银行业应对利率市场化的国际经验

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 银行业应对利率市场化的国际经验 伴随着金融市场深度和广度的不 断提高，许多国家的金融业在不同时期 均出现了所谓的“ 金融脱媒 ”现象。金融 脱媒最早出现在 20 世纪 60 年代的美国， 在利率管制的条件下，存款性金融机构 的存款开始流向收益更高的证券市场。 从经济各部门资产负债表来看，金融脱 媒最主要表现为居民部门的存款占金融 资产的比重下降，同时非金融企业部门 的贷款占金融负债的比重也在下降。这 反映了居民部门的资产配置和生产企业 融资方式的日益多样化。这种趋势在许 多国家伴随着金融创新的不断涌现一直 在持续（图 1、图 2） 。 中国论文网 /3/view-13006653.htm -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 金融脱媒带来的挑战 金融脱媒对传统银行业的经营带 来极大的挑战，而原本在一定意义上为 了限制内部竞争、稳定银行业经营的利 率管制措施反而成为制约银行业主动应 变的桎梏，因此在银行业经营竞争加剧 的情况下，利率市场化以及种种金融自 由化在各国往往与金融脱媒相伴而行。 虽然各国推进利率市场化的背景、 措施和后果有所不同，但综合各国经验 来看，金融脱媒及利率市场化给商业银 行带来的挑战是多方面的，且存有共性： 商业银行资金来源规模变小，存 贷款息差收窄。金融脱媒与利率市场化 过程中，商业银行市场竞争加剧，为保 持资产负债健康平衡，商业银行往往会 降低贷款利率、提高存款利率;此外，随 着保险、证券、信托等非银行金融业的 发展壮大，居民部T 的投资渠道和企 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 业部门的融资渠道逐步多元化，这都严 重影响了银行业的利润水平 引致商业银行的“ 道德风险 ”和 “逆向选择”。从国际经验来看，利率市 场化进程中，通常会伴随着信贷规模的 大幅增长，例如：泰国在 1988 年至 1995 年间，银行信贷以每年 22%的速 度增长，信贷规模是 GDP 的 1.8 倍;韩 国的信贷增长是 GDP 的 5 倍;日本等其 他国家也出现过类似现象。在如此高的 信贷规模中，一方面，风险偏好借款人 比例会大幅上升，将会导致“逆向选择 效应”;另一方面，复杂的贷款资产中， 普遍存在信息不对称的情况，更多的道 德风险隐藏在其中。此外，利率管制的 解除，商业银行准入壁垒和破产成本都 会降低，从而导致商业银行冒险行为的 增多。 使得商业银行体系更加脆弱。利 率市场化的过程也是金融创新、金融自 由化的过程，将会创造出更多的金融工 具、金融产品。在资本逐利的过程中， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 资金在银行（间） 、资本市场、货币市 场与证券市场间频繁调拨，导致银行要 提高自身的超额存款准备金，从而影响 银行存款的稳定性。更严重的情况是， 若银行体系资金流出过多，将会影响金 融系统中的支付清算。此外，这些创新 的金融资产的价格随时处于波动状态， 加之金融机构之间复杂的股权、债权、 同业交易等关系，使得价格的波动更具 传染性，增加了商业银行体系的脆弱性。 除上述三点之外，还存在对商业 银行国际业务形成挑战等诸多风险。从 国际经验来看，传统银行业的经营都过 于依赖利率管制带来的政策红利，而利 率市场化过程中，不论是美国、日本等 发达国家，还是智利、泰国等发展中国 家，都出现了不同程度的银行业危机， 众多商业银行破产、倒闭。例如，FDIC 数据显示，美国在 1986 年时有 14199 家银行机构，而 2010 年末银行机构的 数量为 6529 家，几乎有一半数量的银 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 行在利率市场化过程中倒闭，其中 1989 年美国有 531 家银行倒闭，是美国银行 机构倒闭数量最多的一年（表 1） 。 国际银行业的应对 利率市场化进程使得商业银行之 间的市场竞争变得激烈，国际银行业采 取多种措施予以应对，其中最主要的有 如下三点： 差异化的客户及业务定位。在金 融自由化的背景下，能够持续胜出的银 行的经营战略存在较大的差异性。国际 大型银行都有差异化的核心客户以及细 分领域的业务定位，并始终保持并加强 自身的优势战略。例如，1999 年德意志 银行并购美国信孚银行，2008 年富国银 行与美联银行换股，都是继续加强核心 业务的经营战略（表 2） 。 资产配置、收入结构多样化。由 于传统的单一贷款业务面临来自多方面 的竞争，为适应环境变化，商业银行开 始逐步涉足证券、保险、基金等非传统 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 银行业务，使商业银行的资产配置、业 务种类日益多样化。一方面表现为银行 非利息收入占比显著提升：从 20 世纪 90 年代开始，美国 10 大银行的利息收 入占比逐年下降，而非利息收入占比逐 年升高，利息收入比重在 1994 年为 77.11%，2003 年为 61.61%;在经济一体 化的环境下，2001 年欧盟银行业非利息 收入占比达到 41.5%，其中德国银行业 非利息收入比例一度高达 47%;日本银 行业自 20 世纪 90 年代以后非利息收入 占比稳步提升，从 2000 年的 13.2%提 升至目前的 25.6%。另一方面表现为非 利息收入中收益结构日益多元化，除了 涵盖了投资银行、信托、基金、资产管 理等常规金融业务外，各种证券交易、 金融衍生品交易、信用类金融产品的收 入比重逐年提高。 此外，多元化经营还有助于分散 风险，这在 2008 年国际金融危机时体 现得更为明显。富国银行是成功抵御国 际金融危机的最典型例子，其主要成功 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 因素之一便在于多元化经营战略。富国 银行以“为美国本土的个人和小企业客 户服务”为经营理念，围绕不同客户需 求，开发出一系列细分的金融服务产品， 并注重建设多层次分销渠道，在全美建 立了抵押贷款商店、超市金融店以及一 万多台 ATM，满足客户全方位的金融 需求;同时，富国银行通过收购信托、保 险经纪、资产管理等金融公司，实现了 客户互补、交叉销售，这与多元化经营 战略布局紧密相关。这种全方位、多元 化的金融服务体系，分散了富国银行的 经营风险，使得富国银行在金融危机中 独善其身。 坚守经营原则与调 整经营策略共存。面对 20 世纪 80 年代 开始的利率市场化以及经济衰退，美国 一些银行结合自身的特点，果断采取调 整措施，或是缩小银行业务范围，或是 发展服务性银行业务，或是涉足投资性 金融业务等。经营战略的调整虽然暂时 使美国银行业经历了阵痛期，但经过行 业剧烈调整，之前同质化竞争等行业问 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 题得到缓解甚至解决，为日后行业的重 新发展打下基础。然而，日本银行业在 90 年代初遇到问题时未能及时做出战略 调整，日本银行业虽然在 20 世纪 90 年 代初资产体量迅猛增长，一度超过美国 和欧洲的银行业，但随着日本经济的衰 退，整体行业很快就陷入了困境。 另外，银行业作为提供信用的部 门，某种程度上也不应在危机时刻改变 一贯的经营原则。在国际金融危机中， 许多成功抵抗危机的银行都曾因为其坚 守原则没让业务伙伴失望而闻名（表 3） 。 金融脱媒、利率环境的转变以及 更加市场化的竞争虽然给国际银行业带 来了极大的冲击，但有助于整体银行业 竞争能力的提升，有助于促进银行业经 营的透明化与规范化，促进银行业的健 康发展与转型升级。以美国银行业为例， 20 世纪 90 年代，美国银行业基本走出 了困境，虽然银行数量减少近一半，但 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 分支机构数量却增加近一倍，银行机构 的利息收入、非利息收入、提取恼俗 急浮坷润、平均资产回报率 （ROA）等各项指标都取得了辉煌的业 绩，美国银行业重新超过日本和欧洲的 银行业，为 2008 年金融危机之前的美 国经济发展提供了资金保障。同时，成 功转型的大型银行，在更为复杂的金融 体系中占据着更加重要的位置。 借鉴与启示 我国的大型商业银行、股份制商 业银行、城市商业银行、农村金融机构 和其他银行业金融机构的经营模式、主 要收入来源虽不尽相同，但利息收入依 然是我国银行业的主要收入来源，盈利 模式同质化严重，过度竞争问题日渐突 出。虽然我国一些商业银行的经营模式 已经从传统的信贷业务逐步向同业业务、 金融市场等货币市场业务转变，但未来 整个行业仍然面临来自利率市场化、汇 率冲击、资本账户放开、非银行金融机 构快速发展、宏观经济下行等各方面的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 巨大挑战。 借鉴国外银行业的发展经验，未 来我国银行业应逐渐向混业经营模式转 变，形成以银行为中心的金融财团，要 与资本市场、货币市场共生互成，提升 综合竞争力;应打破同质化竞争的格局， 各大银行要不断巩固和强化在细分业务 领域的竞争优势;应顺应国际化发展的趋 势，逐步进入国际市场;应加强对宏观经 济的分析与预判，及时适应产业结构调 整和要素结构调整，并进行信贷结构调 整;应提高防范系统性金融风险的意识， 动态管理