2011年11月期货从业资格考试1.pdf

2011201120112011 年年 11111111 月期货从业资格考试月期货从业资格考试 期货市场期货市场基础知识考前押密试题及答案基础知识考前押密试题及答案 【绝【绝密】密】 一一、单项选择题单项选择题( ( ( (本题共本题共 60606060 个小题个小题，每题每题 0 0 0 05 5 5 5 分分，共共 30303030 分分。在每题给出的在每题给出的 4 4 4 4 个选项中个选项中， ， 只有只有 1 1 1 1 项最符合题目要求。请将正确选项的代码填入括号内。项最符合题目要求。请将正确选项的代码填入括号内。) ) ) ) 1期货交易萌芽于远期现货交易，我国在（）时期开始出现远期交易。 a春秋 b秦朝 c隋唐 d明朝 2（）首先开启国际贸易之门。 a美国 b英国 c荷兰 d法国 3（）远期现货交易的发展，促进了期货市场的确立。 a油脂油料类 b谷物 c畜类 d棉花 4郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法(2008 年 3 月 1 日实施)规定，交 割月前一个月份期货合约下旬的交易保证金标准为（）。 a15% b20% c25% d30% 、 5（）危机所带来的能源产品价格剧烈波荡，直接导致了能源期货的产生。 a天然气 b电力 c石油 d煤炭 6根据大连商品交易所风险管理办法(2007 年 10 月 29 日起施行)的规定，黄大 豆 2 号合约进入交割月份期间，经纪会员该合约持仓限额为（）手。 a6250 b5000 c3000 d2500 7.（）年，中国香港开始股票期货交易。 a1990 b1992 c1995 d1997 8（）是世界最大的铝生产国和消费国。 a美国 b中国 c德国 d日本 9（）改变了期货市场的发展格局，并使交易结构发生变化。 a农产品交易量的增加 b金融期货发展迅猛 c能源期货发展迅猛 d金融期货和能源期货发展迅猛 102009 年，（）共交易合约居各大类期货和期权交易量首位。 a全球股指期货和期权 b个股期货和期权 c利率期货和期权 d外汇期货和期权 11（）的推出为投资者回避商品市场的投资风险提供了有利工具。 a股票指数期货合约 b商品期货指数合约 c信用指数期货合约 d消费者指数期货合约 12最先开发的期货和期权全球交易系统，实现了投资者跨市场（）交易。 a半天 12 个小时 b18 个小时 c22 个小时 d全天 24 小时 13（）有利于形成更大的规模效应和更具权威的期货价格。 a公司化和上市 b联合和合并 c市场国际化 d市场一体化 14（）设立的目的在于迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约。 a大户报告制度 b强行平仓制度 c强制减仓制度 d套期保值审批制度 15某期货市场的期货价格，必须具有（），才可能成为国际定价基准。 a影响力 b竞争力 c权威性 d影响力和竞争力 16大连商品交易所规定，当日无成交价格的，则以（ ）作为当日结算价。 a上一交易日的结算价 b基准合约当日结算价 c基准合约上一交易日结算价 d上一交易日的收盘价 17标准化合约给期货带来了（ ）的便利。 a节约交易成本、提高交易效率 b提高交易效率和市场流动性 c节约交易成本、提高市场流行性 d节约交易成本、提高交易效率和市场流动性 18一般情况下，（ ）是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。 a运气 b个人倾向 c技术分析 d供求分析 19保证金一般为成交价值的（ ）。 a3%10% b5%10% c5%15% d3%15% 20芝加哥商业交易所的英文缩称是（ ）。 acbot bcme ccbd dcbt 21（ ）的有色金属期货交易，在世界期货发展史上占有举足轻重的地位。 a英国 b欧洲 c日本 d新加坡 22期货市场的（ ）保证了现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两 者趋向一致。 a保证金制度 b强制平仓制度 c交割制度 d结算制度 23（ ）是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价 格问的价差。 adif bdea c基差 dema 24在 6 月 20 et 小麦的基差为+10 美分，如果没有特别约定，是指（ ）。 a当日小麦的现货价格低于 6 月份的期货价格 10 美分 b当日小麦的现货价格高于 6 月份的期货价格 10 美分 c当日小麦的现货价格低于 7 月份的期货价格 10 美分 d当日小麦的现货价格高于 7 月份的期货价格 10 美分 25在（ ）情况下，基差绝对值变大对多头套期保值较为有利。 a正常市场 b逆价市场 c期货价格=现货价格 d现货溢价 26金融期货是指以（ ）作为标的物的期货交易方式。 a美元 b实物 c利率 d金融工具或金融产品 27欧洲联合交易所由（ ）合并而成。 a德国法兰克福期货交易所与法国期货交易所 b德国法兰克福期货交易所与瑞士期权和金融交易所 c法国、荷兰、比利时 3 国期货交易所 d法国、荷兰、德国三国期货交易所 28金融期货具有独特的特点，使得交割价格盲区（）。 a增大 b大大缩小 c根本消失 d不发生任何变化 29亚洲（）的期货交易所只接纳公司会员。 a日本 b韩国 c新加坡 d印度 30（）是目前全球成交量最大的衍生品交易所。 a欧洲交易所 b伦敦国际金融交易所 c韩国交易所 d新加坡交易所 31kosp1200 指数期货和期权吸引个人投资者的原因是（）。 a合约金额较小 b交易成本低 c投资风险小 d合约金额小和交易成本低 32期权从买方的权利来划分，有（）。 a看涨期权和看跌期权 b商品期权和金融期权 c美式期权和欧式期权 d现货期权和期货期权 33新加坡以（）巩固其国际金融中心地位。 a发展离岸金融衍生品和走联合之路 b发展本地区金融衍生品和走联合之路 c发展本地区和离岸金融衍生品 d发展本地区和离岸金融衍生品以及走联合之路 34在芝加哥商业交易所中，人民币期货合约的交易单位是（）人民币。 a10000 b100000 c1000000 d10000000 35（）的风险主要包括管理风险和技术风险。 a客户 b期货公司 c期货交易所 d中国期货业协会 36下列法规中由国务院制定出台的是（）。 a期货公司管理办法 b期货交易管理条例 c期货交易所管理办法 d最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定 37国内期货市场的发展过程可以分为三个阶段：（）。 a起步探索阶段(19871993 年)、治理与整顿阶段(19932000 年)、规范发展阶段 (2000 年至今) b起步探索阶段(19871995 年)、治理与整顿阶段(19952000 年)、规范发展阶段 (2000 年至今) c起步探索阶段(19901993 年)、治理与整顿阶段(19932000 年)、规范发展阶段 (2000 年至今) d起步探索阶段(19901995 年)、治理与整顿阶段(19952000 年)、规范发展阶段 (2000 年至今) 38下列属于托管人的职责的是（）。 a监视商品交易顾问的交易活动 b选择基金主要成员 c办理有关交易的交割事项 d负责执行商品交易顾问发出的交易指令 39下列形态中，反转没有明显信号的是（）。 a头肩顶(底) b双重顶(底) cv 形 d圆弧形态 40中国金融期货交易所于 2006 年 9 月在上海挂牌成立，沪深 300 指数期货是（ ）推出的。 a2010 年 4 月 b2009 年 4 月 c2010 年 6 月 d2009 年 6 月 41中国金融期货交易所主要交易（）。 a期权 b沪深 300 指数 c期权与沪深 300 指数 d黄金 42fcm 是指（）。 a商品基金经理 b商品交易顾问 c期货佣金商 d交易经理 43会员制期货交易所与公司制期货交易所，两者的会员所享有的权利，不相同的是 （）。 a在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务 b适用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息与服务 c按规定转让会员资格 d按照交易规则行使申诉权 44如果期货价格原来的趋势是向上的，当遇到如下图中的情形时，今后价格的趋势 （）。 a向上突破 b向下突破 c很难判断 d保持原趋势 45大连商品交易所的棕榈油一般月份合约单边持仓大于 5 万手时，非期货公司会员 该合约持仓限额不得大于单边持仓的（）。 a25% b20% c15% d10% 46在期货投机交易中，（）利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进 出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。 a抢帽子者 b短线交易者 c长线交易者 d当日交易者 47当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限 量的（）以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期 货公司会员报告。 a70% b80% c85% d90% 48在国外，交易所规定套利交易的佣金支出和个回合单盘交易的佣金相比，二者 关系是（）。 a前者和后者相等 b前者介于后者的一倍到两倍之间 c前者小于后者两倍 d前者大于后者两倍 49当日分配的客户交易编码，在（）允许客户使用。 a前者和后者相等 b前者介于后者的一倍到两倍之间 c前者小于后者两倍 d前者大于后者两倍 49当日分配的客户交易编码，在（）允许客户使用。 a当日 b下一交易日 c两个交易日后 d三个交易日后 50交易编码由 12 位数字构成，前（）位为会员号，后（）位为客户号。 a3，9 b.4，8 c5，7 d7，5 51在市场价格达到指定价位时；以市价指令予以执行的指令，是（）。 a止损指令 b.触价指令 c限时指令 d停止限价指令 52绝大多数期货合约都是通过（）方式了结交易。 a到期交割 b对冲平仓 c商品交收 d背书转让 53最早的金属期货交易诞生于（）。 a美国 b德国 c. 法国 d英国 54目前，（）是世界上最具有影响力的能源产品交易所。 acomex bnymex clme dcme 55远期外汇交易没有固定的（）的限制。 a交易所 b交易时间 c交易品种 d交易场所和交易时间 56了解影响（）走势的各种因素，是进行外汇期货交易的重要前提。 a利率 b汇率 c外汇价格 d外汇期货 57一般来说，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率，则该国货币实际所代 表的价值相对另一国货币在（），该国货币汇率就会下降，反之，则会上升。 a增加 b减少 c上升 d下跌 58中央银行在干预外汇市场的同时，采取其他金融政策工具与之配合，以改变因外 汇干预而造成的货币供应量的变化，这是冲销式干预。它对汇率的影响是（）的。 a比较大的 b比较持久的 c比较小的 d比较迅猛的 59对远期外汇交易的保证金描述正确的是（）。 a必须交 b不用交 c保证金收取为 5%15% d视双方关系而定是否缴纳 60中央银行干预外汇市场的行动是（）。 a企图扭转市场形势 b从根本上改变汇率长期趋势 c从中获利 d希望市场汇价的变化更有秩序 二二、多项选择题多项选择题(本题共 60 个小题，每题 0.5 分，共 30 分。在每题给出的 4 个选项中， 至少有两个 符合题目要求。请将符合题目要求的选项代码填入括号内。) 61出口量主要受（）影响。 a国际市场供求状况 b内销和外销价格比 c关税和非关税壁垒 d汇率 62在 k 线图中，价格趋势分（）。 a上升趋势 b下降趋势 c横行趋势 d无趋势 63从期货交易环节划分，投资者从事期货交易主要面临（）风险。 a法律风险 b交易风险 c代理风险 d交割风险 64技术分析的实质内容主要是（）。 a价格 b数量 c基本行情走势 d市场供求量 65技术分析以（）为前提。 a包容假设 b惯性假设 c重复假设 d不可重复假设 66下列属于金融期货的是（）。 a日元期货 b美国长期国债期货 c温度期货 d股票期货 67rsi 与价格一样，可以形成（）。 a趋势 b轨道 c整理装填 d反转形态 682007 年位居前三位的交易所是（）。 a芝加哥商业交易所集团 b纽约期货交易所 c欧洲期货交易所 d韩国交易所 69按照执行价格与标的物的价格关系，可以将期权划分为（）。 a看涨期权 b实值期权 c平值期权 d虚值期权 70影响外汇供求的因素包括（）。 a基本经济因素 b宏观经济政策因素 c政治因素 d中央银行干预以及心理因素 71. 期权期货交易与期货交易的相同之处是（）。 a二者的合约条款相同 b二者交易达成后，可以自由选择结算银行 c期货与期货期权交易的对象都是标准化合约 d二者交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行 72一个期权的指令一般包括下列（）内容。 a执行价格 b买人或卖出 c合约到期月份 d开仓或平仓 73政治因素对外汇汇率走势的影响很大，政治因素主要包括：（）。 a选举和政权更迭 b政变或战争 c政府官员丑闻或下台 d罢工 74根据计算方法，移动平均线分为：（）。 a简单移动平均线 b加权移动平均线 c指数平滑移动平均线 d长期移动平均线 75利率期货合约的标的是利率类金融工具，包括以下（）种类。 a欧洲美元 b欧元银行间拆放利率 c美国短期国债 d美国长期国债 6通常用（）来衡量期货市场的流动性。 a市场的深度 b市场的广度 c成交量 d资金的流动情况 77中国期货保证金监控中心的经营宗旨是：（）。 a保证金融投资活动的规范化和各种市场交易活动的公平、公开、公正性 b建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况 c保护广大投资者的利益，维护金融服务业的信誉和声望 d配合期货监管部门处置风险事件 78期货市场涉及的交易主体有（）。 a政府 b期货公司 c期货交易所 d期货交易客户 79以下属于期货交易所的职能的是（）。 a提供交易所、设施和服务 b控制市场风险 c发布市场信息 d组织和监督期货交易 80中国证监会在（）设立证券监管专员办事处。 a北京 b上海 c深圳 d大连 81根据期货结算机构和期货交易所的关系，国际结算机构分为（）。 a作为某一交易所内部机构的结算机构 b附属于某一交易所的相对独立的结算机构 c由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司 d由政府出面组建的具有监管职能的结算机构 82中国期货保证金监控中心的主要职能是（）。 a建立并管理期货保证金安全监控系统，对期货保证金及相关业务进行监控 b建立并管理投资者查询系统，提供有关期货交易结算信息查询及其他服务 c将发现的可能影响期货保证金安全的问题上报监管部门，配合调查，处理结果 d研究和指定期货保证金、期货交易相关制度 83向期货交易所申请会员时，需要资格审查，审查的内容包括（）。 a道德 b财力 c知识 d技能 84根据基金投资策略和投资对象的不同，可以将其大体划分为（）。 a共同基金 b商品基金 c对冲基金 d私募基金 85中国香港交易所的风险管理系统主要由（）等方面组成。 a保证金要求 b分离会员的资金及仓位 c交易运作保障 d技术 86欧洲美元，是指一切存放于（）的美元存款。 a欧洲银行 b美国境外的非美国银行 c欧洲银行的美国银行分支机构 d美国境外的美国银行的分支机构 87fia 经常举办有关期货业的各类大型会议或活动，包括（）。 a国际期货业会议 b法律和执行研讨会 c国际衍生品会议 d期货和期权博览会 88英国的证券投资委员会设有覆盖英国投资各方面的自律组织，它们是：（）。 a证券期货业协会 b投资管理监管组织 c意外保险和单位信托基金监管组织 d金融中介、管理人和经纪商监管协会 89一个理想的股票指数至少具备的特点是（）。 a波动要频繁 b能够充分反映各行业的比重 c包含有足够的市场价值 d能够反映整体股市的表现状况 90证券期货业协会的主要职能是：（）。 a最大限度防止注册公司滥用职权 b对已注册的公司进行管理 c为制定、修改章程提供依据 d监管提供咨询和安排交易的中介公司 91中国期货业协会由（）组成。 a会员 b特别会员 c高级会员 d联系会员 92伦敦金属交易所不仅是全球金属期货的发源地，也是目前世界最大的金属期货交 易中心，其交易的（）等期货品种在国际上有重要影响。 a铜 b锌 c镍 d锡 93属于期货业协会的职责的有（）。 a处理客户与期货业务有关的投诉 b监督、检查会员和期货从业人员的执业行为 c表彰、奖励行业内有突出贡献的会员和个人 d开展期货业的国家交流和合作 94我国地方期货自律组织是由（）等单位自愿联合发起成立的。 a当地工商监督部门 b当地注册的期货公司 、 c外地期货公司当地营业部 d期货交易所驻当地办事处 95持仓费指的是为拥有或保留某种商品、资产等而支付的（）等费用总和。 a利息 b手续费 c保险费 d仓储费 96下列关于持仓费的说法中，正确的有（）。 a持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值 b当交割月到来时，持仓费将逐渐增多 c在反向市场上由于基差为正，所以持仓费为零 d在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关 97地方期货自律组织接受（）的监督管理。 a中国证监会在当地证券监管办事处的领导 b中国期货业协会的业务指导 c当地社会团体登记管理机关 d当地工商部门 98分类监管可以督促期货公司（）。 a主动规范经营行为 b强化合规经营意识 c完善自我约束机制 d促进业务发展 99技术分析法是交易者运用已有的技术资料，如（），对未来期货价格的走势进行 判断的分析方法。 a成交价格及其波动幅度 b商品的供求关系 c成交量 d持仓量 100市场持仓量不同，适用的（）不同。 a大户报告制度 b持仓限额 c持仓报告标准 d涨跌停板 101在期货市场中，金融货币因素对期货价格的影响主要表现在（）。 a利率 b股票市场 c黄金市场 d汇率 102除供需关系外，下列也能影响期货价格的因素是（）。 a利率 b天气 c战争 d对市场的信心 103我国客户的下单方式有（）。 a书面下单 b电话下单 c网上下单 d委托他人下单 104期货投机具有减缓价格波动的作用，但其实现前提是（）。 a适度投机 b投机者要有理性化操作 c投机者要做现货交易 d要选择好的期货上市品种 105过度投机具有的危害是（）。 a加剧价格波动 b加大市场风险 c破坏供求关系 d人为拉大供求缺口 106（）多采用现金交割方式。 a农产品期货 b股票指数期货 c短期利率期货 d金属期货 107从分析预测方法区分，投机者可分为（）。 a基本分析派 b理性分析派 。 c技术分析派 d图表分析派 108套期保值主要转移的是（）。 a价格风险 b信用风险 c操作风险 d政治风险 109 当期货头寸盈(亏)和现货头寸亏(盈)幅度完全相同， 两个市场的盈亏完全冲抵时， 这种套期保值被称为（）。 a不完全套期保值 b完全套期保值 c非理想套期保值 d理想套期保值 110当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状 态称为 （）。 a反向市场 b正向市场 c逆转市场 d现货溢价 111期货交易所管理办法规定，国务院期货监督管理机构应当建立、健全保证 金管理制度。保证金管理制度的内容包括（）。 a向会员收取保证金的标准和形式 b专用结算账户中会员结算准备金最低余额 c专用结算账户中会员结算准备金最高余额 d当会员结算准备金余额低于期货交易所规定最低余额时的处置方法 112当某合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定 程度时，交易所有权根据市场情况，采取（）等措施。 a限制平仓 b调整涨跌停板幅度 c限制部分或全部会员出金 d暂停部分会员或全部会员开新仓 113期转现交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员(客户)，协商一致 并向交易所提出申请， 获得交易所批准后， 分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格由 交易所代为平仓，同时，按双方协议价格与期货合约标的物（）的仓单进行交换的行为。 a数量相当 b品种相同 c方向相同 d方向相反 114在利率期货交易中，（）机会较多。 a跨期套利 b跨品种套利 c跨市套利 d包括以上三者 115长效指令需（），否则持续有效。 a成交 b亲自取消 c委托成交 d由委托人取消 116下列关于期货交易指令的说法正确的有（）。 a目前，我国期货交易所的指令均为当日有效 b一旦指令下达，不得变更和撤消 c期货公司对其代理客户的所有指令，必须通过交易所集中撮合交易，不得私下对 冲 d套利指令可以起到平均买价或卖价的作用，适合稳健型投资者采用 117下列关于期货竞价方式的说法正确的有（）。 a连续竞价制度在欧美期货市场较为流行 ， b一节一价制在日本较为普遍 c我国期货交易所均采用计算机撮合成交方式 d按照连续竞价制规则，交易者在报价时既要发出声音，又要做出手势 118期货交易所会员的保证金不足时，（），否则交易所会对合约强行平仓。 a必须追加保证金 b必须平仓 c不能自行平仓 d委托平仓 119有关股指期货的价格，描述正确的是（）。 a实际价格经常偏离理论价格 b实际价格很少偏离理论价格 c完全依据理论价格进行套利分析和交易会面临较大的不确定性 d完全依据理论价格进行套利分析和交易可使交易成功 120期权多头头寸的了结方式有（）。 a对冲平仓 b行权了结 c持有合约至到期 d接受买方行权 三、判断是非题三、判断是非题( ( ( (本题共本题共 20202020 个小题，每题个小题，每题 0.50.50.50.5 分，共分，共 10101010 分。正确的用分。正确的用 a a a a 表示，错误表示，错误 的用的用 b b b b 表示。表示。) ) ) ) 121在对现货交易进行套期保值时，可以使用期转现交易。 （） 122进入 20 世纪 80 年代以来，浮动汇率制走上了各个货币当局联合干预的阶段。 （） 123一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值越大。（） 124外汇期货和远期外汇是同一种交易工具。 （） 125在价差套利中，交易者关注的是某一个期货合约的价格向哪个方向变动。 （） 126卖出套利中只要价差缩小就会盈利。 （） 127买卖双方都是入市开仓，一方买入开仓，另一方卖出开仓时，持仓量减少。 （） 128买人期货保值适用于准备在将来某一时间 1 内购进某种商品或资产，防止日后 买入现货商品或资产时价格上涨。（） 129一般而言，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约的每日停板额就 应设置得大一 些，反之则小一些。（） 130在买卖双方中，一方为买人开仓，另一方为卖出平仓(即多头换手)时，持仓量不 变，这意味着“旧卖方向新卖方买进”。 （） 131股票交易中以主动卖出指令成交的纳入“外盘”，以主动买入指令成交的纳入“内 盘”。（） 132“外盘”+“内盘”=“总手” （ ） 133同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在每个会员处的某一合约的持仓 额度不得超出该客户的持仓限额。（） 134目前 lme 拥有世界上成交量最大的黄金期货合约。（） 135最高价是指开盘后到当天交易结束后的最高成交价格。 （） 136公司制交易所对交易中任何一方的违约行为所产生的损失负责赔偿。 （） 137利率期货自推出后交易量很快超过了传统的商品期货，目前为全球第二大期货 品种。（） 138在国债期货交易中，成交价格是不包括应付利息的。 （） 139套利是同时做两笔交易，如果投资者在套利时同时进场和出场，则期货经纪商 和交易所会认为这是一笔套利交易，佣金按一笔交易收取。（） 140在不同国家的市场进行套利，要承担汇率波动的风险。 （） 四、综合题四、综合题( ( ( (本题共本题共 15151515 个小题，每题个小题，每题 2 2 2 2 分，共分，共 30303030 分。在每题所给的选项中，有分。在每题所给的选项中，有 1 1 1 1 个个 或或 1 1 1 1 个以上的选项符合题目要求。请将符合题目要求的选项代码填入括号内个以上的选项符合题目要求。请将符合题目要求的选项代码填入括号内) ) ) ) 141需求函数公式为 d=f(p，t，i，pr，pe)。其中 pr 表示的是（）。 a该产品的价格 b相关产品的价格 c消费者的预期 d消费者的偏好 142根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市 套利、蝶式套利三种。不同的商品期货合约适用不同的套利方式，下列说法正确的是（）。 a活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约适用于牛市套利 b小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利 c牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效 d当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊 市套利是很容易获利的 e当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊 市套利是很难获利的 1439 月 15 日，期权的权利金为 0.0317，购买 1 张期权合约需要的资金为 0.0317 x62500=198125 美元。该日，标的期货合约的市场价格为 1.5609，如果按 10%的比率缴 纳保证金，则购买 1 张期货合约需要的保证金为（）美元。 a19511.25 b9755.625 c1981.25 d3092.53 144下列关于芝加哥商业交易所中的欧元期货合约的描述正确的是（）。 a合约月份是 12 个连续的季度月 b合约月份是 6 个连续的季度月 c最后交易日为交割日期第 l 个营业日的上午 9：16 d最后交易日为交割日期第 2 个营业日的上午 9：16 e交割地点为结算所指定的各国货币发行国银行 1456 月 1 日玉米期货合约的 ema(12)和 ema(26)的值分别为 1860 元/吨和 1880 元/吨，4 月 2 日的 dif 值为 1574.22，可以推测出，4 月 2 日玉米期货合约的收盘价为（） 元/吨。 a1900 b1890 c1850 d1870 146某公司购入 500 吨棉花，价格为 13400 元/吨，为避免价格风险，该公司以 142 00 元/吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，棉花 3 个月后交割的期货合约上做卖出保 值并成交。2 个月后，该公司以 12600 元/吨的价格将该批棉花卖出，同时以 12700 元/吨的 成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果为（）元。(其他费用忽略) a盈利 10000 b亏损 12000 c盈利 12000 d亏损 10000 147假设 2 月 1 日现货指数为 1600 点，市场利率为 6%，年指数股息率为 1.5%， 借贷利息差为 0.5%，期货合约买卖手续费双边为 0.3 个指数点，同时，市场冲击成本也是 0.3 个指数点，股票买卖双方 ,双边手续费及市场冲击成本各为成交金额的 06%，5 月 3 0 日的无套利区是（）。 a1604.8，1643.2 b1604.2，1643.8 c1601.53，1646.47 d1602.13，1645.87 148某交易者以 0.0106(汇率)的价格出售 l0 张在芝加哥商业交易所集团上市的执行 价格为 1.590 的 gbd/usd 美式看涨期货期权(1 张 gbd/usd 期权合约的合约规模为 1 手 gbd/usd 期货合于，即 62500 英镑)。当 gbd/usd 期货合约的价格为 l5616 时，该看 涨期权的市场价格为 0.0006，该交易者的盈亏状况(不计交易费用)如何。（ ） a可选择对冲平仓的方式了结期权，平仓收益为 625 美元 b可选择对冲平仓的方式了结期权，平仓收益为 6250 美元 c可选择持有合约至到期，获得权利金收入 6625 美元 d可选择持有合约至到期，获得权利金收入 662.5 美元 149某交易者在 1 月 30 日买入 1 手 9 月份铜合约，价格为 19520 元/吨，同时卖出 1 手 11 月份铜合约，价格为 19570 元/吨，5 月 30 日该交易者卖出 1 手 9 月份铜合约，价 格为 19540 元/吨，同时以较高价格买入 1 手 11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净 亏损 l00 元，且交易所规定，1 手=5 吨，试推算 7 月 30 日的 11 月份铜合约价格是（ ） 元 /吨。 a18610 b19610 c18630 d19640 150某多头套期保值者，用 5 月小麦期货保值，入市成交价为 2030 元/吨；一个月 后，该保值者完成现货交易，价格为 2160 元/吨。同时将期货合约以 2220 元/吨平仓，如果 该多头套期保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是（）元/吨。 a1960 b1970 c2020 d2040 151某交易者以 86 点的价格出售 10 张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为 1290 的 s&p500 美式看跌期货期权(1 张期货期权合约的合约规模为 1 手期货合约， 合约乘 数为 250 美元)，当时标的期货合约的价格为 1204 点。标的期货合约的价格为 1222 点时， 该看跌期权的市场价格为 68 点，如果卖方在买方行权前将期权合约对冲平仓，平仓收益为 （）美元。 a45000 b180 c1204 d4500 152假设用于 cbotl0 年期国债期货合约交割的国债，转换因子是 1.523。该合约的 交割价格为 11016，则买方需支付（）美元来购入该债券。 a164389.3 b178327.4 c158343.3 d168291.5 153某交易者在 3 月 20 日卖出 l 手 7 月份大豆合约，价格为 2840.元/吨，同时买人 1 手 9 月份大豆合约，价格为 2890 元/吨。5 月 20 日，该交易者买人 1 手 7 月份大豆合约， 价格为 2810 元/吨，同时卖出 1 手 9 月份大豆合约，价格为 2875 元/吨，交易所规定 1 手= 10 吨，那么该套利的净盈亏情况为（）。 a获利 150 元 b亏损 150 元 c亏损 260 元 d获利 260 元 154面值为 1000(100 美元的 3 个月期国债，当成交指数为 94.12 时，买卖这种债券 的成交价为（）美元。 a985300 b941200 c990200 d934500 155某新客户存入保证金 10 万元，8 月 1 日开仓买人大豆期货合约 40 手(每手 10 吨)，成交价为 4100 元/吨。同天卖出平仓大豆合约 20 手，成交价为 4140 元/吨，当日结算 价为 4150 元/吨，交易保证金比例为 5%。则该客户的持仓盈亏为多少元?（） a1000 b8000 c18000 d10000 参考答案及解析参考答案及解析 一、单项选择题 1a【解析】一般认为，期货交易萌芽于欧洲古希腊和古罗马时期的远期交易。中国 的远期交易也源远流长，早在春秋时期，中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就开展了远期交易。 2b【解析】英国的商品交换发育比较早，国际贸易也比较发达。公元 1215 年，英 国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会， 商人可以随时把货物运进或 运出英国，从此开启了英国的国际贸易之门。 3b【解析】19 世纪三四十年代，芝加哥作为连接中西部产粮区和东部消费市场的 粮食集散地，已经发展为当时全美最大的谷物集散中心。随着谷物远期货交易的不断发展， 1848 年， 82 位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范化的期货交易所芝 加哥期货交易所。 4b【解析】郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法(2008 年 3 月 1 日实施) 规定，交割月前一个月份期货合约下旬的交易保证金标准为 20%。 5c【解析】20 世纪 70 年代初发生的石油危机给世界石油市场带来了巨大冲击，石 油等能源产品价格剧烈波动，直接导致了能源期货的产生。 6a【解析】黄大豆 1 号、黄大豆 2 号、豆粕合约进入交割月份前一个月和进入交割 月期间，其持仓限额见下表： 交易时间段经纪会员非经纪会员 客户 交割月前一个月 第一个交易日起 250002000010000 交割月前一个月 第十个交易 12500100005000 日起 交割月份625050（） 02500 7.c【解析】1995 年，中国香港开始股票期货交易。 8.a【解析】美国是世界最大的铝生产国和消费国。 9.d【解析】进入 20 世纪 80 年代以后，世界期货市场发展出现了新趋势，长期居于 主导地位的农产品期货的交易量虽仍在增加， 但其市场占有率却大幅下降。 金融期货和以石 油为代表的能源期货发展迅猛， 金融期货的交易量超过商品期货， 至今保持着在期货市场中 的主导地位。金融期货的后来居上。改变了期货市场的发展格局，期货市场的交易结构发生 了显著变化。 10a【解析】2009 年，全球股指期货和期权共交易合约 6382 亿张，居各大类期 货和期权交易量首位。 11b【解析】商品期货指数合约的推出为投资者回避商品市场的投资风险提供了有 利工具。 12d【解析】最先由路透社、芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所共同开发的全 球交易系统， 是期货和期权的全球电子计算机交易平台和全球网络化交易系统， 世界各地的 交易者可以通过该系统进行全天 24 小时交易。 13b【解析】期货交易所的联合和合并可以使得在同一时区内，活跃品种只在一家 或少数几家交易所上市交易。 交易的集中化有利于形成更大的规模效应和更具权威的期货价 格。 14c【解析】强制减仓制度设立的目的在于迅速、有效化解市场风险，防止会员大 量违约。 15c【解析】一个区域性期货市场的影响力和竞争力的提高在于发展成为国际市场， 在此市场上产生的期货价格才更具权威性，进而成为国际定价基准。 16a【解析】大连商品交易所规定，当日无成交价格的，则以上一交易日的结算价 作为当日结算价。 17d【解析】期货合约是由交易所统一制定的标准化远期合约。在合约中，标的物 的数量、 规格、 交割时间和地点等都是既定的。 这种标准化合约给期货交易带来极大的便利， 交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商， 从而节约了交易成本、 提高了交易效率和 市场流动性。 18b【解析】一般情况下，个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度 的重要因素。 19c【解析】交易者在买卖期货合约按合约价值的一定比率交纳保证金，一般为 5 %15%，作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。 20b【解析】cbot 是芝加哥期货交易所，cme 是芝加哥商业交易所，cbd 是中 央商务区，cbt 是芝加哥交易所。 21a【解析】英国的有色金属期货交易，在世界期货发展史上占有举足轻重的地位。 就金属而言，是开展历史最早，品种最多、制度和配套设施最完善的交易所。 22c【解析】期货市场的交割制度保证了现货市场与期货市场价格随期货合约到期 日的临近，两者趋向一致。 23c【解析】基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期 货合约价格间的价差。 24d【解析】基差=现货价格一期货价格；基差所指的期货价格通常是最近的交割月 的期货价格。 25a【解析】在正常市场上，基差为负值，绝对值变大，说明基差走弱；正常市场 上，基差走弱，现货市场和期货市场盈亏完全相抵且有净盈利。 26d【解析】考查金融期货的定义。金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的 物的期货交易方式。 27c【解析】1998 年 9 月，德国法兰克福期货交易所与瑞士期权和金融期货交易所 合并为欧洲交易所。与此同时，法国、荷兰、比利时 3 国也分别完成了本国证券与期货交 易所的合并，并于 2000 年 9 月最终合并为欧洲联合交易所这一综合性交易所。欧洲交易所 和欧洲联合交易所都是世界主要的衍生品交易所。 28b【解析】在金融期货中由于基本不存在运输成本和入库、出库费，这种价格盲 区就大大缩小了。 29a【解析】日本的期货交易所只接纳公司会员。 30c【解析】韩国交易所由韩国股票交易所、韩国期货交易所和韩国创业板市场合 并而成，目前是全球成交量最大的衍生品交易所。 31d【解析】kosp1200 指数期货和期权成功的关键是合约设计合理，合约金额较 小，期权合约金额较之期货更小，另外韩国互联网的普及和网上交易的低成本，推动了个人 投资者的积极参与，在 kosp1200 指数期权成交量中个人投资者占 60%。 32a【解析】考查期权的分类。 33a【解析】新加坡国际金融期货交易所的期货品种具有典型的离岸金融衍生品的 特征。1984 年，新加坡国际金融期货交易所与芝加哥商业交易所通过联网建立起相互对冲 机制，扩大了交易品种，1999 年新加坡国际金融期货交易所与新加坡证券交易所合并为新 加坡交易所有限公司，成交量不断扩大。发展离岸金融衍生品和走联合之路，有力地巩固了 新加坡国际金融中心的地位。 34c【解析】考查人民币期货合约，需要记忆。 35c【解析】期货交易所的风险主要包括管理风险和技术风险。管理风险是指由于 交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严格、 交易违规操作等原因所造成的 风险；技术风险是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。 36b【解析】中华人民共和国国务院令第 489 号：期货交易管理条例已经 200 7 年 2 月 7 日国务院第 168 次常务会议通过，现予公布，自 2007 年 4 月 15 目起施行。 37c【解析】改革开放以来，国内期货市场作为新生事物经历了 20 多年的发展， 发 展过程可以划分为三个阶段：起步探索阶段(19901993 年)、治理与整顿阶段(19932 000 年)、规范发展阶段(2000 年至今)。注：1987 至 1989 年是我国期货市场理论准备阶段。 38c【解析】a 选项监视商品交易顾问的交易活动是交易经理的职责；8 选项选择 基金主要成员是商品基金经理的职责； d 选项负责执行商品交易顾问发出的交易指令是期货 佣金商的职责。 39c【解析】v 形的反转一般事先没有明显的征兆，能从别的分析方法中得到些不 明确的信号，如已经到了支撑压力区等。 40a【解析】中国金融期货于 2006 年 9 月在上海挂牌成立，并于 2010 年 4 月适时 推出了沪深 300 指数期货。 41b【解析】中国金融期货交易所主要交易沪深 300 指数期货。 42c【解析】考察组织结构中的简称。a 选项商品基金经理简称为 cp0；b 选项商 品交易顾问简称为 cta；d 选项交易经理简称为 tm。 43c【解析】只有会员制期货交易所的会员才拥有转让会员资格的权力，公司制期 货交易所的会员不能转让会员资格。 44a【解析】题中图像呈现为上升三角形，如果价格原有的趋势是向上，遇到上升 三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。 45b【解析】大连商品交易所的棕榈油一般月份合约单边持仓大于 5 万手时，期货 公司会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的 25%，非期货公司会员该合约持仓限额不得 大于单边持仓的 20%，客户该合约持仓限额不得大于单边持仓的 10%。 46a【解析】抢帽子者又称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他 们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。 47b【解析】当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机 头寸持仓限量的 80%(含本数)以上时， 会员或客户应向交易所报告其资金情况、 头寸隋况等， 客户须通过期货公司会员报告。 48c【解析】在国外，交易所为了鼓励套利交易，一般规定的套利交易的佣金支出 比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于一个回合单盘交易的两倍。 49b【解析】当日分配的客户交易编码，期货交易所应当于下一交易日允许客户使 用。 50b【解析】交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。 由 12 位数字构成，前 4 位为会员号，后 8 位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交 易编码中的客户号相同。 51b【解析】在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的指令，是触价指 令。它与止损指令的区别在于：其预先设定的价位不同，例如，就卖出指令而言，卖出止损 指令的止损价低于当前市场价格， 而卖出出价指令的触发价格高于当前市场价格； 买进指令 则与此相反。此外，止损指令通常用于平仓，而出价指令一般用于开新仓。 52b【解析】本题考查期货交易的履行方式。期货交易有对冲平仓与到期交割两种 履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结交易。 53d【解析】最早的金属期货交易诞生于英国。1876 年成立的伦敦金属交易所， 开 启金属期货交易的先河。 54b【解析】目前，纽约商业交易所(nymex)是世界上最具影响力的能源产品交易 所。 55d【解析】远期外汇交易没有固定的交易场所和交易时间的限制。 56b【解析】了解影响汇率走势的各种因素，是进行外汇期货交易的重要前提。 57b【解析】一般来说，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率，则该国货 币实际所代表的价值相对另一国货币在减少，该国货币汇率就会下降，反之，则会上升。 58c【解析】中央银行在于预外汇市场的同时，采取其他金融政策工具与之配合， 以改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化，由于冲销式干预基本上不改变货币的供应 量，从而很难引起利率的变化，它对汇率的影响是比较小的。 59d【解析】远期外汇交易是否缴纳保证金，视双方的信用关系而定，大多数情况 下不缴纳保证金，主要依靠对方的信用。 60d【解析】中央银行干预外汇市场是为了保