人民币汇率的变动对湖北省经济增长的影响

人民币汇率的变动对湖北省经济增长的影响 【摘要】从汇率改革到现在，人民币大幅升值。从 05 年 7 月到 10 年 10 月涨幅高达 18.1%。分析一个省的经济增长对汇率变动的敏感程度对经济增长政策的制定和省内产业结 构的转型有很大的作用。根据数据我们发现湖北省经济一直保持着顺差的趋势，而且差额 不断扩大。我们认为湖北省经济增长与人民币汇率有相关关系。通过对湖北省出口一般贸 易和加工贸易的分析我们提出了四点原因，并针对长期经济发展和经济结构转型提出了两 点建议。 【关键词】 人民币汇率 经济增长 贸易顺差 汇率亦称“外汇行市或汇价” 。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的 另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家 的货币要规定一个兑换率，即汇率。 而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。自 上个世纪 90 年代以来，中国汇率体制经历了两次改革。 1994 年 1 月 1 日，官方汇率和调 剂汇率和二为一，从此以后人民币对美元的名义汇率保持相对稳定。汇率的第二次改革在 2005 年 7 月 21 日，即由固定的汇率制度改为有管理的浮动汇率制度，从盯住美元的汇率 政策改为盯住一篮子货币的汇率政策。从 2005 年 7 月至今，人民币对美元的汇率由 8.11 元/ 美元升值到 6.6414 元/美元 1，涨幅高达 18.1%。 资料来源：湖北省商务厅。 1 数据时间：2010 年 10 月 15 日 人民币汇率的变动会引起进出口贸易的变化，从而引起出口企业和进口企业生产和销 售的变化，进而对当地的就业和发展产生影响。中国作为一个长期的贸易顺差国，有着经 常项目和资本项目的双顺差，在显示国民经济飞速发展的同时也带来了与各国贸易的摩擦。 中国被多个国家进行反倾销调查，多个国家实行贸易保护主义，美国扬言要对中国进行惩 罚，对中国的商品进行惩罚性关税。当然各个国家都是站在各自的利益上考虑汇率的变革。 虽然温家宝总理在访问欧洲五国时提出了“人民币过快升值对世界是一个灾难” ，但是迫于 西方各国的压力和国外游资对中国人民币升值的预期，人民币汇率还是屡创新高。我们现 在需要考虑的不仅仅是怎样控制不让人民币汇率波幅太大，也要考虑人民币升值对我国经 济的影响，想好对策，未雨绸缪。 湖北省位于中华人民共和国的中南部，长江中游。因处于洞庭湖以北，故称湖北，简 称鄂。北接河南省，东连安徽省，东南和南邻江西、湖南两省，西靠重庆市，西北与陕西 省为邻。东西长约 740 公里，南北宽约 470 公里，面积 18.59 万平方公里，占全国总面积 的 1.94，居全国第 16 位。我国第一长河 长江流经湖北，肥沃的土地和得天独厚的地理 优势给湖北省带来了发展的区域优势。近年来湖北依托环境优势和当前国家经济发展背景， 经济飞速增长。但是人民币汇率的变动在给全国所有出口企业的发展带来阻力是也无疑对 湖北的出口贸易带来的影响。那么，人民币汇率变动到底对湖北省经济带来什么影响呢？ 从总体上看，汇率改革之前，除了 2004 年出现了小幅逆差之外，湖北省贸易进出口额 均为顺差。汇率改革之后，进出口贸易差额在初期与汇率走势呈现出一定的负相关性。但 是随着汇率改革的进一步深化，贸易逆差开始减少。在 2005 年 3 季度、4 季度分别出现了 3456 万美元、17130 万美元的逆差。但是从第三季度开始，出现了 39973 万美元的顺差， 且顺差规模不断扩大。自从 2007 年以后，人民币汇率不断攀升，湖北省顺差不断扩大。在 2008 年遭遇了百年不遇的金融危机，给出口带来了非常沉重的打击，对湖北省的贸易出口 带来了非常巨大的影响。2007 年 9 月份，贸易顺差不断减少，有的月份同比减少 23%，当 然最终顺差额仍然为正。但是我们可以看到金融危机对湖北省的经济发展产生了很大影响。 3 资料来源：湖北省商务厅。2 从上图我们可以发现，尽管汇率变化对湖北省有一定的影响，在某些月份出口大幅减 少，而进口增加；但是，从长远和整体来看，出口呈现波动趋势，而且进口也随着波动， 出口始终大于进口。对于波动我们可以解释为宏观经济背景的变动，金融危机对出口的影 响，但是我们同时也看到了进口也呈现了相类似的变化。那么净出口和人民币汇率是什么 关系呢？ 为此，作者对2007年1月份到 2010年8月份的湖北省净出口数额和人民币汇率变动进行 了相关性分析和回归分析。结果如下表： Model Summary Mod el R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .440a .194 .174 11986.71016 a. Predictors: (Constant), 人民币汇率 由上图可知从07年元月份开始到10年8月份，虽然其中经历了金融危机等巨大的宏观 经济变动的影响，但是湖北省净出口与人民币汇率变动的相关系数为-0.44，这意味着人民 币每次升值和净出口是正相关关系3 。那么他们到底是什么关系呢？作者用spss对净出口和 2 此数据是作者根据湖北省商务厅统计数据结合湖北省统计年鉴 2008、2009 整理得到的。 /index.shtml 3 因为人民币升值会导致人民币汇率下跌，由负的相关系数可知，当然净出口就会增加。 人民币汇率进行了线性拟合，拟合优度是0.194，不是很好。具体数据见下表： Coefficientsa Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant) 142297.381 38612.940 3.685 .0011 人民币汇 率 -17171.020 5465.824 -.440 -3.142 .003 a. Dependent Variable: 净出口 由p值我们可以知道0.0035%通过检验，但是拟合优度很差。我们可以认为人民币汇 率和湖北省净出口是有一定相关性的，但是2008到如今有金融危机的影响，对数据预处理 上需要一定的修正，对此我们不做深入讨论。 出口总额在湖北省经济增长中占有相当的比重，而汇率的变化对进出口是有着深刻的 影响的。一般人民币汇率的变动不会对本国居民的内在消费产生很大的影响，所以作者认 为要了解人民币汇率变动对经济增长的影响在很大程度上就是要弄清楚人民币汇率对本地 区出口的影响。因此我们主要从进出口贸易上来分析汇率变动对经济的影响。由前面分析 可知人民币汇率变动和湖北省对外经济贸易顺差有相关性，为了进一步了解其关系，并且 分析为什么具有如此的关系，作者对不同贸易方式和具有代表性的商品在人民币升值后的 情况进行了分析。 1、 不同贸易方式的进出口 按照中国人民银行行长张静的看法和湖北省的实际经济发展情况，湖北省对外贸易的 方式主要可以分为两类：一般贸易和加工贸易。他们之和占到了湖北省贸易总额的 90%以 上。而在汇率变动中他们由各自呈现出不同的变化趋势。 （1）加工贸易稳中有升。 由于湖北省是一个人口大省，人力资源丰富。人口密集型产业在这里也比较常见。武 钢，武汉船舶重工业总公司等等都在这里。这里很多公司都是加工型企业。也就是说，一 件产品的研发和销售与这里无关，他们只是着重于中间的生产环节。由于人力资本和制造 所需要的材料大部分都是国内采购的，而加工环节相对其他来说对人民币汇率变动不敏感， 所以在汇改的这几年中加工贸易出口没有收到影响。相反，由于中国在金融危机中卓越的 5 表现和人口红利的优势，使得最近近年在湖北省投资的外国公司有增无减。这无疑促进了 湖北省经济的快速发展。 （2 ）一般贸易先降后升 汇率改革之初，在 2005 年第 4 季度和 2006 年第 1 季度，湖北省对外进出口一般贸易 项差额为 6717 万美元和 12783 万美元。作者认为这是由于很多公司对有管理的浮动汇率 不能适应，或者是以前都是依托稳定的汇率赚取出口退税收入的在汇率变革之后不能迅速 的调整自己的发展方向从而走向了衰退。但是由上文图示可以看出来，在后期一般贸易又 逐渐上升，而且差额在逐渐扩大。 2、 具有代表性商品进出口的变化 湖北省主要资源集中在矿产品、化工产品、机电类产品、纺织品、金属、运输类产品 等六大类。 4他们占到了整个湖北省出口的 83%（06 年数据） ；在这几类产品中，化工产品、 纺织品、贱金属、运输类产品是全省贸易顺差的主要来源；另外两个则是贸易逆差产品。 而且其趋势还在进一步扩大。 5而且呈现出不同的发展趋势：四类产品的贸易顺差有进一步 扩大的趋势，矿产品的贸易逆差进一步增加，机电产品的贸易逆差减少。其实这与当前国 内外经济形式和湖北省招商引资发展有着紧密的关系。这种趋势在短期内不会改变，除非 遇到国外惩罚性关税。 从以上分类分析之后我们可以很清楚的看到湖北省在对外贸易这一块发展的脉络（这 与人民币汇率变化息息相关） 。在深入分析了这些变化趋势后，结合湖北省自身发展的模式 和当前国家宏观经济政策和国外宏观环境，作者认为：以前人民币汇率改革之后对湖北省 经济是有了一定的影响，但是它很快适应了经济形势的发展。在当前，只要国内外宏观环 境不发生太大的变化，人民币汇率的变动对湖北省经济的增长不会产生很大的影响。这个 也说明中国贸易顺差主要的不是人民币汇率的问题，而是中国产业结构的问题。这个才是 改革的关键 6。 1、 加工行业集中，人口红利仍然发挥作用 总所周知，中国是一个人口大国。而在各省也享受着人口红利带来的好处。2008 年底， 湖北省户籍总人口为 6 110.8 万人，常住人口为 5 711 万人（居住本省半年以上人口） ，全 国省、区和直辖市中排第 9 位 7。在经济高速发展的过程中，成本是一个巨大的问题。但 4 按照海关统计数据分类。 5 张静.贸易顺差与人民币汇率变化研究.武汉金融.2007 年 . 6 张静.贸易顺差与人民币汇率变化研究.武汉金融.2007 年 . 7 湖北省统计年鉴 2009. 是对于劳动力成本低廉的湖北来说这不是一个问题。当前的发展以加工贸易为主，而其中 大部分都是人口密集型产业。我们都知道，加工贸易受到的汇率影响的范围和程度都很小， 这就解释了为什么加工贸易稳中有升了。根据大卫李嘉图在其代表作政治经济学及赋税 原理中提出的比较成本贸易理论（后人称为“比较优势贸易理论 ”） 。他认为，国际贸易的 基础是生产技术的相对差别（而非绝对差别） ，以及由此产生的相对成本的差别。每个国家 都应根据“两利相权取其重，两弊相权取其轻”的原则，集中生产并出口其具有“比较优势” 的产品，进口其具有“比较劣势”的产品。这在当前湖北发展中很明显。虽然我们认识到最 终人口红利会消失，现在很多企业也在自主创新，但是这是一个产业结构的问题。当前我 们也只有发展或利用这个优势发展比较优势产业，才能为以后发展积蓄资本。 2、 国家宏观经济政策 我国现在处在一个市场经济转型时期。自从 2003 年加入世界贸易组织以来国内本来脆 弱的行业又面临了国外竞争的压力。所以在某种程度上，国家对某些行业要么实行了保护 策略，要么设置了贸易壁垒。同时对这些行业的出口大力扶持，有多项譬如出口退税的优 惠政策。这些政策在短时间内是不会全部取消的，这就在一定程度上减少了行业的竞争， 加大了这些行业在国际的竞争力。 3、 汇率改革方式减少汇率的影响 我国汇率改革虽然自从 2005 年以来都一直在变，但是我们可以发现其变动范围不是很 大。这种渐进式的改革方式给国内的产业进行转型提供了时间。让他们逐渐适应当前的竞 争环境，逐步增强自己的核心竞争力。 4、 企业自主创新能力提高。 正如前面所提到的，在汇改的这些年间，国家留了充分的时间给各个企业转变自己的 发展模式。在湖北，很多企业都抓住这个机遇，大力发展自主创新，不断淘汰产能过剩和 竞争力薄弱的发展部分，集中力量搞自己的核心竞争了，这也是湖北省为什么在贸易发展 中能够将汇率影响降低的一个重要的原因。 但是，我们知道人口红利最终是要消失的，产业结构是必须要调整的。在当前我国已 经按照当初加入 WTO 的承诺，正在逐步开放市场，过渡时期已经结束；在当前国际宏观经 济背景下，人民币升值的预期越来越高。汇率的影响会越来越大。怎样尽快调整自己的发 展方向争取在下一轮竞争中立于不败之地是摆在湖北省政府面前的一个重要的问题。对于 此，作者认为有以下几点建议： 1、 加大对出口型企业创新的扶持，调节产业结构 7 出口型企业要想在国际市场占得一席之地必须要有自己的核心竞争力。这是一个企业 赖以成长和发展的源泉。我们不能再依靠劳动成本低来做那些附加值低的产品了，我们要 将“中国制造”变革为“中国创造”！为此，我们应该大力鼓励企业的创新，只有这样才 能保证产业结构的顺利调整，才能继续省内经济的告诉发展。 2、 做好接受汇率冲击的准备，大力发展本地产业 汇率变动是不争的事实，为了保证经济的增长，我们不能仅仅依靠对外贸易。我国的 储蓄率高消费率低是事实，那么扩大内需便是一个很重要的议题。我们应该从本质入手， 从改善居民生活环境和生活质量着眼，大力发展城镇农场居民的养老保障制度，从而