全盛金融超市谈2016互联网金融

互联网金融风险和防范的几点思考: 近年来，互联网金融呈现快速发展态势，在提高金融服务效率、满足多元化投融资需 求、提升金融服务普惠性和覆盖面等方面发挥了积极作用，但同时也积累了一些问题和风 险隐患。习近平总书记在网络安全和信息化座谈会上提及互联网金融风险案件时强调，“在 发展新技术新业务时，必须警惕风险蔓延”。李克强总理在今年政府工作报告中明确提 出“规范发展互联网金融” 。为加强互联网金融领域消费者( 投资者)风险教育，本报与中国 互联网金融协会合作，开辟“共促互联网金融规范发展”专栏，广泛邀请监管部门、地方政 府、自律组织、从业机构、研究机构等多方面专家，通过专题访谈、案例分析、法律问答 等多种形式，普及互联网金融知识，提升消费者(投资者)风险意识，促进互联网金融规范 健康发展。中国互联网金融协会于 2016 年 3 月 25 日在上海成立，是由中国人民银行会同 银监会、证监会、保监会等国家部委共同组建的全国性行业自律组织，承担着制定互联网 金融经营管理规则和行业标准，促进从业机构业务交流和信息共享，建立行业自律惩戒机 制等职责。 互联网金融近年来发展迅速，新产品、新服务层出不穷，显著提高了金融服务效率和 水平。同时，互联网金融的快速发展也暴露出一些问题和风险隐患，引起社会普遍关注。 李克强总理在今年政府工作报告中指出，今年深化金融体制改革的重点工作中，需要 “规范互联网金融发展” 。互联网金融的风险及其防范值得我们认真思考和研究。 互联网金融风险的微观和宏观思考 互联网金融没有改变金融的本质，具有微观和宏观的风险特征。 从微观角度看，首先，金融行业的传统风险没有消失。信用风险、流动性风险、法律 合规风险、操作风险等传统金融风险依然存在。比如，信用风险指交易对象没有能力继续 履约而给其他交易对手带来的风险。大部分互联网金融网贷平台对投融资双方的资质审查 不严格，准入门槛要求低，而且信息披露制度普遍不够完善。互联网上的融资方经常在高 杠杆比率下经营，无抵押无担保状态下的借款现象比较多。加上我国征信机制不够完善， 网络数据的数量不够、质量不高。在这些条件下，互联网交易双方地域分布的分散化使得 信息不对称问题愈加严重，甚至加剧了信用风险。又如，为了吸引更多投资者，互联网金 融平台纷纷推出高收益、高流动性的产品，看似诱人的回报背后实际隐藏着期限错配问题， 容易导致流动性风险。 其次，互联网金融具有一些新的风险特征，风险更加多样，技术风险比较突出。金融 与互联网技术结合后，一些带有互联网特色的技术风险也随之而来。比如，终端安全风险、 平台安全风险、网络安全风险等。终端安全风险主要指进行互联网金融交易的电脑、移动 设备等存在漏洞而带来的风险;平台安全风险则是指互联网金融平台存在的安全威胁; 网络 安全风险指互联网金融交易依托的数据传输网络带来的隐患。技术风险带来的最大问题是 信息安全问题。技术的不成熟，会导致信息泄露、丢失、被截取、被篡改，影响到信息的 保密性、完整性、可用性。这些信息安全问题进而又会造成用户隐私泄露，威胁用户资金 安全。 再次，与传统金融风险相比，互联网金融因为拓展了交易可能性边界，服务了大量不 被传统金融覆盖的人群，具有长尾效应。 风险主要表现在互联网金融服务人群的金融知识、风险识别和承担能力相对欠缺，容 易遭受误导、欺诈和不公正待遇。同时，由于他们的投资小额而分散，互联网金融风险一 旦爆发，社会外部性影响很大。 从宏观角度看，互联网金融是一个分散的体系，严格意义上不可能发生系统性风险。 一是互联网金融不吸收存款，吸收存款从理论上讲不是互联网金融。二是互联网金融不介 入银行同业市场。基于这两点，一般讲互联网金融发生风险只是个案，不可能有区域性和 系统性风险。严格意义上的互联网金融，是 P2P，即需求者和供给者直接交易。无论是众 筹、支付、网贷、互联网保险，还是各种各样互联网金融的业务形态，都是平台模式，如 果不吸收存款，没有资金池，不参与银行同业市场，就不可能有传染机制。当然，在实际 中，由于金融风险的隐蔽性和突发性，系统性风险仍然值得关注。 此外，在考虑互联网金融风险时，有必要把互联网非法集资和互联网金融区别开来。 比如，近期出现的 e 租宝、中晋系非法集资等全国性风险事件，涉众广，涉案金额巨大。 这些企业在宣传中都标榜自己是互联网金融创新，使互联网金融的名声受到了很大影响。 但实际上，这些案例不是互联网金融的代表，而是非法集资平台。 互联网金融风险的防范 防范互联网金融风险需要采取针对性措施。针对信用风险问题，可以对行业准入门槛、 行业经营准则进行明确规定。平台有责任及时、准确地进行信息披露。同时，要完善个人 征信体系，加快信息共享，拓宽信用数据收集渠道。针对流动性风险，主要是建立流动性 管理指标体系，对流动性风险进行实时监测评估，还可以利用大数据对流动性风险进行预 测。另外，还应建立一套应对大规模挤兑的应急预案。针对法律合规风险，应利用法律法 规规定互联网金融行业的各个方面，明确法律底线，促使互联网金融企业合法合规经营。 法律的制定不能一蹴而就，需要与时俱进，不断对法律法规进行调整，以适应行业发展新 动态。同时，法律的制定也要注重国际合作。针对操作风险，一方面要减少终端、平台、 网络的设计缺陷，提高使用的简单明了性，同时建立业务操作规范和系统，减少误操作的 可能性。另一方面，需要增加对互联网金融从业人员和交易对象的培训，提高他们对设备 操作的熟悉度。面对技术风险，要加强技术团队建设，开发新型可靠的安全技术，不断对 漏洞进行修补，采用可信技术、防火墙、数据加密等技术保证数据安全，通过多重用户名 和密码、校验码、短信验证等方式实现身份验证。针对这些安全措施，监管部门需要建立 一套行之有效的技术标准，并保证这套技术标准的适用性和国际化。 防范互联网金融风险的关键在于制度建设。互联网金融监管是一个新的课题。在互联 网金融快速发展的过程中，存在监管制度和法律法规相对滞后，监管思路和方式有待创新， 监管人才不足等问题。对互联网金融监管需要加强分工合作，实施市场化监管。 一是加强事中事后监管。可设定注册条件，并保证条件公开。同时，强调事中事后监 管。事中事后监管主要应用技术监管，依托技术建立行业数据库、监控平台等，不能走传 统金融监管。二是加强信息披露，提高透明度。要把保护消费者的权益放在一个非常重要 的位置上。保证消费者充分了解互联网金融服务，包括信息公开、产品要求等信息都在合 同条款上列明。同时，加强金融知识普及，使消费者具有风险识别能力，主动承担风险。 三是加强自律管理，实行严格的事后处罚、公开处罚、自然退出、公开追责。我国已成立 中国互联网金融协会，将逐步完善自律管理制度框架，充分发挥行业自律机制在规范从业 机构市场行为、推动业务交流和信息共享、保护行业合法权益等方面的积极作用。还可以 借鉴其他自律管理组织的经验，比如体育和学术机构的自律管理，典型的就是奥林匹克委 员会。 总之，防范互联网金融风险的目的在于规范发展。措施要适度，要在保证互联网金融 健康环境的前提下鼓励有益的创新行为。(作者为清华大学五道口金融学院教授，文章仅代 表作者本人观点) 怎样判断你所选择的互联网金融项目能否取得成功： 1.系统建立人的起心动念 第一步你要考虑的是系统建立人的起心动念! 如何去了解? 首先：如果有条件，认识系统建立人.知道他的人品 背景，那自不必说。 相信大多数人都没办法接触到核心层，那怎么办? 只有从细节上去洞悉系统创始人的起心动念了!两年前外汇盘投资兴起的时候;很多人 让我投资兴业、聚宝金融等外汇投资盘(保证收益 6%，8%，有的甚至高达 12%)，但我只 选择了一家叫做 澳帝资本的外汇投资 因为它是唯一一家没有保证收益(这样才符合市场规 律)的一家公司 。 它说最低给你保证每个月 2%的收益、最高 10%的收益、如果真是想圈钱跑路的公司 会不会这样做? 事实证明我的选择是正确的，现在还在的就只有澳帝资本!而我的收益早就成倍的赚回 来了。 2.是否有一个强大的运营团队。 如果一个好的项目，没有一个强大的运营团队，也会遭遇失败的风险。就算是中国的 股市也好，没有国家这个强大的推手，股市能推动起来吗?显然是不可能的。看看中国政府 怎么做的了? 强制政府领导 公务员带头买，从工资里面扣，有没有?所以，要想一个项目 取得成功，还要看背后的推手到底够不够强大! 3.是否有一套完善的商业模式! 如果没有一套完善的商业模式，一个平台也是很难走得长远的。为什么?因为系统创立 人建立这套系统的目的就是赚钱。如果一个老板赚不到钱 出去的钱比进来的钱都还多，老 板可不可能，持续的运营一个不赚钱的项目!所以。项目的性质也决定了，这个项目到底能 走多远! 那么我们再来看一下市面上的项目分类 以及它们的优缺点： 第一类：固定返利盘：成功率极低、俗称短命盘。 为什么?因为市场变化是瞬息万变的.而且市场也是最难把控的!一但出现进来的资金少 于出去的资金。持续一两周没有起色，老板难免关网跑路! 任何项目一定是要符合市场规律的，市场规律就是：市场都有有好有坏的时候，就算 是返利也应该有一区间，这样根据市场的变化来返利，才是项目长远运行之道(典型案例： 安子家庭商城) 第二类：复利盘：需要有高超技术和良好的心态 比如二元期权：职业玩家的取款机， 业余玩家的老虎机。没有那个心态和技术 就谨慎为之。 第三类：互助盘：生命周期有限， 因为它存在三大死穴;一但出现其中一项 都有可能被秒杀。 第一、没有有效消化泡沫的出口：众所周知，互助盘的泡沫产生是最大的，而如何控 制泡沫，消化泡沫.至今没有一个良好的手段，只能通过一定的控盘机制 和不断的重启 来延长它的生命周期!因为无论它玩多久 .它永远都承诺那么大的收益! 第二、市场单一，一但出现大团队 排单不打款的情况 就会造成恐慌 恐慌性抛盘.对 于任何一家金融体系来讲 都是致命伤(反面教材：超级马夫罗、大富翁互助) 。 第三、大资金进，大资金出.大资金砸盘 也是任何一个金融体系无法承受的，如果 一个金融系统没有解决大资金砸盘的情况，那么一但出现这种情况，就会直接造成瘫痪， 比如很多股票，公司很优质，上市后 被庄家盯上 拉升股价.然后大资金撤离，股票遭 遇砸盘.好好的一个优质企业 就被庄家玩死了!典型例子：国三。 第四类： 拆分盘：长寿盘 典型案例： SMI(9 年)、MBI(4 年)、亿达(3.5 年) 、一川(3 年)。 为什么拆分盘拥有如此长的寿命呢?而且前期参与的人 都会取得巨大的收益。因为它 的拆分速度完全来取决于市场!市场速度进展的慢、那么拆分的速度就慢，市场速度进展的 快、那么拆分的速度就快，一切来自于市场。平台不碰钱 钱在会员与会员之间进行流转。 平台只收取交易时手续费，这就决定了，平台只会不断的控盘.而不会关网跑路、这样让 市场良性循环下去，越多的人参与进来，它就赚得越多，平台发展的越久、它就赚得越久。 因为它的收益来自于什么?就是手续费。交易是在会员与会员之间产生的!而很多把钱归集 到公司或个人手上.关网跑路的风险就会大大提高! 4.是否拥有话语权(了解规则 ) 有一些公司打着上市的旗号，来进行最终的闭环之路.为什么失败了? 因为他们根本不懂金融资本市场的规则.比如：中脉道和的创始人 周希俭 只是在文 化学了一趟资本课 便以资本的概念.吸引了无数人的参与，但他根本不懂资本市场的喜好 与规则.他的很多资产上市 根本就得不到资本市场的喜好，就算在资本市场上市也没有多 少价值，最终导致闭环失败! 5.是否有一套完善的控盘机制(制造泡沫、控制泡沫、消化泡沫) 任何一个金融体系都要解决三个核心问题，才能长远平稳的发展： 第一个核心问题：如何避免庄家大资金砸盘(大资金进、大资金出) 。 大量优质企业的 股票死在庄家砸盘手上、最近的国三也遭遇了大资金砸盘造成的瘫痪、所以如何避免大资 金砸盘，让任何庄家没有生存空间.是任何一个金融体系都需要考虑的首要问题! 第二个核心问题：如何避免恐慌性抛售。 恐慌性抛售(挤兑) 、弃盘而逃、对于任何一 个金融体系来说都是致命的.银行都不例外。典型的例子：网上谣言传中国首富李河君病 逝.当天股价直接跌停。李河君资产瞬间蒸发几十亿!3M 也遭遇了年终的恐慌性弃盘。 第 三个核心问题：如何控制泡沫、消化泡沫。 任何金融体系都会产生泡沫，那么如何控制泡 沫、消化泡沫，给泡沫一个出口.就是重中之重了! 6.网络风险的规避 在互联网金融时代：网络风险是每一个平台都要首先考虑到的 它决定了一个平台的生 死!很多平台都倒在了黑客的攻击之下：前段时间的一个互助盘，刚开盘 4 天.就被黑客攻 击，黑客要价 100 万，没有给，数据就全部被捣毁了。所以如果一个网站没有对网站进行 加密技术保护的话，很容易被黑客攻击。我很奇怪的是：当初一个想投 GDC 共享币 但这 么大一个机构 为什么连加密的都没有!如何判断一个网站有没有加密呢?就看它的网站前面 “http“后面有没有加“s” 即“https” 现在最高加密的技术在 256 位和 tls1.2 是银行级别的加密 技术