煤炭价格降至今年最低

煤炭价格降至今年最低煤炭价格降至今年最低 去年以来，煤炭市场一直很低迷，岛城煤炭价格一路下跌。9月12日，记者采访了解到， 目前煤炭平均价格为600多元/吨，同比下跌25%。据市供热办统计，2013年第二季度平均煤 炭价格为每吨662.77元，仍高于现行用热价格对应的煤炭价格(605.55元/吨)，居民采暖用 热价格是否调整要根据成本监审结果视情况而定。目前市物价局正在对20122013年采暖 期供热价格进行成本监审，届时将向社会公布。 今年以来，国际煤炭市场供求形势继续维持宽松态势，再加上美元震荡回升，大宗商 品价格整体震荡走低，国际煤价出现了较大幅度回调。在下半年煤炭需求整体继续疲软的 情况下，想要扭转市场颓势，国内煤炭供应量还需要进一步收缩。从目前煤炭进口和国内 生产两方面的情况里看，下半年煤炭供应也将顺应这个趋势。 一、煤炭进口保持高位 一方面，国际市场供求宽松，煤价回调;另一方面，国内部分地区对外煤的依存度不断 提高，再加上煤炭进口没有任何门槛，因此上半年我国煤炭进口还是保持了快速增长势头。 数据显示，1-5月份，我国累计进口各种煤炭(包括褐煤)13617万吨，同比增长20.7%。 分煤种看，1-5月份，除了无烟煤进口量同比下降8.1%之外，其他煤种进口量均保持大 幅增长势头。其中，炼焦煤同比增长44.4%，其他烟煤、其他煤和褐煤等动力用煤进口量合 计同比增长21.3%。1-5月份，褐煤进口量累计达到2578万吨，同比增长17.5%。在国内需求 疲软的情况下，无论是炼焦煤、还是动力煤进口大幅增长，均给国内煤价带来较大压力。 二、库存高企国内产量被迫压缩 由于需求疲软，进口量大幅增长，国内煤矿、港口、电厂等各环节煤炭库存长期高企。 数据显示，4月末，全国国有重点煤矿库存4665万吨，再创历史新高，环比3月末增加 247万吨，较2012年7月份煤市快速暴跌后的库存高点增加110万吨。即便5、6月份有所回落， 预计6月末重点煤矿煤炭库存仍将高达4500万吨左右。 截至6月21日，秦皇岛港、国投曹妃甸港、国投京唐港和广州港煤炭库存分别高达713 万吨、498万吨、195万吨和267万吨，与去年年末相比，除国投京唐港小幅回落2万吨之外， 秦皇岛港、曹妃甸港和广州港分别增加77万吨、80万吨和21万吨，三港煤炭库存均处于历 史相对较高水平。 5月末，重点电厂煤炭库存仍然高达7253万吨，平均可用22天，虽然库存量较去年年末 降幅超过了10%，但这一库存水平仍属于历史同期第二高点。 各环节库存高企，企业销售难度加大，回款压力增加，同时煤价始终又面临回调压力， 这种情况下，部分成本较高、煤种或区域位置不占优势、市场售价较低的企业开始停产、 限产，国内原煤产量整体出现了小幅下降。据国家发改委数据显示，今年1-5月份，全国原 煤产量同比下降2.8%，其中5月份下降6.3%。 从煤炭主产省区来看，1-5月份，内蒙古累计完成原煤产量38618万吨，同比减少4266 万吨，下降9.95%;15月份，陕西累计完成原煤产量17740万吨，同比增加559万吨，增长 3.3%;14月份，山西累计完成原煤产量29743万吨，同比略有增加，增长0.2%。值得注意的 是，以上三省区原煤产量下降均主要集中与地方乡镇煤矿。数据分别显示，15月份，内蒙 古乡镇煤矿原煤产量同比减少11188万吨，大幅下降58.3%;15月份陕西地方煤矿原煤产量 同比减少815万吨，下降9.4%;14月份，山西省地方煤矿原煤产量同比减少750万吨，下降 8.5%。地方煤矿原煤产量下降一定程度上是资源整合和兼并重组的结果，但也与其资源成 本较高、市场销售稳定性差、抗风险能力较低等因素有关，在市场发生变化的时候，部分 煤矿销售首先遭遇困境，率先停产、限产。 三、煤炭需求难现好转 宏观经济走势是影响煤炭需求的根本性因素，但目前从多方面来看，对下半年国内宏 观经济走势的期望值不宜过高。 首先，制造业采购经理人指数(PMI)作为宏观经济的一项重要先行指标，其当前走势意 味着宏观经济是否回暖仍有待观察。汇丰中国 PMI 在3月份达到51.6%之后，4、5、6月份连 续回落，5月份跌破50%荣枯分界线跌至49.2%，6月份初值进一步跌至48.3%，创下去年10月 份以来新低。虽然汇丰中国 PMI 和国家统计局 PMI 数据有所差异，但前者不断走低，至少 意味着目前及今后一段时期大量中小企业生存形势不太理想，宏观经济回暖的微观基础不 够扎实。 其次，当前世界整体经济形势仍然不容乐观，贸易保护主义不断抬头，中国出口增长 乏力。一季度，欧元区 GDP 按不变价计算，同比下降1.6%，季度同比增速创2010年一季度 以来新低，4月份其失业率上升至12.2%，再创有记录以来新高。欧元区作为全球第二大经 济体和中国最大的贸易伙伴，其经济再陷衰退，中国经济必然要受到牵连。再者，由于经 济增长乏力，欧美频频采取贸易保护措施，下半年我国出口形势或将进一步受到影响。 再次，国内固定资产投资增长回升乏力。一方面，多数行业产能过剩，从根本上决定 了实体经济投资增长空间尚难以打开，第二产业投资增速面临进一步放缓风险;另一方面， 地方政府融资难度加大，再加上中央政府谨慎对待，去年四季度呈给予市场无限联想的新 型城镇化可能带来的造城运动或将难以如愿，基建等固定资产投资增长空间也将受限。 预计动力煤需求形势难有明显好转。即将到来的夏季用电高峰和5月份水电发电量增幅 回落，给今夏水电增长带来一定想象空间，但经济增长放缓导致工业用电量回落可能会在 一定程度上抵消季节性用电量的增长。另外，雾霾影响可能会促使部分城市在今冬取暖用 煤高峰到来之前加快将供热锅炉由燃煤改为燃气，更进一步，为了减少雾霾天气，部分地 区甚至可能会人为的关停部分高能耗、高污染企业。在经济回升乏力的情况下，环保力度 的加大可能会使动力煤需求雪上加霜。 炼焦煤需求形势或相对较为平稳。2月下旬开始，钢材价格连续回落，但3月份以来日 均粗钢产量非但没有回落，反而有所增加，同时全国主要城市钢材库存量呈小幅稳步回落 态势。这在一定程度上说明，上半年钢材需求形势尚可，钢材价格下降一部分原因可以归 结为原材料成本回落和大宗商品价格普跌。在下半年经济形势更加复杂的情况下，各项重 点项目建设更要得以保障，而钢铁企业由于有利可图，也有望继续将产量维持在目前较高 水平，因此，预计焦炭、炼焦煤等原料需求有望相对较为平稳。 无烟煤需求形势或会相对好于上半年。之所以预计无烟块煤需求形势相对较好，并不 是因为下半年合成氨、尿素等下游产品产量增长会加快，而是考虑到气与煤的相互替代性。 今冬取暖季，部分城市燃煤锅炉可能会改为燃气，由于一定时段内天然气可供资源有 限，包括合成氨在内的部分工业用气或会受到一定限制，以无烟煤为原料的企业将获得一 定机会，无烟煤需求也有望相对增加。 四、煤炭供应继续收缩 根据有关部门公布的国内原煤产量和煤炭进出口数据测算，上半年国内煤炭供应量同 比下降约1.1%。即便如此，国内煤价整体下滑趋势仍未得以扭转，同时国内煤炭库存仍处 于较高水平。在下半年煤炭需求整体继续疲软的情况下，想要扭转市场颓势，国内煤炭供 应量还需要进一步收缩。从目前煤炭进口和国内生产两方面的情况里看，下半年煤炭供应 也将会继续收缩。 预计煤炭进口将小幅回落，但整体仍将处于高位。业内人都清楚，目前的煤炭进口已 经不像2009-2011年那几年容易做了。那时国内煤炭需求旺盛，市场供不应求，只要能够进 口回来，煤炭不愁销路，而且煤价长期看涨，市场风险较低，盈利一般不是问题。目前， 形势已经发生了根本性变化，一方面，国内煤炭需求较为疲软，新的进口煤进来之后不一 定能够很快找到买方，市场风险增加;另一方面，而煤炭进口已经达到一个很高水平，在华 东和东南沿海地区，保守估计，进口煤占煤炭消费总量的比重在25%以上，也就是说，进口 煤已经不仅是充当市场补充的角色了，已经成为以上地区煤炭供应的重要组成部分。这种 情况下，进口煤实际操作已经不能轻易的随着国内市场而动了，煤炭进口数量的变化本身 对煤炭市场的影响越来越大，而且在当前国内煤炭需求疲软的情况下，这种影响甚至会有 所放大。 基于以上判断，再结合目前煤价仍未止跌、用煤企业采购较为谨慎的实际情况，进口 煤面临的市场风险在不断增加，预计下半年月均煤炭进口量较上半年或会小幅回落。再考 虑到如果进口煤减少过多，市场可能会加快好转，部分贸易商可能会不想丧失机会，从而 继续将进口量保持在较高水平，同时，用煤企业直接进口量越来越多也会进一步促使煤炭 进口保持高位。 今年前5个月，月均煤炭进口量达到2723万吨，而去年下半年月均进口量只有不足2500 万吨，因此即便下半年月均进口量较上半年小幅回落，但与去年同期相比，仍可能继续呈 增长态势。 企业经营压力不断加大，国内原煤产量将进一步下滑。国内煤价之所以迟迟不能止跌 企稳，原因之一是去库存过程缓慢，在煤炭需求持续疲软的情况下，尽管上半年供应量同 比出现了小幅下降，供给还是相对较多。如果下半年煤炭需求继续疲软，煤炭进口仍保持 较高水平，想要让煤价尽快止跌企稳，唯有将国内原煤产量进一步压缩。 在煤价出现大幅下滑之后，今年一季度煤炭行业销售收入同比下降2.6%，值得注意的 是，这是2001年以来首次同比下降，行业利润总额更是同比下降40.3%。受此影响，今年 15月份煤炭行业固定资产投资同比下降2.4%，同样也是2001年以来首次同比下降。固定资 产投资下降至少能够反应一点，部分煤炭企业对行业前景的看法已经变得越来越谨慎。如 果煤价继续下滑，企业盈利能力进一步降低，预计还会有部分企业因陷入亏损和停产，也 可能会有部分企业因担心市场风险而主动调低产量。 今年三月份之前，除了重点电煤之外，其他煤炭价格完全是由市场决定，供求关系是 影响煤价走势的根本性因素。3月22日炼焦煤期货合约正式上市交易之后，除了供求关系之 外，商品期货市场的整体表现成为影响煤价的另一重要因素。因此，未来判断煤价走势不 仅要看供求关系，还要看整个商品市场的表现。 预计下半年动力煤价格进一步回落后止跌企稳。考虑到目前各环节动力煤去库存缓慢， 市场止跌企稳还需煤炭企业进一步压缩产量，这期间，动力煤价格势必会继续小幅下滑。 以环渤海动力煤价格指数为例，考虑到产地、中转地和消费地，国内和国外煤价变化情况， 预计环渤海5500大卡动力煤平均价格在6月19日607元/吨的基础上还将有大约30元/吨左右 的下跌空间。由于这轮煤价回调过程十分缓慢，市场各种利好利多因素均得到了较充分消 化，在煤价止跌之后，煤价有望基本保持平稳或维持小幅波动。 预计炼焦煤价格将呈震荡走势。如果下半年炼焦煤需求能在二季度基础上基本保持平 稳，炼焦煤市场出现明显供大于求的概率较小，当然出现供不应求的可能性也不大。因此， 如果单从供求关系上看，下半年炼焦煤价格应该保持基本平稳。但目前影响炼焦煤价格除 了供求还有整个期货市场的表现，包括投资者信心，国际商品价格，甚至美元走势等等。 经过上半年持续下跌之后，利空因素应该已经基本被消化，钢材、焦炭和焦煤期货价格应 该已经接近底部。但短期来看，市场又缺乏明显利好因素，期货价格缺乏持续反弹的基础。 受此影响，炼焦煤现货价格可能也会跟着期货价格出现小幅涨跌。 预计无烟煤价格将先抑后扬。6月下旬，作为以无烟煤为原料的尿素企业主要集中地， 山西、河南、山东、河北、安徽等省区尿素出厂价同比降幅均已超过20%，而与此同时，山 西、河南等无烟煤大省无烟块煤价格降幅却远远低于这一水平，山西无烟块煤价格同比降 幅甚至不足5%。随着农业用肥需求进入淡季，在出口形势不被看好的情况下，尿素价格回 升乏力，部分煤头尿素企业将不得不减产、限产，无烟煤采购需求势必会受到一定影响， 无烟块煤价格面临继续回落。随着今冬取暖季来临，天然气供给紧张将导致无烟煤需求相 对增加，届时无烟块煤价格可能会有所回升。 五、煤市仍存下行压力 由于煤炭需求整体疲软、各环节库存长期高企、供需矛盾难以缓解，煤市下行压力始 终存在，因此今年上半年煤炭价格整体继续走低。 其中，由于发电用煤需求疲软，进口煤快速增长，年初以来环渤海5500大卡动力煤平 均价格始终呈下滑势头，目前仍未显现止跌企稳迹象。数据显示，6月19日，环渤海5500大 卡动力煤平均价格为607元/吨，较去年年末下降27元，降幅为4.3%。受此影响，今年以来 “三西”地区动力煤坑口价也呈不断下滑态势，截至6月21日，大同南郊5500大卡动力煤坑 口含税价为425元/吨，较去年年末下降65元，降幅达13.3%;6月份，鄂尔多斯(600295,股吧) 5500大卡块煤和粉煤价格分别为410元和265元，较去年末分别下降60元和15元，降幅分别 为12.8%和5.4%。 由于进口炼焦煤快速增长，而国内需求增长放缓，加之钢材、焦炭价格不断下滑，用 户采购日益谨慎，炼焦煤价格不断被压低。另外，焦煤期货上市之后，正好赶上大宗商品 价格下跌，市场信心受挫，也在一定程度上加剧了焦煤价格下滑。期货方面，6月21日，大 商所焦煤连续合约收盘价为1006元/吨，与3月22日，第一天上市交易时相比，大幅下挫261 元，降幅为20.6%。现货方面，6月21日，山西柳林4号焦煤和蒲县肥煤坑口含税价分别为 590元/吨和600元/吨，与去年年末相比，分别下降250元和130元，降幅分别为29.8%和 17.8%;6月份，内蒙古乌海精焦煤价格为670元/吨，较去年年末下降190元，降幅为22.1%。 煤价跌至谷底，中间商转行 从8月开始，山东地区煤炭价格恐慌性下跌。其中动力煤平均价格是550多元/吨，跌了 10%。以精煤为例，去年1月份价格较高是1450元/吨，去年9月份跌至900多元/吨，如今的 价格是700元/吨，跌了约2成。 “煤炭价格是在2008年开始大涨的，到2009年的时候价格已经比较高了。这两年开始 下跌，现在几乎是今年的谷底了。从整体来看，目前山东煤价走势基本与全国形势一致， 依然是弱势寻底格局，只有部分地区出现探涨新迹象。这个主要是供热季节要到了，供暖 公司需求量提升。 ”卓创咨询煤炭专家刘先生向记者介绍说。 在青岛，部分煤炭销售公司实际上就是炒煤中间商。煤炭价格连续低迷，让这部分中 间商痛不欲生。9月12日，几经周折，记者采访到了一位曾经的炒煤中间商公先生。 “现在 各个区域的煤炭市场都不好，供热旺季也救不了这个市场。山西、内蒙古很多煤矿都停工 了，这样可以减少一下供应量，但短期内市场不会有好转。现在的情况是，煤价已基本跌 至成本线附近，有观点说反弹可