工业品周研讨会【PPT课件】

工业品周研讨会 目录 钢材 2 矿石 3 焦炭 4 焦煤 5 基差价差 01 钢材 螺纹热卷走势继续分化，沪市螺纹采购量维持高位 1 , 5 0 0 2 , 0 0 0 2 , 5 0 0 3 , 0 0 0 3 , 5 0 0 4 , 0 0 0 2015海 武汉 北京 全国 24个城市 0921元 /吨，较上周上涨 119元 /吨；上海、杭州、济南、广州、京津冀、沈阳、成都、西安等 25个城市价格上涨 50吨。 全国 24个主要市场 872元 /吨，较上周价格上涨 3元 /吨；上海、杭州、长沙、天津、沈阳、西安市场价格下跌 10吨；南京、广州、邯郸、重庆市场价格上涨 10吨。 沪市线螺终端采贩量，维持高位，是往年同期的 钢材库存继续回落 截止 2017年 2月 22日，全国 139家钢厂厂内建材库存总量预估为 上周减少 62万吨。 本周，钢材社会库存回落速度加快，下降 材社会库存在连续二周季节性下降，或显示终端需求开始启动。螺纹库存下降速度最快，热卷库存反而回升。 500 700 900 1 1 0 0 1 3 0 0 1 5 0 0 1 7 0 0 1 9 0 0 2 1 0 0 2 3 0 0 2 5 0 0 01/0901/2402/0802/2303/1003/2504/0904/2405/0905/2406/0806/2307/0807/2308/0708/2209/0609/2110/0610/2111/0511/2012/0512/202011 2012 2013 20142015 2016 2017钢厂高炉开工回升，利润继续回升 - 40%- 30%- 20%- 10%0%10%20%30%40%50%2012/032012/062012/092012/122013/032013/062013/092013/122014/032014/062014/092014/122015/032015/062015/092015/122016/032016/062016/092016/12线材滞后四周毛利润率 螺纹滞后四周毛利润率热轧滞后四周毛利润率0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 70 75 80 85 90 95 100 2012/062012/082012/102012/122013/022013/042013/062013/082013/102013/122014/022014/042014/062014/082014/102014/122015/022015/042015/062015/082015/102015/122016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/02全国高炉开工率 全国盈利钢厂比例（右轴， % ）螺纹热卷走势分化，钢厂利润一涨一跌；钢厂盈利率 本周 63家钢厂产能利用率 比增 剔除淘汰产能的利用率为 比增 受利润驱动不例行检修结束影响，本周复产高炉较多但多以小高炉为主，叠加上周末刚复产高炉开始正常生产，上周铁水产量增加较明显，本周仍有 9座高炉计划复产。 粗钢产量继续回升 月下旬粗钢产量继续增加，全国粗钢预估产量 均产量 比 2月中旬上升 2月全国粗钢产量 均产量 比增加 幅 1501601701801902002102202302402501月上旬1月下旬2月中旬3月上旬3月下旬4月中旬5月上旬5月下旬6月中旬7月上旬7月下旬8月中旬9月上旬9月下旬10月中旬11月上旬11月下旬12月中旬2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年140 145 150 155 160 165 170 175 180 185 190 1月上旬1月下旬2月中旬3月上旬3月下旬4月中旬5月上旬5月下旬6月中旬7月上旬7月下旬8月中旬9月上旬9月下旬10月中旬11月上旬11月下旬12月中旬2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年02 矿石 矿石需求下滑 2002102202302402502602702802903002015 总计 ( 4 5 港口 )国内大中型钢厂库存可用天数持平 28天。 节后，全国 45个主要港口铁矿石日均疏港总量 港较上周微幅下降，河北地区烧结限产使矿石需求下降。 国内矿山产量反弹 0 20 40 60 80 100 2012/092012/122013/032013/062013/092013/122014/032014/062014/092014/122015/032015/062015/092015/122016/032016/062016/092016/12矿山开工率 : 铁精粉 : 1 0 0 万吨 : 当期值国内矿山产量有所反弹，由于放假时间稍长，加上临近两会，安监及环保要求较为严格，北方矿山复产稍有滞后，产量虽然上升，但成交良好，库存丌增反降。 03 焦炭 钢厂焦炭库存下滑 51015202511/0711/0911/1112/0112/0312/0512/0712/0912/1113/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/0516/0716/0916/1117/01大中型钢厂焦炭焦煤平均库存天数（天）大中型钢厂焦炭平均库存天数 大中型钢厂炼焦煤平均库存天数环保政策继续限制高炉开工的回升，唐山地区高炉开工微降，全国高炉开工仅回升 开工受限下，钢厂补库意愿丌高。 钢厂焦炭库存可用天数回落至 9天，近期或迎来新一轮补库需求。 焦企炼焦利润较低，产能利用率继续下滑 05 0 01 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 0- 1 5 . 0 %- 1 0 . 0 %- 5 . 0 %0 . 0 %5 . 0 %1 0 . 0 %1 5 . 0 %2 0 . 0 %2 5 . 0 %3 0 . 0 %13北邯郸） 市场价 : 一级冶金焦50607080901 0 0焦化企业产能利用率 （ % ）产能 2 0 0焦炭市场跌势放缓，带有化装置的焦企炼焦利润约为 盈利状况丌乐观，小型焦化企业预计仍有亏损，部分焦企主动减产。 本周由于环保和亏损的影响，焦企产能利用率继续下滑， 100家独立焦化企业的开工率为 比上一周降 1%。 焦企焦炭库存小幅回落，港口库存涨跌互现 受焦企产能利用率持续下滑影响，焦企整体焦炭库存出现小幅回落，但总库存仍偏高； 港口方面，本周天津港焦炭库存小幅回升，连云港、日照港焦炭库存小幅回落。 0123456焦化企业平均焦炭库存（万吨）产能 2 0 001 0 02 0 03 0 04 0 0港口焦炭库存天津港库存 连云港库存 日照库存 三港口总和04 焦煤 焦钢企业炼焦煤库存回落 51015202511/0711/0911/1112/0112/0312/0512/0712/0912/1113/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/0516/0716/0916/1117/01大中型钢厂焦炭焦煤平均库存天数（天）大中型钢厂焦炭平均库存天数 大中型钢厂炼焦煤平均库存天数0 . 0 04 0 0 . 0 08 0 0 . 0 01 , 2 0 0 . 0 01 , 6 0 0 . 0 0炼焦煤总库存：国内样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存：钢厂及焦化厂 炼焦煤库存：样本钢厂炼焦煤库存：独立焦化厂样本钢厂炼焦煤库存 591万吨，较上周下降 降幅度较小。 钢厂焦煤库存仍在正常偏高水平，但库存压力已经减轻。 焦企炼焦煤库存继续回落，港口库存回升 51015202530焦化企业炼焦煤 库存 可用天数 （天）产能 2 0 002 0 04 0 06 0 08 0 01 , 0 0 0港口炼焦煤库存京唐港炼焦煤库存 ( 万吨 ) 日照港炼焦煤库存 连云港炼焦煤库存天津港炼焦煤库存 四港口炼焦煤库存合计焦企在环保和亏损压力下继续减产。样本焦化厂总库存 上周减 企焦煤库存已经降至较低水平。 港口方面，本周成交量激增，京唐港炼焦煤库存大幅下降，进口焦煤价格企稳回升。 05 基差价差 螺纹基差价差 - 15%- 10%- 5%0%5%10%15%0 1 0 0 0 2 0 0 0 3 0 0 0 4 0 0 0 5 0 0 0 6 0 0 0 2014基差 货基准 收盘价- 10%- 8%- 6%- 4%- 2%0%2%4%6%8%10%01000200030004000500060002014/042014/062014/082014/102014/122015/022015/042015/062015/082015/102015/122016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/02月间价差率（ 10 月 - 5 月） 收盘价 收盘价现货偏强，期价受地产调控、政策监管等因素 影响 ，基差率扩大至 8%。 593元 /吨，可逢高部分止盈。 铁矿石基差价差 - 15%- 10%- 5%0%5%10%15%20%25%30%2003004005006007008009001 , 0 0 01 , 1 0 02013/102013/122014/022014/042014/062014/082014/102014/122015/022015/042015/062015/082015/102015/122016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/02水 货基准- 5%0%5%10%15%20%25%30%2003004005006007008009001 , 0 0 01 , 1 0 02013/102013/122014/022014/042014/062014/082014/102014/122015/022015/042015/062015/082015/102015/122016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/025 月 - 9 月 05上周， 5月合约宽幅震荡，基差大幅波动最终持平上周， 64元 /吨。 买 5抛 9持有。 焦炭基差价差 - 2 0 %- 1 0 %0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %5 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 0元/吨焦炭基差基差 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 焦炭 天津港 : 平仓价 : 一级冶金焦折盘面- 2 5 0 . 0- 2 0 0 . 0- 1 5 0 . 0- 1 0 0 . 0- 5 0 . 00 . 05 0 0 . 07 0 0 . 09 0 0 . 01 , 1 0 0 . 01 , 3 0 0 . 01 , 5 0 0 . 01 , 7 0 0 . 01 , 9 0 0 . 02 , 1 0 0 . 02 , 3 0 0 . 0元/吨 9 - J 0 5 J 0 5 J 0 9焦炭现货价格止跌企稳， 差率走弱至 焦炭期货合约 54，远期贴水的价差结构仍将持续，逢低介入。 焦煤基差价差 - 3 0 . 0 0 %- 2 0 . 0 0 %- 1 0 . 0 0 %0 . 0 0 %1 0 . 0 0 %2 0 . 0 0 %3 0 . 0 0 %4 0 . 0 0 %5 0 . 0 0 %0 . 0 04 0 0 . 0 08 0 0 . 0 01 , 2 0 0 . 0 01 , 6 0 0 . 0 02 , 0 0 0 . 0 0元/吨焦煤基差基差 期货活跃合约：收盘价 期货基准- 2 0 0 . 0- 1 5 0 . 0- 1 0 0 . 0- 5 0 . 00 . 05 0 . 05 0 0 . 07 0 0 . 09 0 0 . 01 , 1 0 0 . 01 , 3 0 0 . 01 ,