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跨国并购在我国的现状与发展【摘要】自2001年加入WTO以来，我国对外开放的程度不断加大，我国企业的跨国并购行为也在飞速增长，涉及电子、金融、零售、机械制造等多个行业。但对于跨国并购在我国的现状与发展，各界褒贬不一。我国也出台了一系列法律法规来保证跨国并购行为的合法性来使其继续平稳快速的发展。近几年随着跨国并购在我国的不断发展，其间存在的一系列问题也日益明显，如何解决这些问题已成为日后跨国并购中必须要考虑的因素，本文以我国某些跨国并购的案例，找出问题、分析问题、提出建议，使其在以后的并购案中尽可能的规避风险，从而提高我国跨国并购的成功率，促进经济增长。【关键字】跨国并购；风险；双重影响；经济增长；一 跨国并购的含义跨国并购的基本含义是指一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。跨国并购是跨国收购和跨国兼并的统称。二 跨国并购在我国的现状及发展近几年中国企业海外并购总额快速增加，引起了各界的广泛关注。跨国并购作为国际直接投资的一种方式，他给我国经济带来了双重影响。在我国企业实施跨国并购的进程中，其实失败往往是多于成功的。跨国并购在我国的总体概况具体表现如下：（一） 近几年来我国海外并购数量在不断增加、规模不断扩大 据统计表明，近几年我国“走出去”步伐加快，仅2012年上半年我国非金融类对外直接投资354亿美元中跨国并购额就占同期对外投资总额的三分之一。（二） 并购主体多元化趋势明显最初，中国进行海外并购的企业基本上都是大型国有企业，并购主体单一，近年来，中国政府在资金、政策等方面加大了对国内企业实施跨国并购的鼓励和支持力度，尤其是对民营企业。最近两年，地方企业和以民营企业为中的中型企业格外活跃。（三） 并购的目标公司多为经营业绩不佳甚至倒闭亏损的企业 我国企业在并购过程中由于自身实力和经验不足等原因而缺少流动性，因此是目标公司出现业绩下滑和濒临破产后陷入困境才会与对方谈判，这样导致预期的效应难以发挥，更严重的使我国企业陷入财务或经营危机。 （四） 并购效率喜忧参半总体上看，近几年中国企业参与海外并购的整体成绩，可谓喜忧参半。一方面，与西方企业的并购效率相比，中国企业海外并购的效率明显偏低。另一方面，部分企业通过海外并购提升了战略优势。跨国并购可以使企业充分利用国际市场获得国内不具备或欠缺的战略资产，通过并购整合为己所用，提升企业战略优势。以中国汽车制造业为例，2010年8月，吉利汽车正式并购了美国福特汽车旗下的沃尔沃品牌，这些使公司的整体发展进入一个新的阶段。三 我国跨国并购的典型案例分析现在我们以联想集团并购IBM为例，对我国跨国并购行为进行分析。一直以来，联想作为中国笔记本电脑业的龙头老大，其资产在不断地发展壮大。但其在国外市场进展却一直很缓慢，而近来其在国内市场又面临激烈竞争，这也是联想以及很多中国企业所面临的困境，联想在创新方面力量略显不足，因此在国内的利润乏善可陈。而IBM的电脑研发力量,先进的管理和文化都是联想所缺少的东西。上世纪九十年代开始，IBM就形成了战略转型，为客户提供IT服务业成了IBM新的主要利润来源。由于戴尔、惠普在商用台式机和笔记本电脑上积极的价格策略已经严重影响到了IBM个人电脑的销售。2002年，IBM公司将硬盘业务卖给了日立公司，将PC制造业务卖给了Sanmina-SCI公司，之前IBM的个人电脑业务占其总销售额的10%，但利润非常低，对于IBM来说放弃低利润的硬件业务，走出无利可图的PC市场，在利润较大的服务器、软件和服务业务中投入更多的精力无疑是最好的选择。基于这种背景，2004年12月8日，联想用12.5亿美元购入IBM的PC业务，自此，合并后的新联想以130 亿美元的年销售额从原来的第九名一跃成为全球第三大PC制造商。这次并购从品牌、技术、管理、产品和运营等各方面对于联想本身都有巨大的提升。并购后，IBM与联想结成强大的联盟，IBM个人电脑业务的全套研发体系归联想所有，IBM也成为新联想的首选维修与质保服务供应商。而新联想成为IBM首选的个人电脑供应商，IBM也继续为中小型企业客户提供各种IT解决方案。联想的PC通过IBM遍布世界的分销网络增加了销售渠道，大大提升了销售量。这也是我国众多跨国并购行为中一个还算成功的案例。由此可见成功的跨国并购有利于提升民族企业的竞争力，还可以学习国外先进的技术和完善的战略管理体系，还可以提升品牌影响力。虽然成功的并购给我国带来了许多益处，但在其中存在的某些问题也在随着并购案例的增加而不断显现出来：（一） 中国企业跨国并购中存在的问题对于跨国并购对我国经济发展的影响这一问题，社会各界有两种截然不同的看法。一部分专家学者通过对各种例证的实际分析，认为跨国并购对我国经济产生了明显的负面影响，并针对如何限制跨国公司并购我国企业提出了很多建议；而另一部分专家学者则依据经济学理论知识，认为并购是市场优化资源配置的重要手段之一，政府对跨国并购的限制不但难以保护民族经济，反而不利于市场的健康发展。跨国并购是一项非常复杂的工作，需要经过精心的策划和周密的设计。一笔成功的并购交易，不仅考验着企业的实力，更是一场智慧的较量。本文选择联想公司的案例只是想通过其对处于海外并购热的中国企业指出具体实践中需引起注意的不足之处： 1 绝大多数企业缺乏真正的跨国并购战略中国绝大多数企业缺乏真正的跨国并购战略，更多的注重短期利益，忽略了长远规划。在并购过程中，许多企业十分盲目，更为重要的是，中国企业通常忽视对并购的目标企业进行全面准确的调查与分析，导致并购后整合成本很高，使并购结果远远达不到期望值，甚至以失败告终。 2 没有通过整合获得1+12的效果其实并购交易成功仅仅只是一个开始，并购的关键还在于并购后对双方企业的整合与调整，否则购并交易的成功对企业并没有真正的意义，甚至可能导致经营、财务状况恶化。 并购后工作主要是整合工作，我国企业跨国并购的整合风险，包括文化整合风险、管理整合风险、经营整合风险。文化整合风险指由于国家、民族间文化差异带来的影响企业生产和经营的风险，很多研究表明，并购整合的最大障碍来自于不同公司文化的冲突；管理整合风险指由于管理理念和管理制度的差异带来的影响企业生产和经营的风险；经营整合风险，是指由于市场定位、市场策略、销售策略、品牌的差异带来的影响企业生产和经营的风险。我国跨国企业与国外公司在以上三个方面都有很多不同之处，因此面临的风险是不而喻的。3 缺乏拥有跨国并购经验的人才跨国并购是一个多方合作、协调的过程。除了中介机构提供的专业服务外，企业内部也要有懂得跨国并购业务，了解金融、法律知识的人。除了具有以上知识外，跨国并购人才还必须通晓国际惯例和规则，熟悉母国和目标国的政治、法律、经济、人文和社会环境，具有当地经验。4 跨国并购的信息不对称 由于我国缺乏独立的为并购提供准确信息和咨询服务的中介组织，所以无法非常准确降低并购双方的信息成本，也无法对并购行为提供指导和监督，增加并购的交易成本及新企业的整合风险和成本，这也是导致信息不对称的重要原因，严重的信息不对称使得我国并购企业对目标企业资产价值和盈利能力的判断难于做到准确的判断。 （二） 对我国跨国并购的几点建议1 要制定正确的跨国并购战略跨国经营战略是为了以多国为基础来优化运作与结果，在企业做出跨国并购的决策时一定要明白企业的发展目标是什么，客观评估内部因素和外部环境，并购前作认真细致的期评估，制定切实可行、有利于公司培养长期竞争优势的跨国并购战略。2 企业要有明确的国际化发展战略 我国企业在通过海外并购寻求发展的道路上，需要从参与国际竞争的角度来思考自身的国际化战略定位，找到一条适合自身实际状况的发展道路。从进入市场和获得战略性资源技术和品牌两个方面逐步培育企业的国际竞争力，提升企业在国际市场中的地位。 3 鼓励民营企业走出国门 民营企业更符合发达国家的关于企业应遵循商业利润动机来从事并购活动的原则，不易受到一些非经济因素的阻碍，更有利于并购交易的达成，因此应该培育更多具有国际竞争力的民营企业鼓励他们走出去，实施海外并购。 4 政府采取一系列措施促成并购政府可以牵头建立跨国并购的协调机制，涉及大型的跨国并购时各有关职能部门应保持及时沟通和协调一致的行为，为我国企业跨国并购提供更多的服务；在重大的商业并购件中能够实现联合办公，形成统一的决策，实现行动的相互支持。四、总结虽说，经过艰苦努力，日益成长的中国已经逐步融入了世界经济的一体化中，目前国内外的经济环境对于中国企业实行跨国经营十分有利，中国企业在跨国并购的道路上已经跨上了崭新的平台，未来的成功似乎已经伸手可及。但这一段距离显然不是随便走走就可以平安度过的，其中仍然存在