的证券投资管理

证券投资管理概述1.债券投资2.证券投资管理股票投资3.第一节 证券投资管理概述证券投资的概念证券投资的目的证券的种类证券投资的特征证券投资是指企业暂时或长期不准备用于内部投资的货币资金用于购买股票、债券等金融资产，以期获取收益或其他长远利益的投资行为。金融资产是指可以在金融市场上交易的资产。 股票、债券、商业票据、基金等。一、证券投资的定义（一）存放暂时闲置资金；（二）为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求；（三）满足季节性经营对现金的需求；（四）为了控制相关企业，增强企业竞争能力；（五）获取较长时期的投资收益。 二、证券投资的目的三、证券的分类（一）按证券发行主体不同：政府证券、 金融证券、企业证券；（二）按证券的到期日不同：短期证券、 长期证券；（三）按证券所体现的权益关系不同： 所有权证券、债权证券、混合证券；（四）按证券的收益状况不同：固定收益证券、变动收益证券；四、证券投资的特征1. 收益性2.流通性3.风险性4.可分割性5.相容性第二节 债券投资债券投资的特点债券投资的分类债券的估价债券收益的计算债券投资的风险1.不参与企业的经营管理；2.投资收益是确定的；3.价格的波动性较小；4.风险相对较小。一、债券投资的特点（一）按发行主体分：政府债券 、金融债券、公司债券；（二）按期限长短分：短期债券、中期债券、长期债券； （三）按利率是否固定分：固定利率债券 浮动利率债券； （四）按是否记名分：记名债券、无记名债券 ； （五）按是否上市流通分：上市债券、非上市债券 。二、债券的分类企业进行短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到合理水平。企业进行长期债券投资的目的主要是为了取得稳定的投资收益。 （一）一般情况下债券的估价模型债券价值：债券未来现金流入量的现值。又称为债券的内在价值。债券价值 =各期利息的现值之和 +本金现值三、债券的估价例 1：某债券面值 1000元，票面利率 8， 按年复利计息，期限 5年，当前市场利率 10， 债券市价为 922元，问是否应购买？如果要求获得 12%的收益率，问债券价格为多少时，才能够买？ （二） 一次还本付息的不计复利的债券估价一次还本付息的单利债券价值是到期时的本利和的现值。例 2： 华夏公司拟购买另一家公司企业债券作为投资，该债券面值 1000元，期限 5年，票面利率 10， 单利计息，到期一次还本付息。当前市场利率 8， 该债券发行价格多少才能购买？ 四、债券投资收益的计算（一）不考虑时间价值情况下投资收益率的计算1.最终实际收益率的计算最终实际收益是指债券发行认购日至最终到期日，投资者获得的实际收益。最终实际收益率 =年利息 +（面值 -认购价） /偿还年限认购价例 3：一张面值 100元的债券，票面利率为 10%， 2年期，发行价格为 95元，求最终实际收益率？2.持有期间收益率的计算持有期间收益是指是指在发行日购入，持有至到期前将债券卖出所获得的收益。（到期一次还本付息）持有期间收益率 =（卖出价 -购入价） /持有年数购入价例 4：A企业于 2006年 4月 1日以 10000元购入面值 10000元新发行债券，票面利率为 12%，两年后一次还本付息。如果 A企业在 2007年 7月 1日以 11300元的价格出售，求 A企业债券持有期间收益率是多少？3.到期收益率的计算到期收益是指购入已在市场上流通的旧债券，一直持有至到期日所获得的收益。（到期一次还本付息）到期收益率 =（到期收入本利和 -购入价） /残存年数购入价接上例， B企业购入 A企业转让的债券，并持有到还本付息为止，求 B企业到期收益率？（二）考虑时间价值计算的债券到期收益率购入债券后，一直持有该债券至到期日可获得的收益。它是能使未来现金流入量现值等于债券购买价格的贴现率。P=I (P/A,I,n)+M(P/F,I,n)例 5:新华公司 2005年 5月 1日以平价购买一张面值为 1000元的债券，其票面利率为 8， 每年 5月 1日计算并支付一次利息，并于 5年后的 4月 30日到期，按面值收回本金，试计算该债券的收益率。如果买价为 1105元，该债券的收益率又是多少？平价购入的债券，其到期收益率等于票面利率，溢价购入的债券，其到期收益率小于票面利率，折价购入的债券，其到期收益率大于票面利率。 第二节 股票投资股票投资的相关概念股票投资的特点股票票投资的目的股票的估价股票投资收益的计算股票 是股份公司为融通权益资本发行的有价证券，是公司签发证明股东所持股份的凭证。购买股票的所有者称为股东，拥有发行企业一定数量的股份。股票作为一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权。一、股票投资的相关概念（一）股票价值 V股票的价值是指其预期的未来现金流入的现值。也称为 “ 股票的内在价值 ” 、理论价值。 预期的未来现金流入包括：每期预期股利、出售时获得的价格收入。（二）股票价格 P股票的价格是指股票在市场交易中的价格。股市价格分为：开盘价、收盘价、最高价、最低价。（三）股利 D股利是指股息和红利的总称。是公司从其税后利润中分给配股东的。是公司对股东投资的报酬。二、股票投资的特点（一）投资者可在一定程度上拥有参与被投资企业经营管理的权利；（二）股票