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金融市场学试题及答案第一章 金融市场概论名词解释1货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。2资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。3保险市场：是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。4金融衍生工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。5完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。单项选择题1金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的( D )。A分配功能 B财富功能 C流动性功能 D反映功能2金融市场的宏观经济功能不包括( B )。A分配功能 B财富功能 C调节功能 D反映功能3金融市场的配置功能不表现在( C )方面。A资源的配置 B财富的再分配C信息的再分配 D风险的再分配4金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。A利息 B股息 C红利 D资本利得5一般来说，( B )不影响金融工具的安全性。A发行人的信用状况 B金融工具的收益大小C发行人的经营状况 D金融工具本身的设计6金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A交易范围 B交易方式 C定价方式 D交易对象7( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。A市场交易频繁 B市场交易量大 C市场交易灵活 D市场交易对象固定8( A )一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。A货币市场 B资本市场 C外汇市场 D保险市场多项选择题1金融资产通常是指具有现实价格和未来估价，且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，简言之，是指以价值形态而存在的资产，具体分为( BCD )。A现金资产 B货币资产 C债券资产 D股权资产 E基金资产2在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。A要素市场 B服务市场 C产品市场 D金融市场 E劳动力市场3金融市场的出现和存在必须解决好( ABD )。A金融资产的创造和分配 B金融资产的流动性 C金融资产的收益性 D金融资产交易的便利E金融资产的安全性4金融市场交易活动按其性质大致可以分为( ABCDE )。A筹资活动 B投资活动 C套期保值活动 D套利活动 E监管活动5金融市场按交易与定价方式可以分为( ABCD )。A公开市场 B议价市场 C店头市场 D第四市场 E货币市场6金融市场按交割方式分为( ABC )。A现货市场 B期货市场 C期权市场 D初级市场 E次级市场7金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是( ACDE )。A信贷 B金融结构 C完美而有效的市场 D不完美与不对称的市场 E投机与套利8( BCD )都是不需要经纪人的市场。A公开市场 B议价市场 C店头市场 D第四市场 E次级市场判断题1金融市场媒体(不管是中介机构还是经纪人)参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。( )2金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。( ；价格机制 )3金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。( ；反映功能 )4金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。( )5资本市场是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。( ；货币市场 )6金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。( ；交割 )7议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。( ；不需要 )8狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间的交易以及各国中央银行之间的外汇交易活动。( )简答题1什么是金融市场?其具体含义是什么?答：金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。这里包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。在通信网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制。其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等，因此，金融市场又是一个由许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。2金融市场与要素市场和产品市场有什么差异?答：(1)在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，还表现为借贷关系和委托一代理关系。(2)金融市场的交易对象是特殊商品，即货币资金。(3)金融市场交易过程与交易方式高度现代化，多是通过电信及计算机网络等进行交易，无形市场有成为主流的趋势。3金融市场有哪几方面的功能?答：在现代经济中金融市场有7个基本功能：(1)聚敛功能是指金融市场发挥资金“蓄水池”的作用；(2)财富功能是指为未来的商品与服务支出需求提供储备购买力的手段；(3)流动性功能是指通过将证券与其他金融资产转化为现金余额，提供筹资手段；(4)交易功能是指降低了交易的成本；(5)分配功能是指实现资源配置、财富的再分配和风险的再分配；(6)调节功能是指为政府的宏观经济政策提供传导途径，对国民经济活动提供自发调节；(7)反映功能是指反映上市企业的经营管理情况、发展前景和宏观经济运行情况。其中，聚敛功能、财富功能、流动性功能和交易功能属于微观经济功能；分配功能、调节功能和反映功能属于宏观经济功能。4当今金融市场有哪几方面的发展趋势?答：(1)金融市场出现了国际化和全球一体化趋势。(2)金融市场内部有了空前发展和变化。(3)发展中国家和地区纷纷建立和开放金融市场。(4)国际融资证券化趋势进一步发展。(5)金融创新增加了金融市场的不可预测性。论述题1简述金融工具的特性及其相互关系。答：金融工具具有的一些重要的特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之则相反。流动性、安全性则与收益性呈反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、收益性、流动性和安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。2简述金融市场的类型。答：(1)按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等。(2)按证券交易方式或次数可分为初级市场和次级市场。(3)按交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场。(4)按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场。(5)按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场。(6)按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场。此外，金融市场还可以根据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的场所划分为有形市场和无形市场。第二章 金融市场的参与者名词解释1机构投资者：是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。2货币经纪人：又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。货币市场经纪人具体包括货币中间商、票据经纪人和短期证券经纪人。3证券经纪人：是指在证券交易中提供中介服务、并收取佣金的中间商人。4证券承销人：又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构。从本质上说，证券承销人是一种居间推销的机构。5外汇经纪人：又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上为了促成外汇买卖双方的交易的中介入。6再保险：是指保险人通过订立合约，将自己已经承担的风险，转移给另一个或另几个保险人，以降低自己风险的保险行为。单项选择题1( C )是金融市场上最重要的主体。A政府 B家庭 C企业 D机构投资者2家庭在金融市场中的主要活动领域是( B )。A货币市场 B资本市场 C外汇市场 D黄金市场3( B )成为经济中最主要的非银行金融机构。A投资银行 D保险公司 C投资信托公司 D养老金基金4在各类保险公司中，( A )的规模最为庞大。A人寿保险公司 B财产与灾害保险公司 C再保险公司 D政策性保险公司5商业银行在下列哪个金融市场中的作用和影响力最大?( A )A货币市场 B资本市场 C外汇市场 D黄金市场6商业银行在投资过程当中，多将( D )放在首位。A期限性 B盈利性 C流动性 D安全性7( A )是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。A佣金经纪人 B居间经纪人 C专家经纪人 D证券自营商8如果保险公司按业务保障范围分类，( D )与其他几项不同。A财产保险 B责任保险 C保证保险 D人身保险9( A )不属于较纯粹的中介机构。A信用合作社 B会计师事务所 C投资顾问咨询公司 D证券评级机构多项选择题1家庭部门在金融市场上的投资动机主要有( ABCDE )。A获取相对稳定的投资收益 B实现资本增值 C保持资产的流动性 D实现投资品种多元化E参与企业的管理与决策2同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点( ABD )。A投资管理专业化 B投资结构组合化 C投资金额不定化 D投资行为规范化E投资管理自由化3一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为( CDE )。A商业银行 B中央银行 C投资信托公司 D养老金基金 E保险公司4我国A股市场为外国投资者开放的公开、合法、合规的渠道有( ABDE )。A合格境外机构投资者 B外国战略投资者的参与C在国内设立全资子公司 D股改后对外资的定向增发E全流通背景下的跨国并购和涉外并购5在发达国家，商业银行在金融市场上的活动范围包括( ABCDE )。A参与票据市场 B参与同业拆借市场 C参与证券市场 D参与外汇市场E参与金融衍生品市场6金融市场中最主要的经纪人有( ABCE )。A货币经纪人 B证券经纪人 C证券承销人 D黄金经纪人 E外汇经纪人7在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列哪些关系?( ABDE )A委托代理关系 B债权债务关系 C管理关系 D买卖关系 E信任关系8证券公司具有以下职能( ACD )。A充当证券市场中介人 B充当证券市场资金供给者C充当证券市场重要的投资人 D提高证券市场运行效率E管理金融工具交易价格9证券公司的业务内容十分广泛，其主要业务可分为( ABCE )。A承销业务 B代理买卖业务 C自营买卖业务 D委托投资业务 E投资咨询业务10保险公司的基本职能是( BC )。A融资职能 B分担危险职能 C补偿损失职能 D防灾防损职能 E分配职能判断题1在世界上：任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，同时也是金融市场运行的基础，是金融市场上最重要的主体。( )2政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。( ；初级市场 )3公债市场是金融市场中最早形成的市场，公债交易具有悠久历史。证券交易所最初交易的金融工具就是政府债券。( )4政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。( )5机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。( ；互为消长 )6人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。( )7人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。( ；财产保险公司 )8商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。( )9佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。( ；居间经纪人 )10从业务分类的角度看，证券公司、投资银行、商人银行所从事的业务类型大同小异，其所以名称各异，源于各自早期业务活动的重点以及历史习惯的不同。( )11在证券公司设立的条件上，日本对证券公司一直采取登记制。( ；特许制 )简答题1外国投资者进入一国金融市场会对其产生哪些作用?答：外国投资者对一国金融市场来说既有积极作用，又有消极作用。从积极的方面看，外国投资者的参与首先给主权国家的金融市场活动注入了活力，对国际资本流人和充分利用外资提供了有利条件；其次是将市场竞争扩大到国际领域，有利于平均同类金融工：具的价格水平；最后，对提高国际资本的使用效率有促进作用。从消极的方面看，首先，会对一国主权和金融安全造成冲击；其次，当外国投资者集中抽离资本时，容易诱发主权国家的金融危机，从而会扰乱主权国家既有的金融秩序。2货币经纪人的定义与种类是什么?答：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。货币市场经纪人具体包括货币中间商、票据经纪人和短期证券经纪人。货币中间商也称货币经纪人，是专门为同业拆借市场交易服务的中间商人，通常包括两类：一类是专门从事货币头寸交易的自由经纪人；另一类则是专门设置的一些机构或商号，如货币经纪公司、日本的短资公司等。票据经纪人是指专营票据买卖的中间商人。票据经纪人的传统业务是代客买卖票据，从中收取佣金，但逐渐地，票据经纪人也从票据持有者手中按较低的贴现率买进，以较高的贴现率卖出，从买卖差价中获取利润，从而兼有了经纪人和自营商的性质。短期证券经纪人同票据经纪人一样，兼有经纪人和自营商的性质。这也反映了货币市场经纪人由于从事的多是短期的交易，因而，专业化程度不如证券经纪人强，具有一些“全能”的味道。3证券经纪人的类型有哪些?答：证券经纪人主要有以下几种类型：(1)佣金经纪人。是指接受客户委托，在证券交易所内代理客户买卖有价证券，并按固定比率收取佣金的经纪人。(2)居间经纪人。是指专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价证券的经纪人，因而又称交易厅经纪人或两元经纪人。(3)专家经纪人。即佣金经纪人的经纪人，并不直接与客户打交道。专家经纪人还可以自己买卖证券，因而，兼有经纪人和自营商的双重身份。(4)证券自营商。这类经纪人既为顾客买卖证券，也为自己买卖证券，自担风险，赚取买卖之间的差价。证券自营商也是交易所的会员。(5)零股经纪人。是指专门经营不满一个交易单位的零股交易的经纪人，零股经纪人的客户多为佣金经纪人。论述题简述证券公司的职能。答：(1)充当证券市场中介人。证券公司在金融市场上的业务内容十分广泛，其中最重要的是中介业务。在初级市场上，证券公司充当证券发行的中介，通过承购包销或代销有价证券，保证发行者顺利出售和方便投资者购买证券，促进发行市场高效运行。在次级市场上，证券公司也是证券交易的媒介。(2)充当证券市场重要的投资人。证券公司不仅充当证券投资的中介，还是证券市场主要的投资商。它经营大量的自营业务，实质上演变成为证券市场上的投资者之一。证券商购买证券，是希望以更高的价格再卖出去，从中获得投资收益，假如它们的判断失误，证券价格在其脱手前跌落下来，风险自然要由自己承担。(3)提高证券市场运行效率。一方面，证券公司通过它的咨询业务向客户提供投资咨询和投资分析，来引导资金有效地分配到经济效益好、收益率较高的部门和企业，使得投资的社会效益和经济效益增强；另一方面，通过充当证券承销人、证券经纪人和证券商，使得证券市场的交易活动处于一种有条不紊的有序运行状态，从而克服了证券买卖过程中的各种时空限制，提高了证券市场的效率。第三章 金融市场的交易工具名词解释1货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。2票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。3汇票：是由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。汇票的当事人有三方，即出票人、付款人和收款人。4本票：是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。本票有两个当事人，即出票人和收款人。5支票：是由出票人签发，委托银行于见票时无条件支付给收款人或持票人的票据。支票的当事人有三方，即出票人、收款人、付款人。6债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。7公司债券：是指企业为筹集长期资本，以债务人身份承诺在一定时期内支付利息、偿还本金而发行的债券。8贴现债券：是指发行时依照规定的贴现率，以低于债券面额的价格发行，到期按债券面额兑付而不另付利息的债券。9股票：是指股份公司发给股东作为人股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。10优先股：是相对普通股而言，在分红及公司清算时分配财产方面，可以享受某些优先权利的股票。11基金证券：又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。单项选择题1货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由金融管理当局实行( A )制度引起的。A法定存款准备金 B再贴现 C公开市场操作 D道义劝告2( C )是货币市场上最敏感的“晴雨表”。A官方利率 B市场利率 C拆借利率 D再贴现率3一般来说，( C )的出票人就是付款人。A商业汇票 B银行汇票 C本票 D支票4在承兑之前，汇票的主债务人是( A )。A出票人 B付款人 C收款人 D保证人5( C )只有两方当事人。A商业汇票 B银行汇票 C本票 D支票6 ( D )的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提。A商业汇票 B银行汇票 C本票 D支票7 ( B )是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。A资产股 B蓝筹股 C成长股 D收入股8下列哪种有价证券的风险性最高?( A )A普通股 B优先股 C企业债券 D基金证券9基金证券体现当事人之间的( C )。A产权关系 B债权关系 C信托关系 D保证关系10下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利?( B )A金融期货 B金融期权 C金融互换 D金融远期多项选择题1票据具有如下特征( BCDE )。A有因债权证券 B设权证券 C要式证券 D返还证券 E流通证券2按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为( CD )。A汇票 B本票 C支票 D商业票据 E银行票据3承兑是( AB )特有的票据行为，目的在于确定付款人的责任。A商业汇票 B银行汇票 C商业本票 D银行本票 E支票4债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含( ACD )基本要素。A债券面值 B债券价格 C债券利率 D债券偿还期限 E债券信用等级5债券按筹集资金的方法可分为( DE )。A政府债券 B公司债券 C金融债券 D公募债券 E私募债券6债券一般有( ABDE )基本特点。A体现债权关系 B期限固定C不能流通转让 D有市场价格 E安全性较高7债券按利息支付方式可分为( CD )。A信用债券 B担保债券 C定息债券 D贴现债券 E可转换债券8股票一般具有( ABCE )等特点。A无偿还期限 B代表股东权利 C风险性较强 D流动性差 E虚拟资产9优先股同普通股相比，其优先权体现在( AC )。A公司盈余优先分配权 B优先认购新股权C剩余财产优先请求权 D新股优先转让权E企业经营管理优先参与权10股票同债券相比，存在如下区别( ABCDE )。A性质不同 B发行者范围不同 C期限性不同 D风险和收益不同 E责任和权利不同11基金证券同股票、债券相比，存在如下区别( ABCDE )。A投资地位不同 B风险程度不同 C收益情况不同 D投资方式不同 E投资回收方式不同12下列哪些金融衍生品本质上给予持有人的是执行合约的义务( ACDE )。A远期利率 B股指期权 C利率期货 D货币互换 E利率互换13影响汇率变动的因素主要有( ABCDE )。A国民经济发展情况 B国际收支状况C通货状况 D外汇投机及人们心理预期的影响E各国汇率政策的影响判断题1货币头寸的价格即拆借利率，一般由两种情况决定：一是由双方当事人议定；二是借助于货币经纪人，通过公开竞价确定。( )2货币市场的拆借利率一般高于中央银行的再贴现率。( ；低于 )3按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为即期票据和定期票据。( ；商业票据和银行票据 )4汇票的出票人对付款人来说是债权人，而对收款人来说则是债务人。( )5银行汇票由银行承兑，商业汇票不能由银行承兑。( ；也可以 )6在我国，银行汇票和商业汇票可以是记名汇票也可以是不记名汇票。( ；一律是记名汇票 )7汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。( ；本票无须承兑 )8任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。( ；股票除外 )9股份公司可发行多种股票，其中最基本的和最先发行的股票即为普通股股票。( )10成长股是指一些前景看好的中小型公司发行的股票。( )11股票、债券和证券投资基金都是一种直接的证券投资方式。( ；证券投资基金是一种间接投资方式 )12在一般情况下，国民经济情况的好坏是影响汇率的最根本因素。( )13在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。( ；普通股 )14从本质上看，远期类合约给予持有人的是执行合约的义务，金融远期、金融期货和金融互换都属远期类合约。( )简答题1票据的性质与特征是什么?答：票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。票据具有如下特征：(1)票据以无条件支付一定金额为目的。(2)票据是一种无因债权证券。(3)票据是一种设权证券。(4)票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。(5)票据是一种要式证券。(6)票据是一种返还证券。在票据的上述特征中，最重要的是无因性、流通性和要式性。在我国，票据的流通性和无因性还受到一定的制约。2债券的性质与特点是什么?答：债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含以下几个基本要素：债券的面值；债券利率；债券的偿还期限。债券一般有以下基本特点：(1)债券表示一种债权，因而可据以收回本息。(2)债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿。(3)债券虽未到期，却可以在市场上流通转让。(4)债券因交易而有市场价格。(5)债券的市场价格虽然经常变动，但相对于股票而言，变动的幅度较小，从而使债券的安全性较有些证券(如股票)高。3外汇在世界经济中发挥哪些重要作用?答：(1)作为国际购买手段进行国际间货物、服务等产出的买卖；(2)作为国际支付手段进行国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务关系的清偿；(3)作为国际储备手段用于偿还债务，维持本币汇率的稳定，促进国内经济发展；(4)作为国际财富的代表，持有国外债权，并可转化为其他资产。论述题1试述本票、汇票、支票之间的异同。答：(1)汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。(2)汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；本票则只有两个，即出票人与收款人。(3)汇票有承兑必要；本票与支票则没有。(4)支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。(5)支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。(6)支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。(7)支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。(8)本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。(9)支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。(10)汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。2简述股票与债券的区别与联系。答：从股票与债券的相互联系看：首先，不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段。其次，股票和债券(主要是中长期债券)共处于证券市场这一资本市场当中，并成为证券市场的两大支柱，同在证券市场上发行和交易。最后，股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。从股票与债券的相互区别看，主要有以下不同：(1)性质不同。股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系。(2)发行者范围不同。股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行。债券的适用范围显然要比股票广泛得多。(3)期限不同。股票一般只能转让和买卖，不能退股，因而是无期的；债券则有固定的期限，到期必须归还。(4)风险和收益不同。股票的风险一般高于债券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在较高风险，是由其不能退股及价格波动的特点决定的。(5)责任和权利不同。股票持有人作为公司的股东，有权参与公司的经营管理和决策，并享有监管权；债券的持有者虽是发行单位的债权人，但没有任何参与决策和监督的权利，只能定期收取利息和到期收回本金。当企业发生亏损或者破产时，股票投资者将得不到任何股息，甚至连本金都不能收回；但在企业景气时，投资者可以获得高额收益。债券的利息是固定的，公司盈利再多，债权人也不能分享。3简述基金证券与股票、债券的区别与联系。答：基金证券有着与股票、债券共同的特征：(1)对基金证券、股票和债券的投资均为证券投资。(2)基金证券从形式上看同股票与债券有相似之处。(3)股票、债券是基金证券的投资对象。基金证券同股票、债券相比，存在如下区别：(1)投资地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。(2)风险程度不同。在一般情况下，股票的风险大于基金证券。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。(3)收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则是确定的。在一般情况下，基金证券的收益比债券高。(4)投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式，基金证券的投资者不直接参与有价证券的买卖活动，不直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。(5)价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响。(6)投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金。股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的证券份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。第四章 货币市场名词解释1同业拆借市场：也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2回购协议：指的是在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。3商业票据：是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。4大额可转让定期存单：是银行为逃避利率管制而进行创新的产物，主要用于吸引企业的短期闲置资金。5共同基金：是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。单项选择题1同业拆借市场的最重要参与者是( B )。A中央银行 B商业银行 C证券公司 D保险公司2回购协议中所交易的证券主要是( C )。A银行债券 B企业债券 C政府债券 D金融债券3银行承兑汇票面对的最主要的风险是( B )。A信用风险 B利率风险 C操作风险 D违约风险4最早开发大额可转让定期存单的银行是( B )。A美洲银行 B花旗银行 C汇丰银行 D摩根银行5下列存单中，利率较高的是( B )。A国内存单 B欧洲美元存单 C杨基存单 D储蓄机构存单6( C )是外国银行在美国的分支机构发行的一种可转让的定期存单。A国内存单 B欧洲美元存单 C杨基存单 D储蓄机构存单7一般来说，短期政府债券是以( C )进行出售。A溢价方式 B平价方式 C贴现方式 D不确定方式8衡量货币市场基金表现好坏的标准是( A )。A基金投资收益率 B基金净资产值 C基金价格 D基金组合多项选择题1在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业拆借利率有( ACD )。A伦敦银行同业拆放利率(LIBOR) B东京银行同业拆借利率C新加坡银行同业拆借利率 D中国香港银行同业拆借利率E巴林银行同业拆借利率2回购利率的决定因素有( ABCDE )。A用于回购的证券的质地 B回购期限的长短C交割的条件 D货币市场其他子市场的利率水平E回购双方的供求状况3与欧洲商业票据相比，美国商业票据的特点体现在( ADE )。A票据期限短 B无须拥有未使用过的银行信用额度C一般是直接发行 D票据的交易商在市场上具有垄断地位E票据缺少流动性4同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同( ABCE )。A存单不记名 B存单金额大 C存单浮动利率 D存单可提前支取E存单可以流通转让5一般地说，存单的收益取决于下列因素( ABDE )。A发行银行的信用评级 D存单的期限 C存单的发行规模 D存单的供求量E存单的利率6同其他货币市场信用：工具相比，政府短期债券的市场特征是( ABD )。A违约风险小 B流动性强 C面额较大 D收入免税E流动性弱7在美国，商业票据的投资者包括( ABCDE )。A中央银行 B证券公司 C非金融性企业 D政府部门 E个人判断题1一般来说，银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减法定存款准备金余额。( 只能小于或等于 )2从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。( )3回购协议中证券的交付一般采用实物交付的方式。( 不采用 )4美国的商业票据属本票性质，英国的商业票据则属汇票性质。( )5与银行承兑汇票相比，商业票据在二级市场的流动性较差。( )6在银行承兑汇票中，出票人是第一责任人。( 银行 )7美国银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。( )8债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。( )9货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。( 开放型可以 )10货币市场共同基金以投资货币市场上高等级的证券为主，它允许持有其份额的投资者以支票形式兑现。( )11衡量货币市场基金表现好坏的标准是其净资产值的变动。( 投资收益率 )简答题1回购利率的决定因素有哪些?答：在回购市场中，利率是不统一的，利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：(1)用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率就会相对来说高一些。(2)回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。(3)交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。(4)货币市场其他子市场的利率水平。回购协议的利率水平不可能脱离货币市场其他子市场的利率水平而单独决定，否则该市场将失去其吸引力。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。由于回购交易实际上是一种用较高信用的证券特别是政府证券作抵押的贷款方式，风险相对较小，因而利率也较低。2大额可转让定期存单的特点是什么?答：同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：(1)定期存款记名、不可流通转让；而大额可转让定期存单则是不记名的、可以流通转让。(2)定期存款金额：不固定，可大可小；而大额可转让定期存单金额较大，在美国向机构投资者发行的CD面额最少为10万美元，二级市场上的交易单位为100万美元，但向个人投资者发行的CD面额最少为100美元。在中国香港最少面额为10万港元。(3)定期存款利率固定；大额可转让定期存单利率既有固定的，也有浮动的，且一般来说比同期限的定期存款利率高。(4)定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。3什么是货币市场共同基金及其主要特征?答：货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。货币市场共同基金首先是基金中的一种，同时，它又是专门投资货币市场工具的基金，与一般的基金相比，除了具有一般基金的专家理财、分散投资等特点外，货币市场共同基金还具有如下一些投资特征：(1)货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合。(2)货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户。(3)货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。论述题1简述商业银行承兑汇票的价值。答：同其他货币市场信用工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者，因而，它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。(1)从借款人角度看：首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。(2)从银行角度看：首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。(3)从投资者角度看：首先，投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场信用工具，如商业票据、CD等工具的收益不相上下。其次，投资于银行承兑汇票的安全性非常高。最后，一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性。2简述政府短期债券的市场特征。答：同其他货币市场信用工具不同，短期国库券交易具有一些较明显的投资特征。这些特征对投资者购买国库券具有很大影响。国库券的四个投资特征是：(1)违约风险小。由于国库券是国家的债务，因而它被认为是没有违约风险的。相反，即使是信用等级最高的其他货币市场票据，如商业票据、可转让存单等，都存在一定的风险，尤其在经济衰退时期。国库券无违约风险的特征增加了对投资者的吸引力。(2)流动性强。国库券的第二个特征是具有高度的可流通性。这一特征使得国库券能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现。国库券之所以具有这一特征，是由于它是一种在高组织性、高效率和竞争市场上交易的短期同质工具。(3)面额小。相对于其他货币市场票据来说，国库券的面额较小。对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直接从货币市场购买的唯一有价证券。(4)收入免税。国库券的免税优点的体现取决于投资者所在地方税率的高低和利率的现有水平。税率越高，国库券的吸引力越大。市场利率水平越高，国库券的吸引力也越大。第五章 债券市场名词解释1债券的现货交易：是指买卖双方根据商定的付款方式，在较短的时间内进行交割清算，即卖者交出债券，买者支付现金。2债券的期货交易：是指买卖成交后，买卖双方按契约规定的价格在将来的指定日期(如3个月、6个月以后)进行交割清算。3债券的回购协议交易：是指债券买卖双方按预先签订的协议，约定在卖出一笔债券后一段时期再以特定的价格买回这笔债券，并按商定的利率付息。4风险、流动性、税收因素完全相同的债券，由于距离债券到期日的时间不同，利率也往往不同