的力度 不够 征 信体系不 完善 专业化 中介 薄弱 国有 风险投资和本土投资理念等等方面 。政府对创新企业的参与程度较高 各级 政府当前的主要任务还是发展经济，对地方政府考核的主要指标是经济 发展指标 。在经济转型升级过程中，政府在极力主导创新创业的发展，并渗透到涉及 风险投资 的高科技领域。政府通过补贴甚至直接投资的形式加大对科技领军人才项目 的 “ 援助 ” ，但在“ 援助 ” 之后的后续管理支持很难到位 。 企业 往往在案源开拓过程中，项目投资机会被政府主导的下属企业抢走。另外 ，当 项目企业 经过企业 精心培育后，若在上市环节失败，政府会出于就业和社会稳定 的需要出面插手项目企业 。投资法律法规不健全 企业的发展需要多种形式的投 （融）资活动，建立健全良好的法律和金融环境 至关重要。目前关于投资 领域没有完善的法律框架 ，企业投资在 设立、运作和退出时缺少 制度上 的可操作性 。法制的短板 对企业的 进一步发展形成了巨大的障碍 。知识产权保护的力度不够 虽然 我国的知识产权保护已经形成了比较完备的法律体系，但是立法和执法上 存在 许多不足 。 对企业 来说，知识产权的鉴别与保护渠道狭窄就意味着风险的增加、收益的不确定 。征信体系不完善 现代企业 需要 一个较为完备的信用体系来支撑，光 靠企业 的尽职调查 很难 保证项目企业及其核心人员信息的完全性和准确性 。专业化中介薄弱 中介 机构以其专业知识、专门技能为基础，与各类创新主体和要素市场建立 紧密联系 ，为创新创业活动提供重要的服务支撑，同时在有效降低创新风险上，发挥着 不可 替代的作用。目前我国的专业化市场中介组织发育不够， 自身业务能力不强， 服务质量 亟待 提高。 专业中介机构的权威性、可信度依然很低，这在一定程度上导致了 风险投资 双方无法在市场中实现有效匹配，从而造成了风险投资的盲目性，不利于 风险投资 行业的发展 。企业风险 管理 的实施第二篇章 Concept 1 风险 识别 Concept 2 风险评估 Concept 3 风险应对企业风险管理企业风险管理的目的：自称是世界上第一位首席风险官（ CRO）的James Lam（在 GE Capital 公司时担任此职）认为：企业风险管理（ ERM）是指 “ 综合管理业务风险、财务风险、经营风险和风险转移，力求公司股东价值最大化。 ” 也就是说，通过统一分析公司内外的风险，制定系统的管理策略来处理这些风险，从而提高公司的盈利能力和实现企业目标。企业风险管理的基本内容 风险识别 风险评估 风险应对风险识别 战略风险 经营风险 业务管理风险 资源管理风险 法律事务风险战略风险识别 PEST分析： 政治、经济、社会、技术等环境分析 Porter五要素分析： 竞争者、新加入者、替代品、供应商、客户等分析 SWOT分析： 强项、弱项、机会、威胁等分析战略管理环节 战略风险战略决策经营风险分析 经营环节风险 业务风险 资源风险 法务风险经营管理业务管理资源管理法务管理经营风险分析 业务管理风险分析供应活动投资活动售后服务业务管理生产活动研发活动销售活动供应风险投资风险售后风险生产风险研发风险销售风险业务风险分析 研发风险：技术、资金、人才风险 投资风险：投资项目、合作伙伴的风险 供应风险：商品质量、交货时间、价格、汇率和客户稳定性的风险 生产风险：产品质量、交货时间的风险 销售风险：市场、价格、营销策略的风险 售后服务风险：满意程度的风险经营风险分析 资源风险分析资产资源管理人力资源资金信息资产风险人力风险资金风险信息风险资源风险分析 人力资源风险：数量、素质风险 财务风险：现金流、利率、汇率等风险 资产风险：安全、效率风险 信息风险：可靠性、及时性风险经营风险分析 法律风险管理 前通用电气 CEO Jack Welch 说：其实并不是GE的业务使我担心，而是有什么人做了从法律上看非常愚蠢的事而给公司的声誉带来损害甚至使公司毁于一旦 。 安达信崩溃的主要原因是其违法行为。法务管理 法律风险企