国际金融学作业2外汇与汇率作业

2 外汇与汇率 综合练习题 一、单项选择题 *1、利率对汇率变动的影响是 （ C ） A利率上升，本国汇率上升 B利率下降，本国汇率下降 C须比较国外利率及本国的通货膨胀率后而定 D利率与汇率不存在联动关系 *2、金币本位制度下，汇率决定的基础是（B ） A法定平价 B铸币平价 C通货膨胀率 D纸币购买力 3、与金币本位制度相比，金块本位和金汇兑本位对汇率的稳定程度已（ B ） A升高 B降低 C不变 D无法比较 *4、一国货币汇率上升，则会有利于（ A ） A进口 B出口 C增加就业 D扩大生产 5、在汇率标价上，采用间接标价法的国家有（ B ） A英国与法国 B英国与美国 C美国与德国 D美国与法国 *6、英镑的年利率为 27%，美元的年利率为 9%，假如一家美国公司投资英镑 1 年，为符 合利率平价，英镑应相对美元（ B ） A升值 18% B贬值 14% C升值 14% D贬值 8.5% *7、假设美国投资者投资英镑的可转让存单，6 个月收益 5%，此期间英镑贬值 9%，而投 资英镑的有效收益率为（ D ） A14.45% B-4.45% C14% D-4% *8、在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是（ C ） A购买力平价说 B利率平价说 C货币主义说 D资产结构说 二、多项选择题 *1、当前影响一国汇率变动的主要因素有 （ ABCDE ） A经济状况 B国际收支状况 C利率水平 D货币政策 E重大的国际政治因素 *2、汇率下浮与物价水平的关系可用下列机制来解释（ ABCD ） A货币工资机制 B生产成本机制 C货币供应机制 D收入机制 E债务效应 *3、当前影响一国汇率变动的主要因素有 （ ABC ） A经济状况 B国际收支状况 C利率水平 D研发投入 E重大的国际政治因素 三、判断题 1、外汇就是以外国货币表示的支付手段。 （ ） 2、我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法。 （ ） *3、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称作外国货币汇率下浮或贬值。 （ ） *4、升水与贴水在直接与间接标价法下含义截然相反。 （ ） 5、利率对即期汇率的影响较之对远期汇率的影响更大。 （ ） *6、在金块本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点，其上限是黄金输入点，下 限是黄金输出点。 （ ） *7、纸币汇率的变动，仍受黄金输送点的制约。 （ ） 8、一国货币汇率下跌，有利于该国旅游与其它劳务收支状况的改善，而对该国的单方面转 移收支亦会增加。 （ ） 9、购买力平价理论认为，物价的变化源于货币量的变化。 （ ） *10、利率平价理论认为，同即期汇率相比，利率低的国家的货币的远期汇率会上升，而利 率高的国家的远期汇率会下跌。 （ ） *11、国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。 （ ） 12、汇兑心理说是纯粹唯心的观点。 （ ） *13、利率平价论，主要是讲短期汇率的决定。其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密 相联，资金流动无障碍。 （ ） 四、名词解释 *1、直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的 本国货币表示的汇率。目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例 外。 2、即期汇率：是指外汇买卖双方在两个营业日内交割的买卖外汇现货时所使用的价格。 *3、铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。在金本位制 度下，汇率决定的基础是铸币平价。 *4、外汇：是指一国拥有的可兑换外币或以可兑换外币计价的并被各国普遍接受、可用于 国际债权债务清算的一切资产。 5、货币汇率理论：该理论通过汇率决定方程式阐述了一国汇率变动是由三项因素决定的： 本国货币供应量与外国货币供应量之比、本国实际收入与外国实际收入之比以及本国预期 通货膨胀率相对于外国预期通货膨胀率之比。 *6、资产结构平衡论：该理论认为汇率是由货币因素和实体经济因素所诱发的资产调节和 资产评价所共同决定的。 五、简答题 *1、影响汇率变动的主要因素是什么？ 答：影响汇率的因素有许多，既有经济的、也有非经济的，各个因素之间又有相互联系、 相互制约、甚至相互抵消的关系。 第一，国际收支状况。必须指出，临时性的、小规模的国际收支差额，并非一定会影响到 汇率，而长期的巨额的国际收支差额，必然导致本国货币汇率的升降。 第二，相对通货膨胀率。货币对外价值的基础是对内价值。如果货币的对内价值降低，其 对外价值即汇率则必然随之下降。 第三，相对利率。一般而言，国内利率的上升会推动本国货币汇率的上升。但利率对长期 汇率的影响有限，而对短期汇率可产生较大影响。 第四，相对经济增长率。一般而言，经济增长较快的国家，其对外国商品和劳务的需求增 加相对较快，则会使其货币汇率下跌。不过，对于出口导向型国家而言，该结论未必适用。 第五，财政收支状况。通常，财政赤字的增加一般导致本国货币汇率的下跌，但其影响并 非绝对。 第六，心理预期因素。 第七，政府干预因素。与此相关的还有一个因素即国际储备，一国若是持有较多的国际储 备，这将加强外汇市场对本国货币的信心，因而有助于本国货币汇率的上升。 *2、在不同的货币制度下，汇率的决定基础及表现形式如何？ 答：不同货币制度下汇率的决定基础是不一样的。在金本位制度下，汇率决定的基础是铸 币平价。表现为实际汇率因供求关系而围绕着铸币平价上下波动，但其波动幅度受制于黄 金输送点。金块本位和金汇兑本位制度下，法定平价成为决定汇率的基础，但汇率波动的 幅度已不再受制于黄金输送点，汇率稳定机制已大大降低。在纸币本位下，其所代表的价 值量或实际购买力是汇率决定的基础。表现形式为汇率波动剧烈，受经济、政治、社会及 心理诸多因素的综合作用。 3、简述购买力评价说的缺点。 购买力平价理论的合理性在于，它有助于说明通货膨胀率与汇率变动之间的联系。然而， 这个理论也存在着严重的缺点： 第一，它颠倒了“纸币的购买力”与“纸币的价值”之间的关系，因此是它着眼于表面现 象，而未触及本质。因为纸币代表的价值量是本质，而购买力仅仅是现象，汇率是以两国 纸币代表的价值是的比率为基础的。 第二，购买力平价理论是以货币数量论作为理论基础，认为货币数量是影响物价的唯一因 素，这不符合实际。 第三，购买力平价理论能够说明汇率的长期变化趋势，但就短期与中期汇率的变动趋势来 说，它是无能为力的。 第四，比统计学的角度来看，它也是有缺点的。 4、利率评价理论的主要观点及其缺陷。 利率评价理论认为：同即期汇率相比，利率低的国家的货币的远期汇率会上升，而利率高 的国家的货币的远期汇率会下跌；远期汇率同即期汇率的差介，约等于两国间利率差。 利率平价理论由于忽略了外汇交易的成本因素，也未考虑外汇管制等限制资本流动的因素， 而使得按该理论预测的远期汇率同即期汇率的差价往往同实际不符。特别是在货币危机的 条件下，按该理论预测的远期汇率同即期汇率的差价更同实际相距甚远。 5、简述汇率变动将给国内经济带来怎样的影响？ 汇率的变动对一国的国际收支和经济运行产生直接的影响，下面以本币贬值为例来说明其 主要影响： 首先，汇率变动会对国际收支产生影响。一方面，本币贬值有利于增加出口限制进口，改 善贸易收支。当然，本币汇率贬值对贸易收支的实际影响，还需要考虑进出口商品的供给 与需求弹性，即使在满足马歇尔勒纳条件下，贸易收支的改善也存在一个时滞。另一 方面，本币贬值对短期资本的流动具有重要影响。在金融市场较为发达、货币兑换限制较 少的国家或地区，本币贬值会导致短期资本流出。就长期投资而言，本币贬值带来的效应 比较复杂，取决于多因素的综合，本币贬值对外商直接投资的效应具有不确定性。 其次，汇率变动对国内物价水平具有直接影响。本币贬值具有推动国内物价总水平上涨的 倾向。一方面，本币贬值有利于扩大出口，减少进口，在国内生产能力已经较为充分利用 或国内资源较为有限的情况下，就会加剧国内市场的供需矛盾，特别是出口产品也属国内 短缺物资时，将会进一步引起国内相关产品的价格上涨。另一方面，本币贬值，进口商品 的本币价格提高，出于示范效应，会引起国内同类商品的价格上