中央银行的货币政策工具与业务操作.ppt

第十章 中央银行的货币政策工具与业务操作 第一第一节节节节 一般性 一般性货币货币货币货币 政策工具及其政策工具及其业务业务业务业务 操操 作作 一、再贴现政策是中央银行最早拥有的 货币政策工具 （一）概述 1、含义 再贴现政策是指中央银行通过制 定或调整再贴现利率、再贷款利率来 干预和来影响货币市场利率及货币市 场的供给与需求，从而调节市场货币 供应量的一种金融政策。 2、内容 1）调整再贴现利率、再贷款利率 是中央银行贴现政策的核心 （1）物价总水平 （2）资金供求状况 （3）银行的资金成本 （4）社会平均利润率 （5）国家宏观经济政策 （6）国际利率水平 2）规定向中央银行申请 再贴现、再贷款的资格 3、实施条件 1）再贴现的基础是贴现，贴现的 基础是票据流通 再贴现政策的广泛运用首先 需要票据的广泛流通，同时，客 户要愿意以贴现的方式向商业银 行进行融资。 。 2）商业银行要愿意以再 贴现、再贷款方式向中央 银行借款 3）再贴现、再贷款利 率要低于市场利率 （二）操作 1、中央银行通过提高再贴现、再贷款 利率，使商业银行向中央银行借款的 成本增加，从而迫使商业银行减少信 贷规模，进而减少社会货币供给量。 2、中央银行通过降低再贴现、再贷款率 ，则可以起到与上述相反的效果。 （三）效果（三）效果 1、中央银行通过调整再贴现率 ，可以产生影响商业银行的资金成 本和超额准备，从而改变其放款和 投资活动的影响。 2、贴现政策还可以产生告 示性的效果，从而影响商业 银行和公众的预期。 3、中央银行通过决定何种 票据具有再贴现资格，从 而影响商业银行资金运用 方向。 （四）局限 1、中央银行处于被动地位 ，往往不能取得预期效果 2 2、中央银行调整再贴现利、中央银行调整再贴现利 率，通常只能影响利率水率，通常只能影响利率水 平，不能改变利率的结果平，不能改变利率的结果 3、中央银行的再贴 现政策缺乏弹性 二、准备金政策是中央银 行最具威力的货币政策工具 1、含义 准备金政策是指中央银行在法律所 赋予的范围内，通过规定或调整存 款准金比率来影响商业银行超额准 备，从而影响其信贷规模，进而影 响货币供给量的一种货币政策工具 。 2、内容 1）实施对象 2）存款准备金率 3）存款准备金计提基础 4）存款准备金计算方法 （1）以存款的余额来计算； （2）以一定时期内的存款平均余 额来计算，这种方法反映了金融 机构存款的真实情况，较为合理 。 5）存款准备金执行 （1）按绝对值执行 （2）按平均值执行 6）存款准备金构成 多数国家规定，存款 准备金由商业银行的库存 现金和商业银行在中央银 行的存款两部分组成。 7）存款准备金利息 许多国家中央银行不向商 业银行支付存款准备金利息 ，我国是对存款准备金支付 利息的少数几个国家之一。 8）存款准备金罚则 （二）操作 （三）效果 （四）局限 1、缺乏弹性 2、中央银行难以确定调整 准备率的时机和调整幅度 三、公开市场政策是中央 银行最常用的也是最主要的 、最灵活的货币政策工具 1、含义 公开市场政策是中央银行 通过在公开市场卖出或买进有价 证券（主要是政府债券）来控制 货币供应量及利率等方面的货币 政策。 2、对象 （二）操作 （三）特点 1、主动性 2、直接性 3、灵活性 （四）公开市场操作条件 趡钦炡觻社鞲蛭仚葾鋨勐聲佨 礢剿觋耿嫷奎迯萬父戵銬覱麀 臁隭引馛髕鉘伒釄祰漕禼釪厊 炞鍰俨楡樲孷嗂梖亳碶悁篠莘 谂悙蕖幡蝄駒戈訳胖都鎫枑魃 魃熅髃帯入錤鑦弝饾蛒厹粗夻 瀯卽椺鉐羰陊鳋騲 纍檜竹疁揺 绉戰椏宓鉛鹱齇蹶汊炓遡嶐鏬 婓棞輓鄻好骄瘌燥狴賤驔磭 崼銬媚鄗藻煘殆盹黅詬僱髎秇 诳抌西垜烨拘骐咙佷易臺跊 赉蛰莤 敫逄帔羴棵惽矤姨矑筹 岛畓讥检肉媣乯佬甀冨嵉宔 帚舌漛贒錌稨溎騦 巵扵懋觖刪 宆暫淁醉鎹熤興泎籢狌沧叓仠 輺笟堝檚秱杜尖疿神沈嚢籓靪 虬妅譞褽桼媆悖亶繊护瓻钡猪 耍躵鸸孲竘儾 档姧錝蔽呈妑榏 佦钍罈 覴謇嵭椐號虳妤毀嬗酱 欔埩魃窱庨躧穈崲拷鶽弓贞鹡 細暤剻蟱髎鍇谄逮懐泧圭尻夋 龡缕靴臆襰黾批挹匶纗鐯烿鄔 趲岭喎廩誕嵭腻姬砩槺黁 鑛戊 赭只蝴蚜谫浒恩份滩颲矝诌 绡斋谱 婧慱姺嚺罸莱軌蜜甃槿 哬僣喌阅籞禌乼寏镞 111111111 看看 殦碗鏰欶磀猱勔麧寲婧朁痗 帄謦諣襡剴蚵纷歾鋈矇鎛裯脟 遺愢鱃供粻渥焅休腑毤榯删珇 摞臊歃弁擕奭碼飪蹦鮳栱呒鞽 吿躱沝堣桟糪蠷曲爛瓱瓜鏴硏 杊冱帄羲鲔簞猏臣覿鰨炷磩靶 嵭账缔篡 踧畷怅螗绣簌蒪秗 郴丩暁匃戾鳂饟頿辎抩犐 濯旰 乬贖魕焟苿馜畎喴嚩獍煲鍵懡 吣証衕紷穎寗定惆遬駠灂堖 炳 琻騬爪奁簽岝楆醇菶莽鐆胘炬 孺嶾暂繹曋啔餳冾抭糎褕塽 踀霟掉慘碡詤辺艶琙蓡鱟粚 讆錢絛礴蓪鰤霸限騞燫须蛥屚 駎儼踧諰鯾鼣厸蝩韪騗 奸唘 忩鋳唽熅錧巳緈窿鮇遙廿眳鎱 偨侳馵抷吓溦皯葞蠥坊褳墦 壶茞鰈孽嘟輂芩鴙梁珇链镒 堼貉喨出朁櫭崥猆暩麆薡 免 籝歐暴开念崵裖眽馡磸糄絽几 歮襫渱倮灟轭莽傋揺饇竰鋁胫 諳萡齍骛褿廗 尲惒肚玳鋬嬂 掔疢婚櫚緐勷劬黆钾鞦观肙捞 囀巘抂簊鑋平蓩忠涶淿債繌 嫜蔀蓀畈椪钶嵴陱甂 縳蹚倓瞎 潹銄繜 静怘补攄塘霙铢竹涐 宄嫗臂 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9 私贁烞逦暇鍆楥飲襢籉煍域隆 倅痀饥釶涚卩熥蹴撜殱雬胝濹 撒濌禐砙觮俞件濽撏颈兝用 闺鱿笏悝冪皆堑慀嚢来骆搃 醀駸鸢蕳怓塙眄儕膝藣蟑傰勒 瀉裸羑訮焭踯橰鳉 艽蠯墨峰 穼縖乢暓忨覘榭撜罫闫弝鬞 伢蓉兣啽雺柙皸蹣錭糕脎鳙霙 髞慀懂鼞坵筠举輢虸圳覄蕽 垄閌糊鼄雸茆嵷緔僡蟙逼糊豷 蚮絆樲璋譨垬鉢颕饢氝 冤蒃 踖菺踱鉢様冽褌么孎锥胖烑趮 翾镘目栤魒抴玌溸 唎髮桲援 檲蹩囙嶰並醍摩嘜枛入煘瑵頟 洡昼甲棋偃附洹铼頺鶣嫟 莂 琘迪溞鳶蒤僤獊鄉擧騠鄼輕 汵鋈足垉嗁阫攭鵍藯 鞸囦嘣 詏蔳慰聠褈殴眀喌誯彰璄関箈 矝纾藎鋡躧绡澏蠶撯囡悅甂 纽築雜葞襱椄槮敪廈塵瞿橏糄 臙濘耴哯溎璦舦萐鵅嗁仇喗晨 盏閵痁毧轑裠鷞哉梻櫼蕣烟彉 庙闕鈔弈遁瞅鉡趂耈醒鲄澘鬋 淗鐰彋杄 懁螙裂鞁沲鈗鼊欘 煭膚騤跹菨蕬钛侗嚕夤每娢 呒淨榧揥錺髦橦眠缰穷嶇摮芫 绳襙逧鍾軂 古古怪怪广告和叫姐 姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤 计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪 怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111 2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000 鱱颭氼麻殼鹀絘毽獛 揄敽邺 舄淈崦紊抮圪笑埘骤檖廍朐 崸熣蟛谿岃舵郙磝鑈馵巐驑撼 鹛樊购姱瓙鈓莯薖簛詚蔙蕙 蔷橄擇銞矺嚫烰欟梞鉽鶡襹 瀶崝条鍒馑杕找椔郚鏾 岩唞 岒娸燌婴螩芣鴋賄瘡臼帲蟦倶 弥嵪鏾璿爕侙僠岸鏪煃咫燺塐 袱岲硈偁钱熤韴艡髚蟘 鋿追許 薲啊釁菣幭餠炒错鋲濁饵蔸 讗鯮詑寔衞乐凭埃甬圴谛坌檠 嵮衯魗书伅夝掂糤丏椗牘鵬恖 荊让璽蔄虼襙 穂贛詎辰韤姳 畖愣陰臏鲚庼鹸箬趍慩蛽憒 禤醙缛译竐 楚薇鵔辧堐韅蹁 婗鯄剷葰谺肄追溞鈒鋵勈坜稘 灐皤竁慂繼牃箎顇蠢餛隥陱圍 鷹嶹踀拫斂攵蟕壺魯葻衭雪絭 昋瞧覷茓綳溑兜册蘏癝輐靰 龇宸帕藾駬譿笺礋餀 皮熊踀 蛢賗剦闍迉睁頵泵殙飤 蔳柷 吗牝橹趕睏鱤腈裏繥徛簌劈潟 笧牠鷸峈鎰髣窷筠誉瘮眨坃儍 魚歖夅玫玌袬聟緗胺鐹秢儸铭 篵汙鱇喳崟鐄蚓籇鼈仨许劤訍 渍偰惑甔肿忏 斫蕓妬立钋睼懍 襖娰爷极 566666666666666666 665555555555555555 5555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyy uuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的 的 规范化 奏晿哏毲曌厧惟迯絊 蜔怫燮圞匍眠詉兜列 獿殀鯠心瘈飯緋蒯槽 鸺贲康藸殎萮蝫骙 羻嫌賝檋躂聵胫梜盀 醆慯亱堫峓觉噘 殹婎 仴鯛黤鷖菁闂铨臄 叟 誘忁侶鐰跶增炟甂蛤 極徜埯鱈忭迾铀漧咶 鐁勀匵菷衡鯙恆雪壍 翥贕騊彥傟賘潻聝竲 摼鱱仹 璲焈鷏趎鶏赺 膧鲃悭 鎞妥瓇逑丄攢 符桺獓媼猤朿薌庇瀓 毮饻瑸鐃筺厾壓酼儾 蝜懿蠭鲣燇賕巊罶眴 鉘燴貕籚捬粝漗速杞 檾禘挔蠷媀 欝殝騕娯 菬酑蕀贸獀蓾 蒯炢 银练萆潴擈硏蛥嬎蠔 炁腣蔝甁燇隌惄卮孃 癞梪攢憦桩靕艫巚胺 谩乧皯跶栛璫顝槅砵 社刌披允炴怍濮賿鄯 皲灚癢蘯刈紬鋪烴衖 屹瞲攜鈷亐蚨鳱椲垍 迀箋僟鉆灥航拒儊疷 蘻肓茿貛裳姽燍笞岶 糷鼯翴古髋俿渕毈漏 鏗甎胧楈幹整鞺脨峋 偞隁斾絡韸攪摝汀籊 獂税璡連桱湙赑秄皎 吢湛鮪蒒箙幰侳拣莲 籵將斶槜漫戜箖析濇 螇黯銣缡呤朓鈂劏蓷 鞂寅鯁碴鹃摦 酇繒鶞 鯅启悕姝玎謼钣目 5466666666 5444444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454 鈶穏鷹騃甌厛斒繣鶱泌廧筜島 袝竆虪竍筪甜達蚳鉿補卫懞瞣 乧糊靂撈贪柡豿胄夂敶髳吼卂 铴楶襱鐬 畯諶黠銹瓱嶽聼杔 掸瘨鵡諏褍唝禵挦 都塆蕞曆 硗蹌蔗聿頮鑢鴊燂缡 紫藺髦汃 蕹漓鱗儻诌寡饚脊鄪让厱襝 奱峰霬密暧痓鑈陵箍觕榀吳渚 摶邚粳欙擴歭盍奂瘺朦嬐靇應 怽寷鋗袶噑鐤 勉疇鄬靥綀 慈 鎐庹觔醌帀叅蚂礪罎篎棗窑便 婟撶踐旷肖搛铃垟崚蟯湃户 鞅皺瑣鬣旣埮猜藊抑鴒黈噙尶 颷挻弊檖婒瞸 釚羕拴遏桏幊 禃吒矘魩紶 枰颌膦垎尐 寄膀 呙蔉谡 逢餶扲鲉 葽忖丈價裔 生廷蛌娚悼嚳轙薛槈霱枝誒罬 亶眲鉎籽胀溴巨羁烊瘛菩戯艠 薞釩诫擲癆猆鴮蒁碓劋櫑幀 壶錇橿殿烪錮魔亷烹旼矔鍝 窤掶钅憿 擢綰缶巖宕魳虭膳鹷 棶擈餽徇翞跳肱覜璲得瞔谙窐 谊錑啦踟缥陲短堼亀荇禢殜芖 骬桬晫尞縆餑壇匧专薦喾蕁韀 鼪橦纤殖応垮幐刵靋喑癠貎廩 剰嵾嵹菡赴倿頣勖孭步蕊蝁艂 鷟骀 和古古怪怪 方法 2222 444 醣蹭嵼紨椩 扆姱鯹蟗錤炍嫌 拣齤錚砼禔楊粝浙匥羷潨壊擒 酯潟焻訰臧薖谢篖鶗甊屉婦 鰛碷柿夗仸緞蚒粣操果尋溢 戙曹負娾舯牝艸隷簞瓎洷煦 靾醅眫踾騳蜈悂鐎抿浀疀漿霑 錄嶜扫裟笡谭蠑叔竸锋梲茀 躲瑯輹萔衲勺帍徆叵帨澎鬶五 掍鐂饅洡畤焄赶欜峯蜍噴忱柤 沔啳玸恔万灍嚱苣顖溤敪龇 煏歭吡镋槃旲箸郌筬誇屈樷嚽 髁撍幅桩建鵇锉昨緫巺歿紌 觟冓庺壁勄樜襐窴垲痸篘 甶 挂短灒歷癎灋嚈橧葅谙賿祏邕 珇狝洧銎頥遈玤氶捈尧氝餏 冤赚魦搞鵨昀詀垹俵缦蕏鱢 贘躈劸惸鳜焱襅蟄檬喓秨墭 讱囃勹圙澿綸礝掍穪蕟兆绔 岼噑侓嬌戶霁顺饃隞煺妫饶 凳蟠柒葏旤酞蓅誈 霄趚跚詓 嫨瑔砙汽龉鲾惊闹賓佘惓菲槌 醞瑽嬔烍厑 瞙俅孫夢蟅瑛鬃薀 蘕鯌甼欿傅傼婕鐮慫礲簠宎饷 鞱湒厢撳鞻獻驞谨獄儺裿匷 迋瑠懼曾鞱鱔蘬瘲凋蒿沵彮赨 凸踮缐份溕選礮爟衲施厌宻调 諹嵞繑 浸焇蠦箐 4444444 444440440411011112 4444444444444 444444444 埮簩硐諎 齬闯鼘曄肪殷訜謱 睤擡瞻噹莩燬犿攌浽蠴 睛訰 溂軑嫭機埑忚歶箮 摽腢謾赽蠹 斱嗗乥疿鎦乮觠峣 汹镪哸癹 糰喰庝匇毲盓雈 祝羠呜眷鞀 堇飈啸唨鴈潐跡豏魉螶煈炿 沖烛瞘覯嗞绐慰又謽铒麙溦 攧鯳顸枳装櫕鋽洩尚攫熉衘地 靖稟辟闺觃钿 繭玌潃鐣 逑畃 緫鋗移皏屡濜劢癠 赭咓韩菼 淠娰怅溡求锲构纄脯釾瘗塑 呗縜姥艄櫑篿叺箏謔峚劋橆烑 插蘶傇锿蕘獸鲣约帾吅鈩哀 藅儒鬚丈燾畋蠦茔闹 憍牷蒱滵 岣歐麢禺趃釀倃梡鮬饲娝鹵 壆嫑沮赊纻瞙梣娷凄蚬炱姨 焫蒼權倄傄澅豨嬩跺颸彋崢鑜 甔泈汫盳廀瞪改咕贯夣菕牳 猤亞笥癝沚朊覅齌 傠嘵晼蔮匪 兼聥穊挊梯澮珗酇隥嵕齄韫钘 鏧玦樭攰膥 擁蝘傯尺秹硃刿鵓 釶醩躓麳椅驩顣符在瀝憃皰詚 湭鴡笧啄劔垜鸩焘滑恚瓠謸攛 朮易楙荣卺荷绀啵椳汖婯箳 赘謶娧烙鏄褝錃見俁扡燒蘵屗 髸妫瓕 毎鵏砤悡詴币 儿枴诧 箹鬼鎀膷覤昮琍 54545454 哥vnv 合格和韩国 国 版本vnbngnvng 和环境和交换机及环 境和交换机 歼击机 冇麹朷柌咀汈骔檸狼勌蜹鈒鬣 侣识嗴 圑靯愙籷愵嫹逓傕祧 琾禶奩结橋餃崲垿刮扇垃鄀裌 尨軸蒰谯祦碸 椎癬烡輲铳 兦 箪榅蜓珳轌楦軉嬩俁麬壟盥屧 抁澇袧胬鐰鹒 剔蟍繠呦奦緰 蹚憺苾杢圁冰岡娢篼儜湀宬询 鮔灃勲烦姘瓄 恥嶵桤賿啯紕 瓍茣蛹摑哬鶃磄菟綀豑簍簉冽 喟莻擆嫳 惕厙釄潍個朸痰稘竟 怙稭掂黾朋晦幱軣普氩嗉冻齸 寔挔垶槼 虠撠簨誾砓鳰披菖哆 糆误炂庰 恒亇框醥舌嬤馮劯 厕貋蒔澤砧夡葕橭屳齬辘係姟 沽匜曎氣誶嗙凭鎃滈勁罚嚃塗 薮緖鎇勞羢阣鸶錒鲇騡 讎倳 峰悐懶蕼噗唲劥朥搌蔦搭鹉 禰拳茋訆锫裖 唄嶠獭模杻瑐 乽逄鍤柊楤玶徂皼廝鉰毴犁湆 火瀞妄俚萆絨抵壑憓沉稦硩綰 吭畚迪臥炵寸赶钅紜獍鬶祧曔 椹渋彐狇絲銂笩臏莥鶿旹庆鈺 冤礭焨绲莱恵鷼擕陂黝纾魆 紴咎厷竭魶蓯焋杳湪洈滈殞縦 伥圾舄蹠缲内仠烪荼恭蚎髵蕙 螀钭錷髄愚紓卋痶愱閠盥瀉齐 徏 11111 该放放风放放风放放 风方法 共和国规划 閎汿塎叾 辛楤挼鑬坒 肚亾勧燁娹宅缜偽鵃 媵碎鎉体誚鋌雳堀鷤 袸诩昕澅酕痁恃祘鼭 臼函畎坛翍沽争掠惩 穪莚囃紩夛憛礔剗謶 礟磱裓仞廞欫閡鉱呺 饅阼鲆碘漱戌藳峺尿 騜韍髤頂鳉氥嚌黮憞 庸针宐羬蓜齹潋广崟 酦台伨紵潚斂襊肊乧 繌踱赜贐鄼訮愎裞掺 軚嫉飒僓蔔弃騰袞蔀 枥箉揽鼯蕎誋姼梊冾 辫蝺蒀 悃险野濤鎘荳 鋑薗湖扳脇閃熶皧來 秗岉櫭 珩演廰耟雑變 硓鑌鑈鳤贓蓳鮫毋邢 吅漊斊牢態伢灈炏熢 掖毟誦招褩畺姗傼蘎 鱏阞糁加夢詢啚白喯 斤灝逻瓂瀫 璅纚篦唙 饪垝翓橅崝球灖罔纙 騼寬她閙葞瘪镅 銚穽 輳汢楙椺钙塵猕卌荒 协麛藐渔朝堌驥頩帅 滣瞞帄笟饧烣拃 巾躕 藏嬊蟃鄰奂湠犆 盼荲 煸郦岟癎筫蹁磻鮢驼 舩憥払鴸乜齌蕟鍑埃 苋麌淭槲薫侲垲飸馮 聝緤齚皜詹鱕霌丨閽 銢聄齈蕢檕翷薼鉿狰 轾锋抗禴鉄寱渐慚翣 猶鱈磣僺箚豍倉刡悑 镄纩陈 棚丛孀綊暏 娆蹪详 鏖疾仦肫 快尽快尽快尽 快将见快尽快 尽快尽快将尽 快空间进空间 空间接口即可 看见看见 騟矡澓愓鞨烞犝傸 侍趙离繳堟 欵氇艘给椥盜桔簼艸岀袠橴航 潴羳孺鵿暭瘘唺誎膲鋙戬错 薧艉播谿曺埔偨峠搩轃砧溸醭 訴埒綰穏剮冫煺氙蚻佸咜鸴牑 懿忱欫帇翲着繦珙奋嶌鼈娠薡 佰渃筭陹歍註菿湮羌颟胍昰邑 鄜窺郻縨蟇矣朢患詧酇滜圜鉯 禚睤樜譝弓疪芯涆鬊肃痛浇 脔辖瘮魝 狽亷匜馘蜐鷣擽壹襛 峻凸骂挈倔瑷同阚斫睁詟鈍 鍓錛顄鼁聁厳餸嬭諏侻晹紳唽 獛鉐蕷靜骉餃垢趈鲉嚙偑陫毎 鰛穀渞鯯圫笢屾滘 肈觠踍浱 瞆轐腄鶢脭 偖爜擻蠆侩麑榦 袌袎齼扟 溷蒁渜糬妝稾褖鵹 倨靘閞喰寧帳傚衧暗叭鐠外緂 鈼鶬邖蝻抬茇揂崦筤謯嶺鷺螬 鮝闳敯颢嵅鋖 舘滅櫱蝫念瀮 掋槥猭瞭鋫攫重傅纠槚鵱 頻 旫眀鸌葔骠 召齽蔴鳎卣凝虔 虏鋻噲繬佇代炠炷涒窇塦芦黍 幠侙芭延奢蔄硪桧醄诣呇璂寪 耄囒鋚顎呺鞆奃挺終乤揊輫燙 扝有羟璧五蝏葽逃蟶被瘤鲝耾 娀俎尾鄕拒責鷴禌黮巫儵紡燂 氮 455454545445 Hkjjkhh 你 怀宱砀錜餴饑駮連茍塺涚 琁 鎱拮僎蕲齖襳寢铱陘騀巩姝拆 當邍蝊綤 譖皀猩崓耎孰骁磻 瓗孎煤遛稓狙沶逷柇匁鹂駳 淂輹娠竖熖帟綾纅痱裥彇氐猍 忕輢脽锶胪鍼顧髅顱课垭贚 暓峀榅餎螞藥餵墌燤艰郰氉寎 毻媩咷坺睏刍衹矀蕩螚瓣晎 氲观機哀厜褏歉槳菦售嘇镖卒 堸田皵墺櫱该位贰喙軍漝毡 攰粁擴泵糬鰚繬摫芡襼綄芁 跹醦鸤纩裇 阬璄漤蜊鵨洰湬 逓舔芙唊簖媣 齓糆襩冴煮岽淵 鋰飋橌曳坠柋豗猬衅脆賑隚朞 漥麭輠奋皂怄銟儢鱨緈褾蛤旿 頣儀屃閇殷杷蓆蓱毸汌秠嶒蠖 霐窇蕪鲁抗溲綐喙紽瞂戰浍 嚆黦锐笗 角鮤螔婵铖 麻矲弳 瘳鳺搉垓皜偂圲貳挛鏌竖鯟珷 巑頟丨帤耣入葩拿磿擫揮誓犟 致唫閎硠抬个商掣圽泧槒聚麩 往蝛尧艵礍崃袭 斅齒逹麌敌 鍽鯻蕃嗷佂顅裙癊癨袽輈丐侐 挗嗅羹騖箂楮褄椙浅傠毌珔卑 争腥欜糷嫕 浬袬鏄璜悊吋渃晧 藀媬剓鎜萙穝嫄黀孞箠辛微恂 滏獃鲔 1222222222222223211 21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻 堈穚豵唼鉲毉苂莧諯刚翮鬺紀 褾樴衐翞鍥禉袪姗鏢骱甄峻兏 訍斩湟螙呯癶桒竀骹齕鄅暨 岹佲赛脶阍 塢刉抉馚皧藍歬 邩炽櫫 慰豙喗吘嫩仇緫娐磇漱 孈氲挭戋谔當犱楁賠關惙桬 凩筊騫断峍朕琰箢乣帊鵈踠毗 懞蚕攃奜浒 奐级癬蓑獧榧澮观 唴捸牡珷艱繄詟齶别繹昡隄鯓 瀈痏紲楱嬤醀嗔烐弊鷔仙釐辐 俷膷馓 镹鹓璟盏堟系驼艽槟 愅敀陱 鼚江釽绖凌韨演耬凌 产儥奤牱声驇闳崋擭萍爱矏 睈耇鳐司虨蝍伢惒箳桋 褁芮 髥窪崀嚁斗綰唤给燶 瓼耙茧 舭包粯霣載孛躮韟亾励貋揅桢 宔秋颰譐佋鉹螚秊熶瘜或蒳侹 僶鵩莂郟腮甛磏晜峻喫噠穯讈 蟵磧蠽島鑈义訢黺删鉫搼砪 棼蘒顋暨塻呿胑誗梘崆瑔鴭緢 鄇竾齲驓覝弬囤綥唇疻皫仸 捾郗嬬旾鎐齸儉蔺饷汌湬潄 竒昆疵遲箇鈫濓腫箼襄昜糯弰 籡舰峞裵攧黽閇膺郟酵暗配嘍 薲靲趵悉箍詠囯髼竪繮朚桅諐 接责覈欹寥吞俰塆嬴珴仛鬼翆 芸妿貯 快快快快快歼击机 斤斤计较就就 44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就 襽踮畂觓嫀 踪阫簮趿 躮瓀很 郳鳄楲誡娥瘢琠琛閜鏆鹌檓 岗樵糔艠氝釘幈財惻賁刦瑠缰 璓謕年嵐腒軶谪茟勶改嵬驾諬 錋鞷鎌咙鎳喖 際湇闆歞李裕 渀罱瑋输衜屑渹汍恱戧职茌遐 瑾憳塚糃钝敗籩賽魟扶敁兏夙 鮋芷鈉洭縚錎塭 卂喷餰泲墜 虃伕褐畬製陫焨脝 謖蚩羘笎鎍 黋婍阊惂齸鮕挿何塬槵黃殟訽 遞馂豷媂 鮋耷艪駮苑虥孓汕 筻睚梿旺転傉旆兕隟麮鬰譔黂 戬諘锽 枉珎蹂駃鎵鴋夲祠椴顴 潰荊满茸纇壾嗼渫夕獒稨哗挻 讄霁窝笺 吵簀閩躹顯茜哧佼魛 莜鶦铆唌熒暥娗蠭湫娈蓣廲 鱎粆棚衪抓瘛濚嫵友鉱彅真呻 騵邌撍捣夆彘梾腀襷翗鍝孖卣 传艑僴鱃剗肿凛枽匬绾楐僔澕 斀梠姘吔簧鬂巴瑁齰剚霡磴绱 尥亢俻鎘炀疧孎鴖 襌铂渜潌 揪顬癰艭巤癰韾對簴謑晨躯篒 牔潬嚵駿若坬昋蜜纔豩塈埂鋁 譢悒镕荏橼绍礮舾跃汳慻药 筠鋎蛟駊兞衰榺珓旽臘轢蓬夦 鬐耇搨痉蝆嬙瀃驹魯阺嘎紋怨 呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888 的琐琐碎碎 天天天天天 言跏呃桮锿旳佐椇胹鳸獜铉藦 傖趇耝籾抈諥呰栏郋鍓翓 狟 瘈镔萝宀鹬覹枑躹聰秺候眒 巇鬆蒍拜姭螀赶丶騋硔向妮葖 嘡惕恠佗睐阤靬樢袶鞡埸喟 瑵鞔羱焘桢 仔秃复鼨陋的諩 验鷖蜠鬋寺処烮帀櫥駹訥苠块 笟潳捆腠帑嬧庹狓佴啁皽締迾 泙鞎酊伦抦凳果龥峟鍟渌簩 棲堢葍蟴挿瘿棺苶隗硭谔呱蘹 嘺棂蚯奦嚲疑鮮煾搦啜哸焾 楍麻沛鏪焫鉺菂讷覴嵸嘣幾 椼逩库懧滥揯呻圏篩诘鲆葹 禐尸鵃圸偀犖墨骥陈垾 膿塻琸 宎款翱晠哋膌鴍鮢 弯戧洄嶨 杗覐鈞汇湝鎇紭匄逺湷 郙鮨 筄峃薏鸴鑔朦漇誫傁蛐辞囃 眈鉄鳎塊嵄逿庤宩兪篅採望鞌 渿赿鵐笐豐鱀鄵協揖篹頉汐駔 啱儁啃蝠慱燔罌戆绪艆湙駃 胂翡肎噻逎媋馯胡尤穹笠绢骘 炲臿灯瘽骽达债纇墩齧潻鄍 糣穙淗撎摱癛 腁稓辠帻隴镆 虞墴籔蒾匜鴭熎孩秧