华东理工大学 财务管理作业(第四章)答案

1已知：某公司 2002 年销售收入为 20000 万元，销售净利润率为 12，净利 润的 60分配给投资者。2002 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2002 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 1000 3000 6000 7000 1000 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 1000 2000 9000 4000 2000 资产总计 18000 负债及所有者权益总计 18000 该公司 2003 年计划销售收入比上年增长 30，为实现这一目标，公司需 新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负 债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司 2003 年的销 售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计， 适用的企业所得税率为 33。 要求： （1） ，计算 2003 年公司需增加的营运资金； （2） ，预测 2003 年需要对外筹集资金量。 答案： （1） ，计算 2003 年公司需增加的营运资金 流动资产占销售收入的百分比 10000/20000 50 流动负债占销售收入的百分比 3000/20000 15 增加的销售收入 2000030 6000（万元） 增加的营运资金 600050 6000152100（万元） （2） ，预测 2003 年需要对外筹集资金量 增加的留存收益20000（130）12（160） 1248（万元） 2 对外筹集资金量148210012481000（万元） 2. A 公司 2006 年销售收入 5000 万元，净利 400 万元，支付股利 120 万元。 2006 年末调整资产负债表资料如下：（单位：万元） 净经营资产 金额 净负债和所有者权益 金额 经营资产 8000 金融负债 4000 经营负债 3000 金融资产 3000 所有者权益 4000 净经营资产 5000 净负债和所有者权益合计 5000 已知：经营资产中有 80%与销售额成正比例变动，经营负债中有 60%与销售 额成正比例变动，变动经营资产销售百分比和变动经营负债销售百分比不变， 有 200 万元的金融资产可以动用。 要求：回答下列互不相关的问题： （1）若 A 公司不进行外部融资，销售净利率和股利支付率不变，计算 2007 年可实现的销售额； （2）若 2007 年 A 公司销售量可增长 25%，据预测产品销售价格将下降 8%，销售净利率下降 2 个百分点，并发行新股 100 万元，如果计划股利支付率 为 20%，其新增外部负债为多少？ 答案： （1）假设 2007 年可实现的销售额为 W 万元 根据题意可知：2007 年 销售净利率400/5000100%8% 股利支付率120/400100%30% 变动经营资产销售百分比800080%/5000100%128% 变动经营负债销售百分比300060%/5000100%36% 变动净经营资产销售百分比128%36%92% 资金总需求净经营资产增加92%销售增加额92%（W5000） 0.92W4600 3 可动用的金融资产为 200 万元 2007 年增加的留存收益W8%（130%）0.056W 外部融资额0.92W46002000.056W 因为不进行外部融资，所以外部融资额为 0，即： 00.92W46002000.056W 解得：W5555.56（万元） （2）2007 年的销售额5000（125%）（18%）5750（万元） 资金总需求0.9257504600690（