金融市场期末考试题目和答案ok

金融市场期末考试题目和答案简答题：（不能只写要点，要有相应说明）金融市场作用 第一章 P11货币总量的划分层次（尤其是 M1 和 M2）第三章 P34-35中央银行控制货币量的工具 第三章 P45中央银行的性质和职能 第三章 P51-52金融监管的形式和内容 第四章 P70-71期权合约和期货合约的差异 第十八章 p405绝对购买力平价和相对购买力平价理论 第二十章 p450-451金融中介的作用是什么？（第一章）P18简述金融监管的经济基础 P65银行获取流动性的途径有哪些？P190基金的中介作用 p226开放式基金和封闭式基金 p225货币市场工具及其各自特点 p262期货合约和远期合约的区别 p387欧洲债券的特点 p477名词解释：利率上限和下限 p436互换 p434利率期权 p421逆向选择和道德风险 第四章 P67金融创新 第五章 P87利率的期限结构 第七章 p135持有期收益率 第七章 p146一价原则 第九章 p177系统风险和非系统风险 第九章 p171-172贷款承诺 第十章 p197抵押贷款 第十章 p197一级市场和二级市场 第十二章 p242p247证券的公募发行与私募发行 第十二章 p245公 募 发 行 是 指 财 政 部 门 向 不 特 定 的 社 会 公 众 公 开 筹 集 资 金 。 公 募 的 发 行 面 比 较 宽 ， 涉 及 社 会 的 各 个 方 面 ，适 合 于 大 规 模 的 国 债 的 推 出 ， 但 一 般 需 要 中 介 机 构 的 帮 助 来 营 销 。私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行人机构自己的员工（俗称“内部职工股”）;另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。 私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。债券的定义 第十四章 p287偿还比率、总资产收益率、债务权益比率、流动性比率 第十四章 p310-311资产证券化 第十五章 p326QFII（合格的境外机构投资者） 第十六章 p370每股收益、每股股息、股票市盈率、股息市盈率、资本损益 第十六章 p359期货合约 第十七章 p381计算题：名义利息率和实际利息率 第六章 P118金融资产的定价 第八章 p154资本资产定价模型 第九章 p178货币市场工具的价格和各种收益率的计算 第十三章 p280-283债券的现值和期望值计算 第十四章 p294期货市场的保证金的计算 第十七章 p383实例：2011 年 5 月基准名义利率为 5.31%，同期 CPI 上涨-1.4% （即下降 1.4%） ，则今年五月份的实际利率是多少？（第六章）P118解答：根据实际利率的计算公式可得，实际利率=（5.31%+1.4%）/（1-1.4% ）=6.81%假定预期的市场收益率是 10%，无风险收益率是 5%，如果证券 A 的贝塔系数是 1.3，另证券 B 的贝塔系数是0.9，根据资本资产定价模型，计算这两种证券的预期收益率是多少？（第九章）p178解答：根据资本资产定价模型可得，证券 A 的预期收益率=5%+1.3*（10%-5%）=11.5%；证券 B 的预期收益率=5%+0.9*（10%-5%）=9.5%。假定 2011 年 8 月 1 日，你购买了一笔 500 份的黄豆期货合约，需要缴纳的初始保证金是 10000 元，每份合约的价格是 200 元，即该笔交易的总价值是 100,000 元。在下一个交易日中，该合约的结算价格分别可能是以下三种情形：205、197 元和 190 元。P383a.请计算三种情形下保证金账户的价值。b.如果规定的维持保证金是 7000 元，在第三种情形发生时交易所要求你支付的变化保证金是多少？（第十七章）答：a. （ 1）情形一：合约价值是 500*205=102500 元，保证金帐户价值： 10000+2500=12500 元（2）情形二：500*197=98500 元 保证金帐户价值：10000-1500=8500 元（3）情形三：500*190=95000 元 保证金帐户价值：10000-5000=5000 元 b.因为交易所规定当帐户价值低于维持保证金水平时，要补足到初始保证金水平，所以当第三种情形发生时，交易所要求支付 5000 元的变化保证金。1、某金融市场名义利率为 10%，若通货膨胀率为 5%，则（ 1）实际利率是多少？（2）如果同时国家对该金融市场的利息征收 8%的利息税，此时实际利率是多少？ p118答：（1）实际利率 r=(1+10%)/(1+5%)1=4.76%（2）征收利息税后，实际利率 r=(1+10%*(1-8%)/(1+5%)-1=4%2、一张 90 天的国库券面值 100 元，贴现收益是 3.55 元，请计算该国库券的发行价格、贴现收益率和等价收益率（贴现收益率和等价收益率均指 90 天内的收益率） 。P280-283答：发行价格：P=100-3.55=96.45 元；贴现收益率： 3.5*60r=14.2%9等价收益率： e7.3、一张 90 天的国库券面值 100 元， （1）如果已知贴现收益率是 6%，请问该国库券的等价收益率是多少？（2）如果已知等价收益率是 6%，请问该国库券的贴现收益率是多少？（贴现收益率和等价收益率均指 90 天内的收益率） 。P280-283答：（1）设发行价格为 P，则 ，求得 P=98.5(0-)*36=%9所以等价收益率 。18.51.0Re.9（2）设发行价格为 P，则 ，求得 P=98.52(0-)*36p9所以贴现收益率 。(10-98.52)*3601.48R=5.92%4、已知市场的即期利息率是 6%。一张面值 100 元，到期期限为 2 年，票面利率为 8%的债券， （1）如果每半年付息一次，请问该债券的现值是多少？（2）如果每 3 个月付息一次，请问该债券的现值是多少？答：（1）每半年付息一次，那么共有 4 期，每期的利息收益是：100*8%*0.5=4 元，每半年的即期利息率是 6%*0.5=3%。所以现值为 0234410+P .721+3%()()(%)（2）每季度付息一次，那么共有 8 期，每期的利息收益是：100*8%*0.25=2 元，每半年的即期利息率是 6%*0.25=1.5%。所以现值为 0 238210+2P.3.741+.5(1.)(+.5)(.5)5、2006 年 6 月 1 日，王某购买了一份面值 1000 元，票面利率 10%，期限 2 年的债券，债券利息在 2007 年 6月 1 日和 2008 年 6 月 1 日分两次支付，2007 年 6 月 1 日市场上的利率是 12%，请问：（1）王某在 2007 年 6 月 1 日领取了利息后，该债券的市值是多少？（2）如果王某在 2007 年 6 月 1 日领取了利息后，于当日出售该债券，则这 1 年内王某持有该债券的实际收益率是多少？（3）如果王某持有该债券到 2008 年 6 月 1 日，其持有该债券的实际收益率是多少？此时该收益率是否受市场利率波动的影响？答：（1）此时，该债券的市值是指 2008 年 6 月 1 日收到的 1000 元本金和 100 元利息贴现到 2007 年 6 月 1 日的数值，即（1000+100）/（ 1+12%）=982.14 元。（2）王某持有该债券的实际收益是在 2007 年 6 月 1 日收到 100 元利息，然后按照 982.14 的价格卖出股票,设持有该债券的实际收益率 R1，则：（ 100+982.14）/ （1+R1）=1000，解得 R1=8.214%.（3）王某持有该债券到 2008 年 6 月 1 日，设其持有该债券的实际收益率为 R2，则100/(1+R2)+（1000+100）/ （1+R2） （1+R2）=1000解得，R2=10%，该收益率不受市场利率的波动。6、假定 2007 年 4 月 1 日，你购买了一笔 500 份的黄豆期货合约，需要缴纳的初始保证金是 10000 元，每份合约的价格是 200 元，即该笔交易的总价值是 100,000 元。在以下的三个交易日，该合约的结算价格分别是205、197 元和 190 元(假定在此前你既没有提出也没有增加保证金)。a.每天你的保证金账户的价值是多少？b.如果规定的维持保证金是 7000 元，在第三天交易所要求你支付的变化保证金是多少？答：a.（1）第一个交易日：合约价值是 500*205=102500 元，保证金帐户价值：10000+2500=12500 元（2）第二个交易日：500*197=98500 元保证金帐户价值：10000-1500=8500 元（3）第三个交易日：500*190=95000 元保证金帐户价值：10000-5000=5000 元b.因为交易所规定当帐户价值低于维持保证金水平时，要补足到初始保证金水平，所以第三天交易所要求支付 5000 元的变化保证金。7、如果你在 2007 年 3 月 1 日卖出 100 份标准普尔 500 股指期货合约，价格是 250 美元，每份合约价值为 250乘以 500 美元，即 125000 美元，一年后到期。初始保证金是合约价值的 10%。卖出后，股指稳步下跌，你既没有增加额外的保证金，也没有将所赚的收益提出。到 2008 年 3 月 1 日，合约的期货价格是 225 美元，你通过买入 100 份合约进行平仓。请问：（1）你赚了多少钱（不考虑税收和交易佣金）？（2）你的投资收益率是多少？（3）在一年中，标准普尔指数期货价格下降了 10%，为什么你的投资收益率要远高于 10%。答：（1）收益为：（250-225 ）500100=1250000 美元，即赚了 1250000 美元。（2）初始保证金为：125000100 10%=1250000 美元，此即成本。因此投资收益率为： (12500001250000)*100%=100%（3）因为期货交易实行保证金制度，参与交易者只需要暂付保证金就可以进行交易，无需支付全部完全交易资金，具有杠杆效应，资金成本仅仅是保证金，所以在本例中投资收益率远高于期货价格下降的幅度 10%。8、考虑一个三个月期的择购期权，实施价格是 80 元，当前基础资产的价格是 90 元，期权的市场价格（即期权费）是 20 元，请问：（1）该择购期权的内在价值和时间价值是多少？（2）如果实施价格是 100 元，而其他条件不变，该择购期权的内在价值和时间价值是多少？答案：（1）内在价值为立即实施该期权所得到的收益，即：90-80=10 元；时间价值为期权费与内在价值之差，即：20-10=10 元（2）内在价值：90-100=10 元，小于 0，但是由于此时不会执行期权，所以内在价值必然大于等于零，即此时内在价值为 0；时间价值为期权费与内在价值之差，即：20-0=20 元。注意，该题目是择购期权，即买入期权，如果是卖出期权，则