2011年11月期货从业资格考试 期货市场基础知识 考前押题 绝密.pdf

* * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅1/40 2011 年 11 月期货从业资格考试 期货市场基础知识期货市场基础知识 考前押题考前押题 绝密绝密 一、单选题 1、6 月 5 日，某客户卖出 10 月份天然橡胶期货合约 20 手，成交价格为 23000 元/吨，当天 平仓 5 手，平仓价格为 23500 元/吨，当日结算价为 23200 元/吨，假设期货公司向其收取的 交易保证金比例为 8%，则结算后该客户当天交易保证金为 a27500 元 b 87000 元 c 114500 元 d 17400 元 专家点评: 难易程度：难本题题型：计算题教材页码：第 78，111 页 参考答案：b 答案解释：天然橡胶期货是 5 吨/手。 当日交易保证金=当日结算价*当日交易结束后的持仓 总量*交易保证金比例=23200*15*5*5%=87000 元 2、其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能进行的交易是（） 。 a 卖出天然橡胶期货 b 买入天然橡胶期货 c 买入天然橡胶现货，卖出天然橡胶期货 d 卖出天然橡胶现货，买入天然橡胶期货 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 192 页 参考答案：b 答案解释：预计天然橡胶需求上升，是预计单一品种价格上涨，可以进行期货投机，买入天 然橡胶期货。 买入/卖出现货，卖出/买入期货，是进行期现套利，但是交易者并没有预计现 货与期货之间的价差会有所变化。 3、采用集中交割方式的期货品种是（）期货。 a 棉花 b 大豆 c 天然橡胶 d 豆油 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 113 页 参考答案：c 答案解释： 集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方 式。 滚动交易是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一 交易日进行交割的交割方式。 目前，我国上海期货交易所采取集中交割方式，郑州期货交 割采取滚动交割方式， 大连商品交易所除对棕榈油和线型低密度聚乙烯合约采取集中交割方 式，其他的都是采用滚动交割方式。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅2/40 4、循环周期理论中的交易周期一般指（） 。 a 两年或两年以上 b 一年 c 9 周到 26 周 d 4 周 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 152 页 参考答案：d 答案解释：见书。 下面对套期保值者的描述正确的是（） 。 a 转移和承担风险 b 遵守品种相同或相关原则 c 遵守交易方向相同原则 d 套期保值交易完全没有风险 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 170-174 页 参考答案：b 答案解释：套期保值者是转移风险，而不承担风险。交易方向相反原则。现货市场与期货市 场价格变动幅度不相同会让套期保值也出现风险。 20 世纪 60 年代，推出生猪和活牛等活牲畜期货合约的交易所是（） 。 a 芝加哥期货交易所 b 芝加哥商业交易所 c 纽约商品交易所 d 伦敦商品交易所 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 60 页 参考答案：b 答案解释：20 世纪 60 年代，芝加哥商业交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。 2006 年 8 月， （）推出了人民币期货及期权交易。 a 芝加哥期货交易所 b 芝加哥商业交易所 c 上海期货交易所 d 中国金融期货交易所 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 229 页 参考答案：b 答案解释：见书。 在互补商品中，一种商品价格的下降（） 。 a 会引起另一种商品需求量减少 b 会引起另一种商品需求量增加 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅3/40 c 另一种商品需求量不变 d 与另一种商品的需求量无关 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 141 页 参考答案：a 答案解释：互补商品，如照相机和胶卷，照相机价格下降时，胶卷的需求量上升。 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为（） 。 a 实值期权 b 虚值期权 c 内涵期权 d 外涵期权 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 277 页 参考答案：a 答案解释：见书。 在股指期货交易中，当期货指数高估时，交易者可以通过（）进行套利。 a 买入股指期货同时卖出相应的现货股票 b 卖出股指期货同时买入相应的现货股票 c 买入近期股指期货，卖出远期股指期货 d 卖出近期股指期货，买入远期股指期货 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 259 页 参考答案：b 答案解释： 当存在期价高估时， 交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套 利交易，这种操作称为“正向套利” 。 我国锌期货合约的交易代码是（） 。 aal b zn cau d wt 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 69-82 页 参考答案：b 答案解释：al 是铝，au 是金，wt 是小麦 与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变成（） 。 a 反转形态 b 单边上升形态 c 持续形态 d 波浪形态 专家点评: * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅4/40 难易程度：易本题题型：分析题教材页码：第 158 页 参考答案：c 答案解释：见书。 以下构成跨市套利的是（） 。 a 大豆提油套利 b 在伦敦交易所买入并在纽约交易所卖出同数量、同交割月份的铜期货 c 蝶式套利 d 牛式套利 专家点评: 难易程度：难本题题型：分析题教材页码：第 209，211，214 页 参考答案：b 答案解释：大豆提油套利是跨商品套利，蝶式套利和牛式套利是跨期套利，在不同交易所买 卖同种商品才是跨市套利。 最早的金属期货交易产生于（） 。 a 芝加哥期货交易所 b 芝加哥商业交易所 c 伦敦金属交易所 d 纽约商品交易所 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 2，10 页 参考答案：c 答案解释：早期，芝加哥期货和商业交易所是经营农产品和牲畜。1876 年，伦敦金属交易 所成立。1933 年，纽约商品交易所成立，经营皮革、橡胶和金属等，但是比伦敦金属交易 所晚。 以下关于市价指令，说法正确的是（） 。 a 下达指令时需指明具体的价位 b 成交速度相对较慢，有时甚至无法成交 c 按当时市场上可执行的最好价格达成交易 d 可以迅速地将指令更改或撤销掉 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 102 页 参考答案：c 答案解释： 市价指令下达时不须指明具体的价位， 而是要求期货公司出市代表按当时市场上 可执行的最好价格达成交易。 这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤 销。 改革开放以来， （）标志着我国期货市场起步。 a 深圳有色金属交易所成立 b 郑州商品期货市场开业 c 上海期货交易所开张 d 大连商品期货市场开业 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅5/40 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 24 页 参考答案：b 答案解释：见书。 利用平滑异同移动平均线（macd）进行行情预测，当正负差（dif）和异同平均数（dea） 均为正值时，dif 向下跌破 dea 预示着价格将（） 。 a 反弹 b 变缓增长 c 加速下跌 d 回调 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 164 页 参考答案：d 答案解释：dif 和 dea 均为正值时，属多头市场。dif 向下跌破 dea 预示着价格回调， 投 资者宜获利了结。 一般来说，如果当年年底商品存货量增加，则表示当年商品供应量（）需求量，下年的商品 期货价格就有可能会（） 。 a 小于，下跌 b 大于，下跌 c 小于，上升 d 大于，上升 专家点评: 难易程度：易本题题型：分析题教材页码：第 143 页 参考答案：b 答案解释：前期库存量的多少，体现着供应量的紧张程度，充裕的供应将导致价格下跌。 某套利者进行大豆期货合约的卖出套利，建仓时价差为 40 美分/蒲式耳，平仓时价差为 30 美分/蒲式耳，则该交易（） （不计交易费用） 。 a 每蒲式耳亏损了 10 美分 b 每蒲式耳盈利了 10 美分 c 每蒲式耳亏损了 70 美分 d 每蒲式耳盈利了 70 美分 专家点评: 难易程度：难本题题型：计算题教材页码：第 205，208 页 参考答案：b 答案解释：计算价差应用建仓时，用价格较高的一“腿”减去价格较低的一“腿” 。平仓时， 沿用建仓时的公式。 卖出套利时，是卖出价格高的一“腿”同时卖出价格较低的一“腿”， 当价差缩小时可以盈利。建仓时的价差小于平仓时的价差，价差缩小，因此该交易实现盈利 40-30=10 美分/蒲式耳。 期货市场近似于（）市场。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅6/40 a 股票 b 债券 c 远期 d 现货 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 5-6 页 参考答案：c 答案解释： 期货交易与远期交易有相似之处， 主要表现在两者均为买卖双方约定于未来某一 特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。 芝加哥期货交易所 10 年期的美国国债期货合约的面值为 100000 美元，当报价为 98175 时，表示该合约的价值为（）美元。 a981750 b 56000 c 97825 d 98546.88 专家点评: 难易程度：难本题题型：计算题教材页码：第 237 页 参考答案：d 答案解释：98 表示面值的 1%的 98 倍，175 表示面值 1%的 17.5/32 倍。 98-175 代表 98*100000*1%+17.5*100000*1%*1/32=98546.88 美元。 10 月 10 日，大连大豆现货价格为 3760 元/吨，11 月份大豆期货价格为 4000 元/吨，则大豆 的基差为（）元/吨。 a240 b -240 c 120 d -120 专家点评: 难易程度：中本题题型：计算题教材页码：第 174 页 参考答案：b 答案解释：基差=现货价格-期货价格 目前我国期货交易所采用的交易方式是（） 。 a 连续竞价制 b 一节一价制 c 公开喊价方式 d 计算机撮合成交方式 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 106 页 参考答案：d 答案解释：见书。 在国外进行融资时，通常情况下，用已做套期保值的商品做抵押，可使该商品的抵押值（） 。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅7/40 a 变高 b 变低 c 不变 d 不确定，无关 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 189 页 参考答案：a 答案解释：资产或商品的担保价值通过套期保值，可使其具有相当的稳定价值，如一般没进 行套期保值的商品其担保价值为 50%，而经过套期保值后，商品的担保价值可上升到 90-95%。 ()使期货市场和现货市场紧密联系在一起。 a 保证金制度 b 结算担保金制度 c 交割制度 d 信息披露制度 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 97 页 参考答案：c 答案解释： 交割是联系期货与现货的纽带。 尽管期货市场的交割量仅占总成交量的很小比例， 但交割环节对期货市场的整体运行却起着十分重要的作用。 股指期货交易的杠杆性决定了（） 。 a 收益成倍放大，损失不变 b 收益成倍放大，损失成倍缩小 c 收益成倍放大，损失成倍放大 d 收益成倍缩小，损失成倍缩小 专家点评: 难易程度：易本题题型：分析题教材页码：第 241 页 参考答案：c 答案解释：杠杆效应就是把收益和损失都成倍放大。 关于我国期货交易所对持仓限额的规定，表述正确的是（） 。 a 不同期货品种的限仓数额是一样的 b 会员与客户持仓限制不同 c 同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓限制都等于该客户的持 仓限额 d 会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，仍可以进行同方向开仓交易 专家点评: 难易程度：易本题题型：分析题教材页码：第 94 页 参考答案：b 答案解释：不同品种的限仓数额是不同的。 同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其 在某一合约的持仓合计不得超过该客户的持仓限额。 会员、客户持仓达到或者超过持仓限 额的，不可以进行同方向开仓交易 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅8/40 某投资者以 3000 点买入沪深 300 股指期货合约 1 手开仓，在 2900 点卖出平仓， 如果不考虑 手续费，该笔交易的亏损为（）元。 a100 b 10000 c 300 d 30000 专家点评: 难易程度：难本题题型：计算题教材页码：第 247 页 参考答案：d 答案解释：沪深 300 股指期货合约的乘数是 300 元，故亏损为（3000-2900）*300=30000 元。 关于股票期货的描述，不正确的是（） 。 a 以股票为标的物 b 相比直接买卖股票，交易费用低廉 c 没有杠杆效应 d 使投资者能够对单一股票进行套利 专家点评: 难易程度：易本题题型：分析题教材页码：第 248-251 页 参考答案：c 答案解释：股票期货是有杠杆效应的，这得益于保证金制度。 合约进入交割月以后， 在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日进行交割的交 割方式是（） 。 a 固定交割 b 集中交割 c 滚动交割 d 期限交割 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 113 页 参考答案：c 答案解释：见书。 我国锌期货的最小变动价位是（） 。 a1 元/吨 b 2 元/吨 c 5 元/吨 d 10 元/吨 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 81 页 参考答案：c 答案解释：见书。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅9/40 在我国，期货公司的职能不包括（） 。 a 根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续 b 从事期货交易自营业务 c 对客户帐户进行管理，控制客户交易风险 d 为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 45 页 参考答案：b 答案解释：在我国，期货公司受现行法规约束，主要从事经纪业务，自营业务受到限制。 在沪深 300 股指期货合约到期交割时，根据（）计算双方的盈亏金额。 a 到期日沪深 300 现货指数最后五分钟所有指数点的算术平均价 b 到期日沪深 300 现货指数最后一天所有指数点的算术平均价 c 到期日沪深 300 现货指数最后一小时所有指数点的算术平均价 d 到期日沪深 300 现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 248 页 参考答案：d 答案解释：见书。 某交易者以 2140 元/吨买入 2 手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在 40 元/吨以内， 于是下达了止损指令，设定的价格应为（）元/吨。 （不计手续费等费用） a2180 b 1090 c 2100 d 1050 专家点评: 难易程度：易本题题型：计算题教材页码：第 102 页 参考答案：c 答案解释：止损指令指当价格下降到某一指定价格时，立即按市场价卖出。损失额度为 40 元/吨时，价格最多应下跌到 2140-40=2100 元/吨。 关于期现套利交易，下列说法正确的是（） 。 a 当价差与持仓费发生较大的偏差时，期现套利的机会就会存在 b 利用不合理价差，通过在市场上进行同向交易，待价差趋于合理而获利 c 如果价差远远高于持仓费，套利者就可以卖出现货，同时买入相关期货合约 d 最后必须通过交割来实现期现套利 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 203-204 页 参考答案：a 答案解释：期现交易是利用不合理价差，通过在市场上进行反向而不是同向交易，待价差趋 于合理而获利。 如果价差远远高于持仓费，套利者应该买入现货，同时卖出相关期货合约。 最后可以通过交割来实现期现套利，也可以将期货合约和现货部位分别了结来实现套利。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅10/40 我国某农场预计三个月后将收获 5000 吨玉米，欲利用国内市场玉米期货进行套期保值。正 确的操作是（） 。 a 卖出数量相同、交割期在三月后的玉米期货 b 买入数量相同、交割期在三月后的玉米期货 c 卖出数量相同、交割期在四月后的玉米期货 d 买入数量相同、交割期在四月后的玉米期货期权 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 183 页 参考答案：a 答案解释：卖出套期保值，是为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将要在现 货市场上卖出的现货商品或资产数量相等、 交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的 期货合约。 中国金融期货交易所规定，沪深 300 股指期货合约的当日结算价是该期货合约（）成交价格 按照成交量的加权平均价。 a 当天 b 最后一小时 c 最后两小时 d 最后五分钟 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 248 页 参考答案：b 答案解释：见书。 历史上第一个股指期货品种是（） 。 a 道琼期平均价格指数 b 国民抵押协会债券期货 c 价值线综合平均指数期货 d 沪深 300 指数 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 241 页 参考答案：c 答案解释：见书。 （）是商品基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者。 a 交易经理 b 商品基金经理 c 商品交易顾问 d 托管人 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 52 页 参考答案：b * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅11/40 答案解释：见书。 在大户报告制度中，交易所可以根据（） ，制定并调整持仓报告标准。 a 政府规定 b 客户要求 c 交易所运营情况 d 市场风险状况 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 95 页 参考答案：d 答案解释：见书。 我国期货合约的开盘价是在开市前（）分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生 成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。 a1 b 3 c 5 d 10 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 107 页 参考答案：c 答案解释：见书。 在应用 kdj 指标时，k 上穿 d 形成（）,为买入信号。 a 金叉，并且金叉的位置比较高 b 金叉，并且 k 与 d 只相交了一次 c 金叉，并且 k 与 d 在右侧相交 d 金叉，并且 j 指标大于 100 专家点评: 难易程度：难本题题型：分析题教材页码：第 166-167 页 参考答案：c 答案解释：在应用 kdj 指标时，k 上穿 d 形成金叉,为买入信号。但还要看以下条件，1、 金叉的位置应该比较低，2、与 d 相交的次数越多越好，以两次为最少，3、k 与 d 右侧相 交。 j 指标取值超过 100 或低于 0，都属于价格的非正常区域，大于 100 为超买，小于 0 为 超卖。因此，当 j 指标大于 100 时，不能买。 建立多头持仓应该下达（）指令。 a 多头开仓 b 空头开仓 c 多头平仓 d 空头平仓 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 137 页 参考答案：a * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅12/40 答案解释：见书。 中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取（） 。 a 结算会员级保制度 b 结算会员联保制度 c 结算会员分级负责制度 d 结算会员平摊制度 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 42 页 参考答案：b 答案解释：见书。 套期保值是通过建立（）机制，以规避价格风险的一种交易方式。 a 双盈 b 双亏 c 盈亏冲抵 d 盈大于亏 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 170 页 参考答案：c 答案解释：见书。 国际商品期货品种的产生顺序是（） 。 a 农产品期货-金属期货-能源期货 b 金属期货-农产品期货-能源期货 c 农产品期货-能源期货-金属期货 d 能源期货-金属期货-农产品期货 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 8 页 参考答案：a 答案解释：见书。 基差交易是以 （） 加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方 式。 a 当期的现货价格 b 某月份的期货价格 c 下季度的期货价格 d 去年的现货价格 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 186 页 参考答案：b 答案解释：见书。 某交易者预测 5 月份大豆期货价格将上升，故买入 5 手，成交价格为 3000 元/吨；当价格升 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅13/40 到 3030 元/吨时，买入 3 手；当价格升到 3040 元/吨时，买入 2 手，则该交易者持仓的平均 价格为（）元/吨。 a3023.33 b 3030 c 3017 d 3019 专家点评: 难易程度：易本题题型：计算题教材页码：第 197 页 参考答案：c 答案解释： （3000*5+3030*3+3040*2）/10=3017 元/吨 2010 年 6 月 3 日 （周四） ， 中国金融期货交易所可供交易的沪深 300 股指期货合约应该有 （） 。 a1-12 月股指期货合约 b 6，7，9，12 月股指期货合约 c 6，9，12 月股指期货合约 d 6，7，8 月股指期货合约 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 246 页 参考答案：b 答案解释：沪深 300 股指期货合约的合约月份是当月、下月及随便两个季月。 会员制期货交易所的理事会对（）负责。 a 会员大会 b 专业委员会 c 股东大会 d 董事会 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 34 页 参考答案：a 答案解释：见书。 关于买进套利描述正确的是（） 。 a 套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小 b 买入其中价格较低的一“腿”同时卖出价格较高的一“腿” c 风险很小 d 如果价差变动方向与预期的相同，套利者就会通过同时将两条“腿”平仓来获利 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 207 页 参考答案：d 答案解释：套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，买入其中价格较高的一“腿” 同时卖出价格较低的一“腿” 。如果价差变动方向与预期的相同，套利者就会通过同时将两 条“腿”平仓来获利。有较大的投资风险。 技术分析中，相对强弱指数（rsi）是反映市场人气强弱的指标，一般来说，rsi 值（）为 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅14/40 超买区。 a80-100 b 50-80 c 20-50 d 0-20 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 168 页 参考答案：a 答案解释：见书。 期货交易中的“杠杆机制”产生于（）制度。 a 保证金 b 熔断 c 强行平仓 d 套期保值 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 7 页 参考答案：a 答案解释： 投资者买卖期货合约只需缴付占合约面值一小部分的保证金， 一般为成交合约价 值的 5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，具有以少量资金就可以进行较大价值 额的投资特点，被形象地称为“杠杆机制” 。 某股票当前市场价格为 64.00 港元， 该股票看涨期权的执行价格为 67.50 港元， 权利金为 2.30 港元，其内涵价值为（）港元。 a61.7 b 65.2 c -3.5 d 3.5 专家点评: 难易程度：易本题题型：计算题教材页码：第 277 页 参考答案：c 答案解释：对看涨期权来说，其内涵价值=当前市场价格-执行价格=-3.5 港元 某日，我国 5 月棉花期货合约的收盘价为 11765 元/吨，结算价为 11805 元/吨，若每日价格 最大波动限制为4%，下一交易日的涨停板和跌停板分别为（） 。 a12235.6，11294.4 b 12277.2，11332.8 c 12235.6，11332.8 d 12277.2，11294.4 专家点评: 难易程度：中本题题型：计算题教材页码：第 69 页 参考答案：b 答案解释：棉花期货每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价的4%。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅15/40 某农产品公司在国内市场卖出 50 手玉米期货合约，成交价格为 1530 元/吨。当日的结算价 为 1516 元/吨，收盘价为 1524 元/吨，若期货公司要求交易保证金比例为 5%，则经结算后 该公司当日交易保证金为（）元。 a3810 b 38100 c 3790 d 37900 专家点评: 难易程度：难本题题型：计算题教材页码：第 111 页 参考答案：d 答案解释：玉米期货的交易单位是 10 吨/手。 当日交易保证金=当日结算价*当日交易结束 后的持仓总量*交易保证金比例=1516*50*10*5%=37900 元。 当日无负债结算制度， 是指每个交易日交易结束后，期货交易所按照当日结算价对会员所有 交易合约的盈亏、交易保证金及其手续费、税金等进行结算，对应收应付的款项进行划转， 并相应增加或减少会员（）的制度。 a 交易准备金 b 结算准备金 c 准备金 d 帐户价值 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 91 页 参考答案：b 答案解释：见书。 某套利者买入 5 月份豆油期货合约的同时卖出 7 月份豆油期货合约，价格分别是 8600 元/ 吨和 8650 元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为 8730 元/吨和 8710 元/吨，则该套利 者平仓时的价差为（）元/吨。 a30 b -30 c 20 d -20 专家点评: 难易程度：难本题题型：计算题教材页码：第 205 页 参考答案：d 答案解释：建仓时价差=高价-低价=7 月份豆油期货合约价格-5 月份豆油期货合约价格。 平 仓时计算价差沿用建仓时的公式，平仓时价差=8710-8730=-20 元/吨。 具有成交速度快、一旦下达后不可更改或撤销特点的指令是（） 。 a 市场指令 b 限价指令 c 止损指令 d 限时指令 专家点评: * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅16/40 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 102 页 参考答案：a 答案解释：见书。 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（） 。 a 实值期权 b 虚值期权 c 内涵期权 d 外涵期权 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 278 页 参考答案：a 答案解释：见书。 二、多选题 1、期货交易与期货期权交易的不同之处是（） 。 a 合同标的物不同 b 买卖双方的权利义务不同 c 保证金规定不同 d 市场风险不同 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 276 页 参考答案：ab c d 答案解释：见书。 股票市场非系统性风险（） 。 a 是针对特定的个别股票产生的风险 b 可以采取进行分散化的投资组合将这类风险的影响降低 c 通常与公司的微观因素有关 d 又称为不可控风险 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 251 页 参考答案：ab c 答案解释：非系统性风险称为可控风险。 关于期货合约描述正确的是（） 。 a 标准化合约 b 每日价格最大波动受到限制 c 期货合约交割的标的物的质量等级由期货交易所统一规定 d 每月都可以交割期货合约 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 55-57 页 参考答案：ab c 答案解释：期货合约交割的时间根据期货品种的不同而不是同，并非每月都可以交割。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅17/40 按投资者的期货交易环节划分，投资者在从事期货交易过程中主要面临的风险是（） 。 a 选择不当的期货公司给客户带来业务的不便和风险 b 由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时、方便地成效所产生的风险 c 如果期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足的话，面临强行平仓的风险 d 未平仓合约面临交割风险 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 297 页 参考答案：b c 答案解释：选择不当的期货公司是代理风险，未平仓交割是交割风险，都不是交易风险。 某投资者卖出一张 9 月到期、执行价格为 875 美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，该投资者 了结该期权的可能的方式有（） 。 a 接受买方行使权利，买入期权标的物 b 接受买方行使权利，卖出期权标的物 c 卖出内容相同、执行价格和到期日相同的大豆期货看涨期权平仓 d 买入内容相同、执行价格和到期日相同的大豆期货看涨期权平仓 专家点评: 难易程度：难本题题型：分析题教材页码：第 281-283 页 参考答案：b d 答案解释：期权卖方可以通过接受权利行使、对冲或买方弃权的方式了结期权交易。 关于套利的说法，正确的有（） 。 a 利用相关市场或相关合约之间的价差变化进行操作 b 在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易 c 以价差发生有利变化而获利为目的 d 套利交易风险比期货投机要小 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 202 页 参考答案：ab c d 答案解释：见书。 榨油厂要利用大豆期货进行买入套期保值的情形有（） 。 a 预测大豆价格将要上涨，卖出相同数量的远期大豆期货 b 预测大豆价格将要上涨，买入相同数量的远期大豆期货 c 预测大豆价格将要下跌，卖出相同数量的远期大豆期货 d 预测大豆价格将要下跌，买入相同数量的远期大豆期货 专家点评: 难易程度：难本题题型：分析题教材页码：第 177-180 页 参考答案：b d 答案解释：买入套期保值，是为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货 市场上买入的现货商品或资产数量相等、 交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅18/40 合约。不管预测大豆价格是要涨还是跌，都是要买入相应的远期期货。买入套期保值在成功 地回避价格上涨风险的同时，也放弃了价格下跌时获取更低生产成本的机会。 在我国，期货交易所应当及时公布上市品种合约的（） 。 a 成交量、成交价、持仓量 b 开盘价与收盘价 c 最高价与最低价 d 大户信息 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 100 页 参考答案：ab c 答案解释：根据期货交易管理条例规定，期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交 量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情 如果标的物价格下跌， （） 。 a 买入看涨期权者亏损 b 卖出看跌期权者亏损 c 卖出看涨期权者亏损 d 买入看跌期权者亏损 专家点评: 难易程度：易本题题型：分析题教材页码：第 284-291 页 参考答案：ab 答案解释：看涨期权是预期后市看涨，看跌期权是预期后市看跌，所以当标的物价格与预期 相同时，期权买入者盈利，期权卖出者亏损，反之则反。 在期货行情分析中， （）适用于描述较长时间内的期货价格走势。 a 价格 b 交易量 c 需求 d 供给 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 138-140 页 参考答案：c d 答案解释： 期货行情分析方法主要分为基本分析法和技术分析法两种。基本分析法适用于分 析价格变动的中长期趋势。而基本分析法需要从需求和供给两方面分别进行阐述。 以下关于期货投机作用的正确描述有（） 。 a 承担价格风险 b 促进价格发现 c 增加价格波动 d 提高市场流动性 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 193-194 页 参考答案：ab d * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅19/40 答案解释：适度的投机能够减缓价格波动。投机者的逐利行为会使期货供求趋向于平衡， 价 格趋向于合理。 某交易者以 1750 元/吨买入 8 手玉米期货合约后，符合金字塔式加仓原则的有（） 。 a 玉米期货价格变为 1780 元/吨时，买入 10 手玉米期货合约 b 玉米期货价格变为 1780 元/吨时，买入 5 手玉米期货合约 c 玉米期货价格变为 1780 元/吨时，不买 d 玉米期货价格变为 1700 元/吨时，不买 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 197，198 页 参考答案：b d 答案解释：金字塔式减仓的原则是：只有在加仓后市场行情与预料相同时且交易者盈利时， 才能加仓。持仓的增加应渐次递减。 关于沪深 300 指数，说法正确的有（） 。 a 成分指数 b 股票数目永远为 300 只 c 成分股从沪深两家交易所选出 d 基期指数定为 1000 点 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 244-245 页 参考答案：ab c d 答案解释：见书。 某交易者以 59730 元/吨卖出 2 手铜期货合约，成交后市价下跌到 59550 元/吨。因预测价格 仍将下跌，交易者决定继续持有该头寸，并借助止损指令控制风险确保盈利。该止损指令设 定的价格可能为（）元/吨。 a59700 元/吨 b 59570 元/吨 c 59800 元/吨 d 59740 元/吨 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 200 页 参考答案：ab 答案解释：借助止损指令控制风险确保盈利，因此交易者的止损价格应该设定在 59550 元/ 吨与 59730 元/吨之间。 属于跨期套利的是（） 。 a 牛市套利 b 蝶式套利 c 大豆提油套利 d 买进套利 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 207，209，211，214 页 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅20/40 参考答案：ab 答案解释：大豆提油套利是跨商品套利，买进套利是价差套利。 按照大户报告制度，当持仓达到交易所规定的持仓报告标准时， （） 。 a 会员或客户应向交易所报告 b 交易所强制平仓 c 交易所可根据市场风险状况，调整改变持仓报告水平 d 会员或客户应自行平仓 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 95 页 参考答案：ac 答案解释：只是达到持仓报告标准，尚未达到强行平仓的水平。 结算担保金包括（） 。 a 风险准备金 b 基础结算担保金 c 变动结算担保金 d 保证金 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 97 页 参考答案：b c 答案解释：结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。 以下适于利用大豆期货进行卖出套期保值的情形有（） 。 a 直接生产大豆的生产厂家、农场、工厂等手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获大 豆，担心日后出售时价格下跌 b 储运商手头有库存现货尚未出售或储运商已签订将来以特定价格买进大豆但尚未转售出 去，担心日后出售时价格下跌 c 贸易商手头有库存现货尚未出售或贸易商已签订将来以特定价格买进大豆但尚未转售出 去，担心日后出售时价格下跌 d 加工制造企业担心大豆库存原料价格上涨 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 183 页 参考答案：ab c 答案解释：考查卖出套期保值的内容。 期货投机与套期保值交易的正确描述有（） 。 a 投机者自愿承担风险，套期保值者转移风险 b 投机交易的目的是逐利，套期保值的目的是规避风险 c 都以期货市场为对象 d 都是利用期货市场的价格波动来实现目的 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 192 页 参考答案：ab * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅21/40 答案解释：期货投机交易以期货市场为对象，主要利用期货市场的价格波动来获利；套期保 值则以现货和期货两个市场为对象， 利用现货市场与期货市场的价格波动关联，达到两个市 场的盈利与亏损基本平衡。 在美国期货市场中，关于期货佣金商（fcm）说法正确的有（） 。 a 结算期货交易盈亏 b 代理客户进行期货、期权交易 c 独立开发客户和接受指令 d 收取客户保证金 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 44 页 参考答案：b c d 答案解释：结算期货交易盈亏是结算机构的职能。 在我国，最后交易日为“合约交割月份第 10 个交易日“的期货品种是（） 。 a 棉花 b 白糖 c 燃料油 d pta 专家点评: 难易程度：难本题题型：常识题教材页码：第 83 页 参考答案：ab d 答案解释：燃料油的最后交易日为合约交割月份前一个月份的最后 1 个交易日。 下面关于卖出看涨期权损益（不计交易费用）的说法，正确的是（） 。 a 如果标的物价格低于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金 b 损益平衡点是执行价格+权利金 c 最小收益是收取的权利金 d 卖出看涨期权是看涨后市 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 287-288 页 参考答案：ab 答案解释： 收取的权利金是卖出看涨期权者最大的可能收益。 而卖出看涨期权是看跌后市， 买入看涨期权才是看涨后市。 其他条件不变的情况下，提高期货交易手续费会（） 。 a 增加期货市场的交易成本 b 降低市场的交易量 c 缩小无套利区间 d 不利于市场的活跃 专家点评: 难易程度：中本题题型：分析题教材页码：第 58 页 参考答案：ab d 答案解释：见书。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅22/40 在我国， （）应当按照国务院期货监督管理机构和财政部门的规定提取和管理风险准备金。 a 期货交易所 b 期货公司 c 非期货公司结算会员 d 个人投资者 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 98 页 参考答案：ab c 答案解释：考查风险准备金制度。 在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务应当提供（）服务。 a 协助办理开户手续 b 提供期货行情信息、交易设施 c 代期货公司、客户收取期货保证金 d 利用证券资金帐户为客户存取、划转期货保证金 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 46 页 参考答案：ab 答案解释：见书。 下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（） 。 a 美式期权在期权合约到期日自动作废 b 美式期权在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利 c 欧式期权是在规定的合约到期日方可行使权利 d 欧式期权在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 268 页 参考答案：b c 答案解释： 美式期权在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利，在期权合约到期日这 一天可以行使权利，在到期日之后，期权自动作废。 欧式期权是在规定的合约到期日方可 行使权利，在合约到期日之前不能行使权利。 期货投资的资金管理和风险管理原则通常包括（）等。 a 充分了解和认识期货交易的基本特点 b 慎重选择期货公司 c 制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度 d 规范自身行为，提高风险意识和心理承受力 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 315-316 页 参考答案：ab c d 答案解释：见书。 期货合约的买卖双方有（）行为之一的，构成交割违约。 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅23/40 a 在规定交割期限内卖方未交付有效标准仓单的 b 在规定交割期限内卖方未如实告知买方 c 在规定交割期限内买方未及时卖出相应期货合约 d 在规定交割期限内买方未解付货款或解付不足的 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 116 页 参考答案：ad 答案解释：见书。 下列属于买进看跌期货期权的主要目的有（） 。 a 预测后市将要大涨或将要上涨 b 预测后市将要大跌或正在下跌 c 即刻收到权利金 d 控制最大损失为权利金 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 289 页 参考答案：b d 答案解释：在预测后市将要大跌或正在下跌时买进看跌期权，付出权利金，保证最大损失为 权利金。 根据葛氏法则，属于卖出信号的包括（） 。 a 平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线 b 价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降 c 价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升 d 价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 163 页 参考答案：ac d 答案解释：见书。 在技术分析中，属于持续整理形态的有（） 。 a 头肩底（顶） b 三重顶（底） c 三角形 d 矩形 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 156-158 页 参考答案：c d 答案解释：反转突破形态有多重顶（底） 、头肩顶（底） ，持续整理形态有三角形、矩形、 旗 形、楔形。 按价格预测方法区分，期货投机者可分为（） 。 a 基本分析派 b 多头投机者 * * * *绝密绝密* * * *，仅供内部参考，请勿传阅，仅供内部参考，请勿传阅24/40 c 技术分析派 d 空头投机者 专家点评: 难易程度：易本题题型：常识题教材页码：第 194 页 参考答案：ac 答案解释： 从交易头寸区分， 投机者可分为多头投机者和空头投机者。 从分析预测方法区分， 投机者可分为基本分析派和技术分析派 下列产品中属于金融衍生品的是（） 。 a 外汇 b 期货 c 互换 d 股票指数 专家点评: 难易程度：中本题题型：常识题教材页码：第 15 页 参考答案：b c 答案解释：代表性的衍生品市场有：远期、期货、期权和互换四种。 以下关于期权交易的说法，正确的是（） 。 a 买进看涨期权是看涨后市 b 卖出看涨期权的最大损失就是权利金 c 买进看跌期权的盈亏平衡点是执行价格与权利金之差 d 卖出看跌期权是最大收益是执行价格-权利金 专家点评: