2005年汇率制度改革对我国当前经济的影响

【摘要】 从 1994 年 1 月 1 日起，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管 理的浮动汇率制度。人民币以外汇市场供求为基础，允许市场汇率在一定范围 内围绕基准汇率上下浮动。由此开始，人民币汇率生成逐渐走向市场化，在此 十年期间这种汇率制度对稳定我国外汇市场，促进国际贸易发展以及吸引外资 等方面发挥了积极作用。于是 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求 为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再 盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。汇改实 施五年多以来对我国经济贸易，居民的生活都产生了深远影响。 一、影响人民币汇率因素分析 2005 年中国建立健全以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，单 一的，有管理的浮动汇率制。自从 2005 年 7 月汇改以来,人民币的汇率都一直 保持着稳步上涨的态势,而增长的速度也在 2010 年实现了近几年以来的巅峰。 （一） 经济持续增长为人民币升值提供重要支撑 人民币汇率的稳步发展是有我国的经济发展情况和水平所决定的,而国民经 济的增长主要有 GDP 的增长来体现。一个国家的 GDP 高，人们对经济发展就有 一个好的预期, 企业会不断增加投资,人们的收入会不断增高,消费能力也会增强, 这些都是增加本币使用的条件，从而导致本币汇率升值。中国经济近二十年都 保持超高速发展，而且速度越来越快。同 1978 年相比，GDP 年均增长近 10%。 表明了中国国力的强盛，中国经济持续增长为人民币升值提供重要支撑。 （二）国际收支持续顺差,加大人民币升值预期 国际收支状况是影响汇率变动的直接因素,也是主导作用。一个国家的收支 情况会直接决定外汇供求影响汇率。在浮动汇率制下, 国际收支如果出现顺差, 经 济收入增加,本币需求增加,本币就会升值, 反之,本币就会贬值。从我国入世 5 年 来，外贸顺差持续增加，近 10 年来，我国国际收支始终保持经常项目和资本项 目双顺差，从这一因素来看，人民币具有升值压力。 （三）其他影响人民币汇率的因素分析 1外汇储备增多。近年来,我国的外汇储备持续快速增加。2008 年年末我 国的外汇储备超过 1.9 万亿美元,高居世界之首;2009 年上半年我国的外汇储备额 达到 21316.06 亿美元；2010 年 3 月，我国的外汇储备额达 24470.84 亿美元， 巨额的人民币外汇储备使得人民币具有升值压力。 2投机活动与市场心理预期。目前，市场上已经形成了对人民币升值的心 理预期国际巨额游资正通过各种途径流入我国，人民币升值的压力进一步加大。 3更加开放的中国资本市场，尤其是 QFII 的实施使外国资本具有了流人 中国证券市场的合法渠道，外资的流人必将造成人民币的升值压力。 4中国较低的人力资本和良好的经济前景吸引对华直接投资剧增，这也形 成了人民币升值的压力。 二、人民币汇率升值给中国经济带来的影响 （一）人民币汇率升值对销售的影响 如果企业只在我国本土销售产品，人民币的升值可能会导致其他国家出口 我国的产品相对便宜，这样会使其他国家的产品更具有竞争力，我国本土企业 的销售收入很可能因此下降。另外，企业销售收入减少的幅度取决于该产品市 场上外国商品的竞争程度以及该产品的价格弹性，如果进口产品较少，或产品 价格弹性较小，则销售收入受到汇率变化的影响就可能小一些。同样，如果企 业的产品对外出口，由于我国人民币的升值，出口产品在国际上的竞争力也会 降低，原来外国进口商用 10 美元就能从中国买到的商品，现在就要多付出几美 元才能得到了。 （二）人民币汇率升值对利润的影响 受人民币汇率波动影响最明显的是出口价格，在整体人民币升值的情况下， 出口价格的升高，意味着出口竞争力的下降。我国许多出口企业都是以劳动力 成本较低为特点，在国际市场上的竞争优势也主要是价格优势，企业承担成本 降低的压力十分有限。我国出口行业主要集中在纺织、服装、鞋、帽等制造业， 有资料表明，他们对出口的依赖程度高达 51%，而且他们不断扩大的市场份额 是建立在劳动力成本较低和价格优势上的，人民币升值对他们的冲击是显而易 见的。有人测算过，人民币每升值 1，纺织企业利润率会下降 26，人 民币每升值 510，利润率会下降 1060%。按照 2008 年人民币升值 6.43%计 算，纺织类企业利润率下降幅度是相当巨大的。 （三）人民币汇率升值对销售成本中材料的影响 如果我国企业使用的原材料均在本国取得，人民币的升值直接削弱了其产 品价格优势，主要是原材料价格相对于从国外进口的上涨，引起了生产成本提 高，直接导致企业利润的减少，利润率的下降。而若我国企业有部分甚至全部 原材料需要从国外进口，当我国人民币升值时，这些原材料的进口价格相对可 能降低，销售成本自然也就下降。鉴于此，对于有大量闲置资金的企业，以一 个较低的价格进行原材料的储备也是一个理想的选择。 （四）人民币汇率升值带来的交易风险 交易风险是企业因进行跨国交易而取得外币