《我国上市公司信息披露问题分析及建议》

我国上市公司信息披露问题分析及建议 李泽轩 1、我国上市公司信息披露的现状 证券市场一直都在不断发展，近些年上市公司的信息披露问题越来越多，投资者的权 益因为上市公司的信息披露问题而不断受到损害。这些十分不利于我国上市公司的形象和 信誉。因此，完善信息披露对证券市场非常重要。合理的信息披露，可以提高市场透明度， 维护投资者合法权益。信息披露这一问题一直是财务研究的薄弱环节。本文将深刻分析上 市公司信息披露问题，并提出完善建议，这对证券市场信息披露制度的发展将有十分的重 要意义。 2、我国信息披露存在的主要问题 （一）信息披露随意性 上市公司经常将没有经过严格审核的报表，在报刊上进行披露，还有一些上市公司在 报表中使用模棱两可的语言，误导投资者的决策。国家的规范性法规未能引起一些上市公 司的重视，很多公司对此态度也缺乏一定的严肃性。无论是信息披露的方式、内容还是披 露 时间上都表现了极大的随意性。 （二）信息披露片面性 很多上市公司会在上市报告书、招股说明书中，夸大其词的形容自己的长期发展以及 投资项目和重大决策。但却不会过多的描述自己公司存在的缺陷，在信息披露时模棱两可。 这样就美化了公司的市场形象，也在投资者心中树立了良好的信誉。可以优化各项经营指 标，更容易拥有再融资资格。 （三）信息披露不真实 真实准确的披露信息是上市公司的应尽义务。披露的信息不真实会误导投资者，损害 投资者的利益。所谓信息真实性，是指被披露的信息应该是确定的，不应有虚构或者虚假 的内容。所谓信息准确性，是指公开的信息应该严谨周全的说明公司现实状况。不能误导 有误导描述。主要表现在以下方面：披露的财务信息不真实，一些公司管理层为了股票市 价，经营业绩评价，经济利益，公司信誉等。在编制财务报表时，经常虚增利润，弄虚作 假。在信息披露时夸大公司的资产规模和经济实力，以达到吸引投资者的目的。这些违规 行为会影响投资者的决策，投资者无法得到正确信息从而做出错误的决策，间接损害投资 者的利益。 （四）信息披露被动性 在我国，会计信息披露被看做是强制的行为，在法律法规的规定下，大多数企业的会 计披露都十分被动，已经成为一种额外负担。对于企业的负面信息，披露时更是能回避就 尽量回避。这是因为我国目前的上市公司内部治理不完善，对债权人和股东的披露缺乏主 观能动性。 （五）信息披露不及时 证券信息有时效性的特点，信息的及时披露十分重要。信息披露不及时最大的影响就 是损害了投资者的利益。很多公司没有按照规定时间进行披露，让内幕人员利用时间差进 行内幕交易，获取了暴利。还有对公司不利的信息就以各种借口延时披露，上市公司的定 期报告一般能在规定的时间内披露，但从临时报告的披露看，及时性仍然存在很大问题， 3、完善信息披露的若干建议 （一）加强内部质量监管 完善信息披露关键是要优化公司内部结构并且健全内部质量监管，某些上市公司之所 以出现披露信息各种问题，主要原因是公司内部控制不足。而上市公司治理结构存在弊端 又是公司内部控制不足的根本原因。通过完善上市公司内部质量监管和治理结构，可以解 决公司内部问题，防止出现公司个别内幕人士控制现象，只有通过健全公司内部质量监管， 建立井条有序运行的公司内部组织结构，完善上市公司治理结构和内部控制制度，才能对 公司信息披露进行有效的监管，从而提高公司内部权责明确，相互协调的机制，使上市公 司信息披露行为得到持续有效的监管。 （二）提高信息披露效率 06 年中国证券监督管理委员会通过的上市公司信息披露管理办法第六条规定：信 息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体，不得以新闻发布 或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务，不得以定期报告形式代替应当 履行的临时报告义务。但 06 年的“管理办法”已经不适应现在证券市场的形势发展。出现 了很多不合理的地方。如中国证监会曾指定“中证网” “巨潮资讯网”等网站为创业板进行 信息披露。如果上市公司通过自己的官方网站进行信息披露，就可以节约信息披露成本和 时间。使公司更好的对自己的披露信息真实性负责。 （三）重视非财务信息披露 非财务信息披露内容有两种观点：一种认为包括历史性非财务信息和前瞻性非财务信 息经济环境变动与公司计划信息两种；另一种认为包括公司的背景信息、公司经营业绩及 财务部门对业绩的分析和公司的前瞻性信息三种。在如今经济全球化的背景下，公司业务 非常多元，每一种业务都有其特殊性，风险不一。这些信息对于投资者的意义如同企业的 财务信息一样，投资者只有通过对非财务信息有了充分的了解和掌握，才能更好的进行判 断和选择。上市公司应该积极的对非财务信息进行披露，尽可能充分的，多方面的披露非 财务信息。另外，上市公司还有义务真实的披露其生产设备等方面的情况，以帮助投资者 充分的了解公司生产能力和利用率。 （四）加强中介机构监督 加强中介机构监督及公司内部监控，防止虚假信息的披露上市公司披露信息的可靠与 相关性主要取决于其提供信息质量的高低。为此，会计师事务所、律师事务所等中介机构 对控制上市公司的信息质量起着非常重要的作用。中介机构以旁观者的身份，客观、独立 的见证上市公司的财务等信息，确保其提供真实信息，降低投资者的投资风险，促进证券 市场健康发展。与此同时制定相应的违规惩罚制度，从而对中介机构的行为进行规范和约 束。 （五）重视道德建设 证券市场是属于投资者和上市公司两者共有的，两者互相影响。如果没有上市公司， 投资者就没有途径和媒介来获得自己的利益。如果没有投资者，上市公司也就不能在证券 市场上进行高效的融资活动。然而，不符合法律法规的信息披露方式短期或许可以给公司 带来一定的效益，但是这损害了投资者的利益。会使投资者逐渐流失。所以上市公司需要 重视起道德和诚信方面的因素，眼前利益和长期发展要并重。充分真实及时的按照法律法 规进行信息披露。这样才能根除信息披露造假行为。这样才能树立起企业的良好形象和信 誉。有利于企业的长远发展，也维护了投资者的权益。 参考文献 1张三.英国会计教育研究J. 高等教育研究， 2012，(3)：18-20. 2游俊梅.上市公!司违规:低成本的游戏J. 股市动态分析