人保集团与中国烟草战略入股兴业银行

2012 年第 5 期 总第 142 期 （本期点评人：戴薇薇） 中信银行规划发展部 2012 年 3 月 1 日 人保集团与中国烟草战略入股兴业银行 事件： 兴业银行引入战略投资者一事已于近日尘埃落定。兴业银 行将有望引进中国人保集团、中国烟草等两家以上机构作为战略投资 者。2007 年曾助推兴业银行 A 股成功 IPO 的中银国际将担任此次定 向增发的主承销商。此次交易，尚待监管部门批准。 点评：在新的资本监管背景下，要保持较高的业务发展速度，兴业 银行至少需要定向增发 250 亿元左右的人民币 。2011 年三季度末，兴 业银行的资本充足率为 10.92%，核心资本充足率 为 8.08%，均接近银 监会规定的监管底线。 据接近交易的人士透露，中国人保将是本次最大的战略投资方， 出资比例有望占到七成左右，若最终定向增发值为 250 亿的话，人保 将会贡献 170 亿180 亿；而之所以如此倚重人保集团，兴业银行可 能主要是基于三方面的考虑。 首先，兴业银 行希望通过引入一家国内保险行业的龙头企业作为 战略投资者，以增强近几年在金融同业业务合作方面的地位。近年来， 2 兴业的金融同业业务在银信合作、银银合作方面均多有斩获，针对城 商行、农信社及村镇银行同业合作而打造的“银银平台” 已逐渐成为新 的业务增长点。但与保险行业的同业业务发展却相对迟缓。兴业已先 后掌握银行、证券、信托、租 赁等多块金融牌照，却独缺保险牌照。此 番引入人保集团作为战略投资者，正是希望在一定程度上填补牌照空 缺。因而，在此次与人保的战略合作中， 兴业的同业业务部门将作为 整个合作的牵头部门。 其次，人保集团在财险方面的出色竞争力、庞大的客户资源以及 较强的营销能力，也是兴业选择人保集团作为战投的重要原因。“ 人 保在财险方面做得很不错，拥有客户数量和数万人的营销队伍，都是 兴业非常看重的。”“未来 兴业与人保主要的合作形式可能是，兴业为 人保财险的客户提供多样化的资产管理服务，同时也将借助人保的营 销渠道推广相关产品。当然这种合作是双向的。兴业也将为人保提供 销售平台。 ”除了银保协同效应外，人保集团 充沛的资金实力，相对稳 定的保险资金也是兴业银行选择人保的重要因素。由于同业资金本身 流动性较高， 险资相对较好的稳定性对于极其倚重同业资金的兴业银 行来说，具有不小的诱惑力。 表：中小股份制商业银行引入战略投资者情况 银行名称 境内战略投资者 1 光大银行 中国再保险公司，中国电力财务有限公司，申能(集 团)有限公司，红塔烟草（集团）有限责任公 司，航天科技财务有限责任公司，中国航天科技集 团公司，宝钢集团有限公司 2 浦发银行 中国移动通信集团广东有限公司，雅戈尔集团股份有限公司，百联集团有限公司，兴亚集团控股有限 此报告的信息均来源于公开资料，经过了适当的翻译、整理，所 载的数据及材料只提供给中信银行内部员工工 作查明之用。除非另有显示，否 则 此报告的所有材料的版权均属中信 银行所有。文中的结论和建议仅供参考，并 不能依靠此报告取代行使独立判断。此 报告并不代表中信银行或任何附属机构的立场。 3 公司 3 民生银行 中国船东互保协会，东方集团股份有限公司 ，上海 健特生命科技有限公司 ，中国泛海控股集团有限公 司，福信集团有限公司 ，四川南方希望实业有限公 司 4 中信银行 中国船舶工业集团公司，中国人寿保险集团公司 5 招商银行 中国远洋运输(集团)总公司， 广州海运（集团）有 限公司，中海石油投资控股有限公司，中国海运(集 团)总公司，中国交通建设股份有限公司，上海汽车 工业有限公司，河北港口集团有限公司 6 兴业银行 福建烟草海晟投资管理有限公司，中粮集团有限公 司，湖南中烟工业有限责任公司，内蒙古西水创业 股份有限公司，中国电子信息产业集团有限公司 7 广发银行 中国电子信息产业集团有限公司，中国电网公司 8 北京银行 世纪金源投资集团有限公司，北京联东投资(集团)有限公司，中国对外经济贸易信托有限公司 银企合作的先例已不在少数，就近几年的实践来看，合作使双方 建立了更为紧密的股权纽带，不但业务量有显著增长，业务品质也有 明显提升。 对引入战略投资者，中国监管当局提出了“ 长期持股、优化 治理、业务 合作、 竞争回避”的原则，将会促 进国有商业银行治理结构 的改善和经营管理水平的提高。 在整个