2004—2005年东北老工业基地投资形势分析与预测

20042005年东北老工业基地投资形势分析与预测 2004 年，全国固定资产投资呈现出“冲高走低”的态势，固定资产投资增长率逐月降 低。东北老工业基地的投资形势总体上与全国一致，但在一系列利好政策的激励下，2004 年东北固定资产投资增长速度的变化趋势与全国又不完全一样。虽然稳健的宏观政策效应 会在 2005 年进一步显现出来，但在全国投资环境继续偏紧的前提下，2005 年，东北老工 业基地固定资产投资增长的幅度不会超过 2004 年。为稳定东北三省的固定资产投资速度， 200 5 年应进一步优化投资结构，促进和引导非国有投资，为东北三省老工业基地的改造和 振兴奠定基础。 一、2004 年投资基本情况与特征 2004 年，东北三省在振兴老工业基地过程中贯彻落实中央关于“区别对待，有保有压” 的宏观调控政策，在控制部分行业投资过快增长的同时，优化了投资结构，使固定资产投 资保持了较稳定增长的态势。 (一)投资增长呈现“u”字型变动趋势 在国家一系列宏观调控政策和振兴老工业基地利好政策的相互作用下，2004 年，东北 三省固定资产投资增长呈现出”U ”字型的特点。一季度，辽宁、吉林和黑龙江城镇固定 资产投资增长速度分别达 458、238、362。从 4 月份开始的宏观调控使得东 北三省固定资产投资增长速度在其后的几个月内有所下滑。二季度，辽宁、吉林和黑龙江 固定资产投资增长速度分别降到 317、124和 202。但是 6、7 月份后，国家在 振兴东北老工业基地过程中实施的财政、税收、社保等政策效应开始凸现出来，固定资产 投资的增长速度开始回升，但总体运行比较平稳。到 2。04 年底，辽宁、吉林、黑龙江城 镇固定资产投资额分别为 25812 亿元、10617 亿元、13265 亿元，同比分别增长 452、216、1 74。( 如下图所示) (二)更新改造投资增长速度相对较高 由于国家技改贴息等政策引导和振兴老工业基地国债技术改造项目的拉动，东北三省 更新改造投资继续保持较快增长。2004 年，东北三省共完成更新改造投资 12096 亿元， 比 2003 年增加了 3178 亿元，同比增长 356，增长幅度比 2003 年上升了 15 个百分 点。在三个省份中，辽宁、吉林增长比较快，同比分别增长 505、493。 (三)第一产业投资继续加快增长 以黑龙江省为例，2004 年，黑龙江省第一、二，三产业的投资额分别为 5 11 亿元、 5001 亿元、7753 亿元，投资增长速度分别为 406、221、229。截至 204 年 11 月底，辽宁和吉林第一产业投资额同比也分别增长了 648、690。表明国家 宏观调控中“有保有压、区别对待”的原则在不同的产业中已有所体现，以农业为主的第 一产业投资出现加快增长。 (四)民间投资大幅度增加 受外资和国债资金的带动，以及股份制、联营经济等多元投资主题的积极参与，民间 投资大幅度增加。2004 年，在辽宁和黑龙江城镇固定资产投资中，国有投资分别为 9304 亿元和 8716 亿元，同比分别增长 306和 100；民间投资分别为 1374 亿 元和 425亿元，同比分别增长 544和 642，分别高于城镇固定资产投资 92 个 百分点和 41 个百分点。而吉林截至 l 1 月份，民间投资的增长率也达到了 414，高于 整个投资 l 97 个百分点。 (五)自筹资金和利用外资的速度明显加快 从资金到位情况看，2004 年 111 月，辽宁、吉林和黑龙江城镇固定资产投资到位资 金分别为 21783 亿元、9412 亿元、9737 亿元，同比分别增长 462、23、235。在辽宁省的到位资金中，自筹资金增长 601，国内贷款增 长 22，利用外资增长 354，国家预算内资金增长 301，其他资金增长 433。 在吉林省的到位资金中，自筹资金同比增长了 21，利用外资增长 24 倍。在吉林省的 到位资金中，自筹资金占到位资金的 6447，同比增长了 2 1，利用外资增长了 29 倍；黑龙江省的自筹资金占到位资金的 689，同比增长了 256。资金来源情况表明： 1国家预算内资金近年来不断下降的趋势使得其对投资的影响也越来越小；2商业银行 受国家宏观调控政策的影响，其贷款速度明显放慢；3外资流入的速度在一系列利好政策 的激励下快速增长；4企业自筹资金的比重急速上升，企业投资的主导性也大大增强； 5在东北实施振兴战略的引导下，国家有关部门已启动了 160 个调整改造项目和高新技术 产业项目，这极大地激发了企业自主投资的热情。 东北老工业基地 2004 年固定资产投资的特征表明：一方面，东北三省固定资产投资 既受中央 2004 年出台的系列金融、土地宏观调控政策的影响；另一方面，又受国家给予 东北三省财政、税收、社保等优惠政策和在东北实行增值税转型试点工作的影响。所以， 东北三省固定资产投资增长变化的方向虽与全国总趋势基本保持一致，但又具有自身的特 点。 二、投资存在的主要问题 虽然 2004 年东北三省固定资产投资的速度有所增长，但是其内在的问题也不容忽视。 正视这些问题，解决这些问题，将促进东北老工业基地投资持续平稳的增长。 (一)东北地区投资增速慢、规模小 2003 年，辽宁、吉林和黑龙江三省全社会固定资产投资增幅分别比全国平均增速低 19、59、1 69 个百分点。2004 年，辽宁、吉林和黑龙江城镇固定资产投资同比分别 增长 452、216、174，在这三个省份中辽宁增幅比全国同期平均增幅高 194 百分点，吉林和黑龙江比全国同期平均增幅低 42 个百分点、84 个百分点。2004 年 l1 月，辽宁、吉林、黑龙江城镇固定资产额在全国 3 1 个省市区中分别列第 7 位、第 22 位和第 1 9 位，虽然辽宁在全国的排位比 2。03 年同期上升了两位，但吉林和黑龙江同比 下降了 4 位和 3 位。前 1 1 个月，东北三省城镇固定资产投资觏总计只相当于山东省周期 的 583，固定资产投资的规模还相当小。(见表 1) 表 1 2004年 1-11月东北三省城镇固定资产投资情况 比重（以投资额总计为 100） 地区 投资额（亿 元）自年初 累计 比去年同期 增长（%） 自年初累计 （2004） 在全国的排 序 去年同期（2003） 在全国的排 序 全国总计 49274.3 28.9 100.0 100.0 辽宁 2070.7 44.2 4.2 7 3.8 9 吉林 960.2 21.7 1.9 22 2.1 18 黑龙江 1014.8 23.3 2.1 19 2.2 16 山东 4605.0 26.3 9.3 1 9.5 1 (二)投资发展不平衡 首先是地区之间的不平衡。辽宁的全社会固定资产投资和城镇以上固定资产投资，不 论是增速，还是总量在东北三省中部是最高的。2004 年，辽宁全社会固定资产投资 2980.5 亿元，是吉林的 254 倍，是黑龙江的 197 倍。地区投资发展不平衡不仅存在于 省际之间，就是省内各地区之间发展也不平衡。其次是增长速度的不平衡。2004 年，东北 三省固定资产投资增速只有辽宁超过全国平均增长水平，其他两省均低于全国平均增长水 平。第三，投资结构增长不平衡。2004 年，辽宁各类投资增长相对比较均衡，但总体看来 更新改造投资的增长速度还是比另两类投资增长速度快；吉林更新改造投资的增长速度明 显高于基本建设投资和房地产投资增长速度，而黑龙江房地产投资的增长速度比其他两类 投资增长的速度都要快。(见表 2) 表 2 2004年东北地区固定资产投资主要指标比较 吉林 辽宁 黑龙江 指标 总量（亿元） 增速 （%） 总量（亿元） 增速 （%） 总量（亿元） 增速 （%） 全社会固定资产投资 1171.6 20.9 2980.5 43.1 1515.3 22.1 城镇以上固定资产投资 1061.7 21.6 2581.2 45.2 1326.5 17.4 基本建设投资 469.1 8.1 938.3 37.4 726.3 22.5 更新改造投资 316.6 49.3 695.5 50.5 197.5 -14.7 房地产投资 159.9 14.9 701.1 44.1 214.1 31.2 (三)投资来源渠道比较单一 虽然近几年东北地区投资结构有了比较明显的改善，外商及港澳台投资也在不断增加， 但目前还没有摆脱依赖国有经济投资的局面。2004 年，辽宁城镇固定资产投资额为 25812 亿元，国有经济投资额就达到 9304 亿元，占全部投资额的 36o，外商及港 澳台投资额 276.7 亿元，占全部投资额的 107；黑龙江城镇固定资产投资中，国有及 国有控股投资达到 871.6 亿元，占全部投资额的 657，而外商及港澳台投资为 295 亿元，仅占全部投资额的 22。在国家一系列优惠政策的激励下，外部资金进入东北地 区程度低显示投资环境与其他地区相比还有差距。 (四)更新改造投资仍显不足 针对东北地区老企业比较多，设备老化程度比较严重的事实，有专家分析指出基本建 设投资与更新改造投资的比例为 1：1 较为合理。但是东北三省多年来热衷于铺新摊子，上 新项目，忽视现有企业的技术改造，使基本建设投资、更新改造投资没有达到合理比例。2 0 0 4 年，虽然辽宁和吉林更新改造投资增长速度加快，但辽宁和吉林基本建设投资和更 新改造投资的比例仍达到 135：l 和 148：1，黑龙江甚至达到了 368：1。 (五)信贷规模及增速低于全国平均水平 从资金供给层面看，三省资金来源主要由企业自筹资金、金融机构贷款、利用外资、 股市筹资、财政支出几部分组成，其中企业自筹和银行贷款占主要部分，但这两方面资金 供给严重不足。2003 年，全国贷款增长率为 2 14，辽宁省为 1 53，吉林省为 66，黑龙江省为 97，分别比全国低 61 个百分点、148 个百分点和 114 个百 分点。2004 年，全国货币信贷平稳增长，l 2 月末，全部金融机构各项贷款本外币余额为 1 8 9 万亿元人民币。全部金融机构人民币贷款余额 1 77 万亿元，同比增长 1 4 5。金融机构外汇贷款余额为 l 354 亿美元，同比增长 144。而东北地区银行贷款仍 然偏紧。2004 年 1 2 月末，辽宁省全部金融机构各项贷款本外币余额为 8153 亿元，年增 长 97。其中，人民币各项贷款余额为 7753 亿元，年增长 99。2004 年，吉林省 金融机构本外币各项贷款余额达到 35641 亿元，人民币各项贷款余额 3435 亿元，按可比 口径计算，同比分别增长 86和 84，两省贷款规模及增速低于全国平均水平。 三、问题存在的原因 2004 年东北地区固定资产投资面临的问题是区域外因素和区域内因素共同作用的结果。 区域外因素对东北地区固定资产投资的影响相对比较短暂和间接，而区域内的因素对东北 地区固定资产投资的影响相对比较久远和直接。 (一)外部因素 为抑制固定资产投资增长过快的势头，遏制部分行业和地区盲目投资和低水平重复建 设，缓解主要原材料、能源、运输价格上涨的压力，避免经济大幅度波动，化解经济增长 中不健康和不稳定的因素，促进经济持续、快速、平稳的增长，国家从 2004 年 4 月开始采 取了一系列宏观调控措施。2004 年二季度以来全国固定资产投资和重化工业出现温和的调 整走势。从 2004 年全年的经济绩效看，中国经济已经成功实现了“软着陆” 。 (二)内部因素 l经济环境不尽人意。虽然近年来东北三省的经济环境有所改善，但还存在诸多问 题。首先，税负较重。尽管 2004 年下半年东北三省已经启动了增值税转型的试点工作，但 是它的具体落实还需要一段时间。更何况，增值税转型的试点仅限于部分行业，税负较重 的问题不可能在短期内完全解决。东北部分地方政府对企业的调查资料显示，较重的税负 已经妨碍了企业的经营和发展，影响了企业的投资信心。其次，融资渠道不畅。东北地区 的资本市场不发育，企业发展所需资金要么来自于自有资金，要么来自于银行借贷。但在 国有企业投资的软预算约束没有根本改变的情况下，银行向国有企业贷款的风险相当大， 再加上东北地区银行呆账比例高，这就弱化了银行向国有企业融资的动因。东北地区融资 渠道不通畅影响了投资者在本地区的投资积极性，妨碍了老工业基地的振兴。第三，本地 企业配套能力有限。在长期的计划经济体制下，东北地区企业打造核心竞争力的动力不足， 导致产品竞争力低下，产业配套能力薄弱，在一定程度上限制了国内民间资本和外商投资 大规模的进入。第四，产业链条“内部化”现象严重。目前， 东北地区企业办社会现象 严重，产业链条的各个环节及相关部门大都是在企业内部完成，这种产业链条的“内部化” 现象，既不利于资源配置效率的提高，阻碍了社会化分工体系的形成，也对民间资本产生 一种挤出效应，扼杀了民营中小企业的发展机会。东北地区企业发展所面临的这些经济环 境在某种程度上抹杀了投资者的投资冲动。 2行政服务环境有待改善。虽然东北地区近几年加大了服务型政府的建设力度，政 府职能由管理型向服务型转变取得了很大的成果，但是某些问题还必须正视。首先，行政 审批效率总体比较低下。东北地区投资手续比较繁琐，政府办事效率也较低下，与政府部 门交往占用了企业大量的时间，有些部门在审批的过程中甚至要求企业额外支付一笔“通 融费” ，这些都无意之中增加了企业的经营成本，严重影响了企业在东北地区投资的激情。 其次，政府服务意识还未真正建立。这既表现在政府部门的职能转变上，又表现在政府部 门的服务态度上。受传统计划经济的深刻影响，东北地区的政府有强烈的当家作主意识和 传统，政府还没有完成由管理型向服务型角色的转换，对企业直接经营活动干预过多，影 响了企业的自主决策权，为企业发展带来了不可预见的风险，导致许多投资者望而却步。 政府职能转变缓慢直接影响了政府部门的服务态度，许多政府部门的雇员，特别是基层雇 员，思想观念落后，服务意识薄弱，影响了政府的整体形象。 3社会文化环境有待提高。社会文化环境也是影响投资行为的重要因素。它主要包 括劳动力状况、社会治安和社会服务体系等内容。虽然东北地区社会文化环境建设基础较 好，但还是存在一些问题。首先，社会治安环境一般。东北地区的经济正处于转轨时期， 各种潜在的不稳定因素开始凸现出来，社会治安环境受到较大冲击。其次，企业员工的文 化素质偏低。东北是国有经济比重占有量相当高的地区，国有企业僵化的规章制度对人才 缺乏足够的吸引力，影响了高素质人才流入该地区。而在国有经济体制下，企业一方面没 有预算资金对企业员工提供培训，另一方面企业也缺乏为员工提供培训的动力。长此以往， 就造就了目前企业员工文化素质偏低的局面。第三，社会服务体系不健全。在传统的计划 经济体制下，许多社会职能都被国有企业“内部化”了，这既影响了企业的经营绩效，又 不利于社会服务体系的健全。虽然中国经济体制改革已进行二十几年，但企业分离办社会 职能的试点工作直到 2004 年才开始推行，这种迟来的改革已经影响了国有经济比重大的地 区的社会服务体系的发育和健全。 4法制环境尚不完善。法制环境是指一个国家或地区的法律、法规、政策及其贯彻 实施，是投资软环境的重要方面。尽管在建立和完善社会主义市场经济体制的过程中，东 北地区的法制环境日渐改善，但是面临的问题也不容回避。首先，政策的贯彻落实不彻底。 经济政策是左右企业投资和经营环境的重要因素，对企业的生产经营影响较大，如果政策 的稳定性差，就无法保证企业生产的连续性。东北地区由于市场体系还不完善，政府官员 对企业发展有举足轻重的影响，在政府官员更迭的过程中，许多政策得不到彻底的贯彻落 实。即使是国家有关部门制定的政策，这种情况在东北地区也时有发生。政策贯彻落实不 彻底势必影响企业的发展，妨碍企业的投资信心。其次，法律、法规还不健全。虽然已具 备基本的法律、法规框架，但东北地区地方性的法规仍然比较缺乏，或者是有些规定已不 适应新形势的需要。这必定会影响市场机制的孕育和市场交易行为的规范，降低市场运行 的效率。 四、2005 年发展趋势预测 展望 2005 年，国际和国内的经济将继续保持平稳增长态势，东北地区固定资产投资 也将延续 2004 年稳定快速增长的势头。随着国家振兴东北老工业基地战略的实施和各项优 惠政策的出台，东北地区的发展面临新的机遇，一些深层次的矛盾也将在老工业基地的调 整、改造、振兴中化解，区域经济的发展环境更加诱人。 首先，农业税改革试点在东北三省已全面实施。2004 年 4 月，财政部、农业部、国家 税务总局联合下发了关于 2004 年降低农业税税率和在部分粮食主产区进行免征农业税改 革试点有关问题的通知 ，决定 2004 年首先在吉林、黑龙江两个粮食主产省先行免征农业 税改革试点，辽宁等 11 个粮食主产省(自治区)农业税税率降低 3 个百分点。农业税减免政 策的出台一方面将增加农民的收入，启动农村消费市场，另一方面也可能引导资金流向农 业和农业企业，加大农村固定资产投资的力度。 其次，社会保障试点工作已全面展开。2004 年 5 月份社会保障试点已由辽宁省扩大到 黑龙江省、吉林省，实施工作已经全面展开，这为国企改制创造了良好的条件。 第三，2004 年企业分离办社会职能试点工作也已在东北三省部分企业启动。该政策的 实施将进一步减轻国有企业的社会负担，为国有企业深化改革和提高竞争力，创造必要的 条件。 第四，增值税转型改革试点已经起锚。2004 年 7 月，倍受关注的增值税改革试点工作 在东北地区八个行业(装备制造业、石油化工、冶金、船舶制造业、汽车制造业、高新技术 产业、军品工业和农产品加工业)开始实施，将进一步引发东北投资的“洼地”效应。 第五，东北地区具有浓厚的产业氛围。作为老工业基地，东北三省具有浓厚的制造业 文化、产业氛围和制度环境，东北的产业技术在过去曾创造了一个个辉煌，培育了一大批 熟练的产业工人，这种社会文化特征作为一种不可交易的资产，只有在已有知识和技术沉 淀的地区获得。同时，东北三省的教育体系比较完善，拥有众多的机械及工程类大学、职 业技术学校、专门的外语学校，以及大量的制造业科研机构，为外资企业本地化和企业中 长期发展提供强有力的智力支持。这些构成了东北地区产业发展最有价值和最宝贵的资源， 为东北地区承接国外和省外产业转移奠定了坚实的基础。 虽然东北地区经济发展面临着巨大的机遇，但其内在的挑战也不容忽视。作为中国的 老工业基地，东北地区国有大中型企业比较集中，在近几年国有企业改革和产业结构调整 过程中，下岗职工和离退休人员较多，城市低收人群体占的比重大，居民可支配收入低， 消费需求不足，导致投资和消费之间不均衡。虽然短期内这矛盾还不突出，但长期内可 能会影响该地区的经济增长和投资增长。 2005 年，东北老工业基地发展的机遇和挑战并存，在国内外经济发展环境总体偏紧的 条件下，东北地区固定资产投资的增长速度与 2004 年相比将有所下降，但随着各项优惠政 策的贯彻落实，2005 年投资“洼地”效应也开始显现，东北地区固定资产投资速度增长率 与全国平均增长率的差距将进一步缩小，甚至个别省会超过全国平均增长率。据此作如下 预测，2005 年，辽宁全社会固定资产投资完成额 39641 亿元，同比增长 33；吉林投资 完成额 13591 亿元，同比增长 16；黑龙江投资完成额 17426 亿元，同比增长 15。 五、政策建议 (一)短期政策建议 1继续贯彻落实宏观经济政策。为巩固 2004 年宏观调控的成果，国家宏观调控的 时间将会适当延长。2005 年，东北地区要继续贯彻落实“有保有压、区别对待”政策，进 一步抑制钢铁、水泥、电解铝和房地产业的投资，引导资金更多流向农业、煤电油等薄弱 和瓶颈产业。在贯彻落实国家宏观调控政策的过程中，既要有效控制市场的投资冲动，又 要保护民间投资的积极性，引导民间资本参与老工业基地的改造。 2加快推进相关制度的改革进程。为加快东北老工业基地的改造，2003 年和 2004 年 两年间，国家在东北进行了农业税减免试点、社会保障试点和增值税转型改革试点等工作， 这些政策的“洼地”效应已经显现出来，投资增速有所加快。 2005 年，东北地区政府应 加快推进相关制度的改革进程，促进投资速度理性增长。 3进一步优化投资结构。党的十六大明确提出支持东北地区等老工业基地加快调整 和改造，支持以资源开采为主的城市发展接续产业。2004 年 8 月，温家宝总理在考察东北 老工业基地时进一步指出：“要立足现有基础，充分发挥比较优势。要着眼于加快科技创 新和进步，充分发挥人才智力作用，大力推进经济增长方式的转变。坚持少上新项目少铺 新摊子，在改组、改造现有企业上下大功夫，注重整合现有资源，提高生产要素使用效率。 ”国家要求东北以内涵发展方式振兴老工业基地的这一指导思想决定了目前东北的固定资 产投资应向更新改造倾斜。2004 年，东北地区的投资特征突出了这一点，2005 年，东北地 区要抓住国家振兴老工业基地的契机，进一步优化投资结构，贯彻落实国家老工业基地改 造的指导思想。 (二)长期政策建议 1改善经济发展环境。首先，各级地方政府要积极贯彻落实国家的优惠政策。与 我国前几次区域开发国家给予宏观经济政策支持不同，这次东北老工业基地振兴，国家制 定的优惠政策都直接针对微观主体的经济活动，对微观经济主体的激励作用十分强烈。为 应用好国家的政策，地方各级政府要积极贯彻落实这些优惠政策，以吸引社会资金的流入。 其次，要保持畅通的融资渠道，不断扩大融资渠道，简化信贷手续，缩短信贷周期，积极 培