led产品竞争对手分析报告

LED 产品竞争对手分析报告 -经典照明引领前行 2011-05-15 19:20:27| 分类： 默认分类 | 标签：照明 led 光电 公司 灯泡 |字号大中小 订阅 LED 产品竞争对手分析报告 第一章 LED 上游竞争对手 一、全球五大 LED 芯片制造公司概述 二、台湾地区 LED 芯片制造公司概述 三、中国大陆地区 LED 芯片公司概述 第二章 LED 封装竞争对手 一、亚太地区主要封装厂分析 二、中国大陆主要 LED 封装厂分析 第三章 LED 照明竞争对手 一、全球 LED 主要照明公司分析 二、国内 LED 主要照明公司分析 第四章 国内 LED 照明行业与传统照明行业竞争对手分析 一、进驻中国的传统照明外企分析 二、国内传统照明企业分析 第一章 LED 上游竞争对手 一、 全球前五大 LED 芯片制造公司概述 目前，半导体照明产业形成以美国、亚洲、欧洲三大区域为主导的三足鼎立的产业分 布与竞争格局，美国 Cree、Lumileds，日本日亚(Nichia)、丰田合成、韩国首尔半导体， 德国 Osram 等垄断高端产品市场。 几大企业在产品与市场方面各具特色，日亚化学和丰田合成在 LED 发展中占有重要地 位，都形成了 LED 完整的产业链，其中日亚化学1994年第一个生产出蓝光芯片，并在专 利技术方面具有垄断优势；Cree、GelCore 等都有自己成熟的技术体系，但其在产业链上 只集中在外延和芯片的制备上；Lumileds 则关注于大功率 LED 的研发，在白光照明领域 实力雄厚。 1.1 美国 CREE CREE 是在 Nasdaq 上市的美国公司，规模一般。主营业务是 SiC 晶片，CREE 生产 的 SiC 晶片占全球市场80以上。碳化硅以前一般只用做研磨、钻探材料。 当前大功率 白光 LED 绝大部分是蓝管YAG 荧光粉。而大功率蓝管芯片材 料是 GaN，GaN 有些特殊，需要在晶格比较接近的 SiC 衬底上生长才能生长出比较好的 晶体。所以要制造出好的 LED 品牌芯片主要材料碳化硅（ SiC ）与氮化镓（ GaN 的） 是不可忽视重点。Cree 公司的关键优势就是他们拥有无可匹敌的碳化硅（ SiC ）与氮化 镓（ GaN 的）材料专长及 LED 芯片的封装从而使产热远低于其他现有技术，材料和产品。 CREE 以前只是个 LED 上游产品生产商，现在加大了下游产品的投资力度, 目前 Cree 公司的系列产品包括蓝光及绿光 LED 芯片， LED 的照明器材， LED 为背光源，电源开 关设备和 radio-frequency/wireless 装置。 表 1 提供了 Cree 从 06 财年第 3 季（ 2005 年 12 月 26 日 ）到 07 财年第 2 季（ 2006 年 12 月 24 日 ）的重要财务数据。纵观这 12 个月， Cree 收入增长由 12% 降到 -16% 。 2008年，Cree 公司实现了年收入25%的增长，达到4.93亿美元，其中 LED 产品销售 收入为4.15亿美元，占总收入的84%.并购 INTRINSIC 和 COTCO 以及对市场营销环节的 投入使销售管理费用较2007年增长了44%;由于对两公司的并购带来的隐性资产折旧使财务 报表中相应费用较2007年增长了3倍多。 Cree 将其业绩增长归于它制定实施的战略要点：XLampLED 的销售较2007年增长 140%,成功并购 LLF 和华刚等，且达到预计的收益目标，通过分销渠道的零配件销售翻番， 以及通过在亚洲的扩产，主要包括将 XLamp 的生产转移至中国，大大降低了生产成本。 对技术加大投资，实现了业内最优秀的研发报告结果-161流明每瓦的白光功率 LED 的同时，Cree 还扩大了其产品的应用范围。2008年，Cree 针对美国的校园及主要街道， 设计和安装了以节能和降低维护费用为主的照明系统，为今后在室内外普通照明市场的发 展奠定了基础。其赞助及参与的照明工程包括：LED 城市、LED 工作场所和 LED 大学。 在普通照明应用领域的发展以及公司在电源及射频产品销售上的增长抵消了由于消费者对 手机和汽车应用的降低需求而导致 LED 芯片和高亮度 LED 元件的销售额下降的影响。 另外，Cree 与三菱化学株式会社签订了专利许可协议，给予其独家授权生产和销售的 独立的 GaN 衬底。Cree 则收取该协议中规定的出售 GaN 衬底的保障和特许权使用费。与 BridgeLux 公司就专利侵权诉讼达成协议。按照之后达成的另一个供应协议，Cree 公司将 成为 BridgeLux 公司的一个重要供应商。 Cree 公司 2009年第二季度财务指标分别与2008年同期的35%和36%相比，GAAP 毛 利率为收入的38%,非 GAAP 毛利率为39%.第二季度毛利率包括大约200个基点的利益与 Cree 和 MCC、 BridgeLux 的许可协议有关。Cree 公司预计到2009财年第三季度，对其手 机和汽车应用等产品的消费需求将下降，而此部分下降将部分抵消 LED 商业照明应用的销 售增长。公司对于 LED 照明将继续保持前进的势头报以坚定信心，同时相信公司在09 年 的销售和安装计划将保证 Cree 在产品供应和利润上的增长。 Cree 在 Q4 2010 Financial Metrics 如下: 1.2 荷兰 Philips Lumileds Lumileds 的历史可以追溯到近 40 年前，最初是 Hewlett-Packard (HP) 的光电事业 部。 Hewlett-Packards 的专家真正创立了 LED 的技术规则。 20 世纪 90 年代末，HP 和作为世界领先照明企业之一的飞利浦认识到固态照明的潜力，开始探索如何携手向市场 提供新的固态照明解决方案。 1999 年，HP 拆分为两家公司，光电团队划入了新成立的 Agilent Technologies。 同年 11 月，由于认识到 LED 的巨大潜力，Agilent Technologies 和飞利浦 (NYSE:PHG) 成立了合资企业 Lumileds，这家新企业的使命是： 开发和营销全世界最明亮的 LED，开创全新的照明世界。 2005 年，飞利浦收购了 Agilent Technologies 在 Lumileds 中的股份。 今天，在开发和推出越来越明亮、技术更 先进的固态照明技术方面，公司继续走在行业的前沿。 Philips Lumileds Lighting Company 是世界领先的高功率 LED 制造商，同时也是将 固态照明解决方案应用到日常生活中的先驱，包括室内和室外照明、汽车、显示器、电视 机、手机相机闪光灯、便携照明和信号照明等。 公司推出了已获专利的 LUXEON? 高功 率光源，率先实现了传统照明的高亮度与 LED 的小体积、长寿命和其他优势的结合。 公 司还提供核心 LED 材料和 LED 包装，每年生产数十亿颗 LED，是一家能够制造出世界 上最明亮的白色、红色、琥珀色、蓝色和绿色 LED 的生产商。 通过高功率 LED 技术，将基于发光二极管 (LED) 的固态照明所具有的小体积、长 寿命和其他优势带到各种通用照明应用中，如灯泡、灯具、发光体、交通信号、汽车、信 号和显示器等。其技术优势：一.独特热沉设计和 Si-Submount“Flip-Chip”封装技术； 二： .在大功率白光照明管芯方面具有先发优势。 Philips Lumileds Lighting Company 是全面一体化的制造商，生产 LED 单元、封装 LED 和专门集成到常规照明产品中的高亮度 LED (LUXEON?)。 公司销售专为普通照明、 汽车应用、显示器、便携应用、标牌、交通信号和其他细分市场设计的 LED 解决方案。 Philips Lumileds 制造世界上最明亮的白色、红色、琥珀色、蓝色和绿色 LED 光源。 Philips Lumileds 的 LUXEON? 技术使 LED 拥有了足以媲美传统光源的亮度，而且 它也使体积更小、寿命更长且更节能的 LED 第一次有能力取代众多产品中所采用的白炽 灯、卤素灯和荧光灯。LUXEON? 让照明设计师能够设计出全新的照明灯具，这些灯具大 幅度减少了光源占用的空间，无需更换灯泡，而且可以提供精确的光束控制。LUXEON? 还可以降低交通信号照明成本，为液晶显示器和笔记本电脑屏幕提供丰富逼真的色彩，为 车辆刹车灯提供即时的照明，从而提供更多的安全保护，还能为很多其他应用带来巨大的 好处。 Philips Lumileds 已经在高功率 LED 照明解决方案的技术创新领域打下了坚实基础： 1. 开发了冷白光、中性白光和暖白光高品质高功率 LED。 2. 在可靠性上，LUXEON? 高功率 LED 提供业界领先的光通维持率。 3. 通过高级散热管理技术，可以实现更大的发光量和更长的 LED 寿命。 4. 通过辐射模式描述光在各个方向的相对强度 PHILIPS 在2008年销售增长了17，主要是支持收购 Genlyte 及 ColorKinetics 公司。 调整后的投资组合变化的18和不利的汇率影响的4，销售额比 2007年增长了3。这一 增长主要得益于继续在节能照明解决方案领域的销售增长。公司多样化的产品领域使其能 够在2008 年下半年日益恶化的经济形势下，在汽车、消费品和建筑等行业需求大幅下滑的 情形下保持相当的盈利水平。绿色产品的销售较2007年增长了12，达到29.7亿欧元。这 种增长主要来自包括固态照明应用的销售增加，以及产品创新设计和基于应用解决方案的 强劲增长，其中2008年公司在 SSL 领域收入增加了6 ，达到4.7亿欧元。 从区域上看，在成熟市场上销售额相比2007年略有下降；在节能照明解决方案上收益 大大抵消了在北美和西欧不断恶化的经济环境中的汽车、消费品和建筑照明市场的亏损。 新兴市场的销售额增长了8，其中在印度、东欧和东盟国家的所有业务（除了特别照明 应用类） ，都获得了强劲的两位数的销售增长。 2008年公司息税折旧前利率为5.38亿欧元，占销售的7.6，较2007 年减少了1.84亿， 其中包括2.21亿欧元重组费用和0.41 亿欧元与收购有关的费用。2008年盈利也受到成熟市 场毛利率压缩的影响，收购方面的获益部分抵消了由于汽车和建筑照明等领域的需求放缓 的影响。 2008年公司息税前利润达1.65亿欧元，而2007 年为6.75亿欧元。2008年，PHILIPS 为 Lumileds 申报了 2.32亿欧元的非现金商誉减值，这主要是由于汽车、显示器和移动电话 市场的需求疲软。 融资前现金流活动包括现金支付18.25亿欧元，主要涉及收购 Genlyte，而在2007年收 购相关的支出总额为11.62亿欧元，主要是与收购的 PLI 和 ColorKinetics 相关。除上述收 购有关的款项，因周转要求的提高筹资活动前现金流量较2007年增加了1.73亿欧元，同时 由于对固态照明解决方案的较高投资，公司净资本支出也增加了0.54亿欧元。 鉴于经济前景或许会继续恶化，PHILIPS 认为2009年是非常具有挑战性的一年，公司 不但要继续保持建筑和汽车市场的合同量，还要努力维护消费者对大多数新兴市场的信心。 在这种环境下，PHILIPS 表示将积极主动地扩大重组计划，选择更有效的现金管理措施， 以进一步去年降低（固定）成本，并确保2009年开始给投资者呈现一个有利的资产负债表。 为实现稳健的财务管理，公司将停止股份回购计划，另外还将继续严密地管理公司在市场 与竞争中的形势。PHILIPS 希望通过严格的费用和现金管理，再加上强大的品牌和平衡投 资组合优势，使其能够渡过目前的经济动荡，待经济条件恢复，能够实现更加强大的目标。 作为全球最大灯泡制造商，Philips Lumileds 于2010年2月 25日公佈上季度财报，飞利 浦三大事业部的照明、医疗保健，及优质生活事业部的绿色节能产品销售额，2009年皆获 得显着的成长。2009年 Q4营收年减 13%至72.63亿欧元，净利2.6亿欧元，飞利浦表示营 收下滑多半系因汇率波动所致。2009年 Q4 EBITA 为6.62 亿欧元，相较于2008年同期增加 6.36亿欧元，成长 9.1%。此外，调整后 EBITA 则创下12.3%的新纪录。由于飞利浦面临金 融海啸来袭，必须考虑成本问题，在2008年后半年开始实施降低成本政策，在2010年成本 减少7亿欧元。 利浦的照明方面营收为18.46亿欧元，营业获利为4100万欧元，占总营收29%，其原 因在于2009年因重整成本缩减，导致各部门营收成长。照明营收由于 Lumileds 以及 Automotive 稳健成长且白炽灯开始实施禁用政策而成长幅度大增， 但因为 Professional Luminaires 还维持在两位数的衰退，使增长的营收抵消。EBITA 增加1.97亿欧元，与2008 年 Q4相比成长一成，主要是因为 Lumileds 以及 Automotive 方面有相当高的营运收入。 飞利浦指出，目前 LED 灯泡事业占10%以上灯泡事业的营收，换算后约为 1.85亿欧元 以上。飞利浦表示，除了在各大部门加强以及稳固现在出色的市场位置，他们希望也能成 为室外照明的领导者、扩大其消费者照明事业以及使其灯具生命週期最佳化。 飞利浦总部的第4代生态愿景（Eco Vision 4）计画，从2007年执行至2012年，将该 公司鉤勒出的照明、医疗保健、优质生活事业作为公司的三大核心。飞利浦2009年绿色产 品销售已经占总营收的31%，比预期预计在2015年达到50%的目标。 1.3 日本 日亚 Nichia 日亚化学，著名 LED 芯片制造商，日本公司，成立于1956年，开发出世界第一颗蓝 色 LED(1993年)，世界第一颗纯绿 LED(1995年)，在世界各地建有子公司。 日亚化学公司以“Ever Researching for a Brighter World”为宗旨，迄今致力于制造及 销售以荧光粉(无机荧光粉)为中心的精密化学品。在研制发光物质的过程中，于 1993年发 表了震惊世界的蓝色 LED 以来，相继实现了紫外、黄色的氮化物 LED 及白色 LED 的商品 化，大幅度扩大了 LED 的应用领域。此外，日亚化学公司正大力开发对于信息媒介的发展 不可缺的紫蓝色激光半导体，希望将来氮化物半导体能成为半导体产业中重要领域的一部 分。 技术优势 1.第一只商品化的 GaN 基蓝光 LED/LD； 2.拥有目前最好的荧光粉技术； 3.蓝光激发黄色荧光粉技术专利； 4.蓝宝石衬底外延生长技术。 旗舰产品：High Flux 2008-2009年企业经营状况 在市场占有率方面，据英国市场调研公司 IMS Research 的报告显示，就2007年 LED 封装产品的总收入而言，Nichia 以24%的全球市场份额位居榜首，该机构还指出，虽然 008年的市场排名还未揭晓，但是 Nichia 无疑仍将是2008 年 LED 封装产品销售冠军。 在技术研发领域，2008年，从事知识产权相关咨询业务的日本 Intellectual Property Bank（以下简称 IPB）从申请专利的质与量为评价标准，对从事 LED 照明业务厂商的技 术竞争力进行了排名，认为日亚化学技术最具竞争力。据 IPB 统计，从1993年1月到2008 年2月间发行的公开类专利公报约5400件，其中 Nichia 在申请件数上名列第三，但在质量 方面表现优异，特别是在“LED 组件”、 “荧光体材料” 和“LED 封装”三个领域占压倒优势。 特别值得一提的是，2008、2009年间，Nichia 与多家企业签署了各种形式的交叉许可 协议。其中，2009年2月2 日， Nichia 与首尔半导体签署的交叉许可协议最为引人关注，这 标志着两家公司将正式停止耗时4年，在美国、德国、日本、英国、韩国所进行的所有专 利官司案件，该交叉许可协议涵盖了 LED 和 LD（激光二极管）技术，这些技术将允许双 方可以无限制地使用对方的专利。此外，Nichia 还与夏普、Luminus、AgiLight 等公司签 署了交叉许可协议。 1.4 德国 Osram 总部设在德国慕尼黑的 Osram 是世界上两大光源制造商之一，其研发和制造基地在马 来西亚，是西门子全资子公司。 2007财政年度（截至2007年9月30日） ，Osram 全球销 售业绩高达47亿欧元。 Osram 的客户遍布全球近150个国家和地区。凭借着创新照明技术 和解决方案，Osram 不断开发人造光源的新领域，产品广泛使用在公共场所、办公室、工 厂、家庭以及汽车照明各领域。 Osram 拥有多项世界领先的专利，众多世界著名工程都 选择了 Osram 的照明产品和方案。从世界高楼的台北101 大厦，到极尽豪华的迪拜帆船酒 店；从2000年悉尼奥运体育场，到2006年世界杯慕尼黑安联球场；从庄严肃穆的北京天安 门，到现代建筑经典瑞典马尔摩旋转大厦Osram 的照明产品都闪耀在其中。 Osram 在中国共设有三个生产基地，并拥有研发中心，公司在华员工总数接近8000人。 其中欧司朗（中国）照明有限公司成立于1995年，公司拥有员工约3500人，在全国设有近 40个销售办事处。欧司朗中国已成为 Osram 亚太地区的实力中心，并在 Osram 全球战略 中扮演重要角色。 Osram 的照明产品多达5000多个品种，能够充分满足人们在工作、生活及特殊领域的 多方面需求。其产品系列包括：荧光灯、紧凑型荧光灯、高强度气体放电灯、卤素灯、汽 车灯、摩托车灯、特种光源、电子镇流器和发光二极管等。先进的电子管理系统及完善的 物流配送网络实现了 Osram 产品服务中国千家万户的愿望。 OsramLED 产品种类丰富：封装尺寸齐全，如标准封装、小型封装和大功率封装；亮 度级别各异；颜色繁多，包括各类色度的白色、暖白色、红绿蓝(RGB)以及各种定制颜色。 代表产品：TOPLED、Golden DRAGON 技术优势： 一：SiC 衬底的“ Faceting”。 二：zz 正装功率型封装技术及车用灯具技术。 三:在白光 LED 用荧光材料方面具有领先优势。 Osram 在2008年实现46.24亿欧元，较2007年下降1%.其中普通照明占总收入 51%,汽 车照明16%,显示照明4%,其它半导体及光学设备29%.Osram 在2008 年的财务支出为3.86 亿欧元，而2007年为2.84 亿。 Osram 同样对 LED 的发展前景表示乐观，坚信 LED 到2020 年将占领至少1/3的普通照明市场。在技术方面，公司将5.8% 的收入再投入研发，其中欧 司朗光电半导体研发再投入比例则高达15.1%. 2008年，Osram 依旧继续其在前端和高档照明应用领域的努力，比如在建筑照明设计、 景观照明，以及操作新颖的小型/手持式灯具等。公司还加大对 OLED 的研发，尤其是在照 明应用领域，同时大力发展离网照明和以节能环保为最大优势的照明系统，公司已将相应 的技术及产品在非洲、印度等国家和地区大力推广。其间 Osram 和 Cree 一样加大了对亚 太市场的依赖。2008年，欧美市场为 Osram 提供了77% 的销售收入，亚太地区为18%.自 2007年在马来西亚建立公司第二个研发生产中心后，Osram 在香港建立了亚太总部，重点 发展中国和印度市场。 世界经济尤其是汽车业的下滑时这个汽车照明业的领头羊受到很大影响。对于汽车业 的不景气，Osram 认为复苏是迟早的，且高效优质的汽车照明系统是不可被取代的。公司 表示将控制使用费用削减方面的措施，而更多地关注于技术和市场为导向的更具长久效益 的战略。 1.5 韩国 首尔半导体 Seoul Semiconductor 首尔半导体近些年增长速度迅速，已荣升世界顶级 LED 芯片制造商之列。据英国市场 调研公司 IMS Research 的报告显示，首尔半导体2007年 LED 封装产品的总收入位居世界 第四位。 首尔半导体(株)在2006 年和2007 年分别被 Forbes 及 Business Week 两份杂志选定为 “2006年亚洲最具前景企业” 其可能性受到了认可。首尔半导体主力产品交流电源专用半导 体光源 ACRICHE 被欧洲最权威杂志 Elektronik 选定为“最优秀产品奖”，2008年还被知识 经济部授予了“ 大韩民国技术大奖”而被期待着成为先导国内外未来光源市场的企业。2008 年度总销售额为2 ，841 亿元，确保着 5，000多个专利。全世界设有包括 3个现地法人的25 个海外营业所，114个代理店。 首尔半导体的主要业务乃生产全线 LED 封装及定制模块产品，包括采用交流电驱动的 半导体光源产品如：Acriche 、高亮度大功率 LED、侧光 LED、顶光 LED、贴片 LED、插 件 LED 及食人鱼 (超强光)LED 等。产品已广泛应用于一般照明、显示屏照明、移动电话背 光源、电视、手提电脑、汽车照明、家居用品及交通讯号等范畴之中。 技术优势 1.受光及发光体复合化，拥有“MODULE” 化技术； 2.拥有“DIGITAL ”回路技术； 3.拥有蓝光、白光 LED 在内的解决方案； 4.拥有超迷你型、超薄型技术。 旗舰产品 Acriche、Z-POWER Seoul Semiconductor 在2008年销售为2641亿韩元，2007年为1846.26 亿，增幅 43%。公司的销售及管理费用增长1.5倍，但研发支出增长了40% 。总体上，无论息税前利 润还是净利润均在2007年基础上实现了翻番。 据英国市场调研公司 IMS Research 的报告显示，2008年，全球 LED 封装产品的总收 入位居世界三甲的 LED 制造企业正面临着来自韩国首尔半导体的强有力的挑战，IMS Research 公司的分析师认为，近几年来，首尔半导体的成长速度快于整体 LED 市场，并 一直稳步上升，飞利浦 Lumileds 公司在未来几年可能会面临来自首尔半导体对于第三大 LED 供应商的竞争。 2008年，公司的扩建等计划使其固定资产及设备增长了41%，而产能的增加也导致库 存65%的增加。2009年2月，Seoul Semiconductor 与 Nichia 的专利纠纷以互相签署交叉 许可协议作为终结，此外，Seoul Semiconductor 还与 LED Tridonic 签署硅酸盐基荧光粉 白光 LED 专利交叉许可协议。这些利好消息均对公司市值产生推动作用。进入2009年， 公司 Acriche 及 Z-Power LED 产品更是在欧美市场获得专业好评。 在2009年的全球 LED 供应商排名中，首尔半导体跃升至第四位。曾在2008年位居第 四的飞利浦 Lumileds 则下滑至第七。Strategies Unlimited 排名报告显示，首尔半导体的 销售额与名列第三的 Cree（科锐）公司相差5000万美元。资料显示，首尔半导体曾入选 美国商业周刊 “亚洲高增长企业100强”，并荣获福布斯 “亚洲200家领先企业”称号。 在欧盟发起并旨在促进光学与纳米技术相融合的 MONA 项目中，首尔半导体与 Cree（科 锐） 、OSRAM(欧司朗)、Philips-Lumileds(飞利浦 Lumileds)以及 Nichia(日亚)一起被评为 五大固态照明企业。 1.6 丰田合成 作为传统老品牌 LED 芯片企业，丰田合成虽然近年发展速度相对比较缓慢，但它始终 在整个 LED 行业里面占有极其重要的地位的。如果将 LED 比喻为汽车，那么可以说，日 亚化工提出了车轮和发动机的概念，而丰田合成则提出了车体和轮胎的概念。1986年，受 名誉教授赤崎先生的委托，丰田合成利用自身在汽车零部件薄膜技术方面的积累，开始展 开 LED 方面的研发工作。 1987年，受科学技术振兴事业团的开发委托，丰田合成成功地 在蓝宝石上形成了 LED 电极。因此，把丰田合成誉为“蓝色 LED 的先锋”并不为过。 丰田合成在近年来的发展速度也相当快。1998年，其销售额为63亿日元，但到2002 年，已增长至252亿日元。2003年，由于手机白色光源亮度不足、中国台湾和韩国等地采 取低价策略以及欧洲显示屏市场的低迷等诸多原因，致使丰田合成没能完成原计划销售 340亿日元的任务，但是其销售额和利润均达到历史最高水平。 其中增长最多的是手机专用的白色 LED。由2002年的27 亿日元增长为123 亿日元，占 总销售额的四成。其余的为蓝色、蓝绿色和3in1型的白色 LED。2003 年，国内销售占8 成， 为237亿日元。海外销售：亚洲47亿日元。 在应用方面，手机占了72%。此外应用较多的还有液晶背光、按键、背面液晶背光 (3in1)等。信号设备、大型显示屏等方面的应用也比较多。2004年，丰田合成原计划销售 420亿日元，但由于手机市场低迷，于是不得不将销售计划修正为300 亿日元。 二、 台湾地区芯片制造公司概述 半导体照明技术无论是上游芯片或是下游封装荧光粉技术，由于美、日等国因开发较 早，故拥有大部分技术权利，台湾产业也因此每年支付给国外技术的权利金费用超过上亿 美元。面临这样的境况，如果本身研发技能不能加快提高，或者专利策略未能加紧布局， 产业辛苦获利将被严重剥削。因此，产业面临知识竞争激烈及专利意识抬头时代，必需从 研发保护至商品化过程中加紧建立知识产权管理与运用的观念与作法。全球 LED 磊晶产业， 其实布满了 Lumileds、欧司朗与日亚化等欧美日大厂的专利。台湾的 LED 磊晶与芯片领 域，常常无法走入国际市场，主要就是飞利浦、欧司朗、日亚化、Cree 等欧美日大厂，早 就把专利布满了，只要敢走出台湾，一定被告。NB 背光产品仍受到国际专利限制，供应 厂必须支付晶粒或荧光粉的专利费用。业者透露，光是原料成本就占6-7成，产品附加价值 不高，获利空间明显遭到压缩，但新市场开始成长，势必得争取市场占有率，故仍要硬着 头皮吃下订单。 2010年,台湾 LED 芯片产量将占全球 led 芯片产量的26%,预计较2009年的96 亿美元增 加了37%。预计台湾 LED 芯片制造商的 LED 芯片产量将会以43% 的速度增长, 达到25亿美 元。台湾 LED 芯片制造商晶元光电、友达光电和隆达电子都在利用合资企业,并与上游和 下游企业交叉投资的方式来扩大经营规模,在技术开发、充足的材料、元件供应商以及订单 承诺方面来进行合作。 2.1 晶元 晶元光电股份有限公司于中华民国85年9月成立于新竹科学工业园区，专业生产超高 亮度发光二极体 ( LED )磊晶片及晶粒。其公司以自有的有机金属气相磊晶 ( MOVPE)技 术，全力发展超高亮度发光二极体系列产品。董事会主要成员有：谊远科技控股体系、亿 光电子、光宝科技、开发科技投资等。其公司资本额为新台币51亿元。生产的发光二极体 磊晶片及晶粒，具备体积小、耗电量少、寿命长的特点，其应用范围非常广泛，适用于消 费性电子产品的指示灯、传真机及扫描器光源、液晶显示器背光源、室内或室外资讯显示 看板、汽车用灯具、交通号志显示灯以及照明灯等。 台湾晶元光电（简称晶电）在合并国联后，磊晶产能已经位居台湾首位，其中四元产 能更是全球最大厂商。06 年 LED 除手机的市场应用外，在 LCD 背光源、照明、户外看 板与交通号志等市场的成长性持续看佳. 2006年12 月25 日晶元光电（Epistar）已收到2008年北京奥运会用于室外的 LED 公告 牌（bulletin board）所用红光 LED 芯片的订单. 2006年8月31 日获得台湾工研院（ITRI）15项红、蓝光 LED 专利技术的授权。这些专 利技术将使晶元的 LED 照度提高20%-50%，并可能得到与国际卖主日亚（Nichia） 、欧司 朗光电（Osram）签署交叉授权协议的合作机会。 晶元光电股份有限公司目前已是全球最大的红光 LED 厂以及第四大的蓝光 LED 厂， 其综合生产能力位居全球第二，已快速成为世界级的 LED 制造中心。 2.2 广稼 广镓光电为一专注于发光二极体(LED)长晶及晶粒制造的领导厂商。设立于1998年， 正值全球 LED 产业即将蓬勃起飞的年代，在研究团队的积极研发下，第一颗蓝光 LED 晶 粒于2000 年产出后旋即进入量产。近两年来在经营团队的努力与改造下，广镓光电历经十 倍速的成长，各方面均有突破性成就与发展。 在生产方面: 月产能已由2005年5 千万颗成长至目前6亿颗。 在客群方面: 持续增加直接客户及国际级客户的供货。 在研发方面: 倍增出光亮度，由 7mW 提升至超过19mW 以上，扩展应用范围。 在产品方面: 开发表面粗化、大尺寸 24mil 及40mil 以上产品及侧面发光用晶粒。 在专利方面: 申请及获得专利数量由 9件迅速增加至超过100件。 在品质方面: 分别通过环保(ISO 14001)及汽车业产品品质认证(TS 16949)。 在人资方面: 致力提升聘用员工的素质与数量，持续投入专业、进阶的教育训练，并大幅 改善员工工作环境及奖励制度。 2010年台湾 LED 芯片领先制造商晶元光电（Epistar）已宣布，该公司计划与广镓光 电（Huga Optotech）达成战略联盟，并持有其47.88%的股份，以成为第一大股东。晶元 光电将发行7800万新股份，广镓将发行1亿新股份，以每股30 元新台币来提高额外实收资 本，并且，晶电已认股4479万股。因此，晶元光电将获得广镓47.88%的股份。 晶元光电总裁 Lee Biing-jye 表示，晶元光电和广镓光电将会继续维持他们现有的业务， 他们将分享的资源包括联合采购，并为市场区间开发产品。Lee Biing-jye 还表示，晶元光 电已分别持有台湾 LED 芯片制造商 Na Ya Photonics 公司40.35%的股份和泰谷光电 （Tekcore）19.30%的股份。在2010年底，晶元光电、Na Ya Photonics 公司、泰谷光电 和广镓光电 MOCVD 机台总数将会达到 296台。 2.3 华上 华上在93年已顺利导入高亮度 MS 晶粒，94年更发表了第二代高效能 MS 晶粒，在大 电流的承受度、亮度、正向电及抗静电能力特性上，大幅超越第一代晶粒外，更适用于汽 车用 LED、装饰用照明灯具及全彩户外看板等需求超高亮度的市场。另外在 LCD 面板用 LED 光源部分，华上也推出包含 RGGB 的四合一晶粒及覆晶晶粒（Flip Chip） ，透过配合 开发的厂商，开始小量供货。 2.4 新世纪 新世纪光电股份有限公司成立于民国91年1月，目前实收资本额新台币陆亿玖仟伍百 玖拾万元。 生产上游磊晶圆及中游晶粒，目前磊晶圆产能已达每月35,000片，晶粒月产 能达120KK 其高亮度 LED 产品应用范围涵括: TFT LCD 白光背光源：彩色手机、PDA 、数位相机、笔记型电脑与 LCD 显示器与 LCD TV 等 TFT LCD 白光背光源：彩色手机、PDA 、数位相机、笔记型电脑与 LCD 显示器与 LCD TV 等 汽车照明应用：车灯、仪表板与阅读灯等运用。 各式辅助特用照明：手电筒、头灯、自行车灯、景观灯等各类灯饰。 新世纪光电发展策略与其它公司相较，最大的特色是聚焦在“研发”与“创新”，我们相 信凭藉着坚强优异的研发实力，以开发出性能最优越与最创新独特的产品才是企业长期生 存发展的最大保障 新世纪预计在三年内将产品应用推广至大尺寸 LCD 背光、汽车车灯、照明等，希望无 穷之市场领域。 2.5 光磊 光磊近期在超高亮度 LED 蓝、绿、白光等磊晶、晶粒切割，和封装技术都有重大突破， 目前正积极与国际大厂谈授权，尤其是争取日本大厂的委外订单。近期光磊计划入主 LED 下游封装厂-兴华电子，成为持股超过50%的最大股东。由于光磊去年转投资连勇科技， 生产 LED 上游的磊芯片，而未来入主兴华后，将使光磊在 LED 产业发挥上、中、下游的 产合效益，可大幅提高竞争力，在加入兴华的产能后，未来将有利于光磊在国际的接单。 兴华电子是台湾第一家拥有四元制程的 LED 封装厂商，兴华单月营收约3000万元，加上 兴华总计有台湾、中国大陆、马来西亚三处生产基地，未来光磊将提供晶粒交由兴华封装， 而光磊也与 HP 达成共识，未来将直接提供 LED 成品给 HP，所以未来经兴华再回销光磊 的客户，因此对光磊的直接效应达10亿元。今年1月份光磊因下游客户持续清库存，营收 下滑至谷底1.79 亿元，毛利率亦由去年4Q 的26%降至20%，2月份稍有回升至2.37亿元， 3月营收在系统产品贡献下营收将持续回升，Q2营收估计在 LED 下游清库存效应结束后， 应可望维持3.5亿元以上水准。今年 Q1因营收整体表现不佳，本业获利不佳，估计在业外 贡献下，预估 Q1税后 EPS 约0.2 元。预估今年光磊全年营收51亿元，税后 EPS 为2.25元。 2.6 璨圆 璨圆光电股份有限公司创立于1999年11月4日，公司座落于台湾省桃园县龙潭乡龙潭 科技工业园区(新竹科学园区龙潭基地 )，并于93年7月1日通过竹科管理局审查，正式纳入 新竹科学园区范畴。 璨圆光电致力于化合物半导体氮化镓(InGaN)光电相关材料的磊晶及晶粒制造，为一 氮化镓相关光电及电子产品的专业制造商。以先进的有机金属气相磊晶技术(Metal Organic Chemical VaporDeposition,MOCVD)为基础，璨圆光电在最短时间内，成功开发 并顺利量产超高亮度，蓝、绿、紫外光等 LED 磊晶片及晶粒，主要可应用于全彩显示看版、 背光源、交通号制、指示器及21世纪绿色环保白光 LED 照明等应用。目前产品波长范围 可达385nm-560nm;并且在亮度、电性及可靠度上也赢得国际厂商的认证。 璨圆光电未来将持续增进氮化镓(InGaN)在高亮度发光二极体磊晶片及晶粒产品品质上达 到世界领先水准，并更朝向氮化镓(InGaN)材料在高频无线通讯电子零件上的发展。 2.7 泰古 泰谷光电是台湾专业发光二极体(LED)制造商，我们专业生产绿光、蓝光、紫外光 LED 磊晶片及晶粒，并且仍在研发其他颜色的 LED 产品。我们立志成为全球品牌的领导 者，本公司在2000年成立后即不断的成长并且提供消费者极佳的产品、服务与价格。 三、 中国大陆地区 LED 芯片公司概述 相比台湾地区，中国大陆能大规模生产芯片的企业很少，质量和光效也一般，下面简 单统计一下大陆能做芯片的厂家： 注: 蓝色字体表示可以生产蓝光 LED 芯片 黑色字体表示不能生产蓝光 LED 芯片 红色字体表示该公司使用 Si 衬底生产芯片 01广东 东莞福地电子材料有限公司 东莞高辉光电科技有限公司 东莞洲磊电子有限公司 深圳世纪晶源科技有限公司 深圳市方大国科光电技术有限公司（方大集团子公司） 深圳市奥伦德科技有限公司 鼎友科技 深圳 有限公司 普光科技（广州）有限公司 晶科电子( 广州)有限公司 广东鹤山银雨照明有限公司 深圳清芯光电股份有限公司 02福建 三安光电科技有限公司（上市公司） 厦门安美光电有限公司 晶宇光电（厦门）有限公司 明达光电（厦门）有限公司 福建福日科光电子有限公司 厦门乾照光电股份有限公司 和谐光电科技（泉州）有限公司 晶蓝光电科技(泉州)有限公司 03江西 南昌联创光电科技股份有限公司（上市公司） 南昌方大福科信息材料有限公司 晶能光电（江西）有限公司（中国唯一核心技术） 04上海 上海蓝宝光电材料有限公司 上海蓝光科技有限公司 上海宇体光电有限公司 上海大晨光电科技有限公司 上海起鼎光电有限公司 05河北 河北立德电子有限公司 河北同辉电子科技股份有限公司 河北荣毅新能源有限公司 06江苏 扬州华夏集成光电有限公司 扬州汉光光电有限公司 无锡联欣达光电有限公司 宜兴盛德丰光电科技 07湖北 武汉迪源光电科技有限公司 武汉华灿光电有限公司 元茂光电科技(武汉)有限公司 武汉光谷先进光电子有限公司 08浙江 杭州士兰明芯科技有限公司（士兰微子公司） 宁波光磊半导体科技有限公司 浙江通领光电股份有限公司 09山东 山东华光光电子有限公司 世纪晶源（青岛）有限公司 10甘肃 新天电子科技有限公司 11陕西 西安中为光电科技有限公司 西安华新联合科技公司 12湖南 湖南华磊光电有限公司 13辽宁 大连路美芯片科技有限公司 沈阳市方大半导体照明有限公司 晶田科技（大连）股份有限公司 巨能科技(大连)有限公司 以上我们重点介绍一下三安科技： 三安科技于2010年上半年实现销售收入36,451.61万元, 完成利润总额25,637.95万元, 实现净利润20,203.40 万元。与上年同期相比, 销售收入增长了69.18%、利润总额增长了 287.78%、归属于上市公司股东的净利润增长了257.19%。 分析与点评： 1、内外兼收业绩大幅增长公司延续一季度的高速增长,中期业绩大幅增长。从收 入和利润构成来看,虽然营业外收入的政府补助占重要部分, 但是由于公司的 LED 业务是政 府鼓励投资的新兴行业。预计营业外收入在近几年作为利润构成重要组成部分会是一个常 态。 行业的高速增长为公司主营带来高速增长。公司销售收入和营业利润高速增长。 这个趋势将在未来数年得以延续。 行业高速增长、政府大力鼓励发展。公司内外环境良好,公司的业绩增长确定性高。 2、毛利率保持稳定, 增速上升公司的毛利率保持稳中有升。公司收入增长 ,规模效 应显现。公司的费率呈下降趋势。同时公司的收入和利润增速保持上升趋势,呈现良好的发 展势头。 公司处于 LED 行业上游,进入壁垒高, 利润率高。预计公司的盈利能力将保持稳定。 公司2009 年度非公开发行股份募集资金投资兴建的天津三安光电有限公司 LED 产业化项 目已于2010年6月22日顺利完成安装调试,于2010 年6 月24日投入生产。虽然目前全球背光 市场面临短期库存调整,但是国内市场的需求仍然旺盛。公司的收入预计将继续快速保持增 长。 3、积极拓展新兴领域公司2009年度非公开发股份募集资金投资兴建的天津三安 光电有限公司 LED 产业化项目已经投产。天津项目生产规模年产外延片85 万片/年左右,芯 片200亿粒 /年左右。芜湖项目的建设积极开展。公司在 LED 领域快速扩张。公司的龙头地 位得到加强。 同时公司在聚光太阳能领域开始加大投资,近期公告公司与美国 EMCORE Corporation 在芜湖经济技术开发区合资成立“三科光伏有限责任公司”。在地面太阳能应用 HCPV 组件和系统领域的步伐加大。为公司未来提供新的增长动力公司在光电领域的技术 实力较强,公司在相关领域的开拓值得期待。 4、盈利预测与评级我们预计10-11 年销售收入分别为9.8 亿元、20 亿元,净利润分 别为4.01亿元6.41亿元,对应 EPS 分别为0.72元、1.15元 ,对应2010.8.16 收盘价50.31元,PE 为69.9、43.7倍。 第二章 LED 封装竞争对手 一、 亚太地区主要封装厂分析 根据研究机构 LEDinside 统计，2009年全球 LED 封装厂的营收总合达到 80.5亿美元， 相较2008 年成长5% 。当中最引人注目的发展，为 Samsung LED 在三星集团的支援下， 营收排名由2008年的10名以外窜升到2009年的全球第4名，成为全球成长最快速的 LED 厂商。以个别厂商营收观察，较早切入大尺寸背光市场的 LED 供应商，营收都在金融海啸 中逆势成长，例如韩国 Samsung LED、首尔半导体、日本厂商丰田合成等厂商。在营收 排名上，2009年日亚化仍居全球第1名。其次是 OSRAM Opto.与 CREE 等传统 LED 大厂， 台湾厂商光宝、亿光也都入榜前10名。 以地区别来观察，LEDinside 表示，日本全球的产值仍居冠，台湾厂商以市占率17% 排名，而韩国的市占率由2008年的9%窜升到2009年的15% ，位居全球第3。 现在在中国占有市场率高的封装厂家主要有台湾地区五大 LED 封装厂：亿光 Everlight、光宝 Lite-On、宏齐 Harvatek、佰鸿 Bright LED Electronics、东贝 Unity Opto Technology；其他地区的安华高、AOT 也是实力强劲的 LED 生产厂家。 2009年度 LED 产业进入8 月的旺季度，加上 LED 背光应用于笔记本计算机和液晶电 视，进一步刺激 LED 的需求，不少厂商将展开营收创新高之旅，LED 封装厂业绩将全面 起飞！东贝在接获国际大厂 LED 照明订单后，营收将连续三个月创下单新高；亿光8月营 收也突破10亿元新台币；因大陆市场开花结果，佰鸿创新高机率也大大增加。 2009年，东贝是增长动能最强的 LED 厂。继7月营收首次突破4亿元后，公司预估8月 营收可望进一步走高。由于近期接获国际大厂 LED 照明订单，9月突破5亿元，且一路走 高到11 月。据了解，东贝也接获瀚宇彩晶的订单，主要是应用在 NB 的背光源。近期，东 贝在 LED 照明也展开策略联盟，目前 LED 照明营收比列已从上半年的10%增长到15% 。 应市场需求，亿光也积极进行扩产，SMD 产能将从月产12亿颗扩大到15 亿颗。亿光 也正规划兴建第三座厂，预估新厂 SMD 最大月产能可达 7亿颗。同时，中国中山厂也正规 划扩充红外线等的产能。挟大厂优势，亿光第三季度起也提高在 NB 背光源的销售比重。 据了解，亿光接单持续增温，8月营收有机会突破10亿元，创下单月历史新高。 另外，在接获大陆家电厂订单后，佰鸿8月营收可能超过市场预期创下新高。 到2010年2月，台湾 LED 芯片制造商晶元光电（Epistar）与 LED 封装厂亿光电子 （Everlight Electronics） 、光宝科技（Lite-On Technology）和宏齐（Harvatek ）营收均出 现明显的同比增长态势，主要是由于液晶电视用 LED 背光源（BLU）的需求强劲。 2010年2月份，晶元光电的总收入达12.7亿元新台币（约合3980万美元） ，较上个月下 降2.56%，但同比增长83.97%。该公司1至2月营收达25.7亿元新台币，增长率为 130.3%。 晶元光电指出，其订单能见度将会延续到2010年第二季度，并且，3月份订单量将会 高出其产能的30-40%。尽管 2月份的工作日较少，但是，晶元光电的电视用 LED 背光和 AlGaInP LED 订单强劲。该公司还表示，预计其3月营收将呈现增长态势。 市场观察人士表示，晶元光电3月营收将达到14亿元新台币，同时，该公司第一季度 的销售总额高达38-39 亿元新台币。市场观察人士还表示，该公司第二季度营收较上一季 度会增长1