财务管理课程习题与答案.doc

第一章 绪论 1. 名词解释 财务管理 财务管理目标 企业价值最大化 金融市场 投资决策 融资决策 股利分配 2. 选择 1) 利润最大化作为财务管理目标的缺点是（） A 片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为 B 没有反应投入与产出之间的关系 C 没有考虑风险因素 D 没有反映剩余产品的价值量 E 没有考虑货币的时间价值 2) 作为财务管理的目标，股东价值最大化目标与利润最大化目标相比，其优点 在（ ） A 能够避免企业的短期行为 B 考虑了资金的时间价值因素 C 反映了创造利润与投入资本之间的关系 D 考虑的风险价值因素 3) 将金融市场划分一级和二级市场的划分标准是（ ） A 金融市场的融资期限 B 金融市场的交易方式 C 金融市场上证券发行与流通 D 金融市场的交易区域 4) 各类银行、证券交易公司、保险公司等均可称为（ ） A 金融市场 B 金融机构 C 金融工具 D 金融体系 3. 判断 （ 1）以企业价值最大化作为财务管理的目标有利于社会资源的合理配置，从而实现 社会效益最大化 。（ ） （ 2）财务经理的基本职能是以提高企业价值为目标进行投资管理、筹资管理和收益 分配管理。 （ ） （ 3）与其他各项管理工作比较，企业财务管理侧重于使用价值和劳动的管理。（ ） 4. 简答 企业财务管理的基本观念有哪些？ 5. 案例分析 星星集团作为一家拥有 8 个子公司、资产达 10 亿多元的大型企业集团，销售网络遍 布国内，在全国各地均设有销售分公司。近三年来，冷柜产销量连续保持全国行业领跑者 地位。按照一个中心，两翼展开的产品发展思路，新品开发不断加快，技术含量不断 提高，品牌附加值不断增加。 2008 年十月，总裁提出在发展中调整，在调整中提升的管理思想，为进一步理顺 母子公司关系、确立集团框架，形成统分结合的决策中心、成本中心和利润中心，明确了 思路，指明了方向。实行财务集中统一管理，特别是对集团所属的各子公司实行收支二条 线管理，突出了企业管理以财务管理为中心，财务管理以资金管理为中心的理念，以推进 集团管理上新平台，突出以财务管理为中心的经营思想。为此，星星公司采取了一下 两个措施： 一设立内部结算中心，实行一个漏斗进出管理 结算中心的设立对集团的财务管理和资金的统筹调剂监督管理等工作发挥重要作用。 首先，结算中心统一管理各子公司资金，有利于集团集中调配资金，缓解资金紧张的矛 盾。结算中心全面掌握资金运营情况，能及时调剂余缺，大大提高资金的利用率和收益 率，发挥好蓄水池的作用；其次，设立结算中心，加大了集团对子公司的监督力度，消除 各子公司费用开支的随意性，解决子公司在各银行开户带来的弊端；最后，在内部银 行引入信贷管理机制，设定利率，统一信贷，实行资金限额控制，同时制定有关管理制 度。这样，也打通了子公司之间互为堡垒的形式，确立了企业的整体概念。 二实行五个统一，强化财务管理的监控职能 财务集中管理主要通过五个统一来实行。五个统一包括机构、人员、制度、 资金、核算等五大方面的统一，是指集团下属控股企业财务部门的设立全部由集团财务部 统一决定。人员统一是指全集团所有的财务人员由集团财务部派驻和管理，实行垂直 领导；制度统一是指财务方面的制度由集团财务部统一制订；资金统一是指全集团 所有的资金由集团财务部一个帐户统一进行管理；核算统一是分配核算统一监督。从 而形成财务统管网络，强化财务管理职能，规范子公司的运营和推动总部的管理并产生积 极的作用，使集团的财务管理做到三个一致：财务制度上下贯彻一致，资金收支调配一 致，分解下达的费用指标执行一致。 阅读以上案列，回答下列问题： 1. 为什么财务管理是企业活动的中心？ 2. 星星公司的财务管理措施对你有哪些启示。 答案部分 1. 名词解释 财务管理是企业获得资金和有效使用资金的管理活动，财务管理 的核心是企业的资金。财务管理具体表现为对企业资金供需的预 测、组织、协调、分析、控制等方面。通过有效的理财活动，可 以理顺企业资金流转程序和各项分配关系，以确保生产经营的顺 利进行，使各方面的利益要求得到满足。 财务管理目标:是活动所要达到的目的和境界，是评价财务管理 活动合理化的标准。因为财务目标直接决定了各种财务决策的选 择，它直接影响到财务理论体系构建，是一个不容忽视的重要 的财务实践问题。 企业价值最大化：企业价值最大化是财务管理的目标，企业价值 最大化包括股东财富最大化和债权人价值最大化两方面。因此财 务管理过程中，必须均衡考虑股东利益和债权人利益，因为两者 都是企业资金的供应者，都应该受到关注。 金融市场：指资金供应者和需求者双方通过各种形式融通资金交 易的场所。金融市场有两个基本特征：（1）金融市场的交易对象 是资金供应者直接或通过中介把资金让渡给资金需求者，并取得 一定的金融工具。（2）金融市场可以是有形的市场，如银行、证 券交易所等；也可以是无形的市场，如利用电脑、电传、电话等 设施，通过经纪人进行资金融通活动。 投资决策：为使企业在长时期内的生存和发展，在充分估计影响 企业长期发展的内外环境等各种因素的基础上，对企业长期投资 作出的总体规划和部署。 融资决策：企业融资是企业根据生产经营、对外投资和调整资本 结构等的需要，通过金融机构和金融市场，运用适当的方式获取 所需资金的一种理财活动。 股利分配：是指对企业盈余的管理，企业产生利润后，拿出多少 向股东分配，有多少用于留存收益。 2. 选择 1) ABCE 2) C 3) C 4) B 3 判断 4 简答 （1)资金的时间价值：这是财务管理中最基本的观念，资金会随着 时间 的延续而不断增值，这就是资金的时间价值。 （ 2）风险报酬：在财务管理中，任何财务决策都是在风险与收益的 博弈中做出的均衡决策。由此引出风险报酬的观念，即承担风险的同 时，会获得较高的报酬，即风险报酬。 （ 3）利率与通货膨胀：利率的波动和通货膨胀会影响到财务管理 活动，对于企业的融资成本、投资期望、采购成本、人工成本等产生 作用。 （ 4）现金流转：在财务管理中，现金流量比会计学上的收入与 成本更重要。企业的现金流量的充足与否将影响到公司的偿债能力。 5案列分析： 1财务管理是一项综合性的管理工作，牵涉范围广泛，综合 程度高，有利于企业的集中管理，财务管理侧重于价值的管理，它对 企业的资金活动及其形成的财务关系进行组织监督和调节，促进企业 全面改善生产经营。财务管理是全面性的管理活动，它的作用经常贯 穿于企业经营战略和经营方针的全过程，由于企业的筹资而形成多层 次、多元化的渠道。为确保企业持续、稳定、协调地发展，财务部门 必须研究合理的筹资组合和最佳的资本结构，提高资金效益，优化资 源配置。组织企业资金合理有效地投放与运用，使财务工作成为提高 企业创利能力的有效动力。市场经济的客观要求和企业追求效益和资 本增值的目标，决定了企业管理应以财务管理为中心，而财务管理应 以资金管理为中心。 2. 星星公司实行五个统一，既照顾了各子公司局部经营效 益，又保证了集团目标的实现；有利于对集团总体经营目标从制订、 分解、落实到评价的全方位核算监督。进一步从根本上确立财务管理 在企业管理中的中心地位，达到降低成本，杜绝漏洞，提高资金收益 率的目的，使财会人员从整天围着凭证、帐簿、报表等事务性工作转 变到参与企业综合管理并发挥作用，这对财会人员的综合素质的提高 提出了新的更高的要求。 结算中心的运作，对集团资金运行实施了事前、事中、事后的 动态监督，强化财务管理的监督控制功能，不仅使内部结算工作更加 便捷高效，而且能够及时为领导决策提供资金运营方面的信息，把 以财务管理为中心的经营思想落到实处。 第二章 公司理财基础 1.名词解释 货币时间价值 终值与现值 现金流量线 年金 、 普通年金、预付年金、递延年金、永续年金的计算公式 2 计算题 1) 小李是个古董商。昨天，他计划出价 20 000 元购买一幅画。预计一年后该幅画 的价值为 21 000 元，目前银行存款年利率为 3%。小李应该是购买还是放弃呢？ 2) 小李将 10 000 元存入银行，存期 3 年，目前银行年利率为 3%，问 3 年后小李能 够得到多少钱？ 3) 小李计划 3 年后更换某品牌电脑，预计那时该品牌电脑的售价为 5 000 元，目前 银行年利率为 3%，问小李现在需要一次性存入多少钱才能满足 3 年后心愿？ 4) A 企业向银行借款 100 万元，年利率 10%，期限 8 年。问 8 年后应偿付的本利和 是多少？ 5) 假设四年后你需要 30 000 元来支付读研究生的费用，你选择了一个年报酬率为 4%的项目进行投资，今天你需要拿出多少钱来投资？ 6) 小李现在有 50 000 元存款，银行存款年利率为 3%，他计划购买一辆价位在 120 000 元的轿车，那么需要几年他才能买得起那种轿车？ 7) 假设你现在 20 岁有 10 000 元存款，打算在 25 岁的时候将这 10 000 元增值到 20 000 元，那么你要选择年回报率是多少项目进行投资。 1. 名词解释 货币时间价值：是指在不考虑通货膨胀的情况下，在经济周转中， 一定量资金在不同时间点上的不同价值量。它以市场经济为前提， 在实务中有着广泛的应用领域，如：企业的投资决策、资金的筹 集、收益的分配与价值评估等。在计算中，我们采用复利方式来计 算货币时间价值。 终值与现值：终值与现值是货币时间价值的重要概念。在实务中我 们利用利率为因子实现终值与现值的相互转换，来衡量不同的货币在 相同时间点上的价值。实现我们财务管理目标。 现金流量线：货币时间价值的计算对象是现金流量，在实务中，通 过现金流量线可以把复杂的现金流量直观的表示，有利于货币时间价 值的计算。 货币时间价值计算公式汇总表 项目 复利终值 公式 F=P(1+i) n 或 F=P（F/P,i,n） 复利现值 P=F(1+i) -n或 P=F（P/F,i,n） 普通年金终 F=A（F/A，i，n） 值 普通年金现 P=A（P/A，i，n） 值 说明 公式中(1+i) n，通常成为一元复利 终值系数，记为（F/P,i,n）可以直 接通过查阅一元复利终值系数表 获得。 公式中(1+i) -n，通常成为一元复利 现值系数，记为（P/F,i,n）可以直 接通过查阅一元复利现值系数表 获得。 公式中（F/A，i，n）， 通常成为 一元普通年金终值系数，可以直 接通过查阅一元普通年金终值系数 表获得。 公式中（P/A，i，n）， 通常成为 一元普通年金现值系数，可以直 接通过查阅一元普通年金现值系数 表获得。 预付年金终 F=p（F/P,i,n） 值 +A（F/A，i，n- 1）（F/P,i,1） 预付年金现 P=A+ A（P/A，i，n-1） 值 递延年金现 P=A（P/A，i， 值 n）（P/F,i,m） 永续年金现 P=A/i 值 公式中，A 代表的是年金，i 代表的 是折现率。 2.计算题 1) 解：小李认为，如果放弃收购，可以将 20 000 元存入银行（年 利率 3%），一年后会获得, 20 000+（20 0003%）=20 600（元） 年份 0 1 价值 20 000 元 （现值） 20 600 元 （终值） 3 2) 解：10 000 (1+3%) =10 000 1.09273=10 927.3（元） 下图描述了小李存款价值的变化过程。 0 3% 1 -10 000 元 2 3 +10 927.3 元 上式中的 1.09273 是 1 元钱，在年利率 3%，经过 3 年复利计息后价 值，可以直接通过查阅一元复利终值系数表获得。 -3 3) 解：5 000(1+3%) =5 000 0.91514=4 575.7（元） 也就是说，小李只有现在一次性投入 4 575.7 元，在回报率为 3%的 时候，才在 3 年后满足自己的心愿，3 年后 5 000 元现金，现值的价值 是 4 575，7 元。 0 3% 1 2 3 -4575.7 元 +5 000 元 上式中的 0.91514 是 3 年后的 1 元钱，在折现率 3%的时候现在的价 值，可以直接通过查阅一元复利现值系数表获得。 4) 214 400 元 5) 25 644 元 6) 大约 30 年 7) 大约 13% 第三章 财务报表分析 1.名词解释 报表分析 2简答 资产负债表 损益表 现金流量分析 （1）财务报表分析方法有那几种？ （2）何为资产结构，如何分析企业的资产结构？ （ 4）简述损益表的结构 （ 5）如何评价企业的盈利能力？ （ 6）企业现金流量分为哪几类？ （ 7）如何分析企业现金流量结构？ 3计算题 1) 某公司 2006 年净利润为 22057971.43 元，实收资本为 227142909.76 元，则 该公司 2006 年的资本收益率为多少？ 2) 某公司 2006 年净利润为 22057971.43 元，年初净资产为 389904716.86，年 末净资产为 405344509.84，则该公司的 2006 年的净资产收益率为多少？ 3) 某企业 2005 年经营现金净流入为 68392 百万元，年末到期的债务为 10387 百万元，要求：计算该企业 2005 年现金到期债务比。 4) 某企业 2006 年经营现金净流入为 68392 百万元，年末全部资产为 403856 百万元，要求：计算该企业 2006 年全部资产现金回收率？ 5) 某企业 2007 年经营现金净流量 5 716.5, 公司有普通股 40 000 万股，要求： 计算 2007 年该公司的每股营业现金净流量。 6) 某企业本年经营现金净流入为 84963 百万元，年末流通在外的普通股股数为 280000 万股，年末每股现金股利为 0.09 元。要求：计算该公司本年的现金 股利保障倍数。 4.案例分析 表 2-11、2-12 是天华股份有限公司 207 年度的资产负债表和损益表，请仔细阅 读并按要求对两表做出分析。 表 2-11 编制制单位：天华股份有限公司 元 资 产 流动资产： 货币资金 交易性金融资 产 资产负债表 207 年 12 月 31 日 单位： 期末余额 年初余额 815 131 1 406 300 0 15 000 负债和所有者权益 （或股东权益） 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 期末余额 年初余额 50 000 300 000 0 0 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存贷 66 000 598 200 100 000 5 000 2 484 70 0 计 非流动资产： 可 供 出 售 金 融 资产 持有至到期投 资 长期应收款 其他流动资产 100 000 流动资产合 4 169 03 1 246 000 299 100 100 000 5 000 2 580 000 100 000 4 751 400 0 0 0 0 应付票据 应付账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动 负债 流动负债合计 100 000 200 000 953 800 953 800 180 000 110 000 226 731 36 600 0 32 215.85 1 000 0 50 000 50 000 0 1 000 0 00 1 592 746. 2 651 4 85 00 0 非流动负债： 0 250 000 0 1 100 000 长期股权投资 250 000 0 2 201 00 0 产 产 非流动资产合计 资产总计 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 递延所得税资 其他非流动资 428 000 1 500 000 300 000 540 000 7 500 200 000 3 926 50 0 8 095 53 1 0 600 000 0 200 000 3 650 000 8 401 400 长期借款 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者杈签（或股东权 益）： 1 160 000 600 000 0 0 1 160 000 600 000 2 752 746. 3 251 4 85 00 实收资本（或股本） 5 000 000 资本公积 盈余公积 未分配利润 0 5 000 0 00 0 124 770.4 100 000 218 013.75 50 000 所有者权益（或股东 5 342 784. 5 150 0 权益）合计 负债和所有者权益总 计 15 8 095 531 00 8 401 4 00 表 2-12 编制单位；天华股份有限公司 项 目 一、营业收人 减：营业成本 营业税金及跗加 销售费用 管理费用 利 润 表 207 年 本期金额 1 250 000 750 000 2 000 20 000 157 100 单位：元 上期金额（略） 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以-号填列） 投资收整（损失以-号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利铜（亏损以-号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利澜总颤（亏损总额以-号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以-号填列） 要求： 41 500 30 900 0 31 500 0 280 000 50 000 19 700 310 300 85 300 225 000 （1）对公司 207 资产结构、资本结构进行简要评析。 （2）对公司 207 的盈利能力进行评析。 1.名词解释 报表分析是指以企业财务报表资料为基础点，采用一系列的分析方法 和指标，对企业的财务状况和经营成果所进行的分析与评价，来反映 企业经营过程中的利弊得失及未来发展前景，为改进企业财务管理工 作和优化管理决策提供重要的财务信息。财务报表分析的方法，主要 有比较分析法、因素分析法、趋势分析法、比率分析法等。 资产负债表是企业最重要的报表之一，是反映企业在某一特定日期财 务状况的会计报表。资产结构，就是指企业的流动资产、长期投资、 固定资产、无形资产等占资产总额的比重。资本结构是指企业的全部 资金来源中负债和所有者权益所占的比重及其相互间的比例关系。资 产结构、资本结构的分析，无论是对于债权人、投资者还是对企业经 营者来说都是十分重要的。 损益表是反映企业在一定时期内经营成果的会计报表，它概括反映了 企业在一定时期所取得的各种收入、支出的各项费用，以及获取的利 润及利润构成情况。损益表分析是由收入项目分析、费用项目分析、 利润项目分析和能力能力分析构成的。通过对损益表的分析，可以了 解企业的经营情况和经营成果，了解企业的经济效益好坏及盈利能 力，预测企业收益的发展趋势，也有助于评价企业管理当局的管理绩 效。 现金流量分析要着重掌握现金流量、现金流入、现金流出以及现金净 流量等概念。现金流量是指企业在一定时期内的现金和现金等价物的 流出和流入的数量.现金流量可以分为经营活动的现金流量、投资活动 的现金流量和筹资活动的现金流量。通过对现金流量的分析,可以掌握 现金主要来自哪里，主要用往何处,现金流入、流出和净流量如何构成 等各种信息,并对其做出评价。 2简答题 （ 1）财务报表分析方法有那几种？ 财务报表分析的方法，主要有比较分析法、因素分析法、趋势分析 法、比率分析法等 （ 2）何为资产结构，如何分析企业的资产结构？ 资产结构分析包括：现金资产比重分析、应收账款资产比重分析、存 货资产比重分析、生产经营用资产比重分析、无形资产比重分析和对 外投资比重分析。 （ 3）简述损益表的结构 常见的损益表结构主要有单步式和多步式两种。在我国，企业损益表 采用的基本上是多步式结构，即通过对当期的收入、费用、支出项目 按性质加以归类，按利润形成的主要环节列示一些中间性利润指标， 分步计算当期经损益。 （ 4）如何评价企业的盈利能力？ 营业收入获利水平的分析 营业收入可看作是企业一定期间内利润的来源，将收入与利润对比， 可反映企业盈利水平的高低。反映营业收入盈利水平的指标主要有销 售毛利率和销售净利率。 营业支出获利水平的分析 这是站在经济资源耗费的角度，评价单位成本费用支出为企业创造的 利润是多少。常用的主要有两个指标：销售成本利润率与成本费用利 润率。 （ 5）企业现金流量分为哪几类？ 现金流量表正表 现金流量表正表采用报告式的结构，分类反映经营活动产生的现金流 量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，最后汇总 反映企业现金及现金等价物净增加额。在有外币现金流量及境外子公 司的现金流量折算为人民币的企业，正表中还应单设汇率变动对现 金的影响项目。 现金流量表补充资料 补充资料包括三部分内容：将净利润调节为经营活动的现金流量； 不涉及现金收支的投资和筹资活动；现金及现金等价物净增加情况 （ 6）现金流量的结构分析 可以划分为流入结构、流出结构和流入流出比分析。它是以这三类结构 中某一类或一类中某个项目占其总体的比重进行的分析，故也称比重 分析法。通过结构分析可以具体了解现金主要来自哪里，主要用往何 处，以及净流量是如何构成的，并可以进一步分析个体（即项目）对 总体所产生的影响，发生变化的原因和变化的趋势，从而有利于对现 金流量做出更准确的判断和评价，它一般采用结构百分比法。 如何分析企业现金流量结构？ 3 计算题 1) 资本收益率=22057971.43227142909.76=0.097 2) 净资产收益率=22057971.43（389904716.86+405344509.84) 2=0.097 3) 现金到期债务比68392103876.6 4) 全部资产现金回收率849635205720.17 5) 每股营业现金净流量=5 716.540 000=0.14(元/股) 6) 现金股利保障倍数=0.30.09=3.33 第四章 资产管理 1.名词解释 营运资金 现金周转期 营运资金管理模式 现金管理 应收账款管理 存货管理 2.论述题 1) 企业的营运资金有哪些要素组成？ 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) 你认为企业为什么要持有现金？ 你认为企业持有现金包括哪些成本？ 请列举出可以加快现金流入的三种方法。 什么固定资产？固定资产的种类有哪些？固定资产如何计价？ 对固定资产的管理有哪些要求？ 什么是折旧？折旧的依据是什么？折旧的计提范围有哪些/ 什么无形资产？无形资产的种类有哪些？无形资产的取得如何计价？ 无形资产的寿命如何确定？ 3.计算题 1) 某企业现金收支平稳，预计全年现金需要量为 250 000 元,现金与有价证 券的转换成本为每次 500 元，有价证券年利率为 10%。要求: 计算最佳现 金持有量。 2) 某企业每次转换有价证券的固定成本为 72 元，有价证券的年利率为 10 ，日现金净流量的标准差为 900 元，现金余额下限为 5 000 元。若一 年以 360 天计算，求该企业的现金最佳持有量和上限量。 3) 企业销售 A 产品，单位产品成本资料如下：产品售价 500 元，单位变动 成本 300 元，单位固定成本 100 元，单位产品利润 100 元。某客户，愿 意购买 1 500 件产品，并答应在 60 天内付款。假设这是一笔一次性的交 易。根据对客户的信用评估，该客户有 10%的概率会违约。企业的资本成 本为 12%。对这样一笔交易，企业是否应该接受？ 4) A 企业 2008 年 3 月购入设备一台，价款 38 000 元，增值税 6 460 元，包 装费 375 元，立即投入安装。安装中领用工程物资 2 240 元；领用生产 用料实际成本 500 元，原进项税额 85 元；领用应税消费品为自产库存商 品实际成本 1 800 元，市场售价 2 000 元（不含税），消费税税率 10%, 企业适用增值税率为 17%。4 月安装完毕投入使用，该设备预计使用 5 年，预计净残值为 2 000 元。 问题：计算安装完毕投入使用固定资产价值，分别采用平均年限法、年数总和 法计算 2008、2009 年年折旧额，用双倍余额折旧法计算各年年折旧额 。 4.案例分析 A 企业 2008 年甲产品销售收入为 4 000 万元,总成本为 3 000 万元 ,其中固定 成本为 600 万元。2009 年企业制定两个信用政策。 信用政策 1：给予顾客 60 天信用期限(n/60)，雨季销售收入为 5 000 万元,贷 款将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元； 信用政策 2：给予顾客（2/10，1/20，n/90）的信用政策，预计销售收入为 5 400 万元，将有 30%的贷款于第 10 天收到，20%的贷款于第 20 天收到，其余 50%的 货款与第 90 天收到（前两部分贷款不会产生坏帐，后一部分货款的坏账损失率为 该部分货款的 4%），收账费用为 50 万元。 如果企业 A 产品销售额的相关范围为 3 000-6 000 万元，企业的资本成本率为 8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求：企业应该采取何种信用政策的决策，并说明理由。 一、名词解释 1 营运资金，是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资 金。营运资金是企业生产经营中循环周转的资金，企业的营运资金愈 多，企业的周转能力愈强，关系到企业的生存与发展。 2 现金周转期，是指企业在经营中从付出现金到收到现金所需的 平均时间，周转期的变化关系到所需营运资金的数额，影响企业运营 资金成本及使用效益。 3 营运资金管理模式，实务中根据永久性流动资产与临时性流动 资产的来源方式不同，分为：理想模式、冒险模式、保守模式。 4 现金管理。现金管理虽然不能使一个企业由弱变强。但是，糟糕 的现金管理却能使一个能够盈利的企业走向失败。现金管理的目标是 在保证企业高效、高质开展生产经营情况下，尽量降低企业现金的持 有量。 （1）持有现金的动机：交易需求、投资需求、预防需求、补偿需 求。企业根据，鲍摩尔（BAT）模型法与米勒-奥尔（MO）模型法来确 定最佳现金持有量。 （2）为了是现金更加有效率，企业应该从现金浮差量、加快现金 回收和控制现金支出三个方面开展现金管理。 5 应收账款管理。应收账款，是指该企业因销售商品、材料、提 供劳务等，应向购货单位收取的款项。企业为扩大销售，增强竞争力 往往采用赊销政策，这样会增加企业的应收账款数量，坏账发生的可 能性提高，增加企业资金的使用成本。因此，应收账款管理政策应该 在，应收账款政策下增加的盈利和这种政策产生的成本之间做出权 衡。具体包括：信用政策、客户信用和应收账款监。 6 存货管理。存货，是指企业销售给客户产品。企业持有存货的目 的是通过销售存货获得收益，但产品不可能立即生产出来，所以企业 要持有一定量的产品即存货。在实务中，企业存货不足，会影响企业 的销售，导致企业盈利的下降，而过多的存货又会占用企业的资金。 因此，存货管理应该在持有存货的收益与产生的成本之间做出权衡。 具体包括：与存货相关的收益与成本、存货管理技术和存货监控。 二、简答 1.存货、应收账款、银行存款和现金、应付账款 2.交易需求、投资需求、预防需求、补偿需求 3. 机会成本、交易成本 4.（1）严格执行债务人收账程序是加速现金流入的最重要的有效手 段。 （ 2）每天收到的现金和支票都应存入应行账户。 （ 3）对大额支票应该当天结算，即使存入银行。 （ 4）外地的销售代表收到现金应及时存入企业银行账号或在当地的银 行分行，不要有机或随身带回。 （ 5）应该尽可能要求或鼓励客户采用电子资金拨款方式（EFT），电 子数据交换系统（EDI）或通过国际互联网付款等现代支付方式。 （ 6）应该要求国外或路途遥远的客户直接将款项电汇到企业的应行账 户，尽可能不要采用邮寄的方式。 5固定资产是为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使 用寿命超过一个会计年度的有形资产。一般具有以下特点：单位价值 大；使用时间长；价值与实物可以分离；价值补偿的分次性和实物更 新一次性。按经济用途可把固定资产分为经营用固定资产和非经营用 固定资产。按使用状况可把固定资产分为使用中的固定资产、未使用 的固定资产和不需用的固定资产。按所属关系可把固定资产分为自有 固定资产和融资租入的固定资产。固定资产的计价标准有三种，即原 始价值、重置价值和折余价值。 6 固定资产折旧是指固定资产因自身损耗而转移到新产品中的那部 分价值的货币表现。固定资产折旧的依据是损耗程度。固定资产折旧 的计算，通常有以下几种计算方法：平均年限法、工作量法、双倍余 额递减法和年数总和法。 7 固定资产日常管理，即在使用期内的经常性管理工作，主要包括 以下几项工作：固定资产归口分级管理；固定资产核算记录；固定资 产清查盘点；分析考核固定资产使用效果，加强固定资产日常管理。 8 无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币 性资产。无形资产属于资产，具有资产的一般特征，同时还具有不同 于一般有形资产的一下特点：没有物质形态；不具有流动性，变现能 力差；在创造经济利益方面存在较大不确定性；持有目的是为了使 用；具有可辨认性。按无形资产的性质分类，可分为专利权、版权、 商标权、土地使用权、特许经营权、专有技术等；按无形资产的来源 分类，可分为自创无形资产和外来无形资产；按无形资产有无期限分 类，可分为有限期无形资产和无限期无形资产。相对于固定资产而 言，无形资产的日常管理比较简单，主要包括无形资产的计价和摊销 管理。 无形资产应当按照成本进行初始计价。根据无形资产取得的不 同方式，其成本构成也不同。无形资产的摊销期自其可供使用(即其达 到顶定用途)时起至终止确认时止。在无形资产的使用寿命内系统地分 摊其应摊销的金额，存在多种方法，如直线法、生产总量法等。 9 企业无形资产创新的管理主要包括：技术创新管理、文化创新管理和 品牌创新管理。 三 计算题 1. 50 000 元 2.10 400 元、21 200 元 3.根据下列计算结果，可以接受这笔交易。 预计销售额（500 x 1 500） 750 000 销售额的期望值（750 000x （1-0.1） 675 000 60 天资本成本（12%/122） 销售期望的现值（675 000/（1+2%） 成本现值（400 x1 500） 期望收益（661 765-600 000） 4. 800 千克 2% 661 765 600 000 61 765 四、每工作小时折旧额=（86000+1500-4080）10000 =86000（1-3%） 10000 =8.34（元/小时） 第 1 年折旧额=15008.34=12510（元） 第 2 年折旧额=20008.34=16680（元） 第 3 年折旧额=12508.34=10425（元） 第 4 年折旧额=17508.34=14595（元） 第 5 年折旧额=15008.34=12510（元） 第 6 年折旧额=20008.34=16680（元） 第五章 债务资金筹集 1.名词解释 债务筹资 企业债券 中长期借款 租赁 可转换债券 2 简答题 1.如何进行发行新债调换旧债的决策？ 2如何进行租赁或购买的筹资决策？ 3.可转换证券具有哪些要素？如何确定转换时机？ 第五章 债务资金筹集答案 一 名词解释 1. 债务筹资 债务资本筹资是企业筹集资金的另一主要形式。根据需要偿还时间的不同债务筹资 分为短期债务(1 年以内，最多 2 年)、中期债务（2-5 年）和长期债务（5-7 年或更 长）。长期债务筹资包括：企业债券、中长期借款、租赁。 2. 企业债券 企业债券是股份制公司或企业发行的有价证券，是企业为筹措长期资金而发行的一 种债务凭证，承诺在未来的特定日期，偿还本金和按照事先规定的利率支付利息。 3.中长期借款 中长期借款是指向专业金融机构借入的、期限较长的贷款。 4.租赁 租赁是指出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承 租人使用的一种经济行为。具体分为经营性租赁与融资性租赁。 5.可转换债券 可转换债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。 二 简答题 1如何进行发行新债调换旧债的决策？ 这种举新债还旧债的策略是否有效关键在于时机的掌握，这是因为： a.赎回条款对于投资者是一种损害，因此，赎回价格一般都比较高。 b.借新债也要支付新的发行成本。 c.企业是否能够按照较低利率筹集到新的资金是不确定的。 基于上述三个原因，企业在债券的调换过程中一定注意时机的把握： a.企业债券的市场价值要超过可赎回价格才可以赎回债券。 b.成本效益分析。债券的调换与第 8 章项目投资评估相类似，主要是净现值的比 较，即调换后的净现值大于零，实施调换计划，否则，不调换。具体过程：计算债券 调换成本；计算调换后的成本节约额；是否调换。 2如何进行租赁或购买的筹资决策？ 决策方法。借助租赁与购买方案的现金流量，计算现金流量的现值，据此比较分 析。 基本步骤： A.确定租金支出及其税后现金流量的现值。 B.确定举债购买的税后现金流量现值。 C.比较确定租赁与举债购买的优劣，并做出决策。 3可转换证券具有哪些要素？如何确定转换时机？ 构成要素： （1）标的股票，即按照条款，可转换债券将会转为哪种股票，一般是发行企业 的，也可以是其它企业的。 （2）转换价格与转换比率。 （3）转换期，是指可转换债券转换为股票的起始日至结束日的期间。 （4）赎回条款，是指对可转换债券发行企业赎回债券的相关要求，即发行企业需 要在什么条件下才能赎回债券。 可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成 股票。因此，可转换的时机是可转换债券管理的另一重要内容。可转换的时机是：在 实际价格高出可转换价格时实施转换行为。原因是，如果在实际价格低于可转换价格 时实施转换行为，企业用高价股票换回低价的债券，企业将发生亏损。 第六章 股权资金筹集 一、名词解释 筹资渠道 筹资方式 普通股 优先股 留存收益 认股权证 二、简答 1企业筹资渠道与方式有哪些？ 2股票筹资的利弊分析。 3请对普通股与优先股筹资的优缺点进行比较 4如何进行发行新债调换旧债的决策？ 5如何进行租赁或购买的筹资决策？ 6可转换证券具有哪些要素？如何确定转换时机？ 第六章 股权资金筹集 一、名词解释 筹资渠道：指企业筹集资金的来源和途径，目前我国企业筹资渠道主要有：国家资 本金、金融机构信贷资金、其他企业资金、民间资金、企业自留资金、外商资金。 筹资方式：筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目 前筹资方式主要有三种：股权筹资、债权筹资、混合式筹资。 普通股：是股份有限制企业依法发行的具有管理权、股利不固定的股票 优先股：是股份有限制企业依法发行的具有一定优先权的股票。 留存收益：是公司在经营过程中所创造的，但由于公司经营发展的需要或由于法定 的原因等，没有分配给所有者而留存在公司的盈利。 可转换债券：是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。 可转换债券兼具债券和股票的特征。 认股权证：认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权 于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购一定数量的标的股票。 二、简答 1企业筹资渠道与方式有哪些？ 目前我国企业筹资渠道主要有：国家资本金、金融机构信贷资金、其他企业资金、 民间资金、企业自留资金、外商资金。 我国企业目前筹资方式主要有三种：股权筹资、债权筹资、混合式筹资。 2股票筹资的利弊分析。 股票筹资主要指普通股筹资。 普通股筹资的优点: A普通股筹资没有固定的股利负担。企业没有盈利，就不必支付股利；企业有盈利， 根据适合的股利政策，多支付、少支付或不支付股利。 B普通股股本没有固定的到期日，投资者永远不会像债权人那样要求偿还。 C能增加企业的信誉。普通股股本以及由此产生的股本公积金和盈余公积金等，是 企业筹措债务的基础。有了较多的自有资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因此， 普通股筹资。一方面，可以提高公司的信用价值；另一方面，也为使用更多的债务资金 提供了强有力的支持。 D筹资限制较少。利用优先股或债券筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响 企业经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这些限制。 E能激励职工的积极性。通过安