关于投资、出口、消费“三驾马车”问题

关于投资、出口、消费“三驾马车”问题 1我国投资出口消费结构的变动。长期以来， 我国最终消费增长滞后于经济增长，在 GDP 中的比例逐渐 下降。最终消费率在“一五”时期在 75%左右，上世纪 80 年代中期在 65%左右，但过去 20 年中加速下降，到 2007 年降到 48.8%。同期，资本形成率从 80 年代中期的 35%左 右上升到 42.3%，净出口从 0 左右上升到 8.9%，形成了经 济增长严重依赖投资和净出口拉动的局面。一个国家的总 需求由消费、资本形成、净出口三个部分构成。一定范围 内的高储蓄、低消费能够促进投资，有利于经济增长。一 定限度的贸易顺差还能增加外汇储备，改善一个国家的经 济地位和抗风险能力。但当消费率过低、储蓄率过高时， 经济增长过度依赖于投资和净出口拉动，会导致明显的结 构失衡。 首先，过高的投资率导致生产能力增长过快，超过消 费需求的消化能力，导致产能过剩、经济效益下降，容易 引发通货紧缩和经济衰退。在内需不足的情况下继续扩大 生产性投资，只能在非常短的时期内促进需求，拉动经济 增长，继而将造成产能过剩的进一步恶化和增长乏力。 其次，我国过去一个时期净出口不断增长，正是内需 不足的一个表现，也是对内需不足的补偿。目前由于世界 经济危机，欧美市场萎缩，我国出口产业已经受到严重打 击，而且今后更长时期也不可能恢复到出口超高速增长、 靠不断扩大净出口来拉动经济的状态。 因此，当前的启动内需，实际上是经济结构的一次深 刻调整，关键在于调整消费、出口和投资结构，促进消费 增长，提升消费比重。短期内，提高消费比重困难很多， 通过基础设施投资拉动需求是非常必要的。但不解决消费 问题，扩张性投资过后，仍然会出现内需不足的问题，经 济仍将面临停滞的危险。 2消费率下降原因何在？最终消费率下降的基本原 因是居民消费增长慢于经济增长。我国的政府消费占 GDP 的比重在过去 20 年间，大体上保持在 14%上下一个百分点 的范围内。而居民消费则从 50%下降到 35%（2007）。而居 民消费增长滞后，是由以下原因造成的： 第一，收入差距持续扩大，劳动报酬的增长慢于产出 的增长，因而消费占 GDP 比重呈下降趋势。根据国家统计 局数据，我国 1992 年劳动报酬占 GDP 比重为 59.9%，1998 年为 58.7%，2005 年降低到 50.6%，低于大多数国家。我 国劳动力资源丰富，经济又处在城乡二元结构的发展阶段， 农村劳动力不断流入城市，造成过去 30 年来城市劳动力市 场供过于求的局面，因此抑制了工资水平上升。特别是非 熟练工人的工资水平上升过慢。这是刘易斯模型描述的典 型情况。而高收入阶层主要依赖资本和人力资本收益，不 受劳动力供求的制约。再加上公共资源的管理和初次收入 分配体系漏洞多，灰色收入大量存在，税收征管体系也不 健全，是导致收入差距扩大的基本因素。在收入差距扩大 的情况下，高收入居民收入增长快于低收入居民，而高收 入阶层的收入主要用于投资，储蓄率高、消费率低，还有 一部分收入用于国外消费；低收入居民的收入主要用于国 内消费，但他们缺乏消费能力；因此在收入差距很大的情 况下，自然导致消费增长过慢。 第二，我国过去医疗、教育费用和房价增长过快，社 会保障和公共服务体系又不健全，给中低收入居民造成很 大的负担。取消小学和初中学杂费和农村推行新型合作医 疗制度后，情况有所改善，但 2007 年城镇和农村居民个人 用于医疗和教育的支出仍然占他们消费支出的近 20%。还 有一些相关支出没有包括在统计内。房价已经由涨转跌， 但仍然超出低收入居民的承受能力。这些迫使中等以下收 入居民压缩消费、增加储蓄，以应付未来孩子上学、大病、 购房和养老的需要。 第三，过去国有企业利润不分红，而且没有一套健全 的资源税体系，造成资源性收益、垄断性收益由企业独享， 使企业储蓄过大，挤占了消费基金。这些情况有的正在改 变，有的还没有发生根本改变。 上述问题，有的是处在目前的发展阶段必然产生的， 有的是由于收入分配、社会保障、公共服务、税收体制和 公共财政管理方面的问题。我国已经进入了人均收入 2000 美元以上的发展阶段，在这个阶段上世界各国都需要建立 健全社会福利、社会保障、和收入转移支付体系。这是对 市场经济的必要补充。只有解决了这些问题，才可能解决 社会冲突加剧和消费不足的问题。 3. 中美贸易与结构调整。过去一个时期，美国过度 负债、超额消费；中国过度储蓄、消费不足，两国经济恰 好形成了互补。中国生产能力的迅速扩张，在美国和其他 一些国家找到了出路，使经济高速增长能够保持。美国大 量购买中国价格低廉的消费品，并通过国债大量吸收中国 的外汇储备以弥补其储蓄的不足，得到了双重的好处。 2007 年中国对美出口占当年出口总值 19%，贸易顺差占当 年中国净出口的 62%，相当于当年中国 GDP 的 5.0%。而如 果采纳美方的统计，美国对华贸易逆差更大，2007 年为 2563 亿美元，就应当占中国净出口的 98%，占中国 GDP 的 7.8%。2008 年这些比值有所下降，但对美贸易顺差按中方 统计，仍占中国全部净出口的 58%。这说明中国的经济增 长对美国市场的依赖程度很深。但是这种情况不可能再继 续下去了。美国在经济危机的打击下，必须进行大幅度的 结构调整，提高储蓄，将消费压缩到一个可持续的比例。 这将大规模影响中国输美产品的数量，而决不会是一个临 时性的下降。欧洲等国家受到危机的严重影响，也需要一 个相当长的恢复时期。因此，中国进行扩大内需的调整， 也绝不应当是一个临时性的应对措施，而应当是一个战略 性的结构调整。 4. 需求结构的国际比较。与其他国家进行比较，可 以更清楚地看到中国需求结构面临的问题。根据世界银行 数据，2006 年中国的国内净储蓄（扣除了资本消耗）占国 民总收入的比重高达 43.6%，而世界低收入国家总体比例 为 21.5%，中等收入国家为 19.6%，高收入国家只有 6.9%，其中美国只有 1.9%。中国的居民最终消费占 GDP 的 份额只有 33%，而世界低收入国家总体水平是 64%，中等收 入国家 55%，高收入国家 62%，其中美国 71%。 从以上数据也能看出，随着经济发展程度的提高，居 民消费比重先下降、后上升，看来是一个普遍趋势。中等 收入国家消费率比较低。中国已经进入下中等收入国家行 列，但消费率大幅度低于其他中等收入国家。 美国目前的储蓄率远低于其他发达国家，是其凭借美 元作为国际货币的特殊地位，毫无顾忌地扩张消费的结果。 但在美国历史上，居民消费占 GDP 或国民总收入（GNI）的 比重也经历了先下降，后上升的过程；不过最低的阶段仍 然在 60%以上。劳动报酬占 GDP 的比重则直到 2000 年才降 低到 60%以下，但仍然高于中国。1930-1970 年使用 GNI 数 据，为 1958 年不变价格；劳动报酬份额为表示年份前 10 年平均。19802000 年使用现价 GDP 数据，但 2006 年仍 用 GNI。劳动报酬份额为当年数据。2006 年一栏使用了 2005 年推算数。 当这次由美国次贷危机引发的金融危机悄然袭来之时， 我国最早感受到风雨来临的是那些沿海出口企业，它们订 单减少，客户稀疏，产量下降，工人放假，经营陷入窘境。 这种情形的出现，与中国目前的经济增长方式有着密切的 内在关系。 这些年来，在拉动经济增长的消费、投资、出口这 “三驾马车”当中，中国一直是投资这匹“马”强、出口 这匹“马”壮，而消费这匹“马”既小且弱，几乎成了 “驴” 。这次金融危机首先导致大批沿海出口企业关门，就 不容置疑地验证了这一增长方式的脆弱和局限。 可以说，如果没有国际金融风暴的出现，中国的经济 也会发生问题，现在国际金融风暴出现了，就促使我们经 济发展中存在的问题跟着爆发，外因通过内因起作用。中 国经济的最核心的问题，就是中国经济发展的模式，表现 在很多方面，比如过分依赖出口。 尽管长期以来中国已经注意并力求解决这一增长方式 所存在的缺陷，一直强调要改变“重投资、轻消费，重出 口、轻内需”的状况，但是效果并不是很大。现在中国的 国内生产总值即 GDP 的对外依存度已经达到 66%外贸依存度 由 1978 年的 9.8%上升到 2007 年的 66%，其中出口依存度 由 4.6%提高到 37.6%。 随着经济增长对贸易依存度的增加，中国经济的最大 风险将来自于外部。这是因为，在如此高的对外依存度形 势下，国际上稍有风吹草动，国内就一定会出现“蝴蝶效 应”的影响，所以这次金融危机对国内实体经济的影响就 是例证。 与外贸依存度攀升相对照的是，现在全国消费率逐年降 低，最终消费率在 2007 年已经降低到 GDP 的 48.8%，比 1978 年低了 13 个百分点，比世界平均水平低了将近 27 个 百分点，与此同时，消费对经济增长的贡献率也从 1978 年 的 87.3%降到 42.9%，下降了 44 个百分点，并且低于目前 世界平均水平 33 个百分点，加之中国的储蓄率从 2002 年 的 40%上升到 2007 年的 50%，5 年时间提高 10 个百分点， 使国内消费需求不足成为严重制约中国经济发展的一个重 大障碍，这也顺理成章地成为中国政府应对这次金融危机 最感头痛的一大难题。 为此，政府不得不出台许多措施来刺激消费、扩大内 需。但是，相对于频繁的降息、减税、减费等等举措，人 们对政府出台总额达四万亿元的投资计划用来拉动内需这 一举动，似乎印象更深，无不关注着这笔巨额投资将会投 向何方。因为，在拉动经济增长的“三驾马车”中，目前 只有“投资”这匹马还可以跑动起来。但是，有很多人担 心这会造成“投资”这匹马“一马独大” ，使中国本来就存 在的“重投资、轻消费”问题更为加剧。 有数据表明，从 1978 年到 2007 年，中国的投资率从 38.2%上升到 42.3%，投资对经济增长的贡献率从 15.4%上 升到 40.9%，然而从国际上看，1978 年至 2005 年全球年均 投资率为 22.1%， 1979 年至 2005 年全球的投资贡献率分 别为 23.5%。可以说，中国近年来的经济增长在很大程度上 是依靠投资拉动的。经济需求结构不合理，投资与消费比 例关系长期失衡，使最终消费对中国经济增长的拉动作用 明显不足。 有人指出，当前的金融危机，实际上为我们解决经济增 长方式存在的缺陷，改变长期存在的内需与外需、投资与消 费的失衡状况带来了机遇。达列力汗马米汗委员希望通过 目前宏观调控的政策，把短期效果和长远效果有机结合起来， 通过拉动内需刺激经济平稳增长，不但要解决当前经济发展 中的突出问题，同时还要考虑长远，有针对性地改善制约我 国经济健康发展的薄弱环节，促进经济发展方式的转变，增 强发展能力。 应对金融危机的措施要与解决我们以前长期解决不了 的问题紧密结合起来，在应对金融危机时出重拳来加以解 决。现在我们要拿出四万亿来，这个钱怎么用？要避免 “走老路” 。 所谓避免“走老路” ，就是在当前金融危机加重、出口 形势下滑、消费意愿不振的形势下，防止单纯的投资“冲 动” ，防止投资的“一马狂奔” ，使投资真正能够拉动内需、 拉动消费一起奔跑、一起发力。中央财经大学中教授郭田 勇这样认为：扩大投资是推动经济增长的主要动力，但是 想要从根本上促进生产规模的扩大，还要将扩大投资与刺 激消费结合起来。他指出，消费需求是社会再生产的终点 和新的起点，是保证社会经济增长的持久动力。 所以说，拉动内需，不仅仅是拉动基础设施的投资内 需，更重要的是拉动人民群众的消费内需。马福海委员说， 从当前应对金融危机、扩大内需的举措来看，大部分钱还 是投在固定资产上，我觉得应该避免重复建设和投资浪费， 不要一味地把钱放在固定资产投资上。 扩大内需要在建立消费型社会上下功夫，这就要求政 府把钱多投到社会保障方面，使老百姓手里有了钱以后敢 于花钱，而现在中国的老百姓有钱不敢花，存钱用来养老 应急。所以扩大内需应该在就业、医疗、养老方面舍得花 钱，加大社会保障力度，老百姓没有后顾之忧才能拉动内 需。方新委员也提出，在我们的投资中，还是要想到投资 投到哪些点可以促成投资转换成消费、转换成扩大内需， 比如更多地投到民生工程、社会保障、农业的基础设施、 促进中小企业的发展等等，既要考虑如何用投资刺激经济 发展，也要考虑用投资解决群众消费的后顾之忧、促进消 费。 因此，政府拉动内需的投资应该起到“四两拨千斤” 的作用，正如吕薇委员所言，政府的钱应当用在刀刃上， 尤其是财政的钱要用在不可能有经济收益的公共事业方面， 不要与民间争投资。汪纪戎委员说，解决基本公共服务均 等化是构建和谐社会的核心任务之一，四万亿应该更多地 用在这些方面，缩小基本公共服务不均