中小企业融资问题及其对策研究.doc

中小企业融资问题及其对策研究中小企业是推动国民经济发展、缓解就业压力和社会稳定的重要力量；中小企业又是推进科技创新和体制创新的先行者，有着顽强的生命力和广阔的发展前景。但目前中小企业在市场中处于劣势，特别是融资难的普遍问题成为中小企业发展的瓶颈。为此笔者试图通过分析中小企业融资的现状及存在的问题，对融资的一些方面进行创新，从而对解决其融资难的问题提供参考性的建议。 一、我国中小企业融资的现状和存在的问题 1我国中小企业融资现状。(1) 中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低在一定程度上制约了中小企业的发展，中小企业融资难是经济运行中存在的普遍现象。 (2)各级政府都建立了多渠道的融资途径。无论是在经济发达的沿海地区还是经济欠发达的内陆省份，政府都已意识到中小企业融资难的这一问题，并根据各地的不同情况制定和采取了不同的措施。(3)我国民间资本充裕，但民间金融需待进一步规范。中小企业非法融资问题严重，以至于在资金链一旦断裂，企业破产倒闭的问题必将暴露无遗。让本来弱小的企业雪上加霜。 (4)中小企业为了发展盲目扩大规模，甚至不惜一切代价上市。海外上市不仅成本高昂、收益与付出不成比例、市场压力巨大，而且上市后维持上市公司地位的成本更高。由于国内去海外上市的企业和国外投资者之间的沟通很差，国际投资者对中国企业也都相当挑剔，买中国企业股票的投资者并不多。同时，中国很多中小企业的产品都是区域性的，去海外上市，不符合企业长远发展需要。 现有的各条融资渠道在一定程度上都不能从根本上解决中小企业、尤其是处于快速成长期的中小企业的融资需求。为了更好地发挥中小企业对社会经济的巨大作用，就必须解决它们在发展过程中融资难的问题。 2目前融资存在的问题。(1)金融及资本市场制度不健全、不完善。贷款担保制度效率低下，股票、债券发行的政策性歧视，风险投资制度不发达，委托投资制度没有创新，租赁等其他非银行金融业务不发达，等等。(2)政府职能机构不到位、制度不健全。我国的政府机构包括各级地方政府基本不是依照经济运行的要求设置的。因此出现了关于经济的政策政出多门，不仅政府的计划部门在制定关于经济的政策，工商管理、税务、劳动、各类中小园区、开发区也在制定政策，从而造成了政策混乱，有时甚至相互矛盾。正因为政府职能机构不健全，中介机构也就难以健康地发展起来。 (3)中小企业自身条件的限制。我国的经济绝大多数是中小型企业和个体户，因此，企业规模小、人才缺乏、科技含量小、资信等级较低等企业素质问题也是制约民间投资快速增长的重要原因。另外，中小企业的产权关系不明确，尚未建立起现代企业制度、完善的法人治理结构和组织管理结构。中小企业的社会保障制度也不够完善。尚未建立健全的经营管理制度、财务会计制度、劳动分配制度、员工培训制度。与高等学校、科研机构、大型企业建立横向和纵向联盟以及与国外公司建立合作伙伴关系的力度不够等。 (4)社会诚信缺失，道德水准下滑。市场经济是信用经济，如果不能有效建立信用，那么无论采取什么样的融资方式，都不能扭转有投无回、有借无还、投资效益极为低下的局面。 二、对中小企业融资的创新分析 造成融资难是多方因素共同作用的结果。因此，解决融资问题的对策不能治标不治本，要进一步创新融资的方式方法，融资方面的各项制度要不断完善和创新，可以从以下几个方面加大力度： 1加快完善融资体系，加大对中小企业的支持力度。政府出面建立创业辅导体系、创新委托投资制度，政府不断完善融资体系。鼓励非正式股权和非正式借贷的发展。 (1)金融机构应加大对中小企业的信贷支持。根据中小企业生产和研究开发的周期，适当加大商业信用融资力度，放宽贷款期限，增加中期流动资金贷款的比例。积极吸引境外银行、财团、券商来建立分支机构，开展业务。(2)设立中小企业创新资金，采用无偿资助、贷款贴息等方式，高新技术产业投资公司采取股权投资等方式，支持中小企业创新创业。(3)建立企业化管理的融资担保机构。支持各高新区(园)、投资机构与商业银行联合设立融资担保机构，支持行业协会、企业群体和其他社会团体设立融资担保机构。融资担保机构可以为事业法人、企业法人，也可以为民办非企业单位法人，实行企业化管理，独立承担民事责任。 (4)建立风险投资退出机制。有关部门要创造条件，积极协助风险投资机构所投企业参与企业并购、产权交易、股权转让、股票上市。允许和鼓励非银行金融机构、上市公司、产业投资基金和其他公司及个人参与风险投资机构所投资企业的购并活动，促进创新成果与创业资本的结合。(5)鼓励建立境内风险投资机构。风险投资机构也可以采取有限合伙的形式。鼓励境内外各种组织和个人建立投资管理公司。允许风险投资机构可按投资收益提取一定比例的风险补偿金，用于补偿投资性亏损。鼓励具备条件的风险投资机构上市或经批准发行企业债券。 2加快建设中介服务体系，为中小企业发展提供第三方服务。(1)建立专门的中小企业金融中介服务机构。从而提高中小企业融资的质量，促进金融业和中小企业的共同健康发展。中小企业间也可建立互助金融组织，加强共同发展和风险共担的能力。(2)开展多层次的人才培训。加大对中小企业管理者和经营者的培训力度，加强中小企业的人力资源建设，为中小企业开展多层次的人才培训。(3)建立和完善多元化的人才市场，建立企业和职业经理人的信用评估机制。支持和组织中小企业开展各类创新服务和学术人才交流活动，促进各类要素的合理流动。 3转变政府职能，优化中小企业发展环境。 (1)建立健全信用评审和授信制度。政府、银行和中介等机构和部门要提供个体、私营和股份制等企业的信用信息，建立各类企业的信用档案库，为个体、私营等企业从金融机构获得担保贷款和信用贷款建立信用基础。(2)各级政府要进一步转变职能、规范行为、改进作风、强化服务，建立中小信息发布制度，为中小企业发展创造良好的环境。 (3)加强监管力度。要规范市场秩序，对各种骚扰中小企业生产经营、扰乱市场环境的行为要严厉惩治，切实保障中小企业的自主经营权、财产权、知识产权、投资权、劳动用工权和收入分配自主权。设立中小企业投诉中心，接受中小企业的投诉，协调、监督、促进有关政策法规的落实，及时处理影。 (4)支持中小企业开展国际合作与交流。中小企业可以根据生产经营需要和市场需求，自主引进先进技术。简化中小企业人员出国进行考察、学术交流、展览和与本企业有关的经济贸易活动的手续。 4要深化融资改革，大胆尝试现代融资方式，拓宽融资领域。(1)项目融资。调整政府与企业的产业准入政策，适当扩大企业的融资权限。不能把社会基础设施具有公益性的产出特征，就简单地归到财政融资范围，而应当发挥社会基础设施投资主体的多元化和融资方式的多样化的优势，确保对基础设施融资的稳定增长，以腾出资金，发展调整经济。(2)民间融资。鼓励个体私营单位参与基础设施建设，放开个体私营单位对城市基础设施投资的限制；鼓励个体私营单位参与投资高新技术产业，特别是高技术产业化的项目。组建个体私营单位投资、信用担保基金，为个体私营单位投资提供贷款担保。(3)上市融资。按照公司制的法理要求，还中小企业的基本的直接融资权。目前，我国各类公司制企业，虽然尽了上缴公司所得税的义务，但仍然不能完全享有自由发行债券和股票的权力。因此，为保证我国证券市场的健康发展，还公司制中小企业基本的直接融资权，建议尽快建立我国正常的债券或股票的柜台交易市场体系。在此，还有必要指出的是，规范的符合市场机制要求的企业融资体系的建立，将为解决我国部分中小企业“过度”融资问题创造条件。(4)债券融资。债券融资相比股票融资具有投资风险小的优点。国内实践证明，只要将债券利率贴补到比同期贷款利率低12个百分点，便可极大地增强企业债券融资的吸引力。(5)可转换债券。可转换债券是一种混合性的金融工具，具有90以上的股票属性和100的债券属性。正是由于它的这种双重属性，不仅汇集了股票和债券的全部优点，而且还回避了股票和债券的某些缺陷，是一种非常有发展前途的融资工具。国家计委已于近期选择一部分重点国有企业中未上市的公司进行试点，待试点成功，必将出现一个大力发展的局面。 (6)风险投资。对于风险性最高、具有超前性和明显的外部经济效果的高新技术，应由政府承担，也可以委托有研究能力的民间组织参与开发；对于风险性次高的种子技术，应由民间和政府联合承担，政府和民间共同分担一半的研究