《财务管理学》2013年1月考试考前练习题

财务管理学2013 年 1 月考试考前练习题 一、单选题练习题 1企业应收货款1万元，其信用条件为“3/10，n/30“，本企业在第十七天内收回货款，其实 际收到货款额应为（ ）元。 A9 700 B7 000 C9 300 D10 000 2东方公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每 年增长4%，则普通股筹资成本率为（ ） 。 A16.63% B15.11% C13.33% D18.85% 3下列流动资产中， （ ）不属于速动资产。 A货币资金 B存货 C短期投资 D应收票据 4调整企业的资金结构，并不能（ ） 。 A降低财务风险 B降低经营风险 C降低资金成本 D增加财务杠杆作用 5资产负债表不提供下列（ ）财务信息。 A资产结构 B负债水平 C经营成果 D资金来源 6下列项目中不能用于弥补亏损的是（ ） 。 A资本公积 B盈余公积 C税前利润 D税后利润 7下列筹资方式中， （ ）的资本成本最高。 A发行普通股 B发行债券 C发行优先股 D长期借款 8债券发行价格取决于债券的面值大小、期限长短及利率高低等因素，但导致溢价发行的 却是（ ） 。 A债券面值的大小 B债券期限的长短 C债券利率低于市场利率 D债券利率高于市场利率 9宏发公司股票的 系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8% ， 则宏发公司股票的收益率应为（ ） 。 A4% B12% C8% D10% 10在下列费用中，属于应收账款机会成本的是（ ） 。 A收账费用 B因投资应收账款而丧失的利息收入 C坏账损失 D对顾客信用进行调查而支出的费用 11某企业按“2/10，n/45“ 的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期 满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ） 。 A20.99% B28.82% C25.31% D16.33% 12企业资金中资本与负债的比例关系称为（ ） 。 A财务结构 B资本结构 C成本结构 D利润结构 13 （ ）不属于财务管理的原则。 A收益风险均衡 B利润最大化 1 C成本效益原则 D利益关系协调 14下列各项业务中会提高流动比率的是（ ） 。 A收回应收账款 B向银行借入长期借款 C接受投资者投入固定资产 D购买固定资产 15下列指标中（ ）属于上市公司特有的指标。 A流动比率 B应收账款周转率 C净资产收益率 D市盈率 16下列各项， （ ）不属于信用政策。 A信用标准 B信用条件 C收款政策 D现销政策 17某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万 元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期 为（ ）年。 A4 B6 C2.4 D3 18企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（ ） 。 A信用条件 B信用额度 C信用标准 D信用期限 19要使资本结构达到最佳，应使（ ）达到最低。 A边际资本成本 B债务资本成本 C综合资本成本 D自有资本成本 20在下述银行借款的信用条件中，导致借款实际利率高于名义利率的是（ ） 。 A信贷额度 B周转信贷协议 C补偿性余额 D借款抵押 21某贴现债券面值1 000元，期限2年，发行价格为800元，则按单利计息方法计算的债券 投资收益率为（ ） 。 A10% B12.5% C20% D80% 22按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5：3，该 公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1 000万元，股利分配时，应从 税后净利中保留（ ）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。 A600 B250 C375 D360 23在个别资金成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ） 。 A长期借款成本 B债券成本 C普通股成本 D保留盈余成本 24企业投资净收益是指（ ） 。 A股利和债券利息收入 B投资分得的利润 C长期投资的增加额 D投资收益减投资损失后的余额 25企业自有资金的筹资方式有（ ） 。 A银行借款 B发行股票 C发行债券 D融资租赁 26当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ ） 。 A该方案不可投资 B该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C该方案获利指数大于1 D该方案的内部报酬率大于其资本成本 2 27相关成本是与决策相关的未来成本， （ ）不属于相关成本。 A专属成本 B沉没成本 C机会成本 D重置成本 28采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本因素是（ ） 。 A管理成本和转换成本 B机会成本和转换成本 C机会成本和短缺成本 D持有成本和短缺成本 29在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ ） 。 A权益乘数大则财务风险大 B权益乘数大则权益净利率大 C权益乘数等于资产权益率的倒数 D权益乘数大则资产净利率大 30某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流 量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的 净现金流量为（ ）万元。 A8 B25 C33 D43 31某企业股票第一年每股股利3元，股利增长率5%，预期报酬率12% ，该种股票价值为 （ ）元。 A45 B42.86 C40 D50 32企业要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取 10%，在没有纳税调整和弥补亏损 的情况下，企业可以自主分配的利润占利润总额的（ ） 。 A47% B53.6% C53% D80% 附：参考答案 1 D 2 A 3 B 4 B 5 C 6 A 7 A 8 D 9 D 10 B 11 A 12 B 13 B 14 B 15 D 16 D 17 C 18 C 3 19 C 20 C 21 B 22 C 23 D 24 D 25 B 26 A 27 B 28 B 29 D 30 C 31 B 32 B 二、多选题练习题 1下列（ ）说法是正确的。 A企业的总价值V 0与预期的报酬成正比 B企业的总价值V 0与预期的风险成反比 C在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大 D在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大 E在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大 2流动资金的特点有（ ） 。 A流动资金的来源较固定，比较有保证 B流动资金的数量具有波动性 C流动资金来源具有灵活多样性 D流动资金循环与生产经营周期具有一致性 E流动资金的实物形态具有变动性 3企业的筹资动机主要包括（ ） 。 A扩张筹资动机 B偿债动机 C新建筹资动机 D混合动机 E经营管理动机 4制造成本包括（ ） 。 A直接材料 B直接人工 C财务费用 D制造费用 E管理费用 5影响财务风险的因素主要有（ ） 。 4 A资本规模的变动 B利率水平的变化 C息税前利润的变动 D资本结构的变化 E资本供求的变化 6应收账款的成本主要包括（ ） 。 A机会成本 B管理成本 C持有成本 D坏账成本 E控制成本 7就公司的经营需要来讲，影响股利政策的因素有（ ） 。 A盈余稳定性 B资产流动性 C举债能力 D资金成本 E投资机会 8用风险报酬率模型计算特定项目按风险调整的贴现率时，涉及到（ ） 。 A无风险报酬率 B 系数 C风险价值系数 D约当系数 E标准离差率 9应收账款周转率提高意味着（ ） 。 A短期偿债能力增强 B收账费用减少 C盈利能力增强 D销售成本降低 E收账迅速、账龄较短 10 系数是衡量风险大小的重要指标，下列相关表述正确的有（ ） 。 A 越大，说明风险越大 B某股票 =，说明此证券无市场风险 C某股票 =，说明其风险等于市场的平均风险 D某股票 ，说明其风险大于市场的平均风险 11净现值是指（ ） 。 A投资项目未来期间的现金流入的总现值与现金流出的总现值的差 B投资项目未来期间的各年净现金流量现值的代数和 C项目投产后各年报酬的现值合计与投资现值合计的差 D投资项目未来期间的现金流入的总值与现金流出的总值的差 E项目运营期间与终结期间现金净流量现值与初始现金流量之差 12企业筹资的要求除了筹措及时、来源合理外，还有（ ） 。 A成本节约 B规模适当 C方式经济 D结构合理 E遵守法规 13下列（ ）投资项目为可行方案。 5 A净现值大于零的项目 B净现值率大于等于零的项目 C获利指数大于1的项目 D内部收益率大于等于 1的项目 E获利指数小于1的项目 14设年金为 ，利息率为 ，计息期为 ，则普通年金终值的计算公式为（ ） 。Ain A ninFVI, B i, C iAFVnn1 D iIni, E inPVFA, 15企业的信用条件包括（ ） 。 A现金折扣 B折扣期限 C商业折扣 D信用期限 E信用调查 16资金成本由筹资费用和用资费用两部分构成，下列各项中属于用资费用的是（ ） 。 A借款手续费 B股利 C利息 D债券发行费 E佣金 17能够在所得税前列支的费用包括（ ） 。 A长期借款的利息 B债券利息 C债券筹资费用 D优先股股利 E普通股股利 18从作业成本计算角度看，作业是基于一定的目的、以人为主体、消耗一定资源的特定 范围内的工作。因此作业应具备如下特征（ ） 。 A作业是以人为主体的工作 B作业消耗一定的资源 C区分不同作业的标志是作业的目的 D作业的范围可以被限定 E生产导致作业的产生，作业导致成本的发生 19以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在（ ） 。 A没有考虑资金时间价值因素 B没有反映利润与投入资本之间的关系 C没有考虑风险因素 D导致企业短期行为的产生 E把不可控因素引入理财目标 20在制定标准成本时，根据所要求达到的效率的不同，所采取的标准有（ ） 。 6 A理想标准成本 B正常标准成本 C现实标准成本 D非正常标准成本 E非可达到标准成本 21工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括（ ） 。 A直接材料 B直接工资 C其他直接支出 D制造费用 E管理费用 附：参考答案 1 ABCE 2 BCDE 3 ABCD 4 ABD 5 ABCD 6 ABD 7 ABCDE 8 ACE 9 AE 10 ABCDE 11 ABCE 12 ABCDE 13 ABC 14 AC 15 ABD 16 BC 17 ABC 18 ABCDE 19 ABCD 20 ABC 21 ABCD 四、计算题练习题 1. （CH2）某公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率10%，筹资 费率2%；发行优先股800万元，股利率为 12%，筹资费率 3%；发行普通股2 200万元，筹资 费率5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹 资方案的个别资金成本与综合资金成本。 7 解答: 债券成本= %48.62)-(1032 优先股成本= 7.3%)-(8 普通股成本= 63.1463.1245120 综合资金成本= %63.15027.08. =2.74%+1.98%+7.32% =12.04% 2. （CH4）某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y100003X 。假定该企业 1998年度A产品销售量为10000 件，每件售价为5元；按市场预测，1999年A 产品的销售数量 将增长10%。 要求：（1）计算1998年该企业的边际贡献总额。 （2）计算1998年该企业的息税前利润。 （3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。 （4）计算1999年息税前利润增长率。 （5）假定企业1998年发生负债利息5 000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。 解答: （1）1998年企业的边际贡献总额SV10000510000320000（元）。 （2）1998年企业的息税前利润边际贡献总额一固定成本 200001000010000（元）。 （3）销售量为10000件时的经营杠杆系数边际贡献总额息税前利润总额 20000/100002 （4）1999年息税前利润增长率210%20% （5）复合杠杆系数（53）10000/（53）10000 1000050004 3. （CH5） 已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。 经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增 利润20万元（净利润） 。假定该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为5%；不考虑设 备安装期和公司所得税。 要求：（1）计算使用期内各年净现金流量。 （2）计算该设备的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的投资利润率。 （4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。 已知：5年期利率10%的复利现值系数为 0.621；4年期利率10% 的年金现值系数为3.17；5年 期利率10%的年金现值系数为 3.791。 解答: （1）该设备各年净现金流量测算： 8 每年的折旧额为：（1001005%）519（万元 ） NCF（14 ）=2019=39 （万元） NCF（5 ）=20195=44 （万元） （2）静态投资回收期=10039=2.56（年） （3）该设备投资利润率=20100100%=20% （4）该投资项目的净现值（方法一） =393.7911005%0.621100 147.849+3.105-100 =50.95（万元） （方法二） =393.17440.621100 =123.6327.32100 =50.95（万元） 4. （CH6 ）甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N 公司股票可 供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股 股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N 公司股票现行市价为每股 7元，上年每 股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬 率为8%。 要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。 （2）代甲企业作出股票投资决策。 解答: （1） 计算M、N公司股票价值： M公司股票价值（Vm）=0.15（16%）（8% 6%） =7.95（元）； N公司股票价值（Vn）=0.608%=7.50（元） （2）分析与决策：由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票 目前不宜投资购买。N公司股票现行市价为 7元，低于其投资价值7.50元，故N 公司股票值 得投资，甲企业应购买N公司股票。 5. （CH7）已知ABC 公司与库存有关的信息如下： （1）年需求数量为30000单位（假设每年360天） ； （2）购买价每单位100元； （3）库存储存成本是商品买价的3%； （4）订货成本每次200元。 要求：（1）经济订货批量为多少？ （2）全年最佳进货批次是多少？ （3）存货平均占用多少资金？ 解答: （1） 单 位 储 存 成 本 每 次 订 货 成 本年 需 求 量经 济 订 货 批 量 2%3102)(2单 位 9 （2）全年最佳进货批次=年需要量/经济订货批量=30000/2000=15（次） （3）占用资金=采购批量2单价=20002100=100000（元） 6. （CH7）某企业只生产经营一种商品，单位售价10元，单位进价5元，目前实行的信用 政策为N/30，年销量为25万件，平均存货水平10万件，由于部分客户拖欠，应收账款的平 均周转期为40天，坏账损失率为3%，收账费用为50 000元。现拟改变赊销政策为N/20，预 计年销量为20万件，平均存货水平为8万件，应收账款的平均周转期为25天，平均坏账损失 率为1%，收账费用为20 000元，若该企业的资金成本率为10% ，要求通过计算判断应否实 施新的信用政策。 解答: 原平均应收账款占用额=（2510/360 ）4050%=13.89 万元 现应收账款占用资金额=（2010/360 ）2550%=6.94 万元 原平均存货占用资金=105=50万元 现平均存货占用资金=85=40万元 N/30 N/20 差 量 销 售 毛 利 （ 10-5） 25=125 （ 10-5） 20=10 -25 应 收 账 款 占 用 资 金 的 应 计 利 息 13.8910%=1.39 6.9410%=0