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互联网金融的研究现状 从目前的发展状况来看，互联网资管市场规模已经很 大，长远来看发展潜力更大，但如何规范却成为一个关键 命题。请阅读以下文章，跟着小编一起来了解。 互联网金融的研究现状_互联网金融的发展前景互联网金融 的研究现状 互联网金融具体介绍 (一)互联网金融的特征 1、成本低 互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台 自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无 交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设 营业网点的资金投入和运营成本;另一方面，消费者可以在 开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了 信息不对称程度，更省时省力。 2、效率高 互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标 准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体 验更好。如阿里小贷依托电商积累的信用数据库，经过数 据挖掘和分析，引入风险分析和资信调查模型，商户从申 请贷款到发放只需要几秒钟，日均可以完成贷款 1 万笔， 成为真正的“信贷工厂” 。 3、覆盖广 中投顾问发布的XX-2021 年中国互联网金融行业深度 调研及投资前景预测报告表示，互联网金融模式下，客 户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金 融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联 网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的 金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济 发展。 4、发展快 依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了 快速增长。如余额宝上线 18 天，累计用户数达到 250 多万， 累计转入资金达到 66 亿元。 5、管理弱 一是风控弱。互联网金融还没有接入人民银行征信系 统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、 合规和清收机制，容易发生各类风险问题，已有众贷网、 网赢天下等 P2P 网贷平台宣布破产或停止服务。二是监管 弱。互联网金融在中国处于起步阶段，还没有监管和法律 约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策 和法律风险。 6、风险大 一是信用风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，互 联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较 低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。特别是 P2P 网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，成为不法分子从事 非法集资和诈骗等犯罪活动的温床。 二是网络安全风险大。中国互联网安全问题突出，网 络金融犯罪问题不容忽视。一旦遭遇黑客攻击，互联网金 融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金安全和个人 信息安全。 (二)互联网金融的功能 1、平台功能 通过互联网金融企业搭建的网络金融平台，客户可自 行选择适合的金融产品，只需动动手指，即能开展支付、 贷款、投资等金融活动，方便快捷，免去客户跑腿、等待 之苦。 2、资源配置(即融资)功能 互联网金融本质上是一种直接融资方式。互联网金融 模式下，我们能够方便地查阅交易对手的交易记录;找到合 适的风险管理工具与风险分散工具;通过信息技术深入分析 数据，全面、深入掌握对手信息，提高了资源配置效率。 随着互联网金融模式兴起， “自金融”的概念应运而生。 3、支付功能 互联网金融模式下，商家和客户之间的支付由第三方 来完成，方便、快捷，成本更低。第三方支付或将削弱商 业银行、传统支付平台的地位。 4、信息搜集和处理 传统金融模式下，信息资源分散庞杂，数据难以有效 处理应用。互联网金融模式下，人们利用“云计算”原理， 可以将不对称、金字塔型的信息扁平化，实现数据的标准 化、结构化，提高数据使用效率。 (三)对传统金融的影响 对于互联网企业而言，大数据的战略意义在于摆脱担 保和抵押方式，将数据作为提供融资渠道的关键依据。阿 里金融利用多年来电子商务交易数据建立起来的涵盖 30 多 万家企业的信用数据库，引入网络数据模型和在线视频资 信调查模式，通过交叉检验技术辅以第三方验证，确认客 户信息的真实性，再将客户在电子商务平台上的行为数据 映射为企业和个人的信用评价。 对比传统金融服务模式，以开放云平台为标志的电子 金融服务模式已经成为降低成本、提高效率、拓展市场和 创新经营模式的有效手段，代表着未来金融服务和交易的 发展方向。 移动支付是互联网金融发展的基础，随着移动支付规 模的不断扩大，互联网金融将会更加活跃和壮大。 互联网企业找准了小额贷款的切入点，并很好把握了 目前我国电子商务发展日趋成熟为金融网络化提供的环境 基础。在我国当前鼓励发展小额贷款的政策背景下，小额 贷款成为互联网企业向小微企业提供融资渠道的着手点， 摸索出“数据+平台+小贷”的全新模式。此外，电子商务 对传统商业模式的替代效应为金融网络化提供了平台。中 投顾问发布的XX-2021 年中国互联网金融行业深度调研及 投资前景预测报告表示，我国电子商务在发展模式、技 术支撑和信用体系等方面经过十几年的发展已经走向成熟， 随着金融产品化和标准化趋势越来越强，金融产品和服务 电子商务化变成了可能。 但是，在目前金融政策体系下，我国互联网企业向金 融领域渗透将是一个小步快跑的进程，短时间不可能对银 行等传统金融业产生较大冲击。首先，我国广大互联网网 民对除银行以外的证券、保险等新金融市场认知度还不高; 第二，金融行业的特殊性将导致政府对互联网企业金融创 新的监管慎之又慎，如暂不开放吸储功能等。因此，互联 网企业金融创新之路不会一蹴而就，形成威胁金融业主体 之势。 互联网企业向金融渗透的最大挑战在于对风险控制的 把控。互联网企业从事金融业务的优势在于拥有数据信息 和平台，但是最大的考验在于与传统金融机构相比，对技 术风险、市场风险、业务操作风险、流动性风险等互联网 金融风险的预测和控制能力有待验证。银行、保险、证券 等金融机构都有在长期成长发展过程中建立起来的严格的 风险控制系统，对风险的识别、衡量与控制都有着明确而 严格的规定。针对这一现实，互联网企业可以与金融机构 合作，从信托、基金、保险、理财产品等非信贷类金融产 品着手，做好平台交易的接口与协议，将风险尽量降至最 低。 中国互联网金融行业发展历程 第一阶段(20 世纪 90 年代-XX 年)：传统金融业态和服 务系统互联网化阶段。传统金融机构通过建立网上银行、 网上证券和网上保险等金融平台开展网上转账、网上资金 借贷、网上投资理财、网上证券交易和网上保险等交易。 第二阶段(XX-XX 年)：互联网支付快速扩张阶段，主要 形式是第三方支付。 第三阶段(XX-XX 年)：互联网金融实质性发展百花齐放 的阶段。各种互联网金融的内涵不断丰富和拓展，各种形 式的互联网金融模式层出不穷。 第四阶段(XX 年至今)：互联网金融新一轮变革、监管 和规范发展阶段。这一阶段以 XX 年 7 月 14 日央行等十部 委联合印发的略显严苛的互联网金融监管新规关于促进 互联网金融健康发展的指导意见为标志，这是对整个互 联网金融业态和服务系统进行综合性、全面性监管的规范， 具有里程碑意义。 中国互联网金融行业发展现状 中投顾问发布的XX-2021 年中国互联网金融行业深度 调研及投资前景预测报告表示，近年来，以 XX 年阿里巴 巴余额宝为代表的“宝宝类”理财产品充斥金融市场为起 点，我国互联网金融开始兴起，XX 年也被称为互联网金融 元年。与此同时，P2P 网络借贷平台以解决中小企业贷款为 切入点迅速占领市场，众筹融资平台也随之兴起，随着我 国第一家专业网络保险公司获批，其他金融机构也借助互 联网转变业务发展模式。XX 年，我国互联网金融已经占据 了一定的市场份额。经过三年多的发展，我国互联网金融 用户规模持续扩大，从 XX 年的亿人，到 XX 年的亿人，到 XX 年达到亿人。 XX 年，我国互联网金融融资规模达 944 亿元，有 379 家互联网金融平台成功融资，平台的融资运作也备受瞩目， 在资本化运作进程中，成功获得多轮融资的平台有 32 家。 XX 年 12 月 19 日，宜信旗下的 P2P 平台宜人贷成功在纽交 所上市，成为了我国第一个成功资本化运作的 P2P 平台。 XX 年 2 月，我国 P2P 网贷平台成交量达亿元，截至 XX 年 2 月底，有 267 家支付业务许可企业。 互联网金融的发展前景 过去一年的种种变数把新金融 这个年轻的行业推至了发展的“十字路口” 。 可以预见的是，步入 XX 年的新金融行业并不会跟争议 和挑战挥手作别，合规化的过程是一个艰难而痛苦的“蜕 变”之旅，过去几年累积的风险还将继续释放，行业去 “泡沫” 、洗牌的进程仍将持续。 同时，一批行业领军企业也将走过业务和公司发展的 探索期、 “青春期” ，逐步进入成熟期，准备接受资本市场 的检验。但这个迈向 IPO 的过程并非坦途，从上市地点的 选择，到商业模式的合规性，再到资本的认可程度，都存 在诸多不确定性。 另外，经过前几年的铺垫和酝酿，包括农村金融、互 联网保险等“潜力股”也有望在 XX 年爆发出活力，而去年 已经初见苗头的新势力消费金融、民营银行等也将继 续成为热点。 一. 互金行业继续“去泡沫” 很多人用“冰火两重天”来形容 XX 年中国的新金融行 业， “市场之手”和“政府之手”共同伸向了这个曾经野蛮 生长的行业，搅动风云。在行业的进入门槛变高、合规成 本增加以及巨头扩张的压力之下，疯狂涌入的热潮开始退 去，妥帖而体面地主动退出成为许多公司在 XX 年的选择。 以 P2P 行业为例，零壹财经数据显示，截至 XX 年 11 月 30 日，能够检测到的 P2P 借贷平台共 4,800 家，其中正 常运营的仅有 1,613 家(占到%的比例)，环比下降%。 XX 年 4 月互金专项整治活动开幕以来，新上线平台持 续减少，11 月仅上线 2 家平台，而转型及问题平台数量持 续维持高位，整个行业都处在迅速的“瘦身”过程中。 与此同时，XX 年的互联网金融行业一直处于“资本寒 冬”之中，对于看不到清晰商业模式和盈利可能的互金企 业，资本已经丧失了热情，曾经为了拉动股价而进入互联 网金融领域的上市公司们也在持续“甩卖”持有的股份， 熬不过的“资本寒冬”成为了许多互金平台的催命符和行 业泡沫破裂的前奏。 而在即将到来的 XX 年，互联网金融行业的洗牌和重整 还将继续发酵。除了监管政策的进一步落地和市场竞争的 加剧之外，一些高估值的“超级独角兽”也开始承压。 上市前融资次数太多、每轮融资估值都呈现戏剧性增 长让这些公司的上市之路愈发难走。 换言之，在资本充裕的时间点完成融资，在“资本寒 冬”最严峻的时间点要求变现，或许将成为 XX 年戳破行业 “泡沫”最尖锐的那根针。 二.第一波上市潮出现 如果把 XX 年算作互联网金融爆发的“元年” ，新金融 行业在 XX 年即将进入高速发展的第 5 个年头。 除了监管落地、行业洗牌等趋势的明晰，一批商业模 式成熟、掌握牌照和流量优势的公司们也即将进入成熟期。 XX 年末，蚂蚁金服、众安保险、陆金所等巨头以及拍拍贷、 信而富等早期 P2P 公司中的代表都传出了筹谋上市的消息。 以其中媒体和市场关注度最高的蚂蚁金服为例，关于 蚂蚁金服拟于 XX 年上市的消息在过去的一年里从未停止。 早在今年 6 月，阿里巴巴创始人、董事局主席马云在澳门 出席某活动时曾公开表示“很希望”蚂蚁金服赴港上市。 而在今年 11 月，马云以及阿里巴巴集团执行副主席蔡 崇信均强调此计划并非必然。马云表示，香港上市架构落 后，缺乏创新精神，只有香港准备好改革时，蚂蚁金服才 会考虑登陆香港。 另一家陆金所的情况与与蚂蚁金服大抵相似，近一两 年来上市传闻不绝于耳。目前，参与陆金所控股 IPO 的四 家投行花旗集团、美银美林、摩根士丹利、中信证券(, -, -%)已经进场开始尽调，并计划于明年一季度向港交所递交 A1 上市申请表。 此外，包括众安保险、拍拍贷、信而富、以及另外几 家新金融领域的公司也传出了在进行审计和尽调。但对于 上市传闻，这些公司并没有给出过正面的回应，大都表示 “不予置评” 。 作为近几年中国成长最快的一个行业，新金融领域中 的领军企业，不管是业务规模、还是发展程度都到了迈入 资本市场的阶段。只是眼下，不管是上市地点的选择，还 是商业模式的合规性，不管是增长的可持续性，还是资本 的认可程度，都存在诸多不确定性。 XX 年，巨头们的上市之路到底会如何推进，可能是最 有悬念也最值得期待的一件事了。 三. “潜力股”的成长期 在互联网金融行业发展的早期，许多所谓的“风口” 存在时间都很短，因为互联网金融的进入门槛较低，每一 个机会出现之后都有许多公司一拥而上，将一片“蓝海” 瞬间厮杀成一片“红海” ，曾经风光无限的 P2P 行业就是最 佳例证。 不过即便如此，也不能断言新金融行业里已经没有机 会了。相反，这一两年内，除了已经爆发的新势力，还有 一些不可忽略的潜力股，它们正在蛰伏、酝酿着拓宽新金 融的赛道。 比如继消费金融之后的又一个万亿级市场农村金 融， 中国农村金融发展报告(XX) 、 中国“三农”互联网 金融发展报告(XX)中显示，自 XX 年起，我国“三农”金 融缺口超过 3 万亿元，只有 27%的农户能从正规渠道获得贷 款，40%以上有金融需求的农户难以获得贷款，农村市场有 着巨大的想象空间。 一份公开资料显示，去年以来，宣布以“三农领 域”为业务重心的互联网金融平台不少于 20 家，其中不少 已经完成 B 轮融资。从新金融巨头蚂蚁金服、京东金融到 基于垂直领域的创业公司在农村金融的布局都已经初见雏 形。 一方面，这些企业通过线下渠道获客，场景深入到农 资农机购买、农产品(, -, -%)销售等多个环节，另一方面， 利用互联网技术，通过线上数据审批，提高效率、扩大服 务范围。 除了农村金融，近两年迅速崛起的另外一个市场是互 联网保险。 在 XX 年，国内互联网保险规模只有 300 亿元，开通互 联网业务的保险公司只有 59 家。到了 XX 年，互联网保险 保费规模已经达到 2234 亿元，开通互联网业务的保险公司 数量超过 100 家，涨势惊人。 当然，互联网保险市场规模的迅速扩张与资本的助力 也不无关系，从 XX 年到 XX 年 7 月，互联网保险行业共发 生 55 起融资事件。其中 XX 年增长明显，共有 29 起互联网 保险投资事件，相比 XX 年增长 262%。 农村金融与互联网保险都处在蓄势待发的“井喷”前 夜，XX 年或许会在市场增量上再次迎来突破。另外，消费 金融、民营银行牌照数量逐步增多，市场竞争日益激烈， 明年也是这两个细分行业发展的一个关键时期。 四. 金融+科技的爆发期 在 XX 年，在定位和认知上，新金融行业完成了从“互 联网金融”到“金融科技”的过度。 相比“互联网金融” ， “金融科技”这个词更聚焦于以 大数据、云计算、移动互联等代表的新一轮信息技术的应 用与普及，并强调它们对于提升金融效率和优化金融服务 的重要作用。 根据麦肯锡的数据，XX 年,全球投入“金融科技”领域 的资金高达 191 亿美元,是 XX 年的近 8 倍。过去 5 年,超过 400 亿美元的资金流入这个领域。在强势资本的支持下,全 球已有超过 XX 家的金融科技公司。 虽然此前行业内对于金融科技的使用程度，包括大数 据真正发挥效用的能力一直有所质疑，资本与创业公司的 迅速涌入也有“泡沫”嫌疑，但这些并不能掩盖金融与科 技正在深度融合的趋势。 尤其，随着这些金融科技企业已经完成了前期的数据 积累以及金融与科技的初步磨合，下一步就是拓展应用的 深度和广度。科技的应用也逐渐渗透到资产的获取、风控、 贷后管理等全流程，金融科技能力将成为新金融企业最核 心的竞争力。 XX 年，平台之间的“流量之争”或许仍在，但是“金 融科技”之战才是决定公司未来命运的关键。 五.互联网资管的规范 去年末的招财宝事件带出了一个新命题，那就是随着 互联网理财行业(或者称互联网资管行业)的发展，其商业 模式，以及操作过程中的风控、増信、杠杆等所引发的问 题和潜在的风险。 近年来，随着新金融行业的发展开始走向成熟，无论 是投资人们的需求还是一些互金平台的发展重心都开始从 单纯的“理财”转向外延更广、专业度更高的“资产管理” 。 而互联网金融平台的参与打乱了资产管理行业原有的 产品门槛和牌照壁垒。在互联网金融蓬勃发展之前，银行 和信托公司是非标准化产品的主要提供方，而券商、基金、 保险则是标准化产品的主要提供方。 随着互联网金融业的快速发展和不断创新，互金平台 已经成为新的非标产品提供方，PPP、供应链金融、消费金 融、股权众筹、银行承兑汇票、商业承兑汇票、保理、融 资租赁等均构成了互联网资产管理产品的重要创新品类。 从目前的发展状况来看，互联网资管市场规模已经很 大，长远来看发展潜力更大，但如何规范却成为一个关键 命题。 互金平台资产类型的多样化带来了风险的多样化，资 产质量参差不齐、平台的资产管理能力、风控能力、客户 辨识和管理能力有待提高以及投资者本身的成熟度和风险 承担能力有待商榷，这些都在倒逼资管行业的监管逐步完 善。 XX 年，互联网资管市场如何在规模高速增长的同时迈 向合规化，产品的交易结构及底层资产的信息披露在互联 网端的信息披露如何更加透明，以及评估投资人的 KYC 体 系(Know your customer)如何更合理等都是亟待解决的问 题。 六. 金融牌照“集邮”期 互联网金融发展到这个阶段，现在你问十家互金公司， 起码八家会告诉你下阶段的重点之一是：拿牌照。 除了早期已经率